Вчерашний рабочий день на торгах ММВБ по ГКО ознаменовался очередным снижением объемов операций с ценными бумагами. Средневзвешенная доходность гособлигаций повысилась более чем на 2 процентных пункта и составила 153,6% годовых. Тем не менее оборот по последней эмитированной серии трехмесячных облигаций — 35-й — практически не изменился. Такая ситуация объясняется высоким доходом, который получают дилеры от операций с этой серией. Так, рост курса этих бумаг за последние три дня принес банкам до 800% годовых. Доходность к погашению этой серии была выше средневзвешенной — 154,96% годовых. Кроме того, банки активно торговали 8-й серией шестимесячных бумаг. Доходность этой бумаги оставалась на более привлекательном, чем у других выпусков, уровне, а высокой торговой активности банков способствовало большое количество этих бумаг.
Центральный банк распространил сообщение о том, что 26 апреля состоится размещение очередного транша годовых облигаций. На торги будут выставлены бумаги на сумму 400 млрд руб. Этот объем относительно невелик, поэтому на рынке межбанковских кредитов оживления конъюнктуры не произошло. Эксперты Межбанковского финансового дома отмечают, что на низкий уровень процентных ставок по МБК влияет также и избыток рублевых средств. Стоимость однодневных кредитов едва превышает 40-45% годовых, причем спрос на них довольно низок. Другое дело — так называемые "переходящие" кредиты, срок погашения которых наступает в следующем месяце. Они, по данным МФД, пользуются большей популярностью среди дилеров, хотя и их стоимость не слишком высока. По видимому, спрос на такие ресурсы объясняется окончанием отчетного периода, после которого банки вновь смогут активнее торговать короткими кредитами. Поэтому вследствие непредсказуемости предложения кредитов в этот период банки стараются застраховаться от излишних рисков.
Специалисты компании "Капитал-Стратегия" отмечают, что доходности летних серий казначейских обязательств заметно снижаются. Поэтому становится выгодным приобретение серий с более ранними сроками погашения. Спрос на летние облигации объясняется выгодным обменом их на налоговые освобождения.