Спекулятивная игра против рубля временно приостановлена: инвесторы начали скупать акции российских компаний. Вчера на российских биржах индексы выросли на 6,5-9,3%, а обороты достигли рекордных уровней с ноября прошлого года. Инвестиции в валюту перестали быть сверхдоходными и средства, поставляемые Банком России в финансовую систему, перераспределяются в пользу акций.
Российский фондовый рынок продемонстрировал вчера стремительный взлет котировок на фоне осторожного роста западных фондовых индикаторов. Европейские индексы прибавили вчера в пределах 0,5%, американские индексы — на 0,3%. При этом российский индекс ММВБ вырос на 6,5%, до 698,68 пункта, что является рекордной отметкой с ноября 2008 года. Индекс РТС взлетел на 9,26%, до отметки 569,14 пункта. Капитализация российского рынка акций, по данным РТС, увеличилась вчера на 6,6%, до $330,56 млрд. Рост котировок продолжается с минувшей пятницы: за два торговых дня фондовые индикаторы прибавили уже 11-12%.
Основной причиной этого подъема являются внутренние факторы. Остановка активной игры против рубля на валютном рынке, подтвержденная вчерашним заявлением председателя ЦБ Сергея Игнатьева, переключила спекулянтов на фондовый рынок. Вчера на торгах в валютной секции ММВБ курс рубля к бивалютной корзине снизился на 15 копеек, до 40,71 руб. Курс доллара опустился на 1,2%, до 35,84 руб./$.
"Инвесторы, располагающие свободной рублевой ликвидностью, предпочли вывести ее на рынок акций, поскольку деньги должны работать, а не лежать в валюте",— отметил управляющий портфелем акций УК "Тройка Диалог" Андрей Килин. И если еще в январе инвестиции на валютном рынке приносили 6-10% в неделю, то в начале февраля ситуация на валютном рынке стабилизировалась.
Российские акции на вчерашних торгах покупали резиденты. По словам исполнительного вице-президента инвестбанка Lombard Odier Darier Hentsch & Cie Александра Кочубея, иностранные инвесторы приобретали в основном долговые бумаги компаний, близких к государству, таких как "Газпром" или "Транснефть".
Дополнительные рублевые ресурсы, которые ЦБ поставляет в банковскую систему, пришли на фондовый рынок. Обороты на валютном рынке резко сократились и составляли вчера $3,5 млрд, что в два-три раза ниже показателей января. В фондовой секции ММВБ обороты, напротив, резко выросли до рекордных в этом году 41,66 млрд руб. В последний раз сопоставимый объем торгов был 24 ноября 2008 года (45,15 млрд руб.). Локомотивом вчерашнего роста стали акции компаний металлургической и нефтегазовой отрасли, котировки которых выросли соответственно на 6-18% и 6-7,7%. "Инвесторы наконец-то оценили влияние девальвации рубля на показатели экспортеров и начали скупать подешевевшие с начала года акции",— отмечает директор отдела торговых операций ИФК "Метрополь" Александр Захаров. Тем более что цены на нефть вчера выросли более чем на 5,5% — российская Urals подорожала до $45,8 за баррель. Резкий рост котировок привел к масштабному закрытию коротких позиций. Так как на российских биржах торговать без покрытия по-прежнему запрещено, резкие скачки котировок на ценные бумаги "Газпрома" (плюс 9%), ЛУКОЙЛа (7,6%), "Норильского никеля" (4%) наблюдались на Лондонской фондовой бирже, отмечает Александр Захаров.
Рублевая ликвидность, по ожиданиям участников рынка, будет только расти. Со вчерашнего дня Банк России получил возможность осуществлять операции репо с акциями на ФБ ММВБ. "Таким образом, инвесторы получили доступ к моментальной ликвидности",— отмечает президент ИК "ДиСи Кэпитал" Дмитрий Джевала.
Однако эксперты пока не готовы назвать нынешнее оживление полноценным разворотом. Несмотря на то что в течение нескольких дней индексы, по ожиданиям некоторых аналитиков, могут вырасти еще на 10-15%, коррекция неизбежна. Аналитик Джеймс Бидл из Pilgrim Asset Management Ltd считает, что факторов в пользу снижения рынка сейчас больше, чем в пользу роста. К основным он относит финансирование США восстановления экономик других стран. Кроме того, бедственное положение банковской системы развитых стран, несмотря на положительные результаты отдельных банков (см. на этой же странице), снижает общую ликвидность мирового рынка. Значительные риски социального, экономического и финансового характера сосредоточены и в секторе американской автомобилестроительной отрасли. На этом фоне, по мнению Александра Кочубея, можно ожидать и очередного витка снижения цен на сырье, что негативно отразится на российском экспортно ориентированном рынке.
