*****************************************************
В октябре темпы роста отпускных цен промышленности увеличились до 11%. В ноябре инфляция усилилась: данных по промышленности пока нет, но рыночные цены выросли на 16%.
В ноябре начала заметно дорожать стабильная до того нефть. Все указывает на то, что высокие темпы роста цен на горючее в ближайшие месяцы сохранятся. А с января, по некоторым сведениям, на 30% может подорожать и газ.
Рост оптовых цен в промышленности в ближайшие четыре-пять месяцев будет держаться на уровне 10-12% в месяц. Опережающими темпами будут дорожать факторы производства, что вызовет крайне неприятную инфляцию издержек.
Правительству вряд ли удастся добиться в будущем году 2-3-процентного среднемесячного роста цен — средний уровень инфляции составит 5% в месяц.
*******************************************************
Как стало известно редакции Ъ 28 ноября, новый министр экономики Евгений Ясин направился к новому первому вице-премьеру Анатолию Чубайсу, дабы убедить последнего в том, что стержневое условие "нового курса реформ" — среднемесячная инфляция в будущем году на уровне 2% в месяц — чересчур круто, что надо бы 3-4%. Чубайс сначала вроде бы ни в какую, но в итоге на 3% согласился.
На самом же деле и эта уступка слишком мала: условия конца этого — начала следующего года показывают, что ценовая обстановка в ближайшие четыре-пять месяцев будет складываться очень неприятно.
В предыдущем ценовом обзоре (Ъ #42) мы предсказывали, что октябрьский прирост цен составит 10-12%. Так и случилось: согласно подоспевшему отчету Госкомстата, индекс цен на готовую продукцию промышленности составил 11% (см. таблицу 1). В то же время нам, видимо, необходимо будет пересмотреть прогноз динамики цен в начале будущего года: тогда мы говорили о 7-8%, но динамика оптовых цен, вероятнее всего, будет более интенсивной. На это прямо указывают несколько обстоятельств.
Таблица 1
Обобщающие показатели ценовых изменений в промышленности
| Январь | Февраль | Март | Апрель | Май | Июнь | Июль | Август | Сентябрь | Октябрь | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Индекс отпускных цен | 119 | 116 | 110 | 110 | 107 | 108 | 108 | 106 | 107 | 111 |
| Среднеквадратическое | 19,1 | 20,4 | 14,8 | 23,9 | 11,6 | 11,1 | 11,1 | 10,0 | 13,2 | 11,4 |
| отклонение | ||||||||||
| Доля товаров со стабильными | 15 | 14 | 19 | 19 | 25 | 26 | 26 | 25 | 21 | 17 |
| или снижающимися ценами, % | ||||||||||
| Индекс цен на приобретаемые | 119 | 113 | 110 | 110 | 109 | 108 | 105 | 106 | 104 | 108 |
| ресурсы |
Во-первых, в октябре произошло сокращение разброса цен относительно средней величины (выраженное уменьшением среднеквадратического отклонения) при одновременном увеличении темпов роста цен с 7 до 11%. Заметно уменьшилось и количество товаров со стабильными или снижающимися ценами — их стало на 35% меньше, чем летом. Иными словами, в октябре почти все цены, что называется, в едином порыве двинулись вверх. Такое соотношение показателей говорит о появлении общего и достаточно долговременного для всех цен фактора, способствующего ускорению их роста. Этот фактор имеет макроэкономический характер, и подробнее о нем будет сказано ниже.
Во-вторых, как и предполагалось, вслед за отпускными ценами стали подтягиваться цены на потребляемые ресурсы, что свидетельствует о развитии нового витка инфляции издержек. А опыт прошедших лет говорит о больших проблемах с подавлением инфляции издержек — на это требуется по крайней мере несколько месяцев.
В-третьих, имеются серьезные трудности с финансированием закупок сельхозпродукции нового урожая. Крайне незначительный объем закупленного зерна (да и других культур) может заставить правительство дрогнуть и пойти по пути кредитной эмиссии для покрытия этих расходов. Тем более что со стороны аграрного лобби такие требования звучат все настойчивее.
В-четвертых, уверенные обещания нового министра финансов рассчитаться со всеми долгами из бюджета в этом году. Задолженность бюджета по зарплате составляет около 0,5 трлн рублей (плюс 10% к месячной наличной эмиссии). А это еще не вся задолженность бюджета — недофинансировались программы централизованных инвестиций, конверсии и т. д.
Конечно, то, что бюджет полностью покроет свои долги, настолько маловероятно, что оставим это на совести дающих обещания. (Кстати, по отношению задолженности по бюджетным инвестициям Минфин придумал оригинальный ход. Задолженность по текущему году в размере около 5 трлн руб. переходит на будущий год, но оказывается уже включенной в сумму намеченных в проекте бюджета инвестиций. Мол, мы должны, но долг включили в то, что и так пообещали.) Однако зарплату, наверное, все-таки заплатят.
Все сказанное с учетом плачевного состояния поступления доходов в бюджет позволяет сделать вывод о том, что в конце 1994 года очень возможно увеличение и налично-денежной, и кредитной эмиссии. Предварительные данные за ноябрь это подтверждают — инфляция в ноябре будет не меньше октябрьской и может пойти по нарастающей.
Теперь посмотрим, какие новые факторы появились применительно к 1995 году — по крайней мере его началу.
Во-первых, изменение условий в деятельности ТЭК - возможное принятие решений, связанных с либерализацией экспорта нефти и отменой ценового регулирования. Само по себе решение об отмене ценового регулирования неспособно сильно повлиять на динамику цен. Предполагаемая ликвидация ограничений не может радикально изменить ситуацию (об этом мы писали в прошлом номере Ъ на стр. 7-8). Однако либерализация экспорта нефти в условиях спада ее добычи приведет к обострению дефицита топлива на внутреннем рынке. Оно, кстати уже ощущается (подробнее об этом ниже) — в виде резкого ускорения роста цен на нефть и нефтепродукты. Кроме того, по имеющимся у нас сведениям, с начала года ожидается повышение цен на газ почти на треть, после того как цены на него оставались практически без изменений в течение более полугода. Если решение о повышении цен на газ будет принято, а нефть будет продолжать дорожать сложившимися ныне темпами, то это увеличит темпы инфляции в начале года примерно на 10-15 пунктов по сравнению с фоновыми значениями. Величина вроде бы не слишком большая и, кроме того, распределится на несколько месяцев. Но в рамках обещаемой правительством жесткой политики счет идет на каждый пункт.
Во-вторых, принятие Государственной думой закона о повышении минимального размера оплаты труда (уже принятого в первом чтении 23 ноября 1995 года), предусматривающего повышение минимальной зарплаты с 1 января 1995 года до 54100 руб. против действующего с 1 июля 1994 года уровня в 20500 руб.
Вокруг этого закона уже разворачивается серьезная борьба, и правительство будет стараться сделать все, чтобы воспрепятствовать его принятию. Однако вполне возможно, что будет найден компромисс и доходы будут компенсированы не так, как предлагает Дума, а на меньшую величину. Сейчас Министерство труда предложило правительству следующий вариант: реализовать повышение минимального размера оплаты труда поэтапно, и с 1 января установить минимальный размер оплаты труда на уровне минимальной пенсии в сумме 34440 рублей и одновременно увеличить заработную плату в отраслях бюджетной сферы и денежное довольствие военнослужащих в 1,4 раза, установив тарифную ставку 1-го разряда в сумме 31400 рублей, а разницу между тарифной ставкой и пенсией компенсировать для первых четырех разрядов доплатами. Впрочем, и предлагаемого Министерством труда повышения будет достаточно, чтобы повысить инфляционный фон: это решение касается значительной части населения, а рост розничных цен "потащит" за собой ускорение роста оптовых.
