Изменение конъюнктуры рынка межбанковских кредитов и рынка государственных краткосрочных облигаций, несомненно, повлияло на рынок банковских векселей. Ранее, несмотря на снижение процентных ставок на денежном рынке, банки зачастую держали высокие ставки по свои векселям, но в начале недели доходности этих инструментов были резко снижены. А некоторые банки вообще исключили "длинные" векселя из числа предлагаемых финансовых инструментов.
По мнению экспертов Ъ, благоприятная для снижения ставок ситуация сложилась еще несколько недель назад, когда доходность ГКО установилась ниже 150% годовых. Именно рынок ГКО зачастую используется банками для размещения привлеченных с помощью банковских векселей денежных средств. Поэтому уже тогда стало ясно, что без снижения процентных ставок банкам не обойтись. Наиболее быстро понизили ставки те банки, которые активно работали с динамичным рынком ГКО. Банки, привлекающие деньги через векселя для участия на рынке МБК, могли позволить себе достаточно долго держать высокий уровень ставок, поскольку рынок межбанковских кредитов более инерционен. Заметное снижение "длинных" кредитов произошло лишь в конце прошлой недели.
Как сообщили корреспонденту Ъ в Глория-банке, пока этот банк отказывается от эмитирования "длинных" векселей. "Сейчас совершенно невыгодно размещать кредиты со сроком возврата более месяца, так как ставки по ним значительно ниже более 'коротких' денег", — пояснили в банке, — "поэтому доходность 'длинных' векселей определить трудно."
Другой крупный эмитент векселей — Инкомбанк — отказался выпускать "короткие" векселя. Тем не менее на суммы свыше 600 млн рублей в этом банке продаются недельные векселя. Причины очевидна — банкам трудно управлять небольшими суммами "коротких" денег.
Очевидно, что если на рынке межбанковского кредита и далее не будет устойчивых котировок "длинных" кредитов, это приведет к отказу многих банков от "длинных" векселей. Рынок "коротких" векселей, по-видимому, стабилизировался. Однако вряд ли стабилизация будет продолжительной.