Акции приватизированных предприятий
Первая неделя марта была не самой удачной для фондовых брокеров: дополнительный выходной, да еще один день потерян как предпраздничный. Обороты инвестиционных компаний упали почти вдвое. Снижение активности, по-видимому, повлияло и на цены заключаемых сделок. Рублевый фондовый индекс остался практически на неизменном уровне — 1699. Долларовый же, следуя за курсом американской валюты, понизился на 2,44% — до 1310,33.
По свидетельству брокеров, с приходом весны у инвесторов прибавилось оптимизма. Фондовый брокер компании "Индекс ХХ" Филипп Панов считает, что уже можно говорить о некотором оживлении котировок. Увеличилось число клиентов (в том числе зарубежных), которые прощупывают почву и выставляют пробные заявки. Подобного мнения придерживается и начальник информационно-аналитического управления ИК "ОЛМА" Юрий Агароник. По всей видимости, повысившийся спрос зарубежных инвесторов связан с приближающимися собраниями акционеров и — в связи с этим — желанием держателей крупных пакетов еще более их укрупнить.
А вот по мнению старшего специалиста по ценным бумагам компании "РИНАКО-Плюс" Андрея Кукка, говорить об оживлении рынка если и можно, то очень сдержанно, поскольку пока спрос не подкреплен реальными деньгами. Именно об этом и свидетельствует фондовый индекс Ъ, базирующийся не на котировках, а на ценах сделок. Да и те деньги, которые все-таки поступают на рынок, как считает г-н Кукк, не западных инвесторов, но российского происхождения, причем преимущественно периферийных банков.
Помимо смутно ожидаемого в перспективе роста зарубежных инвестиций, на фондовый рынок в ближайшие недели может благоприятно повлиять еще один фактор. А именно: отток средств с финансового рынка. Неуклонное снижение ставок делает менее доходной кредитную деятельность банков, доходность ГКО тоже падает с каждым днем.
Среди приближающихся событий следует отметить намеченный на 15 марта аукцион по продаже акций РАО "ЕЭС России". По мнению Андрея Гальперина, финансового менеджера компании "Грант", организатора аукциона, сомневаться в том, что все лоты будут проданы, да еще и по ценам выше стартовых, не приходится. Рыночная цена этих акций (по данным "Гранта") составляет $6,5, что, с учетом растущего курса доллара, точно превысит к моменту аукциона его стартовую цену (30000 рублей). Опасения же, что накануне аукциона цены на акции упадут из-за того, что потенциальные покупатели будут перебрасывать свои средства с рынка на аукцион, по мнению г-на Гальперина, вряд ли подтвердятся. Общее оживление спроса на рынке будет преобладать.
Что касается упорно растущих в последнее время акций холдинга "ЛУКойл" и "ЛУКойл-Когалымнефтегаза", то, возможно, им еще добавит энергии тот факт, что, по сведениям, полученным из "ЛУКойла", ожидаемый им указ, дающий зеленую улицу процессу конвертации акций (см. Ъ #6), уже подписан премьер-министром.
Биржевой рынок ценных бумаг
Снизилась активность в предпраздничную неделю и на биржевом рынке. Всего было заключено 955 сделок на общую сумму 12,6 млрд руб. Как обычно, наибольшей популярностью пользовались билеты МММ — на них пришлось более трети биржевого оборота. Однако на этот раз у билетов появился достойный конкурент — областные краткосрочные обязательства (ОКО), сделки с ними составили 8,4% от общего объема. Торги ОКО проводятся на Екатеринбургской фондовой бирже (ЕФБ) дважды в неделю. Их доходность к погашению соизмерима с доходностью ГКО (например, на 7 марта — 206,7% для 2-го выпуска ОКО). По словам Евгения Костырева, заместителя генерального директора ЕФБ, инвесторов они привлекают, с одной стороны, налоговыми льготами — в этом смысле они ничем не уступают ГКО (хотя, насколько известно экспертам Ъ, вопрос о налоговых льготах для "субфедеральных" бумаг до сих пор находится в подвешенном состоянии — см. Ъ #5), а с другой — доступностью для региональных покупателей (о ГКО этого не скажешь). Сейчас в обращении находятся ОКО 1-го и 2-го выпусков (объем эмиссии 10 и 15 млрд руб. соответственно).