В итоге приведенный в прошлом обзоре прогноз динамики оптовых цен на уровне 7-8% в месяц может сохраниться только в качестве нижней границы, а скорее всего цены будут расти на 10-12% в месяц. При этом структура инфляции начала 1995 года будет определяться опережающим ростом цен на факторы производства (труд, основной капитал, энергоресурсы) и усилиями правительства вести жесткую финансовую политику, то есть попросту не давать денег и тем самым ограничивать спрос на конечную продукцию. В результате финансовое положение предприятий ухудшится, снизится рентабельность производства, вновь ускорится промышленный спад. Можно ожидать также сужения сфер и направлений эффективного использования капитала в реальном секторе.
В замкнутом круге спада и инфляции. Теперь обратимся к вышеупомянутому долгосрочному макроэкономическому фактору роста оптовых цен. Анализ и выводы, приводимые ниже, близки к уже рассмотренным в обзоре денег (#45), однако мы будем строить свой анализ с использованием реальной денежной массы (или насыщенности рынка деньгами в терминологии обзора денег) в сопоставлении с ценами промышленности и принимая во внимание динамику производства.
Мы видим, что в течение последних двух лет темпы роста денежной массы в основном отставали от темпов роста цен. Исключение составляют два периода. В апреле-июле 1993 года темпы роста цен и денежной массы совпали, и это спровоцировало последующий всплеск цен. Но уже с августа проводилась политика ограничения роста денежной массы, которая продолжалась до февраля 1994 года. Результатом этой политики стало ускорение спада производства в январе 1994 года, когда сезонный рост цен в сочетании со снижением темпов роста денежной массы резко уменьшил количество реальных денег и, следовательно, спрос.
Иная ситуация сложилась в марте-сентябре 1994 года, когда темпы роста денежной массы устойчиво превышали темпы роста цен. Сложившаяся в этот период низкая инфляция, обусловленная ограничениями денежной массы в прошлом году, привела к росту реальных денег, что стабилизировало производство, но и создало инфляционный навес. Такой рост реальных денег был бы благом, если бы производство смогло быстро на него среагировать, увеличив выпуск и расширив товарную массу, что в конечном счете ограничило бы рост цен. Однако в наших условиях этого не происходит — в лучшем случае тормозится спад, и производство стабилизируется.
Но денежная масса-то выросла и деться ей некуда, кроме как выплеснуться в цены. Рост цен вызывает реакцию правительства — и начинается борьба с инфляцией, ограничение роста денежной массы. Реальные деньги сокращаются, спрос сжимается, что и провоцирует спад производства.
Как же будут развиваться события в начале будущего года? Вероятнее всего, согласно уже не раз срабатывавшей схеме, проведение жесткой политики потребует ограничения денежной массы. В то же время динамика цен в конце этого года и начале следующего будет определяться денежным навесом, который сложился в текущем году. В результате реальные деньги сократятся, и спад производства усилится. Усиление спада может спровоцировать рост денежной массы, к осени производство стабилизируется, темпы роста цен увеличатся и... см. начало абзаца.
Беда в том, что лаговые взаимосвязи и задержки влияния факторов не принимаются во внимание при проведении политики снижения инфляции. Получается так, что в данный момент пытаются бороться с проявлением фактора, который действовал уже почти полгода и в данный момент как раз не работает. Кроме этого, не учитывается и структурное несоответствие спроса и предложения, в результате которого эластичность динамики производства по отношению к сжатию денежной массы заметно больше, чем к увеличению реальных денег.
Вывод отсюда простой: единственным способом разорвать этот замкнутый круг и достичь успеха в борьбе с инфляцией и со спадом производства является стабильность денежной политики, не допускающей раскачки. Причем не столь необходима показательно жесткая политика — хотя бы потому, что сильный зажим может потом привести к вынужденным послаблениям и к
той же раскачке. Поэтому столь красиво звучащие лозунги о радикальном сокращении инфляции могут на деле оказаться только разговорами. Рациональной же политикой могло бы стать последовательное и стабильное (возможно, не очень быстрое) снижение темпов роста денежной массы.
Таблица 2
Индексы отпускных цен по промышленным отраслям и основным товарам-представителям (данные Госкомстата)
| Июнь | Июль | Август | Сентябрь | Октябрь | |
|---|---|---|---|---|---|
| Электроэнергетика | 1,08 | 1,14 | 1,09 | 1,08 | 1,04 |
| Топливная | 1,08 | 1,05 | 1,02 | 1,03 | 1,04 |
| в том числе: | |||||
| нефть | 1,12 | 1,05 | 1,02 | 1,0 | 1,01 |
| газ | 1,01 | 1,0 | 1,0 | 1,01 | 1,00 |
| бензин А-76 | 1,01 | 1,03 | 1,01 | 1,04 | 1,05 |
| бензин А-92 | 1,01 | 1,0 | 1,0 | 1,01 | 1,10 |
| Черная металлургия | 1,12 | 1,08 | 1,09 | 1,09 | 1,11 |
| в том числе: | |||||
| железная руда | 1,17 | 1,0 | 1,01 | 1,02 | 1,08 |
| балки и швеллеры | 1,06 | 1,15 | 1,06 | 1,14 | 1,19 |
| конструкционная сталь | 1,11 | 1,1 | 1,13 | 1,12 | 1,15 |
| инструментальная сталь | 1,0 | 1,08 | 1,1 | 1,11 | 1,24 |
| нержавеющая сталь | 1,01 | 1,2 | 1,09 | 1,3 | 1,04 |
| Цветная металлургия | 1,11 | 1,19 | 1,05 | 1,03 | 1,31 |
| в том числе: | |||||
| алюминий первичный | 1,02 | 1,21 | 1,08 | 1,05 | 1,37 |
| медь рафинированная | 1,19 | 1,18 | 1,0 | 1,0 | 1,6 |
| никель | 1,25 | 1,16 | 1,08 | 1,02 | 1,3 |
| Машиностроение | 1,07 | 1,07 | 1,07 | 1,08 | 1,11 |
| в том числе: | |||||
| подъемно-транспортное | 1,02 | 1,04 | 1,05 | 1,07 | 1,07 |
| металлургическое | 1,03 | 1,42 | 1,15 | 1,02 | 1,07 |
| станкостроение | 1,07 | 1,12 | 1,05 | 1,1 | 1,11 |
| тракторное и | 1,06 | 1,02 | 1,03 | 1,06 | 1,06 |
| сельскохозяйственное | |||||
| приборостроение | 1,06 | 1,05 | 1,05 | 1,09 | 1,09 |
| оборудование для текстильной | 1,02 | 1,02 | 1,11 | 1,06 | 1,04 |
| промышленности | |||||
| оборудование для швейной | 1,01 | 1,03 | 1,11 | 1,46 | 1,0 |
| промышленности | |||||
| оборудование для пищевой | 1,05 | 1,0 | 1,09 | 1,03 | 1,06 |
