"Встреча Федерального комитета по операциям на открытом рынке завершилась. Других объявлений у нас нет", — заявил во вторник журналистам председатель FOMC (такая аббревиатура у этого комитета) Джо Койн. Таким образом, американские ставки на прошлой неделе остались без изменений, как, впрочем, и ожидалось — большинство аналитиков готовы были побиться об заклад, что после резкого подъема ставок в прошлом месяце Федеральный Резерв какое-то время воздержится от их повышения. Призывы к воздержанию прозвучали несколько раньше из Департамента Труда США, где от роста цен товаров и услуг ожидают спокойной размеренности. Однако, как ожидается, ФРС вновь рассмотрит возможность повышения ставок после рождественских праздников (следующие заседания Комитета запланированы на 31 января и 1 февраля).
Впрочем, пока для беспокойства нет повода, и все выглядит довольно мило: с наступлением праздников обозначились признаки оживления в динамике потребительских расходов, а это, как предполагается, поможет довести индекс роста промышленного производства в последнем квартале до 4% в год. Спад в динамике развития, спрогнозированный аналитиками на середину следующего года, пока еще маячит на отдаленных горизонтах, и даже вполне реальный рост торгового дефицита США (в октябре — до 8,5%) не отравил праздничного настроения американцам. "Наш спрос на зарубежные товары в рождественский сезон просто огромен", — заявил Майкл Страусс, старший экономист Нью-йоркского банка Yamachi International. Но именно поэтому потребительский бум и не привел к взлету цен в магазинах. За 11 месяцев текущего года они выросли, как за весь прошлый, а именно — на 2,7%.
Но если радости стабилизации близки и понятны, например, профсоюзам, на валютном рынке она вызывает откровенную зевоту. Доллар буквально зацементировался в начале недели на 1,57-1,5720. А интенсивность рынка стремительно приближалась к нулевой отметке, вселяя надежды на светлое будущее разве только торговцам валютными опционами. Помощь пришла, откуда не ждали — из Мексики.
Неудачи правительственных войск в подавлении индейского мятежа и неожиданная девальвация на 15% мексиканского песо вызвали массовый отток капитала не только с мексиканского рынка, но и практически из всей Латинской Америки, что вызвало большое недоумение среди высшего руководства других латиноамериканских стран. Министру экономики Аргентины пришлось даже сделать специальное заявление о том, что для паники нет никаких оснований. Тем не менее, спрос на доллар был столь высок, что американская валюта взлетела на сто пунктов буквально в течение получаса. Однако паника была недолгой, ни Азия, ни Европа не сделали попыток продолжить ралли, и в результате доллар снова "замерз", правда, уже на более высоком уровне — 1,5780-1,58.
В прогнозах на ближайшее время серьезных изменений не предвидится. Более того, можно предположить, что вплоть до среды на валютном рынке делать будет просто нечего, так как все будут праздновать Рождество. До конца года, однако, расслабиться не удастся: есть основания полагать, что доллар может совершить новый скачок буквально на последних днях или даже часах уходящего года, хотя бы потому, что сводя свои балансы многие компании и банки предпочитают перевалить свои авуары в доллары и другую надежную валюту. Поскольку рынок в последние дни, как говорят дилеры, очень узкий, т. е. оперирует с малыми суммами при небольшом спрэде, даже относительно небольшой лот — этак в 20-30 миллионов долларов — способен сильно повлиять на рынок и поменять базовый уровень котировок, пусть и ненадолго. Чашу весов в пользу доллара склоняют и слухи о возможном в новом году понижении ставок по немецкой марке.
Английский фунт за прошедшую неделю, особенно за последние дни, сильно сдал по отношению к доллару, причем довольно неожиданно. С 1,5620/30 вечером в среду он упал до 1,5430/40 к утру в четверг и, несмотря на весьма оптимистичные прогнозы Банка Англии и кабинета о состоянии экономики, так и не смог восстановить свои позиции. Осложнились и его взаимоотношения с маркой — фунт даже пытался пробить вниз уровень 2,44, но вскоре немного поправился.
