Средневзвешенная доходность государственных краткосрочных облигаций по-прежнему снижается. После последнего аукциона она упала на 14 процентных пунктов и вчера составила 139,1% годовых. Интересно, что увеличивающиеся объемы аукционов ГКО достаточно сильно тянут за собой и обороты вторичного рынка. На вчерашних торгах они составили 905,1 млрд рублей. Наиболее популярными были 13-й (171 млрд руб.), 36-й (117 млрд) и 33-й (103 млрд) выпуски. Погашаемые сегодня бумаги 31-й серии вчера торговались менее активно, что, по всей видимости, связано с серьезным снижением их доходности в понедельник. Большой же объем операций с 13-й серией шестимесячных бумаг вызван, во-первых, немалым количеством этих облигаций в обращении, а во-вторых, несколько более высокой доходностью этих бумаг по сравнению с сопоставимыми по сроку погашения ГКО.
Курс валютных облигаций 2-го транша, на прошлой неделе быстро повышавшийся, вчера несколько снизился — до 84,375%. Другие транши стали расти, а в общем эксперты предрекают близкую стабилизацию.
Доходность казначейских обязательств по-прежнему понижается. Она колеблется на уровне 117-120% годовых для майских серий и 120-123 годовых для летних облигаций. Снижения доходности КО следует ожидать и в ближайшее время, поскольку вложения в МБК и ГКО сейчас не очень привлекательны.
Вчерашний подъем ставок МБК по большинству категорий срочности вряд ли был спровоцирован очередным аукционом ГКО. Скорее всего, банки нуждались в свободных средствах для арбитражной игры между биржей и внебиржевым валютным рынком. Лишь стоимость однодневных кредитов, подросшая до 150-200% годовых, была явно поднята за счет подготовки к сегодняшнему аукциону. В целом же сами дилеры считают, что стоимость кредитных ресурсов вчера была несколько завышена.