| промышленности | |||||
| бытовые холодильники | 1,1 | 1,04 | 1,03 | 1,06 | 1,08 |
| телевизоры | 0,99 | 1,03 | 1,07 | 1,06 | 1,1 |
| Химия и нефтехимия | 1,11 | 1,08 | 1,06 | 1,08 | 1,09 |
| в том числе: | |||||
| минеральные удобрения | 1,24 | 1,02 | 1,04 | 1,09 | 1,08 |
| полиэтилен | 1,07 | 1,06 | 1,01 | 1,3 | 1,07 |
| синтетические каучуки | 1,04 | 1,06 | 1,07 | 1,08 | 1,09 |
| Лесная и деревообрабатывающая | 1,11 | 1,09 | 1,1 | 1,08 | 1,11 |
| в том числе: | |||||
| лесоматериалы круглые | 1,09 | 1,05 | 1,02 | 1,1 | 1,1 |
| пиломатериалы | 1,07 | 1,04 | 1,13 | 1,04 | 1,01 |
| Промстройматериалов | 1,06 | 1,08 | 1,08 | 1,06 | 1,08 |
| в том числе: | |||||
| цемент | 1,06 | 1,12 | 1,1 | 1,05 | 1,07 |
| кирпич | 1,06 | 1,08 | 1,1 | 1,07 | 1,1 |
| Легкая промышленность | 1,07 | 1,07 | 1,09 | 1,14 | 1,16 |
| в том числе: | |||||
| хлопчатобумажные ткани | 1,07 | 1,05 | 1,1 | 1,24 | 1,18 |
| шерстяные ткани | 1,03 | 1,04 | 1,09 | 1,06 | 1,16 |
| Пищевая промышленность | 1,06 | 1,06 | 1,07 | 1,1 | 1,13 |
| в том числе: | |||||
| сахар из сахарной свеклы | 1,01 | 1,09 | 1,16 | 1,22 | 1,51 |
| сахар из импортного сырца | 1,0 | 1,37 | 1,02 | 1,17 | 1,28 |
| рафинад | 1,01 | 1,08 | 1,13 | 1,2 | 1,54 |
| говядина | 1,05 | 1,03 | 1,05 | 1,04 | 1,08 |
| пшеничная мука | 1,03 | 1,08 | 1,1 | 1,18 | 1,13 |
| комбикорма | 1,06 | 1,09 | 1,06 | 1,06 | 1,06 |
Таблица 3
Динамика цен внебиржевого рынка в ноябре
| Товарная группа | Индекс цен в ноябре (в скобках — средний уровень цен в ноябре) | Понедельные индексы цен в ноябре (в скобках — средние уровни цен) | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 28.10-3.11 | 4-10.11 | 11-17.11 | 18-24.11 | 25-1.12 | ||
| Сводный индекс внебиржевых цен | 1,16 | 1,03 | 1,03 | 1,05 | 1,02 | 1,02 |
| Энергоносители (по данным | 1,18 | 1,04 | 1,02 | 1,15 | 1,01 | 1,04 |
| агентства "Кортес") | ||||||
| в том числе: | ||||||
| нефть (тыс. руб./т, без оплаты | 1,09 (83,3) | 1,00 (76,5) | 1,11 (85,0) | 1,00 (85,0) | 1,00 (85,0) | 1,00 (85,0) |
| транспорта) | ||||||
| бензин А-76 (неэтилированный, тыс. | 1,16 (449,1) | 1,03 (406,8) | 1,02 (414,8) | 1,07 (444,4) | 1,04 (460,8) | 1,13 (518,8) |
| руб./т) | ||||||
| бензин А-76 (этилированный, тыс. | 1,23 (469,8) | 1,05 (411,4) | 1,06 (437,0) | 1,11 (484,8) | 1,00 (484,8) | 1,10 (531,0) |
| руб./т) | ||||||
| бензин А-92 (этилированный, тыс. | 1,20 (596,6) | 1,09 (544,2) | 1,02 (556,5) | 1,11 (616,0) | 1,00 (616,0) | 1,06 (650,3) |
| руб./т) | ||||||
| бензин А-92 (неэтилированный, тыс. | 1,10 (577,9) | 1,02 (541,3) | 0,99 (535,6) | 1,10 (591,4) | 1,00 (591,4) | 1,07 (630,0) |
| /руб./т) | ||||||
| дизельное топливо (летнее, тыс. | 1,10 (359,3) | 1,07 (360,3) | 0,73 (263,3) | 1,48 (390,9) | 1,00 (390,9) | 1,00 (390,9) |
| руб./т) | ||||||
| дизельное топливо (зимнее, тыс. | 1,28 (409,2) | 1,17 (377,9) | 1,05 (395,7) | 1,07 (425,3) | 1,00 (425,3) | 0,99 (421,6) |
| руб./т) | ||||||
| авиакеросин ТС-1 (тыс. руб./т) | 1,18 (310,5) | 1,00 (268,8) | 1,11 (298,4) | 1,04 (311,6) | 1,05 (328,6) | 1,05 (345,2) |
| мазут топочный М100 (тыс. руб./т) | 1,25 (150,2) | 0,94 (120,0) | 1,05 (125,5) | 1,35 (168,9) | 1,01 (169,8) | 0,98 (166,9) |
| Агропродукция | 1,15 | 1,05 | 1,01 | 1,02 | 1,02 | 1,03 |
| в том числе: | ||||||
| сахар-песок (тыс. руб./т) | 1,13 (1353,4) | 1,01 (1291,0) | 1,00 (1291,0) | 1,04 (1342,0) | 1,04 (1392,0) | 1,04 (1451,0) |
| мука (тыс. руб./т) | 1,18 (696,0) | 1,08 (678,0) | 1,03 (698,0) | 1,00 (698,0) | 1,00 (698,0) | 1,01 (708,0) |
| Стройматериалы | 1,11 | 1,01 | 1,07 | 1,01 | 0,99 | 1,02 |
| в том числе: | ||||||
| доска необрезная (тыс. руб./м3) | 1,17 (181,8) | 0,99 (168,0) | 1,11 (186,0) | 0,94 (175,0) | 1,10 (193,0) | 0,97 (187,0) |
| доска обрезная (тыс. руб./м3) | 1,17 (266,2) | 0,99 (248,0) | 1,06 (263,0) | 1,03 (271,0) | 1,01 (274,0) | 1,00 (275,0) |
| вагонка (тыс. руб./м3) | 1,12 (395,0) | 0,99 (364,0) | 1,07 (388,0) | 1,05 (409,0) | 0,93 (380,0) | 1,14 (434,0) |
| цемент М400 портланд (тыс. руб./т) | 1,06 (210,0) | 1,04 (200,0) | 1,06 (211,0) | 1,00 (210,0) | 1,04 (219,0) | 0,96 (210,0) |
| кирпич М100 красный (руб./шт.) | 1,05 (413,4) | 1,02 (416,0) | 1,04 (434,0) | 1,01 (437,0) | 0,88 (383,0) | 1,04 (397,0) |
| Черные металлы | 1,16 | 1,02 | 1,02 | 1,04 | 1,01 | 1,02 |
| в том числе: | ||||||
| арматурная сталь (тыс. руб./т) | 1,15 (697,0) | 1,00 (662,0) | 1,01 (667,0) | 1,07 (716,0) | 1,00 (716,0) | 1,01 (724,0) |
| прокат (тыс. руб./т) | 1,17 (691,6) | 1,06 (669,0) | 1,00 (667,0) | 1,03 (684,0) | 1,05 (719,0) | 1,00 (719,0) |
| швеллер (тыс. руб./т) | 1,16 (710,0) | 1,01 (668,0) | 1,05 (702,0) | 1,02 (718,0) | 1,00 (718,0) | 1,04 (744,0) |
| уголок (тыс. руб./т) | 1,17 (687,6) | 1,03 (654,0) | 1,04 (677,0) | 1,04 (704,0) | 0,98 (691,0) | 1,03 (712,0) |
| Цветные металлы | 1,21 | 1,01 | 1,00 | 1,07 | 1,05 | 1,00 |
| в том числе: | ||||||
| медь (тыс. руб./т) | 1,31 (4940) | 1,02 (4600) | 1,00 (4600) | 1,11 (5100) | 1,02 (5200) | 1,00 (5200) |
| алюминий А7 (тыс. руб./т) | 1,12 (4280) | 1,00 (4100) | 1,00 (4100) | 1,02 (4200) | 1,07 (4500) | 1,00 (4500) |
| Автомобили | 1,17 | 1,05 | 1,06 | 1,01 | 1,02 | 1,01 |
| в том числе: | ||||||
| ВАЗ-2107 (тыс. руб./шт.) | 1,07 (22557) | 1,02 (22202) | 1,02 (22600) | 0,99 (22294) | 1,02 (22724) | 1,01 (22965) |
| ВАЗ-21093 (тыс. руб./шт.) | 1,11 (25981,8) | 1,04 (25267) | 1,01 (25400) | 1,03 (26087) | 1,01 (26237) | 1,03 (26918) |
| ГАЗ-31029 (тыс. руб./шт.) | 1,25 (23540) | 1,00 (19200) | 1,22 (23500) | 1,06 (25000) | 1,00 (25000) | 1,00 (25000) |
| МАЗ-5551 (тыс. руб./шт.) | 1,16 (27951,8) | 1,06 (26973) | 1,02 (27600) | 0,97 (26889) | 1,02 (27317) | 1,13 (30980) |
| КамАЗ-55111 (тыс. руб./шт.) | 1,23 (42749,2) | 1,07 (39846) | 1,11 (44200) | 1,00 (44100) | 0,99 (43600) | 0,96 (42000) |
| КамАЗ-53212 (тыс. руб./шт.) | 1,21 (41698) | 1,10 (41467) | 0,96 (40000) | 1,03 (41350) | 1,09 (45000) | 0,90 (40673) |
Данные о средних ценах получены в результате еженедельного мониторинга оптовых цен в 100 ведущих торговых фирмах Москвы. Условия поставки — со склада в Москве.
