Рынок акций приватизированных предприятий
ВТОРНИК может получить репутацию "черного" дня недели не только для валютного, но и для фондового рынка. Судите сами.
На позапрошлой неделе инертность американских компаний в День независимости США (во вторник) привела к падению котировок ценных бумаг. На этот раз к снижению курсов акций привело распространенное утром 11 июня (опять вторник) сообщение о болезни Бориса Ельцина.
Правда, ряд брокеров высказывали мнение, что болезнь российского президента — не более чем повод для сброса ценных бумаг. Не будь его, брокеры нашли бы еще какой-нибудь предлог для того, чтобы продать ценные бумаги, зафиксировать прибыль, полученную за счет роста курса в течение последних двух месяцев, и — уйти на каникулы.
Надо заметить, подобная версия не лишена оснований. Действительно, самое резкое падение испытали как раз те акции, чей взлет был в последнее время наиболее впечатляющим — это бумаги "Ростелекома", "Иркутскэнерго", "Мосэнерго". Падение котировок акций энергетических предприятий брокеры склонны объяснить и предстоящим аукционом акций РАО "ЕЭС России", стартовая цена которых значительно ниже рыночной, а объем предложения достаточно велик.
Почти на 10% упал во вторник и курс акций НК "ЛУКойл", однако уже через два дня котировки ценных бумаг снова выросли, и в итоге их недельный прирост составил более 11%. Подобной амплитуды колебаний курса не испытывала еще ни одна из ценных бумаг. Все это наводит на мысль о том, что рынок "лукойловских" акций кем-то искусственно поддерживается и, по слухам, этот кто-то — инвестиционная компания "НИКойл". Так или иначе, но наши предположения относительно того, что до начала размещения конвертируемых облигаций (ориентировочно, в сентябре этого года) с акциями нефтяного холдинга ничего серьезного не случится, похоже, начинают сбываться.
Помимо акций "ЛУКойла", быстро оправились от вторничного падения и многие другие "голубые фишки". Судя по всему, потенциал их роста на российском фондовом рынке все еще достаточно высок, и даже сброс отдельных пакетов акций не может его подорвать. Объяснить это можно хотя бы тем, что прошлогоднего пика достигли лишь цены акций АО "Ростелеком" и АО "Иркутскэнерго". Для бумаг остальных эмитентов (даже если судить по прошлогодним котировкам) запас роста курса еще весьма значителен.
Впрочем, если даже предположить, что темпы роста курса российских blue chips начнут снижаться, у брокеров явно не будет недостатка в выборе объектов для игры на рынке. В последнее время начинают расти в цене акции второго эшелона, которые до сих пор были малозаметны. Так, за последние две недели отмечен стабильный рост курса акций "Мегионнефтегаза" и "Томскнефти", а среди бумаг другой отраслевой принадлежности трейдеры отмечают активизацию рынка акций "КамАЗа". Рост котировок последних, очевидно, связан с распространившейся недавно информацией о том, что автозавод начал, наконец, получать давно обещанные западные инвестиции. Однако нельзя игнорировать и ту точку зрения, что сегодняшний рост курса акций "КамАЗа" может оказаться и тривиальной спекулятивной игрой. Тем более, что до реальной финансовой стабилизации предприятия еще далеко.
Любопытная ситуация сложилась на минувшей неделе на рынке акций кондитерской фабрики "Красный Октябрь". После того, как во вторник группа "Альянс-Менатеп" объявила о намерении купить на открытом рынке 51% обыкновенных акций компании по цене $7,5 за штуку, их курс начал стремительно расти. К моменту сдачи номера он вырос уже до $6, причем, судя по данным AK&M, на рынке остались только те, кто хочет купить ценные бумаги "Красного Октября". Во многом "успехам" этих акций обязан и рост промышленного индекса Ъ.
Между тем, на наш взгляд, играть на повышение акций "Красного Октября" сегодня нужно весьма осторожно — слишком уж нереальной кажется идея скупить сильно распыленные на рынке ценные бумаги. К тому же, как сообщил Ъ директор по торговле ФЦ "Грант" (эта компания является финансовым консультантом фабрики) Олег Царьков, "у центра разработаны методы защиты от массовой скупки акций компании". Правда, тут же оговорился, что "решение о сопротивлении 'Альянсу' принимать 'Октябрю', и поэтому мы занимаем сейчас нейтральную позицию". Так что, вполне вероятно, что "Альянс-Менатеп" может в конечном итоге и отказаться от своих попыток скупить акции, и в этом случае нетрудно спрогнозировать падение их курсовой стоимости. Вполне вероятно также, что курс ценных бумаг предприятия упадет (по крайней мере, на некоторое время), если "Альянс" все же добьется своего. (В ближайшем номере на этой теме мы остановимся более подробно.)
