Рынок акций российских приватизированных предприятий
ЗАКОНЧИВШИЙСЯ во вторник открытый тендер по покупке акций АО "Красный Октябрь" так и не выявил победителя. С одной стороны, "Колосс" не смог приобрести контрольного пакета кондитерской фабрики, но с другой, добился определенных уступок со стороны ее руководства (см. рубрику "Прошла неделя"). Хотя последнее для участников фондового рынка уже не так важно. Со сцены сошел крупный покупатель акций, и игра на повышение вроде бы потеряла смысл. Поэтому многие предполагали, что после 25 июля курс акций "Красного Октября" должен был начать снижаться. Однако, вопреки прогнозам, и в среду, и в четверг, судя по данным AK&M, котировки акций фабрики... нет, даже не стабилизировались. Они росли.
Заметим сразу, что опрошенные Ъ брокеры так и не нашли вразумительного объяснения поведению курса акций кондитерской фабрики. Пожалуй, чаще всего высказывалось предположение (хотя и не совсем, на наш взгляд, реалистичное), что кто-то продолжает скупать ценные бумаги. Возможно также, что рост курса стал не более чем следствием игры на повышение, цель которой — подороже продать акции.
Понятно, что оценить перспективы рынка акций "Красного Октября" в такой ситуации довольно сложно. Однако обращает на себя внимание тот факт, что на рынке стали появляться предложения на продажу ценных бумаг (еще неделю назад их практически не было). Этот факт вполне можно расценить как один из признаков скорого падения котировок акций.
Пока брокеры теряются в догадках о причинах роста котировок ценных бумаг "Красного Октября", на рынке "голубых фишек" начался спад активности и падение цен на акции. По утверждению брокеров, особенно пострадали акции тех компаний, которыми в наибольшей степени интересовались иностранные инвестиционные фонды. Прежде всего, это бумаги "нефтяных" предприятий, цены на которые снизились больше всех.
В целом, сложившуюся ситуацию объясняют несколькими причинами. Во-первых, ряд брокеров говорит о падении цен на американские 30-летние облигации, в результате чего их доходность выросла почти на пункт. В этой ситуации западные инвесторы пересмотрели свою инвестиционную стратегию, что, кстати, сказалось не только на российском, но и на других рискованных рынках ценных бумаг.
Во-вторых, можно предположить, что иностранные фонды просто начали закрывать позиции по "голубым фишкам". С одной стороны, это может быть продиктовано желанием зафиксировать прибыль, с другой, намерением направить деньги в потенциально более доходные сектора рынка. Например, как мы и предполагали в "Обзоре фондового рынка" (см. Ъ N 27), значительно вырос интерес к региональным предприятиям энергетики и связи.
Наконец, на рынок акций отдельных эмитентов влияют и оригинальные для каждого предприятия факторы. Так, падение котировок ценных бумаг НК "ЛУКойл" некоторые участники рынка связывают, в том числе, с игрой на понижение, которую, воспользовавшись благоприятной конъюнктурой рынка, ведет инвестиционная компания "НИКойл". Предполагают, что связано это с желанием купить ценные бумаги по низким ценам. Возможно, что в преддверии выпуска конвертируемых облигаций (и ожидаемого повышения цен на акции) на покупку акции нефтяного холдинга поступил крупный заказ.
На 10-15% упали на прошлой неделе котировки акций двух других крупных нефтяных предприятий — "Сургутнефтегаза" и "Юганскнефтегаза". Если первое брокеры относят на счет чисто конъюнктурных колебаний рынка, то второе однозначно связывают с предстоящей конвертацией акций компании в акции холдинга. Ее механизм до сих пор не определен, что вызывает у участников рынка нервозность, а инвесторы предпочитают пока воздержаться от покупки ценных бумаг "Юганска".
В то же время в середине недели чуть подросли котировки АО "Коминефть". И это при том, что проблема скандально известной второй эмиссией акций предприятия находится пока в стадии обсуждения, хотя Федеральная комиссия по ценным бумагам ведет в этом направлении весьма активную деятельность. По мнению брокеров, возрождение интереса к акциям АО "Коминефть" связано с распространившейся на рынке информации об устранении последствий аварии на нефтепроводе.
Биржевой рынок акций
На биржевом рынке предъявительские бумаги продолжали удерживать свои позиции, несмотря на то, что объемы торгов акциями приватизированных предприятий на ведущих биржевых площадках стабильно росли. В результате Санкт-Петербургская фондовая биржа, на которой по-прежнему торговали СДА "Автомобильного всероссийского альянса", "ОЛБИ-Дипломат" удерживала лидерство по торговому обороту среди других российских бирж — 51,4% в общем объеме биржевых торгов.
