Ставки по банковским векселям продолжают снижаться. Однако это вполне объяснимая ситуация — доходность рублевых инструментов уменьшается. В банках полагают, что падение ставок по рублевым кредитам и обязательствам ускорится. Ставки же по валютным векселям, напротив, повышаются — дефицит валютных кредитов и высокий спрос на валюту, по-видимому, повлиял на вексельную политику банков.
Снижение ставок по рублевым финансовым инструментам практически провоцирует всех участников денежного рынка изменять свою политику. С одной стороны, банки снижают (вслед за доходностью ГКО и ставками по межбанковским кредитам) ставки по векселям. С другой — банки, стараясь снизить риски, сокращают количество векселей, разных по сроку обращения. Дело в том, что векселя — инструмент не моментального (как кредит), а долгосрочного привлечения. Стараясь сохранить клиентов, банки сокращают частоту изменений ставок по векселям. А так как ставки денежных инструментов по некоторым срокам особенно нестабильны (к примеру, векселя со сроком обращением до недели или более 3 месяцев), банки прекращают эмитировать эти ценные бумаги. В частности, практически ни один банк (кроме Сбербанка РФ) не эмитирует векселей со сроком обращения более 3 месяцев. С другой стороны, среди клиентов наиболее популярны (по мнению самих эмитентов) векселя со сроком обращения около месяца. Возможно, именно поэтому, например, Глория-банк отказался от более "длинных" векселей.
По-иному обстоят дела на рынке валютных векселей. Как известно, курс доллара растет очень медленно, а в последние дни и вовсе падает. В этой ситуации особенно выгодным становится привлечение валютного кредита. Однако валютных кредитов на межбанковском рынке, по признанию специалистов МФД, становится все меньше. Таким образом, ставки по этим инструментам начинают несколько повышаться. Одновременно начинает расти и доходность валютных векселей. Тем не менее этот рост может быть непродолжительным — как только темп роста курса доллара возрастет, привлекательность валютных кредитов снизится, и, следовательно, вексельная политика банков изменится.