22 марта планируется провести аукцион по размещению третьего выпуска (20 млрд руб.). Высоколиквидный вторичный рынок позволяет надеяться, что аукцион пройдет успешно. Это теперь большая редкость. Достаточно вспомнить провал размещения ярославских облигаций: на двух аукционах в январе--феврале этого года было размещено менее 5% из 30-миллиардного займа. В отличие от екатеринбуржцев ярославцы допустили целый ряд просчетов: во-первых, не подготовили инфраструктуру для вторичной торговли; во-вторых, срок погашения облигаций был назначен неприемлемо большим — 1 год (против 3 месяцев для ОКО); наконец, в третьих, ярославцы ограничили круг хождения облигаций юридическими лицами, зарегистрированными в области (екатеринбургские бумаги может купить любой российский инвестор, воспользовавшись услугами зарегистрированного на ЕФБ дилера).
Несмотря на общее снижение активности брокеров, на рынке преобладали "бычьи" настроения. На площадке ЦРУБ продолжался курсовой рост бумаг AVVA, сделки по которым проходят по ценам, превышающим 6 тыс. руб. (неделей ранее — 5,2 тыс. руб.). Выросли также цены сделок с акциями "Холдинг-центра", "Вимм-Биль-Данн", торгового дома "ЛЛД". Однако официально зарегистрированные биржами сделки не дают полной картины рынка. По сведениям аналитического отдела РТСБ, через биржевое табло ведется игра на повышение акций "Автомобильного стандарта" (37 000 руб.), в то время как на столах в зале цена продажи этих же бумаг не превышает 10 000 руб. Обратная ситуация с бумагам "ОЛБИ-Дипломат": 5-6 тыс. руб. на табло и 12 тыс. руб. — на столах.
Главным событием текущей недели имеют шанс стать акции Бирюлевской продовощной базы. На ЦРУБ выставляется контрольный пакет — 51,3% (479 тыс. акций по $5). Сделок по этим бумагам пока зафиксировано не было. Однако для инвесторов этот пакет должен представлять значительный интерес, поскольку акции эти означают несколько гектаров земли, подъездные пути, оснащенные складские помещения и т. п.
Таблица 1.
Цены внебиржевого рынка на акции, вошедшие в фондовый индекс Ъ
| Ценная бумага | Цены спроса | Цены предложения | Разница между ценами спроса и предложения , % | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| минимальная | максимальная | средняя | минимальная | максимальная | средняя | ||
| Нефтяная компания "ЛУКойл" (номинал | 46000 | 128884 | 103099 (10783) | 115075 | 165708 | 144995 (10625) | 41 |
| 125 руб.) | |||||||
| "Ноябрьскнефтегаз" (номинал | 9206 | 13809 | 10330 (-234) | 12888 | 32221 | 18847 (285) | 82 |
| 200 руб.) | |||||||
| "Киришинефтеоргсинтез" (номинал | 3682 | 8000 | 6195 (-1306) | 11700 | 27157 | 17024 (-973) | 175 |
| 100 руб.) | |||||||
| "Газпром" (номинал 10 руб.) | 180 | 690 | 370 (-5) | 460 | 3222 | 1265 (-163) | 242 |
| РАО "ЕЭС России" (номинал 500 руб.) | 10000 | 29459 | 24328 (2862) | 28998 | 59839 | 37590 (3172) | 55 |
| "Карельский окатыш" (номинал | 9206 | 9206 | 9206 (302) | 21864 | 25000 | 23293 (-337) | 153 |
| 1000 руб.) | |||||||
| Новолипецкий металлургический | 41427 | 66743 | 56055 (6654) | 78251 | 92060 | 85156 (-3143) | 52 |