Биржевой рынок акций
Российские биржевые фондовые площадки, осознав необходимость кардинальных перемен, наконец-то приступили к преобразованиям. Так, Российская биржа, завершив переоборудование, в среду торжественно открыла свой новый операционный зал, в котором, по замыслу фондовиков, будут проходить торги фьючерсными контрактами, корпоративными ценными бумагами и казначейскими обязательствами.
На Санкт-Петербургской фондовой бирже решили пойти по другому пути и ввести новую систему "торгующих специалистов". За столь загадочным названием стоит довольно простая затея — брокеры, представляющие отдельные компании, заключают договор с биржей при участии банка-посредника о том, что будут котировать лишь акции определенных эмитентов. На данный момент порядка десяти таких дилеров уже зарегистрировали себя. Среди них — "Ленстройматериалы", Балтийский банк и Инкомбанк. На будущей неделе биржевой совет утвердит новую систему и ее участников, то есть раздаст каждому дилеру по своему эмитенту. Это нововведение должно, по мнению представителей биржи, активизировать торги акциями приватизированных предприятий. Пока же СПФБ оставалась площадкой, на которой торгуют лишь СДА. Наиболее популярными среди них по-прежнему оставались акции "ОЛБИ-Дипломат", AVVA и "Холдинг-Центра". Объем биржевого оборота вырос до 5,5 млрд рублей, что несколько выше показателей остальных бирж.
На Центральной российской универсальной бирже, которая (как и СПФБ) специализируется на предъявительских бумагах, обороты выросли более чем на 60%. При этом наблюдалось сокращение числа сделок с билетами МММ, и постепенное увеличение их количества с СДА "Вико-Холдинг".
Таблица 1
Цены внебиржевого рынка на акции, вошедшие в фондовый индекс Ъ
| Ценная бумага | Цены спроса | Изменение за неделю | Цены предложения | Изменение за неделю | Разница между ценами спроса и предложения ,% | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| минимальная | максимальная | средняя | минимальная | максимальная | средняя | ||||
| "Балтийское морское пароходство" | 31815,00 | 71666,67 | 58977,92 | +5120,06 | 81833,33 | 100000,00 | 89800,00 | -900,00 | 34,32303 |
| (номинал 1000 руб.) | |||||||||
| "Братский алюминиевый завод" (номинал | 80000 | 146171,30 | 117648,00 | +6569,40 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 |
| 1000 руб.) | |||||||||
| "Братский ЛПК" (номинал 1000 руб.) | 141515 | 175752,50 | 154077,00 | +4663,67 | 146080,00 | 200860,00 | 188617,00 | -21097,00 | 18,31224 |
| "Газпром" (номинал 10 руб.) | 200,00 | 568,13 | 400,01 | -9,00 | 712,05 | 22952,25 | 1192,16 | -124,36 | 66,44668 |
| "ГУМ" (номинал 100 руб.) | 26000,00 | 34694,00 | 29588,00 | -403,70 | 34542,00 | 34542,00 | 34542,00 | -3490,88 | 14,34196 |
| "ЕЭС России" РАО (номинал 500руб.) | 20000,00 | 60448,50 | 50544,02 | +1964,94 | 51511,67 | 74992,50 | 63117,34 | -3211,90 | 19,92054 |
| "ЗИЛ" (номинал 1000 руб.) | 6000,00 | 14211,17 | 11237,06 | -232,02 | 18332,03 | 29542,50 | 22590,42 | -39,76 | 50,25742 |
| "Карельский Окатыш" (номинал 1000 руб.) | 13635,00 | 13635,00 | 13635,00 | -42,00 | 30000,00 | 30000,00 | 30000,00 | +30000,00 | 54,55 |
| "Киришинефтеоргсинтез" (номинал | 4545,00 | 15378,33 | 12438,72 | +396,29 | 15605,50 | 22000,00 | 17196,13 | +575,43 | 27,66557 |
| 100 руб.) | |||||||||
| "Космос" (номинал 20 руб.) | 277,00 | 277,00 | 277,00 | +26,26 | 400,00 | 750,00 | 697,00 | +191,87 | 60,25825 |
| "Красный Октябрь" (номинал 1000 руб.) | 11000,00 | 27390,00 | 21725,00 | +316,20 | 34087,00 | 34087,00 | 34087,00 | +9353,64 | 36,26603 |
| "Нефтяная компания 'ЛУКойл'" (номинал | 9090,00 | 33814,80 | 30700,01 | +1061,41 | 33708,75 | 37496,25 | 34669,66 | +926,35 | 11,44993 |
| 25 руб.) | |||||||||
| "Новолипецкий металлургический | 48631,50 | 142455,45 | 121752,53 | +4928,81 | 143925,00 | 168165,00 | 141329,00 | +10171,00 | 13,8517 |
| комбинат"(номинал 1000 руб.) | |||||||||
| "Новоросцемент" (номинал 50 руб.) | 22770,45 | 30300,00 | 27724,86 | -72,63 | 30906,00 | 54540,00 | 35970,51 | -110,46 | 22,92337 |
| "Норильский никель" (номинал 250 руб.) | 15907,50 | 41465,55 | 36720,58 | +4141,40 | 41208,00 | 54540,00 | 39378,54 | +4222,85 | 6,749768 |
| "Ноябрьскнефтегаз" (номинал 200 руб.) | 9000,00 | 32133,15 | 28550,72 | +2612,25 | 32724,00 | 42268,50 | 32668,49 | +2366,97 | 12,60473 |
| "Ростелеком" (номинал 12,5 руб.) | 6000,00 | 33784,50 | 27429,82 | +550,65 | 29694,00 | 37269,00 | 34383,68 | -1590,48 | 20,2243 |
Использована база данных компании АК&М, тел.132-61-30
Таблица 2
Наиболее ликвидные на российских фондовых биржах ценные бумаги (7-13 июля 1995 г.)
