Весной этого года спрос на драгметаллы был обусловлен небывало высокими ценами, а сейчас покупать их заставляет финансовый кризис. Инвесторы сегодня предпочитают золотые монеты и слитки, а не обезличенные металлические счета, которые не защищены системой страхования вкладов. Ажиотажный спрос привел к тому, что купить монеты в банках уже практически невозможно, а золото в инвестиционных монетах стало в полтора раза дороже официальных котировок.
Сейчас рынок переживает второй в этом году бум спроса на золото. В марте из-за небывало высокого уровня цен на драгметаллы их продажи в банках увеличились в разы. Весной золото установило абсолютный ценовой рекорд — более $1000 за унцию. Не отставали и другие драгметаллы: котировки серебра, платины и палладия также побили многолетние ценовые максимумы. Тогда основной интерес для инвесторов представляли обезличенные металлические счета (ОМС). Только за первое полугодие 2008-го лидер на рынке драгметаллов, Сбербанк, открыл таких счетов в четыре раза больше, чем за весь прошлый год, за этот срок банком было зачислено на ОМС более 160 т золота и серебра.
Осенью финансовый кризис спровоцировал очередную волну интереса к вложениям в драгметаллы, но сейчас виртуальное золото уже мало кого интересует. Большинство предпочитает иметь драгметалл на руках — люди покупают в банках слитки и монеты. "На фоне кризисных явлений на международных финансовых рынках спрос на монеты из золота и других драгметаллов вырос в силу их более или менее стабильной стоимости. Население приобретает драгметаллы как в сберегательных целях, так и в инвестиционных",— рассказал начальник отдела операций с драгоценными металлами и валютными ценностями Сбербанка России Владимир Григорьев. За 10 месяцев текущего года масса реализованных Сбербанком слитков золота выросла в три раза по сравнению с показателями продаж за весь 2007 год. Аналогичный показатель продаж серебряных слитков увеличился в 1,5 раза.
Не последнюю роль в этом сыграли опасения относительно устойчивости самих банков. Ведь система страхования вкладов защищает лишь денежные средства граждан на банковских счетах, а драгметаллы, даже на ОМС, согласно Гражданскому кодексу, к денежным средствам не относятся. Этот факт если и не стал определяющим в наметившейся тенденции, то и привлекательности обезличенным счетам не добавил. "Если по окончании срока вклада в ОМС остаток вклада или доход, полученный по такому вкладу, перечисляется банком в денежной форме на обычный банковский счет, то остатки на нем автоматически становятся застрахованными на общих основаниях,— объясняет заместитель директора департамента организации страхования вкладов Агентства по страхованию вкладов Александр Чумаев.— При ликвидации банка владелец ОМС получит погашение своих требований наравне с кредиторами третьей очереди".
Впрочем, резкого оттока средств с обезличенных счетов эксперты не отмечают. Даже с учетом того, что ОМС, открытые на мартовских ценовых пиках, принесли на данный момент лишь убытки, паники среди их владельцев нет. Всего же с мартовских максимальных котировок золото подешевело более чем на 8%. Серебро за этот срок потеряло более 40%. Максимальные же потери к декабрю принесли вложения в платину и палладий — более 50%. "Владельцы обезличенных счетов, открытых в первом полугодии, пока могут теоретически зафиксировать лишь убытки. Но оттока средств с ОМС не наблюдается. Большинство клиентов было изначально ориентировано на долгосрочность вложений и не спешат закрывать свои позиции",— рассказывает начальник управления по работе с драгметаллами Банка проектного финансирования Валерий Лебедев. А глава дирекции валютных операций Банка Москвы Вячеслав Васильев отмечает увеличение продаж металлов в физическом виде за счет притока новых клиентов: "Наши клиенты не выводят средства с обезличенных счетов. Рост продаж слитков и монет происходит за счет новых клиентов, которые посчитали золото наиболее устойчивым активом, и тех, кто планировал открыть обезличенные счета, но предпочел приобрести наличный металл".
Основным активом в золотых запасах населения стали инвестиционные монеты, которые сегодня превратились в один из самых дефицитных товаров. "События последних двух месяцев в мировой и российской финансовых сферах повлияли на смещение интереса инвесторов с обезличенных металлических счетов к реальным драгметаллам, в частности к инвестиционным монетам. Это наблюдается не только у нас, но и на Западе. Люди предпочитают вкладывать деньги в монеты как наиболее ликвидный и мобильный актив. В итоге в сентябре-октябре спрос населения на инвестиционные монеты значительно превышал предложение коммерческих банков. В частности, объемы, которые закупает банк, раскупаются населением в считаные дни, при этом поступлений со вторичного рынка практически нет",— рассказал Валерий Лебедев.
