Новое о налогах
Dura lex sed lex (лат.) Плох закон, но закон (русск.)
В прошлом номере Ъ опубликовал закон, вносящий поправки в налогообложение прибыли (стр. 72-73). Закон этот вызвал большой шум — частично весьма оправданный, частично абсолютно на пустом месте.
Сначала о казусе. Суть его состоит в том, что пункт 2 свежего закона звучит так:
"В статье 7:
абзац первый первый подпункта 'а' пункта 1 изложить в следующей редакции:
'а) направленные на финансирование капитальных вложений производственного и непроизводственного назначения, а также на погашения кредитов банков, полученных и использованных на эти цели;'"
Эти несколько строчек внесли сильную сумятицу в умы, поскольку в статье закона "О налоге на прибыль предприятий...", которую цитирует и поправляет новый закон, идет речь о льготах. В частности, в этом пункте говорится, что инвестиции выводятся из налогооблагаемой базы. Поэтому вполне солидные и ответственные люди, в том числе из Центробанка, комментируя этот пункт информационным агентствам, возмущались и говорили, что подобная льгота способна развалить бюджет, поскольку любой толковый хозяйственник спрячет в инвестиции всю прибыль.
На самом же деле здесь не более чем недоразумение. Эта запись добавила к прежней лишь слова про банки, которые, кстати, и так были уже записаны в старой (еще 1992 года) инструкции Госналогслужбы. Последняя тем самым оказалась узаконенной. Что же касается сакраментальных льгот, то они были и раньше — ничуть ни меньше и не больше. Просто все почему-то забыли про то, что в той самой статье 7 изменяемого закона говорится, что сумма всех льгот по налогу на прибыль не должна превышать 50% от исчисленного налога. И все осталось по-прежнему.
А вот другой пункт нового закона, который освобождает от налогообложения прибыль от курсовой разницы рубля к другой валюте, действительно крайне серьезен и в макроэкономическом смысле неприятен, причем по целому ряду причин.
Но прежде чем перейти к неприятностям, попробуем понять, чем руководствовались разработчики закона. На наш взгляд, они преследовали вполне гуманную цель — дать возможность предприятиям и фирмам поднакопить жирку для инвестирования (ведь в валюте делают сбережения); облегчить финансовое положение экспортеров, главным образом ТЭК. К тому же и большого роста курса, согласно даже пересмотренным в пользу увеличения проектировкам к бюджету, вроде как не ожидается, поэтому потери в налогах должны быть небольшими.
Однако нередко бывает, что благими намерениями вымощена дорога в ад. Ну, ад не ад, но проблем от отмены налога ждать надо.
Об этом сразу и недвусмысленно заявили финансисты. Как заявила в интервью агентству "Прайм" начальник департамента ценных бумаг и финансового рынка Министерства финансов Белла Златкис, министерство рассматривает этот документ "как вредный и несвоевременный". В ситуации, когда государство стремится уйти от долларизации экономики, принятый документ, наоборот, способствует ей, отметила г-жа Златкис. Принятие этого документа сейчас, когда дефицит бюджета находится в предельных размерах, крайне безответственно, заявила представитель Минфина. В результате этих поправок потери бюджета составят триллионы рублей, что приведет к несбалансированности, усилению инфляционных процессов и негативно скажется на развитии экономики в целом.
Несколько иной аспект проблемы отметил в интервью тому же агентству заместитель начальника управления ценных бумаг ЦБР Константин Корещенко. По его мнению, освобождение от налогообложения курсовой разницы, возникающей от переоценки валюты в соответствии с текущим курсом ЦБ, практически приравнивает валюту к государственным ценным бумагам, и в связи с этими изменениями получается, что в настоящий момент доходность от вложения в ГКО и в валюту практически одинакова, но валюта более ликвидна. Это вызовет отток средств с рынка гособлигаций, а для поддержания конкурентоспособности ГКО их доходность с учетом льгот по налогообложению теперь должна превышать 300%.