Металлы
В конце октября — начале ноября Украина вышла из категории поставщиков дешевого металла в Россию, почти в четыре раза подняв за две недели цены на продукцию черной металлургии. Отпускные цены украинских металлургических комбинатов сравнялись с ценами российских заводов, а в ряде случаев и превысили их. Это событие вкупе с замораживанием курса карбованца сделало невыгодными поставки металла с Украины и привело в замешательство трейдеров, в основном именно там закупавших в последнее время дешевый металл (к ним относятся, например, уже знакомые нам фирмы МБТ, "Эксплорейшн", "Металлоснаб", "Брокинвестсервис"), и заставило их полностью переключить внимание на российских производителей, проработка контрактов с которыми требует довольно много времени. Так что в ноябре фирмы не сделали новых закупок, а, имея складские запасы, держались за счет них — либо выбирали металл по оплаченным ранее контрактам. Торговцы исходили из того, что произошедший взлет цен на украинский металл — явление временное, и Украина, не имея емкого внутреннего рынка сбыта, вынуждена будет по прошествии некоторого времени вернуться к более низким по сравнению с российскими ценам на металлопродукцию. Кроме того, торговцы ожидают падения курса карбованца, которое позволило бы им вернуть утерянные на сегодняшний день преимущества. В итоге в более выгодном положении оказались фирмы, работавшие параллельно и с российскими меткомбинатами. "Металлоснаб", например, бесперебойно получает череповецкий металл, погашая при этом задолженность ЧМК энергетикам.
Российские же меткомбинаты повысили отпускные цены в ноябре в среднем процентов на 10-15. Каждый из них имеет развивающуюся сеть дилеров, которые, используя различные схемы работы с комбинатами и потребителями, способны влиять на внутренний рынок черных металлов. Они и сыграли роль демпфера и избавили рынок от потрясений, которые могли быть вызваны повышением цен на украинский металл. С точки зрения генерального директора АО "Промышленные материалы" (эта фирма имеет статус официального дилера Новолипецкого металлургического комбината и фактически представляет из себя региональный склад) Алексея Щура, между крупными фирмами, специализирующимися на торговле черными металлами на внутреннем рынке, наметились тенденции развития корпоративных отношений. Это выражается в заключении негласных пока соглашений по ценам, номенклатуре, поставщикам, за счет чего сглаживается конкуренция между ними. Дилерские отношения с комбинатами позволяют формировать большие складские запасы, согласовывать месячный объем поставок (которые комбинат в случае невыполнения их в течение месяца продолжает в дальнейшем, но по старым ценам).
Конъюнктура на рынке черных металлов, по мнению г-на Щура, выглядит так. Спрос на листовую сталь на внутреннем рынке примерно в 1,5 раза превышает предложение. Если летом наибольшим спросом пользовались оцинкованное железо и холоднокатанный лист (полуфабрикат для оцинковки), и закупали их в основном торговые фирмы, то сейчас, когда строительный сезон прошел, спрос плавно переместился на горячекатанный лист и в сторону конечных потребителей (гаражное строительство и пр.). Тем не менее оцинковка продолжает оставаться в дефиците из-за сложностей с закупкой цинка и холоднокатанного листа, которые хорошо идут на экспорт, — агрегат цинкования на Новолипецком комбинате стоял до 15 октября. В дальнейшем же сложности на внутреннем рынке могут усилиться из-за освоения металлургами внешних рынков. Уже сейчас большая часть продукции Новолипецкого комбината (автомобильный лист, слябы, чугун, горяче- и холоднокатанный лист) идет на экспорт — в страны Юго-Восточной Азии, Западной Европы, Израиль. Постепенно осваивается рынок США и Латинской Америки.
В целом почти все опрошенные трейдеры отмечали сохранение высокого спроса на лист, швеллер, балку. Одним из наиболее ходовых видов металлопродукции на рынке черных металлов являются трубы — существует более 10 фирм, специализирующихся только на этой продукции. Сохранять приемлемую рентабельность в течение всего года, несмотря на колебания спроса, им позволяет то, что трубы имеют очень широкую номенклатуру, и даже при самой неблагоприятной конъюнктуре всегда остается шанс на то, что отсутствие спроса на трубы определенного вида и определенного диаметра будет компенсироваться потребностью в других трубах. Сотрудники фирм "Труботорг-центр" и "Брокинвестсервис" отмечают, что и сейчас на стабильном уровне сохраняется спрос на трубы в основном диаметром 25-108 мм, а в связи с прекращением поставок с Украины образовался некоторый дефицит на магистральные трубы диаметром 100 и 108 мм (это более дешевые трубы).
Достаточно эффективными на рынке черных металлов являются операции с ломом, который заменяет металлургам чугун, будучи гораздо дешевле последнего. По данным фирмы "Труботорг-центр", раньше цены на лом устанавливались от цены чугуна с коэффициентом, приблизительно равным 0,9. Сейчас лом как минимум вдвое дешевле чугуна и стоит в пределах 100 тыс. руб./т. Предприятия Вторчермета не представляют угрожающей конкуренции свободным торговцам, поскольку их закупочные цены, как правило, ниже. К перспективным поставщикам лома (и соответственно, конкурентам) относятся предприятия МПС и крупные машиностроительные предприятия, имеющие производственные отходы и старое демонтированное оборудование.
Все большую озабоченность у торговцев цветными металлами вызывает дальнейшее (хотя дальше, казалось бы, уже и некуда) снижение предложения металла на внутреннем рынке. Заводы-производители, окрыленные ростом мировых цен, большую часть металла экспортируют, с крупными российскими потребителями торгуют напрямую, мелкие же и средние предприятия, использующие в своем производстве цветные металлы (например, кабельные заводы), испытывают серьезные затруднения, не имея возможности покупать у металлургических комбинатов металл большими партиями по ценам производителей. Слегка теплящийся еще источник относительно дешевого металла — предприятия, получающие металл по взаимозачетам, и в какой-то степени предприятия ВПК, которые испытывают наиболее резкий спад производства и вынуждены продавать образующиеся излишки сырья. Видимо, из-за отсутствия реального предложения цены в ноябре практически не изменились или менялись очень незначительно. Несколько оживляет рынок возможность совершать операции с ломом, но в Москве и близлежащих районах предложение его тоже сильно снизилось. Цены на пользующуюся наибольшим спросом медь оставались в ноябре относительно стабильными — в пределах $1800-2000 за тонну, на медный лом — $700-1100 за тонну. Несколько выросли цены на алюминий. При этом алюминий первичный марки А5 и выше стоил 4,5-5 млн руб./т (с НДС и спецналогом), так называемый "самоплав" хорошего качества — тысяч на 300 дешевле. По-прежнему большой спрос наблюдается на силумин (АК12Ч, АК12ПЧ, АК12ОЧ), но предложение его практически отсутствует, т. к. плавят силумин только комбинаты.
