В пятницу Банк России продолжил девальвацию рубля, отпустив его курс относительно бивалютной корзины еще на 1%. Курс доллара на торгах ММВБ вырос еще на 22 коп., до 28,23 руб./$, обновив максимум с февраля 2006 года. Ослабление национальной валюты инвесторы связывают удешевлением основой статьи российского экспорта — нефти. Вчера цены на нефть Urals снизились до четырехлетнего минимума — $36 за баррель. В этих условиях участники рынка ждут от ЦБ более резкой девальвации уже в начале следующего года.
Вчера Банк России в очередной раз расширил коридор колебаний рубля к бивалютной корзине ($0,55+€0,45) на 30 коп., до 31,62 руб. Фактически же он провел очередную девальвацию рубля, так как цены покупки долларов США на ММВБ сразу же поднялись к верхней границе нового диапазона. В ходе торгов на ММВБ курс доллара достигал отметки 28,25 руб./$, лишь к концу торгов опустился до 28,23 руб./$. Так высоко курс доллара относительно рубля находился лишь в середине февраля 2006 года. Нынешняя девальвация стала четвертой за последний месяц. С 11 ноября бивалютная корзина подорожала относительно российской валюты почти на 4%. Относительно доллара рубль потерял за этот период более 5%.
Однако даже несмотря на это, ЦБ для поддержания курса рубля все же был вынужден снова провести интервенции, которые на этой неделе проводились каждый день. Вчера ЦБ, по оценкам дилеров, потратил около $1 млрд. В предыдущие дни, по словам начальника отдела конверсионных операций Металлинвестбанка Александра Панасенко, ежедневные интервенции составляли $2-2,5 млрд. По итогам недели затраты ЦБ на поддержку курса рубля оцениваются в $10 млрд. Это сравнимо с еженедельными объемами в октябре, когда за месяц Банк России потратил на поддержку $38,5 млрд. Удержать курс не удалось, зато действия ЦБ привели к резкому снижению золотовалютных резервов — в октябре они снизились на $72 млрд (то есть на 13%). "Скорее всего, по итогам прошедшей недели мы также увидим сокращение резервов, которые неделей ранее выросли за счет укрепления евро к доллару",— считает аналитик "Тройки Диалог" Антон Стученевский.
На рынке сохраняются ожидания дальнейшей девальвации рубля на фоне падения мировых цен на нефть — главной доходной статьи бюджета РФ. За октябрь--ноябрь российская нефть марки Urals подешевела на 50%. За первую неделю декабря российская нефть снизилась на 21% (максимальное недельное падение с 1991 года), приблизившись к отметке $36 за баррель. Это значение является минимальным с конца декабря 2004 года. Нефть марки Brent стоила вчера $40,17, снизившись по сравнению с уровнем четверга почти на 5%. Котировки WTI понизились на вчерашних торгах на 4,69%, до $41,6 за баррель. Снижение нефтяных котировок провоцирует ожидания дальнейшего падения курса национальной валюты: по данным ЦБ, спрос населения на наличную валюту в октябре стал рекордным за всю историю оценки этого показателя и составил $16,9 млрд.
Ожидания грядущего ослабления рубля подкрепляют и заявления властей. В частности, премьер-министр РФ Владимир Путин в четверг заявил, что курс национальной валюты будет зависеть от мировых цен на традиционные товары российского экспорта.
"Мы считаем, что слова Путина в сочетании с действиями ЦБ говорят о том, что политика постепенной девальвации сохранится",— отметил аналитик "Юникредит Атона" Владимир Осаковский.
Низкая эффективность пошаговой девальвации, направленная на снижение оттока капитала и сохранение валютных резервов, заставит Банк России принимать более серьезные действия, уверены эксперты. "В начале следующего года ЦБ может пойти на резкое ослабление рубля, а не на один-два процента, как раньше",— отмечает директор управления валютных рынков ФГ БКС Павел Андреев. По мнению Владимира Осаковского, более радикальная коррекция рубля по отношению к доллару, например на 10-15%, была бы более продуктивной в экономическом плане, несмотря на высокие политические риски. "Мы ожидаем, что отток капитала и давление на резервы в краткосрочной перспективе сохранятся, поскольку такая постепенная коррекция курса лишь усиливает ожидания дальнейшей девальвации",— подчеркивает аналитик. Эксперт не исключает, что в следующем году курс рубля по отношению к доллару понизится на 10-15%. Текущий прогноз среднего курса доллара США к рублю в 2009 году — 31 руб./$. В то же время форвардные контракты с исполнением в апреле торгуются на уровне 33-34 руб./$, предполагая девальвацию на 17-20%.
