Прошлая неделя позволяла строить самые разнообразные прогнозы развития ситуации на валютном рынке. Если во вторник, после того как доллар в очередной раз побил послевоенный рекорд слабости по отношению к иене и был отогнан из рекордной зоны лишь интервенцией Федерального резерва, дилеры побаивались создавать свежие позиции "доллар--марка", то уже к четвергу стало ясно, что помощи доллару ждать неоткуда. Вновь побитый на токийском рынке рекорд слабости по отношению к иене и неспособность даже совместной интервенции Федерального резерва, Банка Японии и Бундесбанка поднять и удержать на верхних уровнях доллар, привела рынок в состояние напряженного ожидания. При этом общее настроение осталось прежнее — вниз.
Неэффективность вмешательства центральных банков прокомментировал президент Европейского валютного института Александра Ламфалюсси: "Интервенция только тогда способна принести продолжительный эффект, когда она имеет сигнальный характер, т. е. когда она связана с изменениями в экономической политике страны", чего, как следует понимать, нет и в помине. И действительно, опубликованные во вторник индикаторы состояния американской экономики показали, что положительных изменений нет, а экономическая политика администрации США может привести к дальнейшему углублению негативных тенденций.
Все чаще аналитики вспоминают фундаментальные проблемы американской экономики, в частности, огромный внешний долг. Многие сомневаются, что США будут в состоянии ответить по своим внешним обязательствам.
В ближайшей перспективе можно ожидать продолжения медвежьего давления на доллар по отношению к немецкой марке с целью в районе 1,3520-80. Однако вероятны интервенции с целью отогнать доллар от позорных уровней. Некоторые аналитики даже считают, что через два-три месяца курс доллара к марке можно будет увидеть процентов на 10 выше нынешнего.
Снижение Бундесбанком учетной ставки на полпункта — до 4% (вслед за этим аналогичные меры предприняли Бельгия, Австрия и Нидерланды) — не укрепило, да и не могло укрепить уверенность в скором возрождении доллара, поскольку его проблемы простираются далеко за пределы возможностей немецких финансистов. Поэтому валютные рынки осторожно отреагировали на внезапное понижение ставок. Участники рынка справедливо полагали, что этот шаг Бундесбанка несколько ослабит давление марки на основные евровалюты, но даст не более чем передышку доллару и периферийным европейским валютам (лире, песете, да и английскому фунту). Эту точку зрения выразил и сам председатель Бундесбанка Ганс Титмайер, сказав, что не верит в то, что понижение ставок окажет существенное и долгосрочное воздействие на валютный рынок.
Явный победитель прошлой недели — швейцарский франк, поскольку его покупают даже за марку. Инвесторы
рассматривают франк как валюту-убежище, и это вполне оправдывает себя. Более того, укрепляющаяся вера во франк привела его на самые высокие с августа 1990 года уровни, а игроки предпочитают стоять в длинной позиции по франку. Технически у франка есть возможность пробить уровень сопротивления в районе 0,8150 франка за марку и уйти к отметке 0,80.
Японская иена оказывала на прошлой неделе непрекращающееся давление на доллар. Побив все рекорды, она устремилась напрямую к отметке 85 иен, которую многие считают среднесрочной целью. Однако в более долгосрочном плане в прогнозах фигурирует уровень 75 и ниже. Один из прогнозов, принадлежащий Тони Норфилду (Tony Norfield) — аналитику одного из крупнейших голландских банков ABN-Amro, нацеливает иену на отметку 3 иены за доллар. Можно, конечно, смеяться над этим прогнозом, но г-н Норфилд — вовсе не шутник, а свое исследование он проводил по заказу Банка Японии. Правда, в нем речь идет о вековых тенденциях, поэтому прогноз можно отнести к жанру научной фантастики — возможно, когда-то будет...