Мировая конъюнктура. Ноябрь на мировом рынке цветных металлов должен был особенно порадовать приверженцев круглых цифр и юбилеев: алюминий достиг ценовой отметки в $2000 за тонну, медь устойчиво движется к трехтысячному рубежу; высших за последние четыре года отметок достигли медь, алюминий, свинец, а цинк, никель и олово поднялись до ценовых рекордов последних двух лет.
Как мы уже упоминали, во многом причина бурного роста цен на металлы в этом году кроется в активизации деятельности инвестиционных фондов на товарных рынках. Эксперты отделения экономики Barclays Bank полагают, что в нынешнем году хеджеры и инвестиционные фонды уже перекачали на товарный рынок с финансового около $16 млрд. В долгосрочной перспективе столь активное присутствие инвестиционных фондов на рынке металлов может стать причиной серьезной головной боли для торговцев и производителей металлов. Если раньше ценовые колебания на рынке металлов сильно отставали от мировых экономических циклов, причем эти колебания значительно сглаживались, то теперь присутствие фондов делает рынок металлов очень похожим на рынки ценных бумаг или долговых обязательств. А отсюда есть основания опасаться, что при первых признаках экономического спада инвестиционные фонды начнут резко откачивать деньги с товарных рынков, что вызовет резкое, невиданное доселе падение цен.
Что касается отдельных металлов, то несомненными лидерами в предпочтениях биржевых игроков оставались медь и алюминий, а цены на остальные металлы лишь следовали за ними.
Цены на медь, как мы уже упоминали, движутся к трехтысячной отметке, причем эксперты лондонской исследовательской компании Metals and Minerals Research Services предполагают, что торги медью по цене $3000 за тонну будут идти уже в самом ближайшем будущем, и только после этой отметки рынок станет вновь очень чувствительным. Напомним, что медь за последний год была звездой на рынке металлов: с осени прошлого года она выросла в цене на 75%, а оборот торговли ею на LME постоянно остается самым высоким. Кроме того, в отличие от остальных металлов повышение цен на медь поддерживается сильными макроэкономическими факторами. Мировые складские запасы этого металла постоянно сокращаются, а спрос серьезно растет как в Европе, так и в США. Еще один фактор — крах медной промышленности в Заире, стране, до 1990 года входившей в пятерку крупнейших в мире производителей. Годовой объем производства меди в Заире упал с 450 тыс. тонн в 1989 году до 50 тыс. тонн в нынешнем году.
Однако каким бы быстрым ни был рост цен на медь, он, естественно, не может продолжаться вечно. Тем более что во второй половине 1995 года и в 1996 году в строй начнут входить новые добывающие и перерабатывающие мощности. Новая технология, используемая в запускаемых производственных мощностях, позволяет сократить себестоимость продукции (приблизительно на 20%), и поэтому цены на медь по мере запуска производств будут падать. В 1996 году производственные мощности вырастут на 7%, а прогнозируемый рост спроса вдвое ниже этой цифры.
Предполагаемый после этого экспертами Metals and Minerals Research Services срок значительного удешевления меди — 12-15 месяцев; масштаб — 30-40%.
Алюминий, масштабы роста цен на который в ноябре отставали от роста цен на медь, по сравнению с осенью прошлого года подорожал несколько серьезнее — на 93%. Однако перспективы этого рынка — прогнозируемые сроки начала снижения цен и его масштаб — выглядят менее определенно.
Прежде всего заметим, что события производственного характера, еще год назад вызывавшие резкие ценовые колебания на рынке, сейчас проходят почти незамеченными. Так, состоявшаяся в начале ноября недельная забастовка на одном из заводов французской алюминиевой компании Pechiney (завод производит 193 тыс. тонн металла в год, что составляет половину всего производимого в стране алюминия) очень слабо подогрела рынок, да и ее окончание падения цен не вызвало. Это свидетельствует о том, что рынок более, чем когда-либо, ориентирован на присутствие спекулянтов (о чем мы говорили выше) и макроэкономические факторы. При том, что мировой экономический подъем способствует росту цен, основной причиной подорожания алюминия остается все же международное картельное соглашение (заключенное в начале года США, ЕС, Австралией, Канадой, Норвегией и Россией).
Заметим, что после достижения 21 ноября в Лондоне ценовой отметки в $2000 искушение нарушить соглашение и начать наращивать производство становится все сильнее, тем более что о таких масштабах ценового роста в начале года речи не шло. В принципе, со второго полугодия 1995 года планируется пересмотр соглашения, но процесс стихийного нарушения правил игры может начаться гораздо раньше.
Прецеденты уже есть: крупнейший на Ближнем Востоке производитель алюминия — бахрейнская компания Aluminium Bahrain (Alba) — объявил, что к 1997 году увеличит годовой объем производства на 25 тыс. тонн. В 1992 году Alba удвоила производство до 460 тыс. тонн, в мае 1994 года добровольно присоединилась к международному соглашению шести стран и сократила производство до 445 тыс. тонн.
Таблица 4
Цены на Лондонской бирже металлов, $ (3-месячные контракты)
| алюминий | никель | медь | олово | цинк | свинец | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| на начало января | 1160 | 5290 | 1752 | 4765 | 994 | 479 |
| на конец января | 1246 | 5800 | 1885 | 5210 | 1023 | 526 |
| на конец февраля | 1317 | 5915 | 1882 | 5495 | 976 | 489 |
| на конец марта | 1309 | 5665 | 1899 | 5460 | 956 | 458 |
| на конец мая | 1354 | 6480 | 2237 | 5565 | 971 | 497 |
| на конец июня | 1498 | 6430 | 2460 | 5580 | 1005 | 559 |
| на конец июля | 1521 | 6360 | 2543 | 5350 | 996 | 595 |
| на конец августа | 1515 | 6010 | 2438 | 5385 | 996 | 595 |
| на конец сентября | 1622 | 6480 | 2537 | 5400 | 1025 | 624 |
| на конец октября | 1846 | 7315 | 2642 | 5965 | 1133 | 671 |
| на конец ноября | 1939 | 7750 | 2828 | 6220 | 1180 | 690 |
| изменение за ноябрь, % | +5 | +6 | +7 | +4,3 | +4 | +2,8 |
| изменение с начала года, % | +67 | +47 | +61 | +31 | +19 | +44 |
Нефть и нефтепродукты
В последних числах октября и в ноябре наконец-то начался рост цен на нефть, которые оставались одними из наиболее стабильных среди всех товарных групп. Действительно, если в течение года нефть дорожала у нефтяников (по отпускным ценам нефтедобывающих предприятий) в среднем на 2% в месяц, а на рынках — на 2,5%, то в ноябре отпускные цены возросли на 10%, а рыночные — на 9%.
По мнению специалистов Минтопэнерго и старшего вице-президента Московской нефтяной биржи Вячеслава Лопаткина, причин для начавшегося подорожания было несколько.
Во-первых, ноябрь стал первым месяцем, когда неплатежи со стороны нефтеперерабатывающих заводов добытчикам после нескольких месяцев относительной стабилизации наконец стали сокращаться в абсолютном выражении. С увеличением поступления средств от переработчиков нефтяники стали поднимать цену на сырье.
Во-вторых, в конце года обычно наблюдается увеличение спроса на нефть за счет того, что продавцы нефти стремятся реализовать свои экспортные квоты, которые в новом году аннулируются.
В-третьих, сыграли свою роль инфляционные ожидания, вызванные циркулирующей на рынке информацией о возможном уменьшении с нового года экспортных пошлин. Сейчас за вывоз нефти берут 30 ЭКЮ за тонну, а предполагается установить их в
размере от 8 до 15 ЭКЮ. В этом случае издержки экспортеров снизятся, эффективность экспорта, понятно, возрастет, чем сразу же воспользуются ее поставщики, повысив цены на продаваемую экспортерам нефть, а это отразится и на общей конъюнктуре внутреннего рынка.
