Наступил февраль, и "Власть" предлагает свой экономический прогноз на месяц. Эксперты ответят на следующие вопросы: что случится с курсом доллара к рублю, какой окажется инфляция на российском потребительском рынке, как изменятся мировые цены на нефть, как поведут себя доллар и евро на мировом валютном рынке. Но сначала оценим главное экономическое событие января.
Главным экономическим событием января можно признать быстрое обесценение рубля на российском валютном рынке. Официальный курс доллара 1 января составлял 29,39 руб., а 29 января — уже 33,76 руб. за доллар.
Выглядело это очень эффектно. Можно вспомнить, что в начале октября 1999 года, когда доллар за неделю подорожал на 1 руб. и впервые преодолел отметку 26 руб., это считалось необычайно быстрым падением российской валюты. Чтобы преодолеть следующую отметку — 27 руб., доллару потребовалось чуть ли не три месяца. На подорожание с 27 до 28 руб. потребовался весь 2000 год. Планку 29 руб. доллар взял только в мае 2001 года и только в начале 2003 года преодолел рубеж 32 руб., после чего начал быстрое падение, к концу года снизившись до 29 руб. А тут всего за один январь 2009 года доллар взял и планку 30 руб., и планку 31 руб., и планку 32 руб., и планку 33 руб.
Надо заметить, что российские власти, объясняя происходящее с рублем, иногда употребляют термин "плавная девальвация" (при этом подчеркивая слово "плавная" в качестве положительной характеристики, позволяющей гражданам не впадать в панику и самим решить, какая валюта им нравится в современных условиях). Однако сам ЦБ в большинстве случаев предпочитает указывать, что речь не идет о девальвации вообще — ни о плавной, ни о неплавной. Просто происходит расширение валютного коридора, в котором колеблется рубль. И колебания могут происходить как в ту, так и в другую сторону (действительно, в январе был пример временного подорожания рубля).
Иногда ЦБ дает понять, что вообще происходит переход к полностью рыночному, свободному установлению курса рубля. Мол, когда же перейти к давно обещанному свободному курсообразованию, как не в нынешние тяжелые времена! А то, что все более свободный рубль пока склонен к падению, так это тоже было обещано давно. В конце концов, в условиях неуклонного наращивания импорта торговый и платежный баланс неизбежно должен был ухудшиться. Несколько задержали существенное ухудшение баланса немыслимо высокие цены на нефть, но как раз сейчас они перестали быть немыслимо высокими. Пришло время в понижающемся курсе рубля отразить реальное положение дел с притоком иностранной валюты в страну и оттоком этой валюты. По мнению ЦБ, более реальный курс рубля (в смысле более отражающий объективное положение дел, а не в смысле финансовых терминов "реальный курс" и "реальный эффективный курс") должен охладить пыл валютных спекулянтов, которые скорее склонны играть на курсе искусственном.
В общем, как подчеркивает ЦБ, ничего сверхъестественного с рублем не происходит. Когда спекулянты успокоятся, а дела с внешнеторговым и платежным балансами начнут выправляться, рубль еще покажет способность укрепляться, и весьма существенно.
Как бы то ни было, но и нынешнее довольно быстрое падение курса рубля власти вполне могут представить как положительное явление. В условиях мирового финансового кризиса и всеобщего спада производства разрешение курсу рубля снижаться теоретически может трактоваться как забота о национальной конкурентоспособности. Ведь в период казавшегося бесконечным повышения курса рубля многие промышленники открыто жаловались на пагубность такой валютной политики. (Властям приходилось их успокаивать, указывая на то, что на самом деле укрепление рубля не бесконечно, а вместо того, чтобы жаловаться, следует использовать возможность для перевооружения производства путем закупки импортного высокотехнологичного оборудования.) Собственно, дело обстояло как в любой развитой стране: и в США, и в странах еврозоны деловые круги никогда не упускали момент выступить с резкой критикой экономической политики властей в периоды заметного укрепления, соответственно, американского доллара или евро. Мол, вы тут бездействуете, а из-за вашего валютного курса иностранные конкуренты губят нашу промышленность и лишают наших граждан рабочих мест. Властям западных стран приходилось оправдываться, указывая, что они валютный курс никак не определяют и все дело в слепой игре рыночных сил, в данном случае сил мирового валютного рынка.
Теперь в России промышленникам жаловаться уж никак не приходится, напротив, власти могут им указать на то, что они не используют благоприятный момент понижения по объективным причинам курса рубля для завоевания конкурентных преимуществ. (Тем более что власти уже объявили: нынешний мировой кризис несет не только потери, но и возможность приобретений путем завоевания освободившихся ниш на мировом рынке.) В январе власти нашли еще одну положительную черту в снижении курса рубля по отношению к иностранным валютам. Они стали настойчиво подчеркивать, что средства резервного фонда и фонда национального благосостояния находятся вовсе не на рублевых, а на валютных счетах. Поэтому из-за событий на российском валютном рынке средства этих фондов неимоверно выросли прямо на глазах, что имеет несомненный стабилизирующий эффект для всей российской экономики и социальной сферы.
1. Что будет с курсом рубля?
