Главные события на мировых валютных рынках вот уже несколько недель разворачиваются под влиянием жестокого кризиса в Мексике, девальвировавшей некоторое время назад свою валюту. Курс мексиканского песо упал на прошлой неделе еще на 5%, несмотря на повышение учетной ставки Банка Мексики до 40%. Дабы поддержать национальную экономику, мексиканское правительство вышло на рынок, вывалив на него займы, полученные в рамках североамериканского соглашения о свободном рынке (НАФТА) — во всяком случае, им было объявлено о готовности использовать 6-миллиардную кредитную линию, предоставленную США и Канадой. На рынке это вызвало настоящий шок, но положения на спасло. Отток капитала из страны, по-видимому, приобретает характер своего рода цунами "наоборот" — на прошлой неделе, например, Volkswagen заявил о закрытии на неделю сборочного завода в Мексике. Аналитики же все увереннее говорят о вхождении Мексики в среднесрочную рецессию, что станет уже не кризисом, а катастрофой.
Чтобы представлять, что значит для мировой экономики мексиканский кризис, отметим лишь, что эта страна занимает первое место в мире по физическим объемом иностранных инвестиций. Поэтому когда рынок акций латино-американских и в первую очередь мексиканских компаний, который до этого был рискован, но прибылен, стал неликвиден, когда многие инвесторы были вынуждены уйти с него, потерпев колоссальные убытки, слова о катастрофе уже не кажутся преувеличением. Джордж Сорос, один из главных оракулов валютного рынка, прямо заявил об этом, выступая в среду на на пресс-конференции в Румынии, где он занимается благотворительной деятельностью: "Эти события могут иметь самые страшные последствия для всего мира", и предрек, что в них окажутся втянутыми бондовый и фондовый рынки всего мира, а через инвестиционные связи — и Восточная Европа. От дальнейших комментариев он уклонился, назвав "чехардой" все остальное, и заявив, что его "это не волнует".
"Чехарда", между тем, оказалась тоже игрой занимательной. Продолжаются политические бои в Италии, где отставка Берлускони подкосила лиру. Дальнейшие ее потери против марки последовали вслед за тем как агентство "Стандард энд Пур" понизило кредитный рейтинг Италии. Серьезные проблемы возникли и в бывшей мексиканской метрополии — Испании, где правительство обвиняется в слишком уж усердном разыгрывании "баскской карты". Нестабильность политическая, как все мы имеем возможность наблюдать, быстро приводит к нестабильности экономической, и вот мировые информационные агентства всю неделю мусолили кадры печатающихся песет как символ инфляции. Падение песеты, между тем, не стало проблемой одной лишь Испании, зараза кризиса перекинулась на Португалию, да и вся европейская валютная система испытала сильный удар, а инвесторы кинулись искать прибежища.
На этот раз его роль отыграла немецкая марка: доллар слишком сильно увяз в Мексике и собственных проблемах. Массовый спрос на марку со стороны обеспокоенных инвесторов вызвал резкий скачок курса — от уровня в районе 1,5625 к 1,53. Дополнительный импульс стремительному ее росту придали сведения о снижении категорийности шведских государственных бумаг, активно марку скупали и против испанской песеты, и итальянской лиры. В четверг днем марка держалась на уровне 4,8730 к шведской кроне, 87,02 к песете, 1056 к лире.
Однако если судить по графикам технического анализа, марка, похоже, близка к пику по отношению к евровалютам и к иене (хороший уровень для покупки марки против иены 64,30/40 с целью увидеть 65,40. Однако следует проявить осторожность и разместить стоп-ордера ниже 65,20, так как прорыв этого уровня скорее всего вызовет дальнейшую продажу марок против японской валюты), и в ближайшее время вполне может начаться обратный процесс. На что обратят тогда свои взоры инвесторы? Джордж Сорос в своих симпатиях определился — доллар. Впрочем, до Нового года им отметались малейшие опасения о возможном падении доллара ниже 100 иен, и он прогнозировал убедительное укрепление позиций американской валюты. Вышло ровно наоборот.
Вопреки многочисленным прогнозам, доллару не суждено было осуществить "рождественский прорыв" на уровень 1,60. В результате мексиканского кризиса он, наоборот, упал с 1,5750 до 1,54 к марке и до 98,60 к иене. Положение доллара ничуть не улучшили вышедшие на этой неделе индексы цен на производственную и потребительскую продукцию (годовой индекс инфляции составил 2,7%, достигнув самого низкого за последние 20 лет уровня, но сделав тем самым повышение процентных ставок в ближайшее время менее очевидным).