В-четвертых, на рынке упорно ожидают дальнейшей либерализации экспорта. Какой она будет конкретно, пока никто точно не знает, но специалисты Минтопэнерго предполагают, что нефтедобывающие объединения получат право самостоятельно экспортировать 30% своей продукции. По оценке Вячеслава Лопаткина, это реальный вариант, т. к. пропускная способность трубопроводов ограничена 90 млн тонн в год, и это как раз 30% от ее нынешней добычи.
В-пятых, начавший ощущаться недостаток нефти и нефтепродуктов накладывается на постоянное сокращение добычи топлива, а восстанавливать ее в нынешних условиях, да еще при сохраняющихся неплатежах, будет крайне сложно. Возросшего в последнее время поступления денег не хватит, чтобы сразу заинтересовать нефтяников заново начинать добычу, так как это требует немалых дополнительных затрат.
В-шестых, постоянно возрастают издержки добычи не только из-за роста цен, вызванного инфляцией. Одна за другой исчерпываются и выходят из строя скважины, где нефть добывается фонтанным способом. Объемы же геологоразведочных работ резко сокращаются, искать фонтанирующую нефть не на что, и нефтяники пользуются остатками того, что уже освоено. Поэтому если где и вводятся в строй новые скважины, то только с принудительной откачкой. А чтобы установить насосы, надо строить электрическую подстанцию, тратить электроэнергию, причем, в отличие от фонтана, нефть выкачивается вместе с водой, так что промысловое оборудование начинает быстро корродировать.
Наконец, в-седьмых. Характерно, что в периоды увеличения цен на нефть первыми начинают их повышать крупные нефтяные компании, несмотря на то, что издержки добычи там, как правило, ниже. У них много покупателей, они уже умеют торговать и способны сами усиливать ажиотаж на рынке. А у небольших нефтедобывающих предприятий, ориентированных в основном на какое-нибудь местное производство, и затраты на добычу выше, и возможностей поднимать цены для своих постоянных потребителей меньше.
В результате складывается монополия крупных вертикально организованных холдингов (на сегодняшний день их пять). Они построены по принципу добыча-переработка-заправка, то есть цены контролируются на каждом этапе, и между ними поделены регионы России (на Москву их влияние напрямую не распространяется). При их создании предполагалось, что они будут конкурировать между собой, но этого не получилось, и теперь они устанавливают монопольные цены и не дают развернуться мелким предпринимателям, оставляя им крайне узкие ниши на рынке.
Динамика цен на нефтепродукты в ноябре в целом укладывается в привычные представления. В наибольшей степени подорожали зимнее дизтопливо, топочный мазут и 76-й бензин (последний из-за того, что в период сельхозработ цены на него контролировали госпредприятия нефтепродуктообеспечения, потом же контроль прекратился).
Хуже всего обстоят дела с мазутом. Особенно остро ощущается его недостаток в Мурманской, Архангельской областях, Карелии. При этом положение осложняется тем, что водным транспортом его уже не отправить, а железной дорогой дорого. Летом деньги на его заготовку были выделены, и стоил он дешевле, но инертность руководителей, по привычке надеющихся, что без тепла их не оставят, и использовавших средства не по назначению, вынуждает их сейчас платить больше.
С бензином ситуация полегче, хотя в европейской части России и в Западной Сибири наблюдается острый дефицит топлива. То, что к северу от Москвы бензина больше, чем к югу, вполне объяснимо. На севере расположены крупные НПЗ ("Пермнефтеоргсинтез", "Киришинефтеоргсинтез", "Ярославнефтеоргсинтез" и др.), а потребление бензина к зиме сокращается. К югу теплый сезон длится дольше, а крупных НПЗ меньше.
Кроме того, на севере сейчас стало выгодно закупать высокооктановый бензин в Финляндии. На МНБ его предлагали по 301 долл./т, тогда как на АЗС продают наше горючее той же марки, но более низкого качества по цене 1000 руб./т. Однако эта практика широкого распространения не получила: в условиях регулируемого ценообразования на нефтепродукты на наш более дорогой бензин выгоднее накручивать ценовую надбавку, поэтому чем дороже бензин, тем выше прибыль его продавцов.
Мировая конъюнктура. Шансы на то, что в ноябре мировой рынок нефти оживится и пойдет к новым вершинам, были и в начале месяца, и в конце. Но возникшие понижающие факторы оказались сильнее, и декабрь начался с тех же отметок, что и ноябрь, — $17 с небольшим за баррель брент-смеси.
В начале ноября цены поднимались достаточно резвыми темпами и достигли на наличном рынке $18 за баррель. Причиной этого стали пожары на британских прибрежных платформах в Северном море, вызвавшие сокращение ежедневного производства на 170 тыс. баррелей в день.
Однако к середине месяца понижающих факторов набралось достаточно много, и цены наличного рынка опустились до $16,45 за баррель брент-смеси. Прежде всего сильное давление на цены оказала публикация очередного отчета Международного агентства по энергетике (International Energy Agency — IEA), общий смысл которого сводился к тому, что спрос на нефть растет, но увеличение поставок из стран, не входящих в ОПЕК, этот рост с лихвой компенсирует.
Что касается некоторых цифровых данных, прозвучавших в докладе IEA, то они таковы. Страны ОПЕК в октябре увеличили объем добычи нефти до 25 млн баррелей в день при потолке в 24,5 млн баррелей. Спрос на нефть из стран ОПЕК в четвертом квартале нынешнего года составит 25,4 млн б/д, а в первом квартале 1995 года вырастет до 25,9 млн б/д. То же агентство прогнозирует рост производства нефти в не входящих в ОПЕК странах в 1995 году на 0,5 млн б/д — до 41,6 млн б/д. Спрос на нефть в целом на мировом рынке в 1994 году вырос на 1 млн б/д (или на 1,5%), и в 1995 году он будет расти приблизительно теми же темпами. Однако рост спроса компенсируется ростом экспорта на мировой рынок нефти из России, североморского бассейна и стран Латинской Америки. Так, Норвегия, крупнейший в Западной Европе производитель нефти, добывала в октябре 2,76 млн б/д (в сентябре — 2,50 млн б/д), установив очередной абсолютный рекорд. В России (по прогнозам Минтопэнерго) в 1994 году будет добыто 310 млн т нефти (в 1993-м — 354 млн т), а экспорт (прогноз "Транснефти") за пределы стран бывшего СССР составит 84 млн тонн (1993-й — 82,7 млн т). Предполагаемый экспорт в страны бывшего СССР составит 30 млн тонн (1993-й — 48 млн тонн).
Другим понижающим цены фактором стало признание Ираком границ Кувейта, что увеличило возможность возобновления экспорта иракской нефти на мировой рынок.
И наконец, снижение цен на нефть в середине месяца объяснялось ожиданием снижения мировой торговой активности в связи со вступлением в силу нового законодательного акта в США. В соответствие с ним все суда, прибывающие в США после 28 декабря, должны иметь сертификат, подтверждающий их платежеспособность в случае аварии и выливания нефти в территориальных водах США.
К концу месяца ценовая ситуация вновь изменилась — цены выросли до $17,35 после сенсационного решения ОПЕК сохранить существующий потолок добычи на весь следующий год. Решение было принято на совещании нефтяных министров ОПЕК,
проходившем с 21 по 23 ноября на индонезийском острове Бали. Последовавший же вслед за этим откат цен до $17, по мнению большинства международных нефтяных экспертов, объяснялся тем, что рост поставок из Британии, Норвегии и России скомпенсирует возможное сокращение поставок из ОПЕК.