Куда более серьезные проблемы назревают, похоже, на Аппенинах — в четверг стало ясно, что премьер-министру Италии Сильвио Берлускони не миновать отставки. "Очевидно, что крупным игрокам некогда ждать, когда уйдет Берлускони", — так откомментировал взлет цен на фондовой бирже дилер одного из ведущих итальянских банков. Лира, правда, до конца четверга на эту новость особо не реагировала, но, по мнению наблюдателей, у нее еще все впереди. Она плохо переносит продолжающуюся политическую расправу, и уже опустилась по отношению к марке до 1049,80. Итальянский аналитик Natwest в Лондоне Пио де Григорио говорит, что "ситуация крайне серьезна и чрезвычайно хаотична". А экономист Миланского Банка Murchio SIM Мишель Иерубино добавляет: "рынки недавно осознали, что победа Берлускони заведет их в тупик".
Основная же проблема с лирой заключается в том, что она крепко связана с французским франком и с немецкой маркой, которые, в свою очередь, входят в ERM. И наступи в Италии в результате правительственного кризиса еще и кризис валютный, его последствия могут сказаться на всей Европе.
Если на валютном рынке после этого еще останется островок стабильности, то это, несомненно, будет иена. Сильные колебания доллара в среду не возмутили ее олимпийского спокойствия. Она хотя и пыталась пробить 100,50, к концу четверга все же вернулась к исходным рубежам 100,30/40, где чувствует себя вполне уверенно. Двигаться выше иене по-прежнему мешают большие ордера на продажу долларов со стороны экспортеров и крупных инвестиционных фондов, стоящие в районе 100,60 иен, что, по-видимому, и определит настроения на рынке на ближайшие несколько дней.
Кое-что интересное под конец года припасли дилерам восточноевропейские валюты. В четверг Чешский национальный Банк сообщил, что уровень роста денежной массы в обращении (агрегат М2) превысил изначально намеченные 12%, достигнув 20% за счет того, что Чехии удалось привлечь больший, чем ожидалось, приток иностранного капитала, в основном, кредитов.
А чуть раньше, в понедельник, министр финансов Польши Грзегорз Колодко заявил о принятии стандарта конвертируемости текущих платежей Международного валютного Фонда уже с 1 января. Директор МВФ Мишель Камдессю — повивальный отец, присутствовавший при радостном событии — отметил, что это "исторический шаг", дающий "свободу от каких бы то ни было препятствий при проведении всех операций по текущим счетам". По новым правилам, с нового же года все международные платежи граждан за товары и услуги станут возможны в злотых.
Кросс-курсы немецкой марки
| 8.12 | 9.12 | 10.12 | 11.12 | 12.12 | 13.12 | 14.12 | 15.12 | 16.12 | 17.12 | 18.12 | 19.12 | 20.12 | 21.12 | 22.12 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Фунт/марка | 2,4648 | 2,4597 | 2,4598 | 2,4608 | 2,4610 | 2,4528 | 2,4510 | 2,4545 | 2,4545 | 2,4545 | - | 2,4552 | 2,4492 | 2,4390 | 2,4386 |
| Иена/марка | 63,71 | 63,47 | - | 63,43 | 63,60 | 63,74 | 63,92 | 63,85 | 63,75 | 63,67 | 63,68 | 63,62 | 63,79 | 63,60 | 63,57 |
| Швейцарский | 0,8473 | 0,8473 | 0,8470 | 0,8473 | 0,8479 | 0,8458 | 0,8456 | 0,8446 | 0,8473 | 0,8474 | 0,8472 | 0,8463 | 0,8454 | 0,8443 | 0,8439 |
| франк/марка | |||||||||||||||