Ну, насчет сопоставимых доходностей сотрудник ЦБ, на наш взгляд, несколько погорячился. Конечно же, доходность ГКО даже без льгот по налогообложению заметно выше доходности вложений в валюту (см. рейтинг финансовых инструментов на стр. 49). Да и ликвидность ГКО вполне высока. А вот о надежности этого не скажешь. Ведь разгорится, скажем, та же Чечня — и где гарантии, что государство продолжит как часы выполнять свои обязательства? А доллар — он где угодно доллар.
Это что касается ГКО — инструмента надежного и высокодоходного. О фондовых же инструментах, ускорься немного рост курса доллара, и вовсе придется забыть. Ну кому, спрашивается, понадобятся банковские акции с доходностью на сегодня 230%, если валюта без налогов уже обеспечивает почти 200%?
А курс, ясное дело, после всего этого наверняка скакнет, и как раз банки это и обеспечат. Ведь достаточно перевести свой уставный капитал в валюту, как его величина, номинированная в рублях, начнет автоматически расти, причем платить за это налоги, как было до сих пор, уже не потребуется. Жизнь банков сильно облегчится — ведь в меру роста собственных средств автоматически увеличивается ликвидность баланса и, следовательно, возможности для привлечения средств. Роль же прибыли — другой составляющей собственных средств, которую надо зарабатывать — при этом уменьшается, что, вообще говоря, может серьезно повлиять на все их поведение на финансовом рынке. Что плохо — за этим маячит призрак очередного "черного вторника".
А дальше будет еще хуже. Подорожает импорт и сразу подскочит инфляция, ведь около 40% потребления, по которому рассчитывается индикатор инфляции — индекс потребительских цен, состоит именно из импорта. Рост инфляции придется компенсировать из недобирающего налог на курсовые разницы бюджета, а значит, еще увеличивать его дефицит. Конечно, можно надеяться на восполнение этого дефицита за счет продажи по более высокому курсу долларов из обещанного резервного кредита МВФ. А как не даст МВФ кредита? Имеет право, ведь обещался-то он под низкую инфляцию.
Тогда бюджету, как говорится, абзац. Что от этого будет — говорить не хочется, уже говорили не раз.
Андрей Ъ-Шмаров
В прошлом номере Ъ опубликовал закон, вносящий поправки в налогообложение прибыли (стр. 72-73). Закон этот вызвал большой шум — частично весьма оправданный, частично абсолютно на пустом месте.
Сначала о казусе. Суть его состоит в том, что пункт 2 свежего закона звучит так:
"В статье 7:
абзац первый первый подпункта 'а' пункта 1 изложить в следующей редакции:
'а) направленные на финансирование капитальных вложений производственного и непроизводственного назначения, а также на погашения кредитов банков, полученных и использованных на эти цели;'"
Эти несколько строчек внесли сильную сумятицу в умы, поскольку в статье закона "О налоге на прибыль предприятий...", которую цитирует и поправляет новый закон, идет речь о льготах. В частности, в этом пункте говорится, что инвестиции выводятся из налогооблагаемой базы. Поэтому вполне солидные и ответственные люди, в том числе из Центробанка, комментируя этот пункт информационным агентствам, возмущались и говорили, что подобная льгота способна развалить бюджет, поскольку любой толковый хозяйственник спрячет в инвестиции всю прибыль.
На самом же деле здесь не более чем недоразумение. Эта запись добавила к прежней лишь слова про банки, которые, кстати, и так были уже записаны в старой (еще 1992 года) инструкции Госналогслужбы. Последняя тем самым оказалась узаконенной. Что же касается сакраментальных льгот, то они были и раньше — ничуть ни меньше и не больше. Просто все почему-то забыли про то, что в той самой статье 7 изменяемого закона говорится, что сумма всех льгот по налогу на прибыль не должна превышать 50% от исчисленного налога. И все осталось по-прежнему.
А вот другой пункт нового закона, который освобождает от налогообложения прибыль от курсовой разницы рубля к другой валюте, действительно крайне серьезен и в макроэкономическом смысле неприятен, причем по целому ряду причин.