Среднесрочный ценовой прогноз на рынке нефти выглядит следующим образом. Существует рост спроса и самосдерживающие шаги ОПЕК. Когда-нибудь эти два фактора согласуются и обеспечат рост цен. Возможно, цены поднимутся до $19-20, но ниже $17 не упадут. А когда случится рост цен — зависит от погоды. Пока же погода в США, Западной Европе и Японии необычайно мягка.
Таблица 5
Цены на наличную нефть на европейском рынке, по заключенным сделкам ($ за баррель, 1 баррель = 0,137 тонны)
| брент-смесь | уральская | |
|---|---|---|
| конец марта | 13,45 | 12,80 |
| конец апреля | 15,80 | 15,45 |
| конец мая | 16,10 | 15,70 |
| конец июня | 17,45 | 16,95 |
| конец июля | 17,55 | 16,30 |
| конец августа | 15,85 | 14,90 |
| конец сентября | 16,10 | 15,00 |
| конец октября | 17,07 | 16,55 |
| конец ноября | 17,08 | — |
Сахар
На рынке сахара грядет большая игра. То, что происходило с этим товаром в ноябре, можно назвать определением правил этой игры и уточнением исходных данных. Все слухи, ходившие на рынке до этого месяца, были либо опровергнуты, либо подтверждены; более или менее стал понятен объем производства по ведущим странам-производителям.
Российский рынок. Изменения цен по сравнению с октябрьскими уровнями (в долларовом эквиваленте) за месяц практически не произошло. Впрочем, разница по регионам осталась: в Петербурге сахар можно купить по $425-430 за тонну, на Дальнем Востоке и в Сибири оптовые цены достигают $450-500 за тонну. При этом все 95 российских сахарных заводов к концу ноября практически завершили переработку свеклы, хотя обычно сезон переработки заканчивается вместе с календарным годом, а то и позже. Причиной тому стал высокий процент содержания сахара в свекле урожая нынешнего года, оцениваемый летом как предельно благоприятная новость, но теперь ставший основной причиной складывающегося дефицита сахара в России.
Напомним, что официальные прогнозы размеров производства сахара из свеклы нового урожая в России, выдвигавшиеся меняющимися главами Минсельхозпрода, резко отличались друг от друга по ходу времени. В середине июля Минсельхозпрод полагал, что сахара будет произведено 3 млн тонн, в конце лета — 2,5 млн тонн, в сентябре — 2,2 млн тонн, в октябре — 1,8 млн тонн и, наконец, в середине ноября — 1,2 млн тонн. Причины, наряду с традиционными проблемами парка уборочной техники и осложнившимися к сезону уборки погодными условиями, заключались и в высокой сахаристости свеклы нынешнего года (более 14% по сравнению с традиционными 10-11%). В этом ничего хорошего для нас не оказалось — свекла начала гореть еще на стадии временного хранения в поле, что резко увеличило потери урожая и недозагрузку заводов.
Итак, при потреблении сахара в России, по самым скромным оценкам, в 4 млн тонн и указанных объемах производства образуется дефицит в 1,6 млн т — с учетом сахара, произведенного из кубинского сырца.
Сахар с Украины. Упоминавшееся нами в прошлом ценовом обзоре нежелание правительства соседней страны демпинговать на российском рынке в ноябре приобрело конкретные формы, и на пути вероятного сахарного потока с Украины возникли две преграды. Во-первых, с 1 ноября там начал действовать временный мораторий на поставку сахара в Россию, в результате чего из запланированных к поставке 1,5 млн тонн сахара в лучшем случае дойдет 500-600 тыс. Официальное объяснение причин введения моратория — самим, мол, не хватает. Из прогнозировавшихся 5 млн тонн сахара Украина смогла произвести в этом году лишь около 3 млн тонн, и поэтому объяснение моратория внутренним дефицитом выглядит логично.
Во-вторых, с 22 ноября на Украине введен порядок обязательной регистрации экспорта некоторых видов продукции в МВЭС Украины. И хотя, по словам заместителя министра внешнеэкономических связей Василия Олийника, регистрация контрактов "не имеет ничего общего с квотированием и лицензированием, так как не носит ограничительного характера", тем не менее вкупе с мораторием на поставки сахара в Россию это может означать усиление контроля по этой группе товаров.
Кроме того, украинского сахара в этом году гораздо меньше, чем в прошлом. По официальным данным государственного концерна "Укрцукор", в 1994/95 году будет произведено 3,3 млн тонн сахара, что на 0,3 млн т меньше, чем в прошлом году. Сезон переработки сахарной свеклы на украинских заводах, как и на российских, закончился гораздо раньше обычного срока и по тем же причинам. К концу ноября из имеющихся на Украине 130 заводов остановились около 100. Первый заместитель председателя правления концерна "Укрцукор" Борис Мелентьев подтвердил звучавшие ранее в виде слухов данные о поставках украинского сахара в Россию: 500 тыс. тонн сахара нового урожая по межправительственным соглашениям на клиринговой основе (против 700 тыс. т в прошлом году и 1,5 млн тонн первоначально запланированных).
Для справки: внутренние нужды в сахаре оцениваются "Укрцукором" в 2,8 млн тонн.
Кубинский сырец. Не касаясь политической стороны возникших в начале ноября слухов о недопоставках кубинского сырца (когда российские поставщики нефти отказались выполнять часть обязательств по российско-кубинскому протоколу 1994 года), заметим, что любой исход дела на ситуацию на сахарном рынке повлияет очень незначительно. По свидетельству компании "Менатеп-Импэкс", осуществляющей поставки кубинского сырца в Россию, до начала переработки свеклы в Россию прибыло около 600 тыс. т сырца (из оговоренных в протоколе 1 млн), а поставки остальных 400 тыс. тонн, по уверениям кубинской стороны, должны начаться со дня на день.
Мировой рынок. На мировом рынке сахара наступил сезон "бычьей" игры. За месяц спотовые цены на белый сахар поднялись с $360 до $415 за тонну. Это означает, что при поставке "СИФ Санкт-Петербург" белый европейский сахар стоит не менее $500, что в нынешнюю конъюнктуру российского рынка явно не вписывается.
При этом причины столь бурного роста мировых цен на белый сахар уже не поддаются логическому объяснению. Поясним. Общемировой дефицит сахара, по последним данным International Sugar Organization, в наступившем сезоне возрастет по сравнению с прошлым годом. Так, с октября 1994 года по
сентябрь 1995-го спрос превысит предложение на 2,43 млн тонн, в то время как в только что закончившемся 1993/94 году дефицит составлял 1,96 млн тонн. Однако разрыв этот может быть легко покрыт за счет общемировых складских запасов (которые на момент окончания 1993/94 торгового года составили 35,6 млн тонн). Именно поэтому и правомерно говорить, что логического объяснения бурному росту мировых цен не существует.
Но, как бы то ни было, в ближайшее время на российском рынке сахара возможны два сценария развития событий.
Первый: импорт начинается прямо сейчас, и внутренние цены сразу подтягиваются до мирового уровня (тем более что расчеты себестоимости производства свекловичного сахара дают те же $500).
Второй, более реальный вариант: поскольку сезон переработки только кончился и сахара довольно много, а кроме того, есть вероятность появления на рынке случайных продавцов (многим производителям важно быстро получить деньги), то цены будут держатся на нынешнем уровне с постепенной тенденцией к повышению. Весьма вероятно, что в этой ситуации многие крупные продавцы, имеющие склады, начнут затаривать их, ожидая начала следующего года, когда можно будет продать дороже.