Но, с другой стороны, технические аналитики рассматривают нынешнее понижение доллара как базу для коррективного движения вверх. Первой целью на этом пути является уровень 1,5410, который необходимо пройти, чтобы стабилизироваться в коридоре 1,5425/80, а в более отдаленной перспективе — 1,5880. Думается, однако, что несмотря на оптимистическую картину, которую рисуют графики, подход к покупке долларов на текущем уровне должен быть осторожным. Очевидным знаком выздоровления доллара может стать ралли с закрытием месяца выше 1,5650. Реальная опасность еще раз навестить 1,4850 — точки, которой он достиг в октябре — появится, если доллар опустится ниже 1,5220/80. Имеет смысл продавать доллар против иены в районе 100,50 и покупать на уровне 99,25, разместив достаточно близкий стоп-ордер, так как этот уровень является важной поддержкой на пути к недавним "низам" на 96.
Довольно интересным может стать и добрый старый фунт стерлингов. Правда, из-за снижения темпов промышленного производства в Великобритании (по данным ноября) ожидать повышения процентной ставки по фунту, на которое так рассчитывало большинство инвесторов, пока не приходится. Фунт сейчас вошел в фазу падения по отношению к основным валютам, в Европе скатившись с 2,45-2,46 в конце прошлого года до 2,39-2,40 в начале этого. Но на важном техническом уровне — 2,39, похоже, завершен период рецессии фунта по отношению к марке. Учитывая приблизительную стабильность немецкой валюты к доллару, можно предположить, что англичане выиграют — фунту предрекают рост до 1,5720/50 по отношению к доллару и резкий подъем до 2,42]00/50 по отношению к марке. Однако, по нашему мнению, для этого должны произойти существенные изменения на рынке доллар/марка: доллар должен сменить тенденцию на рынке и вылезти из коридора 1,53-1,55.
Швейцарский франк — еще один "ангел-хранитель" для желающих не поиграть, а сберечь: он заметно потяжелел на прошлой неделе по отношению к доллару. Если в конце прошлого года доллар уверенно стоял выше 1,32, то в начале этого года уровень 1,30 кажется достаточно сильным сопротивлением. По отношению к немецкой марке франк держится довольно уверенно и даже несколько потяжелел за последние дни. Так, к середине этой недели марка полегчала до 0,8360 сантима, хотя потом немного оправилась и к концу недели вышла на уровень 0,84.
Кросс-курсы немецкой марки
| 23.12 | 24.12 | 25.12 | 26.12 | 27.12 | 28.12 | 29.12 | 30.12 | 31.12 | 2.01 | 3.01 | 4.01 | 5.01 | 6.01 | 7.01 | 8.01 | 9.01 | 10.01 | 11.01 | 12.01 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Фунт/марка | 2,4345 | 2,4387 | 2,4385 | 2,4385 | 2,4350 | 2,4260 | 2,4220 | 2,4260 | 2,4260 | 2,4275 | 2,4322 | 2,4335 | 2,4230 | 2,4212 | 2,4228 | 2,4210 | 2,4035 | 2,3930 | 2,3965 | 2,3930 |
| Иена/марка | 63,40 | 63,40 | 63,40 | 63,40 | 63,64 | 64,10 | 64,15 | 64,35 | 64,35 | 64,26 | 64,68 | 64,98 | 65,07 | 64,80 | 64,80 | 64,74 | 64,98 | 65,29 | 65,07 | 64,72 |