| Эмитент | Минимальная цена сделок | Максимальная цена сделок | Средняя цена | Изменение по отношению к предыдущей неделе, % | Количество сделок (шт.) | Объем сделок, млн рублей | Доля в биржевом обороте, % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Акции "Олби-Дипломат" | 12000 | 19000 | 17316 | -5,3 | 76 | 1949,5 | 15,2 |
| Акции "Холдинг-Центра" | 14300 | 15600 | 15323 | -0,6 | 43 | 1144,9 | 8,9 |
| Акции AVVA | 4000 | 4600 | 4204 | +10,2 | 12 | 833,8 | 6,5 |
| Акции "Дока-хлеб" | 214 | 220 | 216 | -15,2 | 7 | 221,2 | 1,7 |
| Акции МММ | 1150 | 1420 | 1379 | -56,3 | 33 | 93,9 | 0,7 |
| Билет МММ(старый) | 0,20 | 0,50 | 0,20 | -28,7 | 11 | 27,4 | 0,2 |
| Билет МММ (новый) | 0,29 | 0,40 | 0,3 | +15,1 | 5 | 2,2 | 0,04 |
| Акции "Телемаркета" | 100 | 260 | 241 | -1,9 | 6 | 13,0 | 0,1 |
| Всего за неделю | 193 | 4285,9 |
Использованы данные информационно-аналитической группы Международного института фондового рынка, тел. 958-04-69.
Таблица 3
Наиболее ликвидные акции на внебиржевом рынке (не менее 5 предложений на продажу и 5 предложений на покупку)
| Ценная бумага | Цены спроса | Цены предложения | Разница между ценами спроса и предложения, % | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| минимальная | максимальная | средняя | Изменение за неделю | минимальная | максимальная | средняя | Изменение за неделю | ||
| Банки | |||||||||
| "Сибирский торговый банк"(6 вып., | 6400,00 | 8620,00 | 7714,00 | -174,00 | 7100,00 | 8880,00 | 8314,00 | +92,00 | 7,778066 |
| номинал 5000 руб.) | |||||||||
| "Тверьуниверсалбанк"(5 вып., | 3000,00 | 3600,00 | 3310,00 | -140,00 | 3400,00 | 4800,00 | 4320,00 | -120,00 | 30,5136 |
| номинал 1000 руб.) | |||||||||
| "Токобанк" (3 вып., номинал | 1000,00 | 1850,00 | 1506,33 | +8,96 | 2499,75 | 4000,00 | 2976,86 | +59,39 | 97,62353 |
| 1000 руб.) | |||||||||
| Промышленные и торговые компании | |||||||||
| "Дальневосточное морское | 204525,00 | 327240,00 | 287821,22 | +1627,71 | 359055,00 | 409050,00 | 362440,50 | +6613,50 | 25,92557 |
| пароходство"(номинал 1000 руб.) | |||||||||
| "Иркутский алюминиевый завод" | 4999,50 | 10453,50 | 8965,68 | -127,92 | 11362,50 | 16589,25 | 13058,28 | -695,88 | 45,64743 |
| (номинал 125 руб.) | |||||||||
| "Иркутскэнерго" (номинал 1000 руб.) | 7726,50 | 38632,50 | 32482,32 | -1260,26 | 34087,50 | 49995,00 | 42208,74 | -4505,62 | 29,94374 |
| "КамАЗ"(2 вып., номинал 1000 руб.) | 9090,00 | 12044,25 | 10824,09 | +766,24 | 13635,00 | 19179,90 | 18281,59 | -3081,09 | 68,89721 |
| "Коминефть" (номинал 1000 руб.) | 9090,00 | 18180,00 | 13766,99 | +1886,57 | 14771,25 | 34087,50 | 18660,56 | +1036,34 | 35,54567 |
| "Кондпетролеум" (номинал 100 руб.) | 5454,00 | 10453,50 | 9351,61 | +103,36 | 10226,25 | 15907,50 | 11860,15 | +419,76 | 26,82467 |