Долго ожидаемое повышение учетной ставки по фунту стерлингов на прошлой неделе не состоялось. Ставка осталась неизменной на уровне 6 3/4. Многие специалисты, однако, не исключают возможности, что повышение просто отложено на несколько дней — иначе фунт может потерять еще больше, чем сейчас. Предполагают также, что если не в этот раз, то уж в мае ставка будет повышена точно, и в преддверии этого фунт может испытать значительный рост по отношению, в первую очередь, к марке. Технически такая возможность существует, но для ее реализации необходимо сначала ударить в нижние уровни в районе 2,18 марки за фунт и, оттолкнувшись оттуда, на волне длинных позиций пройти решающий уровень 2,2780. Однако приближающиеся выборы в местные органы в Шотландии, а затем в Англии и Уэльсе могут возродить опасения в политической нестабильности консерваторов, что, как можно видеть на примере Франции, не приводит к укреплению национальной валюты.
Французский франк на прошлой неделе несколько укрепился относительно своего главного противника — немецкой марки. Тому было несколько причин. Во-первых, Банк Франции, паче ожиданий, не последовал примеру Бундесбанка и оставил учетную ставку неизменной, что повысило инвестиционную привлекательность французской валюты. Во-вторых, на прошлой неделе многие французские компании объявляли о результатах прошедшего года и по сравнению с немецкими выглядели по крайней мере не хуже. В-третьих, в сознании французов четко определились кандидаты для предстоящих 23 апреля первого и 7 мая второго туров президентских выборов. Согласно опросам общественного мнения три основных претендента — премьер-министр Эдуар Балладюр, консерватор Жак Ширак и социалист Лионель Жоспен — идут ноздря в ноздрю с небольшим преимуществом премьера. Другие кандидаты (троцкист Арлетт Лагюльер, коммунист Роберт Хью, зеленый Доминик Вуане, правый националист Филлипп де Вилье и лидер Национального Фронта Жан-Мари Ле Пен) уже не вызывают у французов ужаса от перспективы видеть кого-либо из них на кресле в Елисейском дворце (не потому что они стали такими "хорошими", а потому что перспектива слишком маловероятна). Возможно, что с увеличением отрыва лидирующей тройки от пелетона, у франка появится хороший шанс к росту.
Появившиеся в среду новости о разработке в США системы, намного эффективнее прочих абсорбирующей выхлопы двигателя и радикально снижающей объемы смогов над городами, привели к стремительному взлету цен на платину. Пока американские стандарты воздухоочистки не требуют от производителей столь высокого качества обработки автомобильных выхлопов. Но оценки объема платины, требуемого для производства катализаторов, заменяющих сегодняшние аналоги, — более 4 млн унций, впечатлили рынок.
Платина увлекла наверх и золото. Однако на уровне $392,50 на рынке появились производители и профессиональные брокеры, они увеличили продажи, и рост цен прекратился.
Использованы материалы агентства Reuter.