В январе курс рубля быстро снижался, и 30 января официальный курс доллара составлял 34,68 руб.— таким образом, за 30 дней месяца доллар подорожал более чем на 5 руб.
Центробанк постоянно расширял границы валютного коридора, давая понять, что не собирается тратить слишком уж много своих золотовалютных резервов на поддержание курса рубля. С одной стороны, это должно было показать гражданам, предприятиям и банкам, что власти не так уж беспокоятся по поводу ослабления национальной валюты в нынешней нестабильной обстановке. С другой стороны, это должно было продемонстрировать, что в целом ситуация под контролем, коль скоро речь по-прежнему идет о каком-то коридоре: мол, ни в коем случае не должно создаваться впечатление свободного падения рубля.
На граждан ситуация с курсом рубля произвела значительное впечатление. Такого быстрого падения национальной валюты они не видели давно. Те, у кого имеются запасы иностранной валюты, очень приободрились, остальные призадумались.
В валютной политике Центробанка появился новый момент: теперь-то уж никто не требует от него с помощью укрепления рубля победить российскую инфляцию (не то что в прошлые годы, когда многие чиновники всерьез верили, что резкое подорожание рубля немедленно прекратит рост потребительских цен). Собственно, власти сейчас интересуются как раз не инфляцией, а самим по себе курсом рубля: как долго он будет снижаться и когда падение сменится ростом?
Наш прогноз: так как все уже привыкли к ослаблению рубля, в феврале за доллар будут давать 35,5 руб.
2. Что будет с российскими ценами?
Окончательные инфляционные итоги января еще не подведены, однако, по предварительным подсчетам Росстата, потребительские цены в России выросли на 2,4%. Получилось, что инфляция в этом году пока даже выше, чем в прошлом, когда в январе было 2,3%.
В частности, с 20 по 26 января потребительские цены увеличились на 0,8%. Больше всего подорожали сахарный песок (на 6,5%) и чай (на 1,2%). Заметно выросли цены на замороженную рыбу, мясные консервы, рис, соль, молочные сухие смеси для детского питания (на 0,5-0,7%). Плодоовощная продукция в среднем подорожала на 1,3%, при этом цены на капусту и морковь выросли на 2,8 и 1,5%.
Очень заметно в январе росли цены на жилищно-коммунальные услуги. Плата за холодное водоснабжение и водоотведение выросла в России с 20 по 26 января на 8,2% (а с начала 2009 года — уже на 14,5%), за горячее водоснабжение — на 6,6% (с начала года — на 19%). Плата за отопление увеличилась с 20 по 26 января на 5,5%, или на 13,9% с начала 2009 года, за жилье в домах государственного и муниципального жилищных фондов — на 3,1% (с начала года — на 8,6%). Тарифы на электроэнергию увеличились с 20 по 26 января на 2% (с начала года — на 21,3%).
В общем, январь в России подтвердил репутацию чрезвычайно инфляционного месяца (в свое время руководство ЦБ даже выдвигало в качестве одного из объяснений этого феномена то, что российские граждане очень широко гуляют в ходе новогодних праздников). Конечно, в условиях мирового кризиса несгибаемость российского ценового роста в январе выглядит немного странно, но тут уж ничего не поделаешь. Российских продавцов, видимо, ничем не проймешь, на любую нестабильность они отвечают требованием все большего количества денег.
Наш прогноз: в феврале цены продолжат сравнительно быстрый рост и инфляция составит 1,5%.
3. Что будет с мировыми ценами на нефть?
В конце января мировая цена на нефть едва превышала $40 за баррель: 30 января баррель американской WTI стоил $41 (североморская Brent была несколько дороже — $44). Таким образом, сокращение производства ОПЕК (c сентября прошлого года это сокращение составило 4,2 млн баррелей в сутки) хоть и остановило бесконечное удешевление нефти, но к ее подорожанию пока не привело.
Между тем руководство ОПЕК уже указало, что готово сокращать производство и дальше, так как картель не устроят даже $50 за баррель — необходимо от $60 до $80. Потому что только такие цены позволят нефтедобывающим странам обеспечить сбалансированные бюджеты и осуществить необходимые инвестиции в нефтедобычу.
В общем, нефтедобытчики дают понять, что хотели бы обеспечить значительное повышение цен уже сейчас, с тем чтобы в дальнейшем они не росли так стремительно. На самом деле спекулянты, которые добились в середине прошлого года цены почти $150 за баррель, тоже не возражали бы против возобновления игры на подорожание нефти: сейчас, в условиях мирового кризиса, деньги очень нужны. Более того, и западные правительства, нуждающиеся в деньгах для операций по спасению собственных экономик, не возражали бы, чтобы эти деньги дали взаймы страны-нефтедобытчики. Однако в условиях нестабильности начать новый раунд нефтяной финансовой игры не так уж просто.
Наш прогноз: в феврале нефть не очень подорожает и будет стоить к концу месяца $48 за баррель.
4. Что будет с курсом доллара к евро?