| комбинат (номинал 1000 руб.) | |||||||
| "Норильский никель" (номинал | 9000 | 21173 | 15981 (-840) | 20713 | 69045 | 34033 (-5341) | 113 |
| 250 руб.) | |||||||
| Братский алюминиевый завод (номинал | 36824 | 94361 | 79672 (1375) | 94361 | 128884 | 104718 (838) | 31 |
| 200 руб.) | |||||||
| ЗИЛ (номинал 1000 руб.) | 12000 | 26697 | 15616 (2928) | 23500 | 29919 | 25289 (202) | 62 |
| "Новоросцемент" (номинал 50 руб.) | 13809 | 35903 | 28556 (-867) | 41427 | 50633 | 45263 (1485) | 59 |
| Братский ЛПК (номинал 1000 руб.) | 12000 | 64442 | 54537 (745) | 74108 | 82854 | 78481 (5023) | 44 |
| "Красный Октябрь" (номинал | 3912 | 8745 | 6670 (-909) | 12428 | 46030 | 22128 (-102) | 232 |
| 1000 руб.) | |||||||
| Балтийское морское пароходство | 20000 | 30499 | 24194 (-333) | 28000 | 39213 | 31738 (2) | 31 |
| (номинал 1000 руб.) | |||||||
| "Ростелеком" (номинал 12 руб.) | 3000 | 12428 | 9295 (2081) | 10126 | 23475 | 14831 (2641) | 60 |
| Торговый дом "ГУМ" (номинал | 18412 | 32221 | 25316 (4726) | 29919 | 36824 | 32914 (3085) | 30 |
| 100 руб.) | |||||||
| "Космос" (номинал 20 руб.) | 150 | 184 | 167 (3) | 322 | 520 | 426 (2) | 155 |
Использована база данных компании АК&М, тел. 132-61-30 (в скобках — изменение средних цен за неделю)
Таблица 2.
Наиболее ликвидные на внебиржевом рынке акции (не менее 4 предложений на продажу и 4 предложений на покупку)
| Ценная бумага | Цены спроса | Цены предложения | Разница между ценами спроса и предложения , % | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| минимальная | максимальная | средняя | минимальная | максимальная | средняя | ||
| Банки | |||||||
| АвтоВАЗбанк (5-й вып., номинал | 2800 | 2800 | 2800 (0) | 4000 | 4500 | 4333 (58) | 55 |
| 1000 руб.) | |||||||
| "Возрождение" (6-й вып., номинал | 25000 | 34000 | 30750 (-3750) | 35000 | 35000 | 35000 (-15000) | 14 |
| 10000 руб.) | |||||||
| "Гермес-Центр" (2-й вып., номинал | 4100 | 4100 | 4100 (0) | 5500 | 6000 | 5767 (50) | 41 |
| 1000 руб.) | |||||||
| Мытищинский КБ (2-й вып., номинал | 12000 | 16600 | 14500 (350) | 35000 | 35000 | 35000 (0) | 141 |
| 5000 руб.) | |||||||
| Сибирский торговый банк (4-й вып., | 6290 | 13500 | 11584 (-1817) | 6620 | 17200 | 14260 (-1365) | 23 |
| номинал 5000 руб.) | |||||||
| Тверьуниверсалбанк (5-й вып., | 3200 | 3700 | 3429 (0) | 4000 | 4800 | 4400 (14) | 28 |
| номинал 1000 руб.) | |||||||
| Промышленные и торговые компании | |||||||
| Ачинский глиноземный комбинат | 55236 | 69045 | 62658 (4226) | 105869 | 126582 | 115650 (-2328) | 85 |
| (номинал 1000 руб.) | |||||||
| "Варьеганнефтегаз" (номинал | 6444 | 9436 | 7612 (286) | 10126 | 45339 | 17360 (-102) | 128 |
| 100 руб.) | |||||||
| ЗИЛ (номинал 1000 руб.) | 12000 | 26697 | 15616 (2928) | 23500 | 29919 | 25289 (202) | 62 |
| "Иркутскэнерго" (номинал 1000 руб.) | 6444 | 11047 | 9142 (1947) | 10126 | 13809 | 12113 (890) | 32 |
| "Коминефть" (номинал 100 руб.) | 5983 | 11507 | 8371 (371) | 13809 | 32221 | 22310 (1092) | 167 |
| "КОНДпетролеум" (номинал 100 руб.) | 5523 | 8745 | 7233 (966) | 9206 | 20713 | 14068 (-151) | 95 |