Кросс-курсы немецкой марки
| 30.03 | 31.03 | 3.04 | 4.04 | 5.04 | 6.04 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Фунт/марка | 2,2575 | 2,2295 | 2,2200 | 2,2130 | 2,2075 | 2,2128 |
| Иена/марка | 63,57 | 63,04 | 62,68 | 62,51 | 62,76 | 62,22 |
| Швейцарский франк/марка | 0,8292 | 0,8224 | 0,8182 | 0,8211 | 0,8179 | 0,8186 |
| Французский франк/марка | 3,5395 | 3,5175 | 3,5175 | 3,5300 | 3,5295 | 3,4870 |
Как изменялись депозитные/кредитные ставки за неделю
| Срок | Доллар | Немецкая марка | Французский франк | Японская иена | Швейцарский франк | Фунт стерлингов |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 день | 5 24 32 (-16 32)/6 (-16 32) | 4 14 32 (-1 18 32)/4 20 32 (-1 18 32) | - | - | 2 20 32 (-16 32)/3 4 32 (-16 32) | - |
| 1 неделя | 6 (-2 32)/6 2 32 (-2 32) | 4 14 32 (-4 32)/4 19 32 (-4 32) | 7 10 32 (-10 32)/7 18 32 (-10 32) | 1 24 32 (-4 32)/1 26 32 (-4 32) | 3 2 32 (-10 32)/3 10 32 (-10 32) | 5 28 32 (-12 32)/6 (-12 32) |
| 1 месяц | 6 (-2 32)/6 4 32 (-2 32) | 4 12 32 (-4 32)/4 16 32 (-4 32) | 7 14 32 (-10 32)/7 22 32 (-10 32) | 1 22 32 (-4 32)/1 24 32 (-4 32) | 3 2 32 (-10 32)/3 10 32 (-10 32) | 6 4 32 (-6 32)/6 8 32 (-6 32) |
| 2 месяца | 6 2 32 (-2 32)/6 6 32 (-2 32) | 4 14 32 (-4 32)/4 18 32 (-4 32) | 7 12 32 (-12 32)/7 20 32 (-12 32) | 1 20 32 (-4 32)/1 22 32 (-4 32) | 3 2 32 (-10 32)/3 10 32 (-10 32) | 6 12 32 (-4 32)/6 16 32 (-4 32) |
| 3 месяца | 6 4 32 (-2 32)/6 8 32 (-2 32) | 4 14 32 (-6 32)/4 18 32 (-6 32) | 7 10 32 (-14 32)/7 18 32 (-14 32) | 1 20 32 (-3 32)/1 22 32 (-3 32) | 3 2 32 (-10 32)/3 10 32 (-10 32) | 6 18 32 (-2 32)/6 22 32 (-2 32) |
| 6 месяцев | 6 10 32 (-2 32)/6 14 32 (-2 32) | 4 18 32 (-4 32)/4 22 32 (-4 32) | 7 (-16 32)/7 8 32 (-16 32) | 1 20 32 (-3 32)/1 22 32 (-3 32) | 3 10 32 (-4 32)/3 14 32 (-4 32) | 6 28 32 (-6 32)/7 (-6 32) |
| 1 год | 6 22 32 (-2 32)/6 24 32 (-2 32) | 4 26 32 (-2 32)/4 30 32 (-2 32) | 6 27 32 (-3 32)/7 (-3 32) | 1 18 32 (-5 32)/1 20 32 (-5 32) | 3 14 32 (-4 32)/3 18 32 (-4 32) | 7 16 32/7 20 32 |
| Курс покупки | Курс продажи | |
|---|---|---|
| Российский рубль* | 4957 (+60) | |
| Английский фунт | 0,6228 (+0,0028) | 0,6232 (+0,0028) |
| Бельгийский франк | 28,20 (-0,16) | 28,24 (-0,16) |
| Голландский гульден | 1,5368 (-0,0052) | 1,5378 (-0,0052) |
| Датская крона | 5,4115 (-0,0905) | 5,4165 (-0,0905) |
| Итальянская лира | 1711,60 (-3,60) | 1716,60 (-3,60) |
| Канадский доллар | 1,3912 (-0,0074) | 1,3922 (-0,0074) |
| Немецкая марка | 1,3728 (-0,0040) | 1,3738 (-0,0040) |
| Норвежская крона | 6,1650 (-0,009) | 6,1700 (-0,0090) |
| Финская марка | 4,22 (-0,16) | 4,25 (-0,17) |
| Французский франк | 4,7869 (-0,0751) | 4,7919 (-0,0751) |
| Шведская крона | 7,4550 (+0,0950) | 7,4650 (+0,0950) |
| Швейцарский франк | 1,1250 (-0,0120) | 1,1260 (-0,0120) |
| Японская иена | 85,41 (-2,78) | 85,51 (-2,78) |
| ЭКЮ** | 1,348050 (+0,009007) |
Курсы доллара приведены по данным Reuter на 6 апреля.
*Официальный курс Центрального банка России.
**Долларов за ЭКЮ.
В скобках даны изменения по сравнению с 30 марта