| "Красноярский алюминиевый завод" | 45450,00 | 87400,00 | 78729,08 | -492,89 | 83628,00 | 109080,00 | 89038,34 | +279,99 | 13,0946 |
| (номинал 125 руб.) | |||||||||
| "ЛУКойл-Когалымнефтегаз" (номинал | 54540,00 | 227250,00 | 200492,94 | +8476,00 | 222705,00 | 249975,00 | 230124,29 | +5973,31 | 14,77925 |
| 500 руб.) | |||||||||
| "ЛУКойл-Лангепаснефтегаз" (номинал | 18000,00 | 55903,50 | 51074,23 | +1727,79 | 57267,00 | 64539,00 | 59441,31 | +1052,64 | 16,3822 |
| 250 руб.) | |||||||||
| "ЛУКойл-Урайнефтегаз" (номинал | 29542,50 | 55903,50 | 51377,64 | +3272,59 | 58176,00 | 63630,00 | 60432,08 | +677,51 | 17,62331 |
| 500 руб.) | |||||||||
| "Мегионнефтегаз" (номинал 50 руб.) | 4090,50 | 10226,25 | 7959,86 | +734,92 | 9635,40 | 24997,50 | 10404,81 | +286,99 | 30,71597 |
| "Московская ГТС"(номинал 1000 руб.) | 545400,00 | 1045350,00 | 929851,63 | +37968,49 | 1068075,00 | 1227150,00 | 1088841, | +31176,69 | 17,09838 |
| 17 | |||||||||
| "Мосэнерго" (номинал 1000 руб.) | 568,13 | 1590,75 | 1434,80 | +28,51 | 1499,85 | 1772,55 | 1627,35 | +2,66 | 13,41975 |
| "Нижневартовскнефтегаз" (номинал | 33000,00 | 55449,00 | 45518,18 | +2930,79 | 45450,00 | 68175,00 | 51970,20 | +4261,55 | 14,17461 |
| 1000 руб.) | |||||||||
| "Новороссийский морской торговый | 3181,50 | 6817,50 | 4855,66 | -12,39 | 6363,00 | 10908,00 | 7750,30 | +170,99 | 59,61379 |
| порт" (номинал 10 руб.) | |||||||||
| "Оренбургнефть" (номинал 40 руб.) | 4999,50 | 8862,75 | 7207,07 | +1514,54 | 6363,00 | 14544,00 | 8869,33 | +2300,88 | 23,06424 |
| "Петербургская телефонная сеть" | 20000,00 | 63630,00 | 56115,80 | +3045,08 | 59085,00 | 159075,00 | 69756,95 | +2150,77 | 24,30894 |
| (номинал 50 руб.) | |||||||||
| "Пурнефтегаз" (номинал 40 руб.) | 2272,50 | 14998,50 | 12674,12 | +1226,66 | 14998,50 | 18634,50 | 15293,18 | +1197,60 | 20,66462 |
| "Северо-Западное пароходство" | 6600,00 | 13500,00 | 11648,52 | +1894,27 | 12000,00 | 18000,00 | 12917,80 | +1547,12 | 10,8965 |
| (номинал 125 руб.) | |||||||||
| "Северсталь" (номинал 250 руб.) | 10000,00 | 23634,00 | 20918,36 | +1341,48 | 21361,50 | 29542,50 | 24481,83 | +1061,07 | 17,03512 |
| "Сургутнефтегаз" (номинал 1000 руб. | 310,00 | 1090,80 | 909,31 | +110,51 | 1045,35 | 1772,55 | 1084,74 | +71,78 | 19,292 |
| ) | |||||||||
| "Томскнефть" (номинал 125 руб.) | 10453,50 | 28633,50 | 23673,32 | +1941,02 | 27270,00 | 31815,00 | 27929,87 | +1581,64 | 17,98038 |
| "Черногорнефть" (номинал 100 руб.) | 15907,50 | 36950,85 | 33339,52 | +593,07 | 37269,00 | 43177,50 | 38933,86 | +384,94 | 16,7799 |
| "Юганскнефтегаз" (номинал 200 руб.) | 30000,00 | 78174,00 | 71207,23 | +2274,10 | 76356,00 | 90900,00 | 79854,92 | -663,51 | 12,14439 |
Использована база данных компании АК&М, тел.132-61-30