| "Ленэнерго" (номинал 1000 руб.) | 95000 | 116455 | 106350 (-1451) | 130000 | 147296 | 140063 (4944) | 32 |
| "ЛУКойл-Когалымнефтегаз" (номинал | 30000 | 74108 | 59442 (13700) | 69045 | 151899 | 91983 (13146) | 55 |
| 500 руб.) | |||||||
| Магнитогорский металлургический | 36824 | 55236 | 46388 (3983) | 69045 | 115075 | 97321 (4147) | 110 |
| комбинат (номинал 1000 руб.) | |||||||
| "Мосэнерго" (номинал 1000 руб.) | 300 | 506 | 391 (-42) | 506 | 5293 | 826 (236) | 111 |
| "Оренбургнефть" (номинал 40 руб.) | 2071 | 3452 | 2481 (81) | 3682 | 7825 | 5638 (-1429) | 127 |
| "ОЛБИ-Дипломат" (номинал 10000 руб) | 6000 | 10000 | 8500 (1333) | 11000 | 17000 | 13800 (1229) | 62 |
| "Пурнефтегаз" (номинал 40 руб.) | 1380 | 10126 | 7673 (1168) | 5983 | 25316 | 13179 (374) | 72 |
| Санкт-Петербургская телефонная сеть | 32221 | 50633 | 42650 (2493) | 55000 | 125500 | 74817 (541) | 75 |
| (номинал 50 руб.) | |||||||
| Торговый дом "Холдинг-Центр" | 6000 | 16000 | 10500 (0) | 10000 | 31000 | 19800 (1000) | 89 |
| (номинал 10000 руб.) | |||||||
Использована база данных компании АК&М, тел. 132-61-30 (в скобках — изменение средних цен за неделю)
Таблица 3.
Итоги торгов на фондовых биржах России с 28 февраля по 6 марта 1995 г.
| Ценная бумага | Минимальная цена сделок | Максимальная цена сделок | Средняя цена | Изменение по отношению к предыдущей неделе, % | Количество сделок | Объем сделок, млн руб . | Доля в биржевом обороте, % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Билеты МММ (новые) | 7 | 8 | 7 | +21,7 | 509 | 4130 | 32,7 |
| Областные краткосрочные | 79 500 | 93 910 | 85 156 | 8,1 | 39 | 704 | 5,6 |
| обязательства | |||||||
| (Екатеринбург, 2-й вып.) | |||||||
| Билеты МММ | 7 | 10 | 7 | +29,4 | 96 | 548 | 4,3 |
| Акции компании "Медиа | 42 200 | 45 020 | 44 431 | --1,3 | 11 | 441 | 3,5 |
| Механикс Капитал" | |||||||
| Областные краткосрочные | 91 000 | 96 300 | 93 767 | +4,3 | 20 | 355 | 2,8 |
| обязательства | |||||||
| (Екатеринбург, 1-й вып.) | |||||||
| Акции торгового дома | 19 000 | 31 985 | 29 200 | +4,3 | 9 | 299 | 2,4 |
| "ЛЛД" | |||||||
| Акции "ОЛБИ-Дипломата" | 9 000 | 10 800 | 9 728 | +7,1 | 31 | 211 | 1,7 |
| Акции AVVA | 4 000 | 6 300 | 5 296 | +6,2 | 17 | 190 | 1,5 |
| Акции "Холдинг-Центра" | 11 900 | 13 500 | 12 600 | — | 4 | 151 | 1,2 |
| Акции компании | 15 300 | 20 000 | 19 194 | +14,1 | 10 | 150 | 1,2 |
| "Вимм-Билль-Данн" | |||||||
| Всего за неделю: | 955 | 12 621 |
Использованы данные информационно-аналитической группы Международного института фондового рынка, тел. 958-04-69
-------------------------------------ВЫНОС К ГРАФИКУ:
Индекс Ъ рассчитывается на основе результатов реальных сделок, заключенных на внебиржевом рынке. Достоверность используемых данных гарантируется следующими фирмами:
"Битца-Инвест",
"Деловые услуги",
"Индекс ХХ",
Корпорация национального развития ФНДС,
Московский инвестиционный фонд,
"ОЛМА",
"РИНАКО-Плюс",
"Российский брокерский дом C.A.&Co.".
Список фирм — участниц расчета индекса Ъ открыт.
-----------------------------------------------------
Отдел инвестиций