Но прежде чем перейти к неприятностям, попробуем понять, чем руководствовались разработчики закона. На наш взгляд, они преследовали вполне гуманную цель — дать возможность предприятиям и фирмам поднакопить жирку для инвестирования (ведь в валюте делают сбережения); облегчить финансовое положение экспортеров, главным образом ТЭК. К тому же и большого роста курса, согласно даже пересмотренным в пользу увеличения проектировкам к бюджету, вроде как не ожидается, поэтому потери в налогах должны быть небольшими.
Однако нередко бывает, что благими намерениями вымощена дорога в ад. Ну, ад не ад, но проблем от отмены налога ждать надо.
Об этом сразу и недвусмысленно заявили финансисты. Как заявила в интервью агентству "Прайм" начальник департамента ценных бумаг и финансового рынка Министерства финансов Белла Златкис, министерство рассматривает этот документ "как вредный и несвоевременный". В ситуации, когда государство стремится уйти от долларизации экономики, принятый документ, наоборот, способствует ей, отметила г-жа Златкис. Принятие этого документа сейчас, когда дефицит бюджета находится в предельных размерах, крайне безответственно, заявила представитель Минфина. В результате этих поправок потери бюджета составят триллионы рублей, что приведет к несбалансированности, усилению инфляционных процессов и негативно скажется на развитии экономики в целом.
Несколько иной аспект проблемы отметил в интервью тому же агентству заместитель начальника управления ценных бумаг ЦБР Константин Корещенко. По его мнению, освобождение от налогообложения курсовой разницы, возникающей от переоценки валюты в соответствии с текущим курсом ЦБ, практически приравнивает валюту к государственным ценным бумагам, и в связи с этими изменениями получается, что в настоящий момент доходность от вложения в ГКО и в валюту практически одинакова, но валюта более ликвидна. Это вызовет отток средств с рынка гособлигаций, а для поддержания конкурентоспособности ГКО их доходность с учетом льгот по налогообложению теперь должна превышать 300%.
Ну, насчет сопоставимых доходностей сотрудник ЦБ, на наш взгляд, несколько погорячился. Конечно же, доходность ГКО даже без льгот по налогообложению заметно выше доходности вложений в валюту (см. рейтинг финансовых инструментов на стр. 49). Да и ликвидность ГКО вполне высока. А вот о надежности этого не скажешь. Ведь разгорится, скажем, та же Чечня — и где гарантии, что государство продолжит как часы выполнять свои обязательства? А доллар — он где угодно доллар.
Это что касается ГКО — инструмента надежного и высокодоходного. О фондовых же инструментах, ускорься немного рост курса доллара, и вовсе придется забыть. Ну кому, спрашивается, понадобятся банковские акции с доходностью на сегодня 230%, если валюта без налогов уже обеспечивает почти 200%?
А курс, ясное дело, после всего этого наверняка скакнет, и как раз банки это и обеспечат. Ведь достаточно перевести свой уставный капитал в валюту, как его величина, номинированная в рублях, начнет автоматически расти, причем платить за это налоги, как было до сих пор, уже не потребуется. Жизнь банков сильно облегчится — ведь в меру роста собственных средств автоматически увеличивается ликвидность баланса и, следовательно, возможности для привлечения средств. Роль же прибыли — другой составляющей собственных средств, которую надо зарабатывать — при этом уменьшается, что, вообще говоря, может серьезно повлиять на все их поведение на финансовом рынке. Что плохо — за этим маячит призрак очередного "черного вторника".
А дальше будет еще хуже. Подорожает импорт и сразу подскочит инфляция, ведь около 40% потребления, по которому рассчитывается индикатор инфляции — индекс потребительских цен, состоит именно из импорта. Рост инфляции придется компенсировать из недобирающего налог на курсовые разницы бюджета, а значит, еще увеличивать его дефицит. Конечно, можно надеяться на восполнение этого дефицита за счет продажи по более высокому курсу долларов из обещанного резервного кредита МВФ. А как не даст МВФ кредита? Имеет право, ведь обещался-то он под низкую инфляцию.
Тогда бюджету, как говорится, абзац. Что от этого будет — говорить не хочется, уже говорили не раз.
Андрей Ъ-Шмаров