Сам же рынок инвестиционных монет сейчас представлен всего одной монетой, выпуском которой до сих пор занимается Банк России. Это золотая пятидесятирублевая монета с изображением Георгия Победоносца. Впрочем, летом этот список был пополнен еще одной золотой монетой — "Речной бобр" из серии "Сохраним наш мир". Однако ограниченная серия чеканки, которая составила 12 тыс. штук, была довольно быстро раскуплена. Несмотря на то что тираж выпуска золотого Победоносца значительно выше, второй год в продажу их поступает всего 500 тыс. экземпляров, а этого мало, чтобы удовлетворить ажиотажный спрос. "При прежних объемах чеканки спрос на инвестиционные монеты увеличился в разы. И если в прошлом году выпускаемых объемов хватало для удовлетворения спроса основной массы покупателей, то в текущем году, а особенно с начала сентября, спрос на них значительно превышает предложение",— отмечает Вячеслав Васильев.
В результате купить Победоносца сейчас практически невозможно. Сами же котировки этой монеты переступили тот порог, когда монета оправдывала свое предназначение в качестве инвестиционного инструмента. "ЦБ выпускает монеты ограниченным тиражом и реализует их как через наш банк, так и через некоторые другие. Как только Центробанк предлагает нам партию, мы ее сразу же выставляем. Так что периодическая возможность приобрести монету есть, но спрос значительно превышает предложение. А стоимость пропорциональна спросу, поэтому и высока",— говорит Владимир Григорьев.
В ноябре, например, Сбербанк продавал такую монету по 7500 руб. за штуку. То есть грамм металла в ней обходился покупателю примерно в 960 руб. Средняя цена грамма золота за ноябрь по учетным ценам ЦБ составила около 655 руб. Таким образом, в монете золото было дороже почти на 47%. Если к этой цифре добавить и 5% наценки ЦБ, то те, кто купил монету в прошлом месяце, продать ее с прибылью смогут лишь после подорожания золота как минимум вдвое. "На данный момент вкладывать средства в инвестиционные монеты по действующим ценам не выгоднее, чем в слитки. Если брать стоимость металла, то в слитках, даже с учетом НДС, она получается ниже, чем в монетах. И такая ситуация будет сохраняться до тех пор, пока не появится достаточное количество монет, чтобы не переплачивать за их дефицитность",— считает начальник управления драгоценных металлов Промсвязьбанка Ольга Аникейчик.
По мнению ведущего специалиста департамента операций с драгметаллами Номос-банка Владимира Устименко, на стоимость монет отчасти влияет и периодичность их покупки самими банками: "Монеты, купленные банками во время более высокой стоимости золота, не могут быть реализованы с убытком. В случае со слитками такого не происходит: их цена жестче привязана к текущим котировкам".
В пользу более высокой привлекательности слитков на данный момент свидетельствует и то, что купить их можно в любом количестве. "Сейчас в силу недостатка предложений в монеты можно вложить лишь ограниченную сумму, а при покупке слитков таких ограничений нет",— говорит Ольга Аникейчик.
Однако ликвидность инвестиционных монет по сравнению со слитками все-таки выше. Монету всегда можно продать на вторичном рынке или сдать в ломбард. Подобные же операции со слитками считаются незаконными и подпадают под соответствующую статью УК. Впрочем, и в большинстве банков монеты только продают. Двусторонние котировки выставляются например в Сбербанке, Номос-банке и Банке проектного финансирования.
Впрочем, и в слитке цена грамма металла обойдется покупателю дороже как минимум на 18% за счет НДС. Вдобавок золото в слитке минимальной массой 1 г помимо НДС за счет затрат на его изготовление выйдет дороже в среднем на 20%. Металл в мерном слитке максимальной массой 1 кг выйдет дороже без учета налога примерно на 5%. Памятные монеты тоже облагаются налогом в размере 18%, но их покупка может быть не менее выгодной, чем приобретение монет инвестиционных. Коллекционные монеты отличаются совершенством чеканки и вполне могут претендовать на статус произведений прикладного искусства. А поскольку тиражи их ограниченны, расходятся такие монеты мгновенно, порой даже не попадая в котировальные списки банков. После исчезновения монеты с первичного рынка ее стоимость увеличивается в разы. К примеру, золотая пятидесятирублевая монета исторической серии "Андрей Рублев" еще летом прошлого года продавалась банками в среднем по 8500 руб. А на вторичном рынке сегодня ее цена составляет не менее 50 тыс. руб.