| Французский | 3,4333 | 3,4343 | 3,4343 | 3,4380 | 3,4399 | 3,4455 | 3,4477 | 3,4462 | 3,4489 | 3,4491 | 3,4492 | 3,4452 | 3,4485 | 3,4536 | 3,4538 |
| франк/марка |
Как изменялись депозитные/кредитные ставки за неделю
| Срок | Доллар | Немецкая марка | Французский франк | Японская иена | Швейцарский франк | Фунт стерлингов |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 день | 5 12 32/5 20 32 | 4 26 32/5 | - | - | 3 16 32/4 | - |
| 1 неделя | 6 8 32/6 12 32 | 5 3 32/5 14 32 | 5 20 32/5 24 32 | 2 8 32/2 12 32 | 4 (+2 32)/4 8 32 (+2 32) | 4 20 32 (-1 32)/4 24 32 (-1 32) |
| 1 месяц | 5 28 32 (-1 32)/6 (-1 32) | 5 6 32 (-8 32)/5 10 32 (-8 32) | 5 20 32/5 24 32 | 2 7 32/2 11 32 | 3 24 32/4 | 5 24 32 (-3 32)/5 28 32 (-3 32) |
| 2 месяца | 5 30 32 (-1 32)/6 6 32 (-1 32) | 5 6 32 (-6 32)/5 10 32 (-6 32) | 5 22 32 (+2 32)/5 30 32 (+2 32) | 2 6 32/2 10 32 | 3 28 32/4 4 32 | 6 (-2 32)/6 4 32 (-2 32) |
| 3 месяца | 6 8 32 (+2 32)/6 12 32 (+2 32) | 5 5 32/5 10 32 | 5 26 32 (-2 32)/6 2 32 (-2 32) | 2 7 32/2 12 32 | 4 6 32/4 10 32 | 6 8 32/6 12 32 |
| 6 месяцев | 6 20 32/6 28 32 | 5 8 32 (-7 32)/5 16 32 (-7 32) | 6 10 32 (+3 32)/6 18 32 (+3 32) | 2 10 32/2 14 32 | 4 8 32/4 16 32 | 6 24 32 (-1 32)/6 28 32 (-1 32) |
| 1 год | 7 12 32 (+2 32)/7 20 32 (+2 32) | 5 18 32/5 26 32 | 6 26 32 (+7 32)/7 2 32 (+7 32) | 2 16 32/2 20 32 | 4 22 32/4 26 32 | 7 20 32 (+1 32)/7 24 32 (+1 32) |
В таблице даны сведения о годовых процентных ставках по межбанковским депозитам и кредитам на срок от 1 дня до 1 года (в скобках их изменения за прошедшую неделю). Очевидно, что по ряду валют ставка снижается с ростом срока депозита/кредита. В этом случае можно говорить о том, что участники рынка в отношении этой валюты не ожидают усиления инфляции, а изменение ставок позволяет судить о том, какие ожидания усиливаются — если увеличение темпов инфляции, ставки на более длительный срок повышаются. Второе обстоятельство, которое нужно принимать во внимание — соотношение ставок по различным валютам. Оно позволяет судить также и о курсовых соотношениях, прогнозируемых на дальнюю перспективу. Высокие ставки защищают валюту в моменты усиления спекуляций на рынке, делая ее более привлекательной.
| Курс покупки | Курс продажи | |
|---|---|---|
| Российский рубль* | 3454 (+71) | |
| Английский фунт | 0,6412 (+0,0007) | 0,6416 (+0,0007) |
| Бельгийский франк | 32,28 (-0,04) | 32,32 (-0,04) |
| Голландский гульден | 1,7582 (-0,0018) | 1,7592 (-0,0018) |
| Датская крона | 6,1645 (-0,0035) | 6,1695 (-0,0035) |
| Итальянская лира | 1645,8 (+12) | 1646,8 (+12) |
| Канадский доллар | 1,3932 (+0,0078) | 1,3942 (+0,0078) |
| Немецкая марка | 1,5702 (-0,0016) | 1,5712 (-0,0016) |
| Норвежская крона | 6,857 (+0,002) | 6,862 (+0,002) |
| Финская марка | 4,83 (0) | 4,86 (-0,01) |
| Французский франк | 5,4175 (-0,0026) | 5,4225 (-0,0026) |
| Шведская крона | 7,49 (-0,055) | 7,50 (-0,055) |
| Швейцарский франк | 1,3288 (+0,0012) | 1,3298 (+0,0012) |
| Японская иена | 100,12 (-0,08) | 100,22 (-0,08) |
| ЭКЮ** | 1,21529 (+0,00039) |
Курсы доллара приведены по данным Reuter на 22 декабря.
*Официальный курс Центрального банка России.
**Долларов за ЭКЮ.
В скобках даны изменения по сравнению с 15 декабря