В то же время отмечалось существенное увеличение оборотов Тюменско-московской биржи "Гермес" — до 23,3% в общем объеме торгов. Как отметил начальник сектора фондовых торгов биржи Александр Виноградов, во многом этому способствует ориентация биржи на акции приватизированных предприятий. Возможно, у брокеров появилась необходимость проведения сделок через биржу, которая привлекает внимание заинтересованных лиц к торгам через свои информационные бюллетени. По сообщению г-на Виноградова, подобную информацию сейчас начали получать от ТМФБ "Гермес" и крупнейшие банки, в числе которых — "Менатеп" и Автобанк.
Наиболее крупной сделкой в течение недели была покупка акций "Ноябрьскнефтегаза" — 18170 акций приобрела компания "Брокер-М" для своего заказчика. В течение недели на бирже проходили единичные сделки с акциями "Ноябрьскнефтегаза", "Ростелекома", "Мосэнерго". Наиболее популярными акциями у брокеров биржи были бумаги АО "Сургутнефтегаз", сделки с которыми заключались каждую торговую сессию. При этом их курс мало отличался от внебиржевого и за неделю также снизился с 1260 до 800 рублей.
Индекс Ъ рассчитывается на основе результатов сделок, заключенных на внебиржевом рынке. Достоверность используемых данных гарантируется следующими фирмами:
"Битца-Инвест", "Деловые Услуги", "Индекс ХХ", Московский инвестиционный фонд, Национальное финансовое бюро, ОЛМА, "Российский брокерский дом С. А. & Со".
Таблица 1
Цены внебиржевого рынка на акции, вошедшие в фондовый индекс Ъ
| Ценная бумага | Цены спроса | Изменение за неделю | Цены предложения | Изменение за неделю | Разница между ценами спроса и предложения , % | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| минимальная | максимальная | средняя | минимальная | максимальная | средняя | ||||
| "Балтийское морское пароходство" | 31255,00 | 73500,00 | 61838,55 | +1,387.13 | 78778,33 | 100000,00 | 87333,57 | -1,249.76 | 41,23 |
| (номинал 1000 рублей) | |||||||||
| "Братский алюминиевый завод" (номинал | 66975,00 | 151206,67 | 126176,14 | -2,620.86 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | - | - |
| 1000 рублей) | |||||||||
| "Братский ЛПК" (номинал 1000 рублей) | 110000,00 | 165949,17 | 152986,36 | -2,160.12 | 180088,33 | 200925,00 | 185744,00 | -3,047.67 | 21,41 |
| "Газпром" (номинал 10 рублей) | 250,00 | 535,80 | 378,82 | -14.50 | 639,98 | 22548,25 | 1137,62 | +185.10 | 200,31 |
| "ГУМ" (номинал 100 рублей) | 23000,00 | 33115,42 | 31478,25 | +78.42 | 33069,17 | 40185,00 | 34848,13 | +1,318.73 | 10,71 |
| РАО "ЕЭС России" (номинал 500 рублей) | 20000,00 | 53282,33 | 47980,56 | -1,962.20 | 52166,08 | 71440,00 | 55200,80 | -2,948.40 | 15,05 |
| "ЗИЛ" (номинал 1000 рублей) | 7000,00 | 15549,33 | 13355,64 | +992.03 | 20241,33 | 35720,00 | 24132,79 | +1,621.89 | 80,69 |
| "Карельский Окатыш" (номинал 1000 | 13395,00 | 13395,00 | 13395,00 | -198.00 | 30000,00 | 30000,00 | 30000,00 | +30,000.00 | 123,96 |
| рублей) | |||||||||
| "Киришинефтеоргсинтез" (номинал 100 | 4465,00 | 13596,67 | 11775,58 | -269.11 | 16074,00 | 22000,00 | 17772,43 | +446.70 | 50,93 |
| рублей) | |||||||||
| "Космос" (номинал 20 рублей) | 0,00 | 0,00 | 0,00 | - | 378,23 | 2232,50 | 522,10 | +14.72 | - |
| "Красный Октябрь" (номинал 1000 рублей) | 11000,00 | 31627,08 | 27822,12 | +3,622.54 | 37952,50 | 40185,00 | 37952,50 | +7,368.25 | 36,41 |