В январе игроки на валютном рынке обращали внимание в первую очередь на усилия американских властей по стимулированию своей терпящей бедствие экономики. По традиции валютный рынок заботит прежде всего американская процентная ставка: чем она ниже, тем теоретически менее выгодно держать у себя доллары. В попытках спасти банковскую систему и производство в США американская ФРС уже довела процентную ставку практически до 0%. Так что доллары вроде бы держать невыгодно.
Однако сейчас спекулянтов волнует уже не ставка сама по себе, а то, как сверхдешевый кредит и прочие меры госстимулирования экономики повлияют на перспективы выхода США из кризиса. В условиях оживления мирового финансового рынка многие предпочитают рискнуть и начать новую игру на подорожание евро.
Однако в конце месяца на мировом финансовом рынке преобладали совсем другие, мрачные настроения. Мол, пока никакие, даже самые решительные меры американских властей к положительному для финансовой системы результату не привели. Спекулянты сочли, что в нынешних условиях лучше не рисковать и ни на чем пока не играть, а выбрать самую надежную валюту, которой они по-прежнему считают американский доллар.
При этом они предпочли не принимать во внимание то обстоятельство, что, раз с американской финансовой системой все плохо и все усилия властей по ее возрождению (которые стоят огромных заемных денег) не приводят к результату, доллар не выглядит таким уж надежным: как может быть стабильной валюта страны с нестабильными финансами?
Наш прогноз: в феврале спекулянты будут относиться к доллару осторожно, и к концу месяца евро будет стоить $1,34.
Анатолий Дмитриевский, директор Института проблем нефти и газа РАН:
1. В феврале курс достигнет 33-34 руб./$, что напрямую связано с увеличением цен на нефть и плановым ослаблением курса американской валюты.
2. Инфляция в феврале достигнет максимального уровня в году и составит не менее 2-2,5%. Рынок с опозданием реагирует на происходящие изменения в экономике, а к концу зимы реакция на падение рубля ускорится — и цены, как следствие, подскочат.
3. В феврале цены на нефть определенно будут расти, причем довольно быстрыми темпами. В связи с сокращением добычи страны ОПЕК начнут наращивать цены. К концу месяца стоимость барреля должна превысить 50-долларовый предел, а к марту цена на нефть имеет все шансы взлететь до $70.
4. Обама будет стремиться снизить стоимость доллара, чтобы увеличить экспортные возможности США. В начале месяца нынешнее соотношение доллар/евро — 1,3 — сохранится, а ближе к концу февраля курс американской валюты снизится по отношению к европейской в среднем на 10%.
Олег Сысуев, первый заместитель председателя совета директоров Альфа-банка:
1. В феврале курс рубля по отношению к доллару составит в среднем 32-33 руб./$. Факторов, способствующих укреплению доллара, сейчас меньше, чем факторов его ослабления.
2. Меры по сдерживанию инфляции, осуществляемые Центробанком и Минфином в плане повышения учетной ставки, а также снижение оптовых цен замедлят рост цен на потребительские товары. Инфляция не превысит 1,5%.
3. Решения ОПЕК, принятые в конце января, а также сезонный фактор обеспечивают позитивный для нашей экономики тренд на постепенный рост цен. Ценовой коридор вокруг $50 за баррель нефти марки Brent, установившийся в январе, сохранится и в феврале.
4. Цена евро по отношению к доллару останется на прежнем уровне — $1,32-1,34/€, хотя многое будет зависеть от европейских и американских финансовых властей.
Вадим Варшавский, депутат Госдумы ("Единая Россия"), совладелец компаний "Русский уголь" и "Эстар":
1. Курс доллара будет находиться в пределах коридора, определяемого Центральным банком России. Он будет зависеть непосредственно от цены на нефть и составит 33 руб./$ плюс-минус 10%.
2. В феврале девальвация начнет сказываться, инфляция составит примерно 1%. Особенно сложно будет выжить розничным сетям, которые торгуют импортными товарами. Мы опять увидим на прилавках магазинов цены в у. е. И у каждого будет свой курс этого у. е.
3. В феврале за баррель нефти будут давать $40-45. Уже полтора месяца цена на нефть колеблется в этом диапазоне. Влияют на колебания фундаментальные экономические факторы. Рынок поверил, что страны ОПЕК должны снизить добычу, и экономика упала.
4. Если не произойдет громких банкротств в Америке или Европе, то курс будет колебаться в пределах $1,27-1,35/€.
Никита Белых, губернатор Кировской области:
1. Курсовая политика определяется Центральным банком, поэтому в феврале рубль продолжит девальвацию в рамках заявленного коридора — 34-36 руб.
2. Инфляция не выйдет за рамки, предусмотренные правительством, и, скорее всего, в феврале она начнет уже снижаться. Инфляция будет в пределах 0,5-0,8%.
3. Мировые цены на нефть останутся на нынешнем уровне — $40-50. Предпосылок для роста цен на нефть в ближайшие пару месяцев я не вижу, хотя практика показывает, что все прогнозы по цене на нефть оказываются неправильными.
4. Возможно, стоит ожидать некоторого плавного снижения курса доллара по отношению к евро в связи с началом реализации плана по спасению экономики Барака Обамы. Но это снижение будет в копеечных пределах.