Кстати, сделанное экспертами Ъ в прошлом обзоре цен предположение о том, что в ближайшей перспективе может оказаться прибыльным импорт и переработка в России сахара-сырца, получило косвенное подтверждение: в план ноября АО "Морской порт 'Санкт-Петербург'" была включена перевалка 50 тыс. тонн сахара-сырца, чего не наблюдалось с февраля (правда, пока неизвестно, был ли этот план реализован). Кроме того, по имеющимся у нас сведениям, ряд крупных компаний, торгующих сахаром, ведут переговоры о закупке сахара-сырца для дальнейшей переработки его на российских сахарных заводах. Наконец, среди торговцев сахаром ходят слухи о выделении крупного кредита для закупки сахара-сырца группой тамбовских сахарных заводов.
Зерно
Цены на зерновые культуры за прошедший месяц резко поднялись, причем разрыв между ценами заключаемых в разных регионах сделок достиг весьма внушительных величин. Так, если мягкую пшеницу 3-го класса в производящих регионах можно купить по 195 тыс. руб./т, в центральных — по 220-225 тыс. руб./т, то на Дальнем Востоке та же пшеница предлагается по 320 тыс. руб./т. и находит покупателя. Для сравнения: в октябре средняя цена пшеницы составляла 185-190 тыс. руб./т. Резко увеличилась за ноябрь и цена ржи — с 75-80 тыс. руб./т в октябре до 100-160 тыс. руб./т.
По-видимому, столь резкий скачок цен объясняется повально практикуемыми неплатежами производителям при поставках зерновых и ожиданием дефицита продовольственного зерна. Дополнительным аргументом в пользу последней точки зрения служит и появление в залах МТБ, где проходят фьючерсные торги по пшенице, значительного числа руководителей хлебокомбинатов, желающих скупить фьючерсы с дальнейшей поставкой зерна. И если в момент закрытия торгов октябрьскими фьючерсами доля контрактов, дошедших до поставки реального товара, составляла 3%, то за день до окончания торгов декабрьскими фьючерсами их доля выросла до 13%. По-видимому, предполагаемая на бирже в момент запуска пшеничных фьючерсов специфика российских товарных фьючерсов, ориентированных скорее на погашение контрактов, чем на торговлю ими, сработала, и значительная часть участников торгов будет делать ставку именно на осуществление поставок товара.
Что касается общего урожая зерновых в России, то он рекордно низок. По предварительным официальным данным Министерства сельского хозяйства и продовольствия, в нынешнем году собрано 84-85 млн тонн зерна в чистом весе. Впрочем, по словам начальника главного управления растениеводства Минсельхозпрода Ивана Гридасова, "в первоначально оприходованном весе" валовый урожай зерновых "соответствует прогнозам — 90-95 миллионов тонн". Снижение производства зерна (в 1993 году валовый сбор составил 99 млн тонн, а в 1992 году — 106,8 млн тонн) г-н Гридасов объясняет сокращением почти на 4 миллиона гектаров посевных площадей и гибелью в ходе зимовки озимых культур на 3,2 млн га.
Рассмотрим ситуацию с отдельными зерновыми и масличными культурами. Предварительные итоги уборочной компании гласят, что урожай продовольственной пшеницы в этом году рекордно низок, хотя конкретные данные об объемах урожая этой культуры несколько разнятся. Так, федеральная корпорация "Росхлебопродукт" оценивает урожай пшеницы в 32 млн тонн (в чистом весе), что является самым низким показателем за последние 20 лет (33,4 млн тонн в 1975 году). По оценкам независимых экспертов, наиболее реальная цифра урожая — 36,2 млн тонн (в чистом весе). Но и эти данные значительно отличаются от прошлогодних (около 45 млн тонн), что позволяет предположить увеличение использования ржи при производстве хлеба в нынешнем году.
Несколько прояснилась ситуация с государственным импортом пшеницы, который исходя из снижения урожая этой культуры становится все более актуальным. Так, 3 ноября представители департамента сельского хозяйства США объявили о расширении американской программы PL-480 (предполагающей кредитование поставок зерна в Россию) как в отношении сроков, так и относительно суммы поставок. Крайний срок заключения договоров назначен на 30 ноября, срок поставки — до 25 декабря, общая сумма контрактов составляет $39,3 млн. Напомним, что цена американской мягкой краснозерной пшеницы на условиях "FOB Мексиканский залив" в ноябре составляла $150 за тонну, а цена твердой краснозерной пшеницы на тех же условиях — $166. При доставке в Россию тонна пшеницы вырастет в цене не менее чем до $200, и поэтому в нынешних ценовых условиях покупателей на нее найти будет трудно. Естественно, такое положение сохранится не далее чем до момента достижения российскими внутренними ценами мирового уровня.
Что касается наиболее вероятной схемы развития ценовой ситуации на рынке зерна, то она достаточно однозначна: темпы роста цен на пшеницу вполне могут сохраниться на ноябрьских уровнях, другие зерновые культуры будут, вероятно, дорожать более скромными темпами. Признаки дальнейшего подорожания продовольственной пшеницы появились уже сейчас: предложение ее в областях сократилось по сравнению с октябрьским. Не исключено, что владельцы зерна предпочитают задерживать его до наступления более благоприятной конъюнктуры.
При этом упорное нежелание многих хозяйств сдавать зерно на элеваторы (по оценкам Минсельхозпрода, до сих пор в хозяйствах, т. е. в неприспособленных для хранения условиях, находится до 20 млн тонн зерна) может обернуться неприятностями для них самих: ухудшение качества продовольственного зерна приведет к тому, что оно перейдет в разряд фуражного.
Среди торговцев зерном (как российских, так и американских) бытует мнение, что цены на продовольственную пшеницу могут достичь уровня мировых уже в начале весны. Напомним, что сейчас на свободном рынке в Европе продовольственная пшеница предлагается по $150-160 за тонну.
Достаточно интересная ситуация в этом году сложилась с масличными культурами — подсолнечником и соей.
Уборка урожая семени подсолнечника из-за позднего его созревания закончилось только в середине ноября. При этом стремительное похолодание привело к тому, что последняя стадия уборки оказалась под вопросом. По предварительным
оценкам, валовой урожай подсолнечника в этом году должен был составить 2,8 млн тонн (как и в прошлом году). Однако скорее всего эта оценка несколько завышена.
Дело в том, что в прошлом году подсолнечное семя была одним из самых экспортируемых товаров, и в этом году произошло стихийное перепрофилирование многих сельхозпроизводителей — посевы подсолнечника весной были увеличены за счет площадей, отведенных под другие культуры. Поэтому в конце лета прогнозировался урожай подсолнечника в размере не менее 3,5 млн тонн. Но погодные условия сделали свое дело.
Ориентация на прошлый год, когда экспорт подсолнечного семени был очень прибыльным, привела к тому, что объем экспорта в этому году может увеличиться. По некоторым данным, к концу ноября законтрактовано на экспорт около 1,2 млн тонн подсолнечника (за весь прошлый год объем экспорта составил около 870 тыс. тонн). Поэтому весьма вероятно, что произошедший за последние полтора месяца 25-процентный рост цен на подсолнечное масло — далеко не предел. Дополнительно об этом свидетельствует то, что период столь бурного подорожания пришелся на уборку, когда о дефиците еще речи не шло. И если сейчас оптовые партии масла продаются по 2000 тыс. руб./т, то вероятно, что к концу года они могут подняться до 2500 и более.
Что касается сои, то объем внутреннего производства ее очень невелик (эта культура растет только на Дальнем Востоке). А комбикормовые заводы европейской части России традиционно ориентируются на импортный шрот, который пока в достаточно крупных объемах поставляют "Росхлебопродукт" (около 60 тыс. тонн в сентябре-ноябре) и компания "ОГО" (около 5 тыс. тонн соевого шрота и 13 тыс. тонн подсолнечного). По мнению представителей двух упомянутых компаний, импорт белковых фуражных компонентов в нынешнем году должен увеличиться, ибо спрос пока не покрывается существующим предложением.
Андрей Ъ-Шмаров, Георгий Ъ-Беляков, Елена Ъ-Загородняя, Людмила Ъ-Лясковская, Юрий Ъ-Славнов