Менее популярны серебряные памятные монеты, которые чаще всего и можно встретить в свободной продаже. Однако человеку, далекому от нумизматики, разобраться в них довольно трудно. Профессионалы советуют прежде всего обращать внимание на тираж монеты: чем он меньше, тем больше шансов, что вложение окажется перспективным. "В начале ноября серия "Выдающиеся личности России" пополнилась серебряной двухрублевой монетой, выпущенной к столетию со дня рождения известного детского автора Носова. Ввиду довольно ограниченного тиража (7500 штук) и известности самого писателя эта монета уже стала популярной среди нумизматов. Популярности способствует и тот факт, что это первая монета российской чеканки, изготовленная с применением цветных эмалей. Поэтому для инвесторов она может представлять не меньший интерес, чем инвестиционные монеты",— говорит Валерий Лебедев.
Впрочем, нумизматические нюансы больше интересуют коллекционеров, а, согласно статистике, большая часть памятных монет приобретается в качестве сувениров, а не как инструмент инвестиций или предмет коллекционирования. Разнообразная тематика и привлекательный дизайн делают коллекционные монеты прекрасным подарком, например, к Новому году. Банк России чеканит монеты из серии "Лунный календарь" с изображением животного, символизирующего наступающий год по восточному календарю. Сейчас можно купить такую монету с изображением быка. Примечателен и тот факт, что монета, уже поступившая в продажу, датирована 2009 годом.
Наиболее же интересные по оформлению монеты чеканятся иностранными монетными дворами. В практике зарубежной чеканки широко используются методы нанесения цветных эмалей, вставок из драгоценных и полудрагоценных камней, голограммы, технологии сочетания различных металлов. Российские монетные дворы пока делают лишь первые шаги в освоении таких технологий. Наибольший ассортимент зарубежных монет представлен в Сбербанке. В начале ноября Сбербанк продал самую большую золотую монету — это 10-килограммовая монета, изготовленная Банком Китая и посвященная пекинской Олимпиаде. Кроме того, Сбербанк заказывает чеканку монет собственного дизайна. Так, например, Польским монетным двором были отчеканены памятные монеты, посвященные русским сказкам. Сбербанк предлагает еще и монеты экзотических стран, например Замбии, Тувалу, островов Кука.
Хорошим подарком к новогодним праздникам могут стать монеты-трансформеры карликового тихоокеанского государства Науру. Это серебряные монеты с изображением персонажей--символов российского Нового года. На них изображены Снегурочка, Дед Мороз и елка, украшенная разноцветными шарами. Каждое изображение сделано в виде вкладыша, расположенного в выемке на аверсе монеты. А специальный паз позволяет использовать монету в качестве подставки для фигурок. На серебряной монете государства Ниуэ изображен снеговик, частично покрытый золотом, а глаза и пуговицы изготовлены из синтетических ограненных камней.
Сбербанк предлагает сразу несколько монет, посвященных наступающему году Быка. Это, например, серебряные монеты Малави с изображением быков на цветном фоне в китайском стиле. А на серебряных монетах Руанды глаза быка выполнены из бриллиантовых вставок. Также изображение быка есть и на золотых австралийских монетах, которые продаются в оригинальной подарочной упаковке.
Как скоро вложения в драгметаллы принесут доход, зависит и от способа вложения, и от цен на мировом рынке. Эксперты осторожны в своих прогнозах. "Прогнозировать стоимость золота сейчас довольно затруднительно, но с большой долей вероятности можно утверждать, что в следующем году этот металл вряд ли опустится существенно ниже текущих котировок до конца января. После подсчета итогов 2008 года и закрытия контрактов в феврале-марте ситуация на всех рынках может поменяться, в том числе и в металлах",— говорит Владимир Устименко. "Мы прогнозируем значительную волатильность курса. Прогнозировать же конкретную стоимость на текущем этапе очень сложно",— сказал Владимир Григорьев.