| Швейцарский франк/марка | 0,8443 | 0,8443 | 0,8443 | 0,8439 | 0,8438 | 0,8446 | 0,8449 | 0,8449 | 0,8449 | 0,8447 | 0,8443 | 0,8403 | 0,8391 | 0,8384 | 0,8385 | 0,8382 | 0,8370 | 0,8365 | 0,8384 | 0,8385 |
| Французский франк/марка | 3,4538 | 3,4539 | 3,4540 | 3,4515 | 3,4533 | 3,4546 | 3,4505 | 3,4450 | 3,4455 | 3,4485 | 3,4482 | 3,4441 | 3,4508 | 3,4515 | 3,4504 | 3,4512 | 3,4560 | 3,4554 | 3,4531 | 3,4583 |
Как изменялись депозитные/кредитные ставки за неделю
| Срок | Доллар | Немецкая марка | Французский франк | Японская иена | Швейцарский франк | Фунт стерлингов |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 день | 5 8 32 (-4 32)/5 16 32 (-4 32) | 4 8 32 (-8 32)/4 16 32 (-8 32) | - | - | 2 8 32 (-16 32)/3 (-16 32) | - |
| 1 неделя | 5 14 32 (-4 32)/5 18 32 (-4 32) | 4 22 32 (-6 32)/4 26 32 (-6 32) | 5 10 32 (-1 32)/5 18 32 (1 32) | 2 6 32 (-2 32)/2 10 32 (-2 32) | 3 10 32 (-1 32)/3 14 32 (-1 32) | 5 22 32 (-6 32)/5 26 32 (-6 32) |
| 1 месяц | 5 20 32 (-4 32)/5 28 32 (-4 32) | 4 27 32 (-1 32)/5 (-1 32) | 5 14 32 (-2 32)/5 19 32 (-2 32) | 2 6 32 (-2 32)/2 10 32 (-2 32) | 3 21 32 (-1 32)/3 26 32 (-1 32) | 5 24 32 (-8 32)/6 (-8 32) |
| 2 месяца | 5 26 32 (-6 32)/5 30 32 (-6 32) | 4 29 32 (-2 32)/5 2 32 (-2 32) | 5 20 32 (-2 32)/5 25 32 (-2 32) | 2 6 32 (-3 32)/2 10 32 (-3 32) | 3 26 32/3 31 32 | 6 2 32 (-8 32)/6 10 32 (-8 32) |
| 3 месяца | 6 2 32 (-6 32)/6 6 32 (-6 32) | 5 (-1 32)/5 5 32 (-1 32) | 5 27 32 (-1 32)/5 31 32 (-1 32) | 2 9 32 (-3 32)/2 13 32 (-3 32) | 3 31 32 (+1 32)/4 4 32 (+1 32) | 6 8 32 (-6 32)/6 16 32 (-6 32) |
| 6 месяцев | 6 20 32 (-4 32)/6 24 32 (-4 32) | 5 8 32 (-1 32)/5 13 32 (-1 32) | 6 8 32 (-2 32)/6 12 32 (-2 32) | 2 10 32 (-3 32)/2 14 32 (-3 32) | 4 7 32 (+2 32)/4 12 32 (+2 32) | 6 26 32 (-4 32)/6 30 32 (-4 32) |
| 1 год | 7 14 32 (-2 32)/7 19 32 (-2 32) | 5 22 32 (-3 32)/5 27 32 (-3 32) | 6 26 32 (-1 32)/6 31 32 (-1 32) | 2 16 32 (-4 32)/2 20 32 (-4 32) | 4 18 32 (+2 32)/4 23 32 (+2 32) | 7 20 32 (-4 32)/7 24 32 (-4 32) |
| Курс покупки | Курс продажи | |
|---|---|---|
| Российский рубль* | 3757 (+134) | |
| Английский фунт | 0,6413 (+0,0008) | 0,6417 (+0,0008) |
| Бельгийский франк | 31,63 (-0,69) | 31,67 (-0,69) |
| Голландский гульден | 1,7228 (-0,0372) | 1,7238 (-0,0372) |
| Датская крона | 6,0615 (-0,1065) | 6,0665 (-0,1065) |
| Итальянская лира | 1624 (-9,8) | 1625 (-9,8) |
| Канадский доллар | 1,4152 (+0,0298) | 1,4162 (+0,0298) |
| Немецкая марка | 1,5366 (-0,0352) | 1,5376 (-0,0352) |
| Норвежская крона | 6,741 (-0,114) | 6,746 (-0,114) |
| Финская марка | 4,7911 (-0,0389) | 4,8231 (-0,0469) |
| Французский франк | 5,3075 (-0,1126) | 5,3125 (-0,1126) |
| Шведская крона | 7,4875 (-0,0575) | 7,4975 (-0,0575) |
| Швейцарский франк | 1,290 (-0,0376) | 1,291 (-0,0376) |
| Японская иена | 99,65 (-0,55) | 99,75 (-0,55) |
| ЭКЮ** | 1,2359 (+0,02098) |
Курсы доллара приведены по данным Reuter на 12 января.
*Официальный курс Центрального банка России.
**Долларов за ЭКЮ.
В скобках даны изменения по сравнению с 5 января