ТАИФ уполномочен заявить

ОАО «ТАИФ» первым из татарстанских компаний обратилось с заявкой в ВЭБ, попросив у банка 16 млрд руб. на рефинансирование кредитов «для компаний, входящих в группу». Эксперты считают, что ТАИФ в первую очередь намерен урегулировать ситуацию на ОАО «Казаньоргсинтез», долговая нагрузка которого превысила обещанные держателям евробондов показатели.

О том, что группа компаний ТАИФ подала заявку во Внешэкономбанк (ВЭБ) на рефинансирование задолженности на сумму 16 млрд руб., „Ъ“ рассказал генеральный директор ГК Альберт Шигабутдинов. Он сообщил, что средства привлекаются «для предприятий группы», отказавшись уточнить каких именно. ТАИФ стала первой татарстанской компанией, попросившей помощи у ВЭБа. Ранее о намерении получить у ВЭБа более $1 млрд (около 27 млрд руб.) заявлял КамАЗ, однако вчера директор по корпоративным финансам компании Елена Милинова сообщила „Ъ“, что заявка пока не подана.

В структуру ГК, по данным на 31 декабря 2007 года, входит 67 компаний, работающих в сферах нефтехимии, нефтепереработки, строительства, телекоммуникаций, финансов и услуг. Однако, по мнению аналитиков, большая часть заемных средств достанется ОАО «Нижнекамскнефтехим» (НКНХ) и ОАО «Казаньоргсинтез» (КОС) — крупнейшим активам ТАИФа (в НКНХ ТАИФ контролирует 79,3% голосующих акций, в КОСе ему принадлежит 52,02% акций). Вчера руководитель пресс-службы НКНХ Ильнур Давлетшин отказался сообщить, рассчитывает ли предприятие получить часть заемных средств. КОС также оставил официальный запрос „Ъ“ без комментариев.

ОАО «Казаньоргсинтез» — крупнейшее в России предприятие по производству полиэтилена. В 2007 году предприятие реализовало товарной продукции на 21,36 млрд руб. Чистая прибыль составила 2,6 млрд руб. ОАО «Нижнекамскнефтехим» — крупнейший производитель нефтехимической продукции в России. Согласно отчетности НКНХ по МФСО, выручка компании по итогам 2007 года составила 65,18 млрд руб., чистая прибыль — 3,32 млрд руб. В январе-октябре 2008 года НКНХ получил, по предварительным данным, выручку в размере 63,58 млрд руб. «Такой шаг был очевиден, — комментирует действия ТАИФа аналитик ИК „Солид“ Денис Борисов. — Рефинансирование необходимо как для КОСа, так и для „Нижнекамскнефтехима“ — оба предприятия реализуют инвестиционные программы. Однако в связи с тем, что конъ­юн­ктура на рынке ухудшается и потоки средств от операционной деятельности сокращаются, они испытывают сложности с обслуживанием своих краткосрочных обязательств». Эксперт полагает, что ТАИФ направит основную часть кредитных средств на урегулирование ситуации на КОСе, поскольку «ситуация с ним выглядит в большей степени проблематично». Альтернативных источников финансирования у предприятия сегодня нет в связи с понижением его международных рейтингов.

«Ситуация на КОСе, действительно, внушает серьезные опасения, — соглашается аналитик ИК „Брокеркредитсервис“ Ми­хаил Сайно. — На сегодняшний день чистый долг КОСа достиг 26,83 млрд рублей, в том числе краткосрочные займы составляют 5,19 млрд рублей. При этом чистый долг более чем в шесть раз превышает EBITDA, что по условиям соглашения с держателями евробондов дает им право предъявить их раньше срока (в октябре 2006 года КОС разместил пятилетние еврооблигации на сумму $200 млн со сроком погашения 30 октября 2011 года. — „Ъ“)». Между тем, отмечает аналитик, долговая нагрузка «Нижнекамскнефтехима» умеренна. «По данным за три квартала 2008 года, чистый долг предприятия составляет 18,080 млрд рублей. Долговая нагрузка (соотношение чистого долга к EBITDA. — „Ъ“) — 1,91, что в пределах нормы. Краткосрочный долг составляет всего около 14% финансового долга, что также говорит о том, что непосредственных угроз финансовой платежеспособности нет и выполнение текущих долговых обязательств не является для НКНХ проблемой», — говорит он.

«Без поддержки учредителей или мер госпомощи „Казаньоргсинтезу“ будет непросто выйти из финансового кризиса, — считает эксперт. — Стоимость облигаций предприятия за истекшую неделю упала на 63%, что говорит о неуверенности инвесторов в том, что компания сможет расплатиться по обязательствам. Если предприятию не удастся договориться с держателями бондов о том, чтобы не предъявлять их к досрочному погашению, ситуация может еще ухудшиться». Сложная финансовая ситуация на КОСе, по мнению эксперта, увеличивает шанс новой эмиссии акций, которая, вероятно, пройдет «либо в пользу ТАИФа, либо нового акционера — „Газпрома“, если „Газпром“ примет решение выделить средства для предприятия» (с мая 2007 года Татарстан и структуры «Газпрома» ведут переговоры о вхождении последних в капитал КОСа). В то же время аналитики уверены, что власти Татарстана и России не допустят банкротство важного для химической отрасли России производства. «Нелогично допускать банкротства актива, на развитие которого потрачены миллионы долларов, к тому же инвестиционные мероприятия уже приближаются к финальному этапу», — резюмируют они.

Юлия Гараева