| "ЛУКойл НК" (номинал 25 рублей) | 13395,00 | 32652,17 | 27926,77 | -2,814.97 | 26699,50 | 41524,50 | 30974,45 | -3,671.94 | 10,91 |
| "Новолипецкий металлургический | 47775,50 | 160784,65 | 131052,33 | +2,801.18 | 162228,33 | 205390,00 | 174135,00 | +1,957.00 | 32,87 |
| комбинат" (номинал 1000 рублей) | |||||||||
| "Новоросцемент" (номинал 50 рублей) | 22369,65 | 30687,83 | 28217,33 | -281.60 | 33115,42 | 58045,00 | 39347,81 | +1,151.48 | 39,45 |
| "Норильский никель" (номинал 250 | 15627,50 | 38399,00 | 34890,55 | -2,250.29 | 36985,08 | 53580,00 | 40236,50 | -1,963.21 | 15,32 |
| рублей) | |||||||||
| "Ноябрьскнефтегаз" (номинал 200 рублей) | 11073,20 | 29617,83 | 26816,59 | -1,744.17 | 29320,17 | 37952,50 | 31295,08 | -2,213.72 | 16,70 |
| "Ростелеком" (номинал 12,5 рублей) | 10000,00 | 27459,75 | 24841,81 | -1,863.08 | 27459,75 | 35720,00 | 28928,05 | -2,009.62 | 16,45 |
Использована база данных компании АК&М, тел. 132-61-30
Таблица 2
Наиболее ликвидные на внебиржевом рынке акции (не менее 5 предложений на продажу и 5 предложений на покупку)
| Ценная бумага | Цены спроса | Цены предложения | Разница между ценами спроса и предложения, % | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| минимальная | максимальная | средняя | Изменение за неделю | минимальная | максимальная | средняя | Изменение за неделю | ||
| Банки | |||||||||
| "Мосбизнесбанк" (номинал 1000 | 30000,00 | 42982,65 | 39161,85 | 909,03 | 57348,33 | 66975,00 | 60804,00 | -4068,80 | 55,26 |
| рублей) | |||||||||
| "Сбербанк России" (номинал 50000 | 60000,00 | 106333,33 | 94166,67 | 2555,56 | 117666,67 | 130000,00 | 120600,00 | 2266,67 | 28,07 |
| рублей) | |||||||||
| "Токобанк" АКБ (номинал 1000 | 1100,00 | 1670,92 | 1482,55 | -22,74 | 2351,92 | 4000,00 | 2636,25 | -396,50 | 77,82 |
| рублей) | |||||||||
| Промышленные и торговые компании | |||||||||
| "Варьеганнефтегаз" (номинал 100 | 6697,50 | 11832,25 | 9751,01 | -595,57 | 12129,92 | 20092,50 | 13745,82 | -479,13 | 40,97 |
| рублей) | |||||||||
| "ГАЗ" (номинал 1000 рублей) | 26343,50 | 77680,83 | 69786,94 | 7344,55 | 92510,00 | 130000,00 | 101598,50 | -901,50 | 45,58 |
| "Дальневосточное морское | 200925,00 | 319991,67 | 284492,79 | -9912,51 | 345293,33 | 383990,00 | 354223,33 | -5538,07 | 24,51 |
| пароходство" (номинал 1000 рублей) | |||||||||
| "Иркутский алюминиевый завод" | 5804,50 | 9550,38 | 8509,46 | -127,80 | 11757,83 | 17860,00 | 13197,26 | 170,64 | 55,09 |
| (номинал 125 рублей) | |||||||||
| "Иркутскэнерго" (номинал 1000 | 13395,00 | 32296,83 | 28480,79 | -1798,84 | 31775,92 | 40185,00 | 33569,18 | -1426,41 | 17,87 |
| рублей) | |||||||||
| "КамАЗ" (номинал 1000 рублей) | 8483,50 | 14660,08 | 12289,91 | 535,20 | 13395,00 | 18842,30 | 15613,97 | 299,19 | 27,05 |
| "Коминефть" (номинал 1000 рублей) | 11162,50 | 15850,75 | 13716,88 | -1121,28 | 15627,50 | 33487,50 | 17041,42 | -2404,81 | 24,24 |
| "Кондопога" (номинал 50 рублей) | 42417,50 | 80370,00 | 72066,89 | 1362,52 | 90773,45 | 111625,00 | 93758,62 | -2751,68 | 30,10 |
| "Кондпетролеум" (номинал 100 | 7858,40 | 10343,92 | 9476,96 | -292,08 | 10492,75 | 15627,50 | 12564,79 | -192,49 | 32,58 |
| рублей) | |||||||||
