Корпорация PepsiCо предоставит купленному минувшим летом крупнейшему российскому соковому холдингу ОАО «Лебедянский» заем в размере до 10 млрд рублей и корпоративную гарантию обеспечения долговых обязательств перед банками. В конце третьего квартала задолженность «Лебедянского» превышала 6 млрд рублей. Деньги могли понадобиться компании для рефинансирования долгов и пополнения оборотного капитала, поскольку холдинг мог столкнуться с задержками платежей от ритейлеров.
Привлечение займа у PepsiCо станет основным вопросом повестки дня намеченного на 2 декабря внеочередного собрания акционеров ОАО «Лебедянский», говорится в совместном пресс-релизе компаний. По условиям сделки, ставка «не должна превышать процент, который может быть предложен холдингу первоклассным банком, предоставляющим услуги на территории РФ». В «Финаме» ее оценили на уровне 15%. Срок займа составляет один год с автоматической пролонгацией на последующие периоды. PepsiCo или Pepsi Bottling намерены распространить корпоративную гарантию на соглашения «Лебедянского» с банками: американская компания обязуется уплатить кредиторам сокового холдинга денежную сумму в качестве его долговых обязательств. А «Лебедянский» выплатит PepsiCo вознаграждение за предоставленную гарантию. В пресс-службах «Лебедянского» и PepsiCo информацию подтвердили, но от более подробных комментариев отказались.
ОАО «Лебедянский» принадлежит завод «Лебедянский» в Липецкой области, «Троя-Ультра» в Санкт-Петербурге, логистический оператор ООО «Энтер логистика». Основные бренды – «Я», «Тонус», «Фруктовый сад», «Привет». В 2007 году доля общества на соковом рынке в денежном выражении составила 31,7%, выручка – $944,8 млн, EBITDA – $155,6 млн. В августе PepsiCo и Pepsi Bottling Group завершили сделку по приобретению 75,53% акций крупнейшего производителя соков в России ОАО «Лебедянский» у депутата Госдумы Николая Борцова, его сына Юрия и Ольги Белявцевой за $1,357 млрд.
Как будет потрачен займ, в «Лебедянском» и PepsiCo не уточняют. Аналитик «Финам Менеджмента» Максим Клягин предположил, что привлеченные деньги пойдут на реструктуризацию существующего долгового портфеля сокового холдинга и финансирование его инвестпрограммы. Объем вложений прежних владельцев компании, рассчитанный на пять лет и озвученный в начале 2007 года, составлял более $250 млн. Инвестпрограмма включала строительство в Липецкой области автоматизированного складского комплекса и новой линии по розливу соков. «В условиях дефицита ликвидности наличие такого сильного акционера, как PepsiCо, готового кредитовать холдинг, – безусловный плюс», – отметил господин Клягин. По состоянию на конец третьего квартала 2008 года долгосрочные обязательства «Лебедянского» по РСБУ составляли 3,635 млрд, краткосрочные – 2,635 млрд рублей. Основными кредиторами являлись Райффайзенбанк (1,65 млрд), Международная финкорпорация (IFC, 796,9 млн) и VTB France (641,92 млн).
Татьяна Бобровская, аналитик инвесткомпании «Брокеркредитсервис», отметила, что решение PepsiCo предоставить займ своему новому активу выглядит вполне адекватным в текущих рыночных условиях. «Привлечение займа со стороны могло потребовать внесения обеспечения, привело бы к повышению рисков „Лебедянского“, – рассказала госпожа Бобровская. – А деньги соковому холдингу действительно могут понадобиться – как для рефинансирования долгов, так и пополнения оборотного капитала. Не исключено, что компания уже столкнулась с проблемой задержек платежей от торговых сетей».
Рассуждая о влиянии финансового кризиса на рынок, Татьяна Бобровская сообщила, что спрос на соки чувствителен к негативным сдвигам в экономике, таким как инфляция и падение покупательной способности населения. «Может произойти некоторое снижение продаж в высоком ценовом сегменте, – предположила она. – Но в последние годы „Лебедянский“ активно развивал экономичный и среднеценовой сегменты, что позволит холдингу частично сгладить последствия влияния кризиса на спрос». Эксперт прогнозирует, что в следующем году темпы роста сокового рынка замедлятся до 8-9% (в 2007-м они составили 14%, а в нынешнем могут быть 12-14%). По данным агентства «Бизнес Аналитика», объем российского рынка сока в 2007 году составил 3,2 млрд литров.
Юлия Клявина
