Усугубившийся к концу месяца дефицит на валютном рынке рублевых средств сделал свое дело — курс доллара на торгах Московской межбанковской валютной биржи, достигнув в прошлый четверг уровня в 4897 руб./$, остался на этой отметке и последующие два дня. За период с 24 по 30 марта курс доллара повысился на 41 пункт или 0,8% (за соответствующий период прошлой недели прирост котировок составил 1,8%).
В принципе то, что банки увеличили продажу валюты (это и стало непосредственной причиной временного отклонения курса доллара от привычной тенденции), закономерно. Помимо традиционного влияния сезонного фактора (конец марта — время подведения квартальных балансов банков) тут сказалась и общая конъюнктура финансового рынка. Темп инфляции снижается, ЦБ стремится достаточно жестко привязать к этому показателю темп роста курса доллара, и доходность валютного сегмента денежного рынка оказалась явно ниже других. Следствие этого — интерес, который банки сегодня обнаруживают к операциям с рублевыми активами, прежде всего ГКО и казначейскими обязательствами, куда, естественно, и была перенесена основная часть ее деятельности.
Резкое изменение соотношения спроса и предложения (на торгах в прошлую среду, например, предложение превысило спрос на $117,76 млн) заставило ЦБ четко держаться стратегии сглаживания колебаний курса. Путем проведения массированных рублевых интервенций в среду и четверг ЦБ не позволил доллару круто изменить направление движения — а заодно и пополнил валютные резервы. В то же время вряд ли тенденция прошлой недели станет признаком начала долгосрочной стабилизации рубля — со смягчением сезонного фактора курс доллара, скорее всего, вернется на привычную траекторию.
Национальный банк Азербайджана против "Молоканки"
На прошедшей неделе одной из наиболее интересных была ситуация на валютном рынке Азербайджана. Национальный банк республики подготовил проект "Правил ведения инвалютных операций резидентами Азербайджана". Этот документ, по сообщению информационного агентства "Хабар-Сервис", предусматривает введение обязательной продажи 30% валютной выручки местных экспортеров через Бакинскую межбанковскую валютную биржу. Реализовывать через биржу 30% прибыли в валюте в конце каждого месяца будут обязаны и азербайджанские коммерческие банки. Покупка местными предприятиями валюты будет разрешена лишь для оплаты импортных контрактов, командировочных и представительских расходов, оплаты кредитов, полученных в инвалюте, и процентов по ним, и для выплаты дивидендов. Предоплата по импортным контрактам не должна превышать 30% от суммы сделки.
Можно ожидать, что в целях дальнейшего укрепления азербайджанского маната Национальный банк и правительство Азербайджана ускорят утверждение упомянутого документа. В пользу этого предположения свидетельствует, в частности, такой примечательный факт. Есть в Баку такое место "Молоканка", где, по свидетельству очевидцев, можно купить или продать практически все. "Молоканка", понятное дело, стала одним из основных "макет-мейкеров" рынка наличных продаж доллара и российского рубля в республике. На фоне достаточно стабильной конъюнктуры на биржевом, межбанковском рынках и легальном рынке валютообменных операций на "Молоканке" последние недели происходят удивительные вещи — здесь курс доллара по отношению к азербайджанскому манату растет, тем самым дестабилизируя ситуацию на валютном рынке республики в целом. Беспокоит это прежде всего главного хранителя спокойствия на рынке — Национальный банк Азербайджана. Как сообщил корреспонденту агентства "Хабар-сервис" начальник валютного отдела НБ Азад Джавадов, "будут приложены все силы, чтобы выявить организацию, играющую на повышение курса доллара, и снять ажиотаж среди населения". Кроме того, "всем коммерческим банкам Азербайджана была дана установка на активную продажу долларов", что незамедлительно и было выполнено. По данным того же источника, обменные пункты увеличили объем продаж валюты в 1,5 раза.
Наличный доллар прибылен только в провинции
Как и на позапрошлой неделе, замедление темпов роста биржевого курса доллара стало главным фактором, определившим динамику наличных котировок американской валюты. Более того, наличный доллар не предпринял попытки хоть немного оторваться от безналичного собрата, но, напротив, на протяжении всей недели проявлял тенденцию к сближению с биржевыми показателями. За описываемый период средневзвешенный курс доллара в московских банках увеличился лишь на 27 пунктов при скупке и 29 — при продаже, составив в минувший четверг 4849 руб./$ и 4926 руб./$ соответственно. Если неделей ранее лишь некоторые из банкиров снизили разницу между наличными и безналичными котировками до 1%, то на минувшей уже в большинстве столичных банков этот показатель не превышал 0,5%. Норма прибыли от валютных операций сократилась до минимального значения.
Наиболее показательна динамика котировок при оптовых операциях с наличной валютой. Максимальный отрыв курса доллара на торгах Объединенного валютного дома от биржевых котировок, зафиксированный 24 марта, составил 15 пунктов или 0,3%. Более того, в последующие дни наличный курс доллара на торгах ОВАД даже несколько отставал от текущих биржевых показателей и лишь в минувший четверг незначительно (на 6 пунктов) оторвался от курса ММВБ.
Это, однако, коснулось только московского рынка наличных продаж, изначально отличающегося более оперативной реакций на общие изменения конъюнктуры денежного рынка, нежели региональный. На протяжении минувшей недели наличный курс доллара в региональных центрах отнюдь не проявлял стремления приблизится к биржевым показателям. Кроме того, существенный разброс наличных котировок позволял проводить эффективные миежрегиональные спекуляции.
Валютная группа Ъ-Daily: Вячеслав Сироткин, Елена Баженова, Юрий Кацман, Юрий Калашнов, Игорь Шалдыбин (руководитель группы). Тел./факс: (095) 158-69-09