| "Ленэнерго" (номинал 1000 рублей) | 89300,00 | 116548,33 | 109836,39 | 4987,99 | 126316,67 | 145000,00 | 133366,00 | -4220,00 | 21,42 |
| "ЛОМО" (оптико-механ. объед.) | 5134,75 | 23627,50 | 19721,21 | 2762,59 | 27232,08 | 35000,00 | 29739,25 | 3780,11 | 50,80 |
| (номинал 50 рублей) | |||||||||
| "ЛУКойл-Когалымнефтегаз" (номинал | 82000,00 | 205390,00 | 189975,16 | -12869,62 | 209110,83 | 232180,00 | 217366,50 | -14935,90 | 14,42 |
| 500 рублей) | |||||||||
| "ЛУКойл-Лангепаснефтегаз" (номинал | 18000,00 | 52091,67 | 47889,87 | -4376,41 | 53565,12 | 58938,00 | 55773,43 | -3415,22 | 16,46 |
| 250 рублей) | |||||||||
| "ЛУКойл-Урайнефтегаз" (номинал 500 | 29022,50 | 51496,33 | 48016,17 | -4161,53 | 53877,67 | 61617,00 | 56342,72 | -110,71 | 17,34 |
| рублей) | |||||||||
| "Мегионнефтегаз" (номинал 50 | 4018,50 | 8930,00 | 7603,44 | -646,22 | 8944,88 | 24557,50 | 9996,75 | -855,53 | 31,48 |
| рублей) | |||||||||
| "Московская ГТС" (номинал 1000 | 535800,00 | 1034391,67 | 915319,67 | -8537,77 | 1089460,00 | 1160900,00 | 1111147,14 | -22735,61 | 21,39 |
| рублей) | |||||||||
| "Мосэнерго" (номинал 1000 рублей) | 558,13 | 1399,03 | 1258,17 | -97,64 | 1379,69 | 1830,65 | 1475,00 | -68,70 | 17,23 |
| "Новороссийский морской торговый | 3125,50 | 5536,33 | 4816,52 | -46,87 | 6771,92 | 10716,00 | 7897,47 | -96,51 | 63,97 |
| порт" (номинал 10 рублей) | |||||||||
| "Первоуральский новотрубный завод" | 5804,50 | 9123,48 | 8300,93 | 91,31 | 10846,33 | 15000,00 | 12089,83 | -50,60 | 45,64 |
| (номинал 125 рублей) | |||||||||
| "Петербургская телефонная сеть" | 42417,50 | 61166,67 | 55553,65 | -2820,60 | 63003,33 | 156275,00 | 69317,71 | -2415,47 | 24,78 |
| (номинал 50 рублей) | |||||||||
| "Северо-Западное пароходство" | 6800,00 | 13598,33 | 12218,67 | 143,55 | 14147,17 | 18000,00 | 14658,63 | 315,36 | 19,97 |
| (номинал 125 рублей) | |||||||||
| "Сургутнефтегаз" (номинал 1000 | 250,00 | 893,00 | 779,81 | -106,62 | 893,00 | 1741,35 | 1021,88 | -74,01 | 31,04 |
| рублей) | |||||||||
| "Черногорнефть" (номинал 100 | 17860,00 | 34603,75 | 32455,59 | -1065,46 | 35347,92 | 39292,00 | 37334,27 | -1520,80 | 15,03 |
| рублей) | |||||||||
| "Юганскнефтегаз" (номинал 200 | 43757,00 | 66975,00 | 61776,43 | -6786,42 | 64965,75 | 84835,00 | 68635,64 | -6437,95 | 11,10 |
| рублей) | |||||||||
Использована база данных компании АК&М, тел. 132-61-30
Таблица 3
Наиболее ликвидные на российских фондовых биржах ценные бумаги (20-26 июля 1995 г.)
| Эмитент | Минимальная цена сделок | Максимальная цена сделок | Средняя цена | Изменение по отношению к предыдущей неделе, % | Количество сделок (шт.) | Объем сделок, млн рублей | Доля в биржевом обороте, % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Акции "Олби-Дипломата" | 15800 | 17240 | 17012 | -7,2 | 63 | 2055,3 | 28,9 |
| Акции AVVA | 3300 | 4000 | 3961 | +7,0 | 13 | 828,8 | 11,7 |
| Акции "Холдинг-Центра" | 5900 | 16800 | 14670 | +4,0 | 24 | 643,1 | 9,1 |
| Билет МММ(старый) | 0,19 | 0,31 | 0,30 | +31,9 | 20 | 76,8 | 1,1 |
| МММ | 1300 | 4800 | 2403 | +60,1 | 21 | 73,4 | 1,0 |
| Акции "Дока-хлеб" | 148 | 225 | 189 | -15,1 | 5 | 10,1 | 0,1 |
| Билет МММ (новый) | 0,18 | 0,64 | 0,40 | +53,2 | 4 | 6,7 | 0,1 |
| Всего за неделю | 150 | 3694,2 |
Использованы данные информационно-аналитической группы Международного института фондового рынка, тел. 958-04-69