ПРОШЕДШУЮ неделю можно без преувеличения считать триумфальной для американской валюты. Доллар не только легко взял психологический рубеж в 100 иен/$, но и устойчиво закрепился выше этой отметки. Хотя многие аналитики не считают это заслугой доллара, отмечая, что это — проявление не его силы, а слабости японской валюты.
Как бы то ни было, но в прошлый вторник на американских торгах доллар вышел за пределы 101 иен/$. Комментируя ситуацию, старший дилер Sanwa Bank Ltd в Нью-Йорке Jeffrey Yu отметил, что "имеет место отток капитала из Японии, однако средства вкладываются в английский фунт, немецкую марку, швейцарский франк и австралийский доллар — инвестиций в доллары немного". По мнению дилеров, предпочтение Европе японские инвесторы отдавали, считая, например, Bundesbank более активным в борьбе с инфляцией и повышении устойчивости национальной валюты. Что же касается швейцарского франка, то он традиционно считается безопасным объектом инвестиций. Доллар же не выдерживал конкуренции с европейскими валютами. В частности, потому, что вполне вероятным представлялось снижение Федеральным резервом процентных ставок, особенно в свете новых данных об усилении инфляции в США.
Тем не менее, к полудню доллар поднялся до 101,1 иен/$ против 99,95 иен/$ в понедельник (хотя и проиграл немецкой марке, опустившись с 1,4725 DM/$ до 1,4715 DM/$). К этому моменту стало известно, что Банк Японии снизил учетную ставку с 1% до 0,5%, как бы стимулируя вкладчиков пуститься в странствия по миру в поисках более высоких доходов. По рынку поползли слухи, что Банк Японии спокойно покупает доллары. И все же дилеры оценивали достижения американской валюты лишь как функцию слабости иены. При этом аналитики утверждали, что японские лидеры не прочь еще больше ослабить иену, чтобы придать японским товарам большую привлекательность для иностранцев и подхлестнуть застоявшуюся экономику.
Сказано — сделано. В среду доллар взял рубеж в 102,5 иен/$ (что является самым большим его достижением с июня прошлого года) и был полон решимости идти дальше. Тем не менее, ему пришлось ненадолго отступить назад — но лишь затем, чтобы к окончанию утренней сессии выйти на уровень 102,56 иен/$. А попутно оставить позади и немецкую марку (1,4850 DM/$).
И тем не менее, по сведениям дилеров, спрос на доллары со стороны прежде всего держателей японской валюты оставался довольно высоким. Вверх доллар толкала и благоприятная ситуация на фондовых рынках. Однако несмотря на обнадеживающую динамику индекса Dow Jones, многие торговцы все еще осторожничали.
На следующий день доллар преодолел уровень в 103 иен/$. Некоторые аналитики уже спешили назвать это шествие триумфальным. Действительно, после нескольких месяцев депрессии взлет доллара за каких-нибудь три дня на 3 иены никого не мог оставить равнодушным. А ведь еще не так давно (в апреле) доллар находился на рекордно низком за всю послевоенную историю уровне по отношению к японской иене — всего 79,75 иен/$.
По сообщениям дилеров, те инвесторы, которые еще накануне сомневались в устойчивости тенденции роста доллара, старались "поймать лисицу за хвост", сожалея лишь о том, что не начали покупать доллары по минимальному курсу.
Впрочем, настроения на рынке таковы, что доллару вполне под силу штурмовать уровень в 104 иен/$ и даже 105 иен/$. Главный биржевой маклер Bank of America заявил, например, что вполне оправданно полагаться на то, что финансово-кредитные власти будут активно двигать доллар к отметке 105 иен/$.
Весьма заметным был и рост доллара по отношению к немецкой марке. Впервые за семь месяцев американской валюте удалось преодолеть ключевой рубеж — в 1,5 DM/$. Чему, кстати, были несказанно рады немецкие экспортеры.
Вслед за Dow Jones подскочили лондонский индекс FTSE-100 и немецкий DAX-30. По выражению одного из брокеров, рынок акций и облигаций напоминает в настоящее время безудержный поезд, который вот-вот сойдет с рельсов и в который надо успеть вскочить.
Короче, сегодня уже, наверное, можно набраться смелости и сказать, что доллару удалось восстановить свою репутацию, сильно пошатнувшуюся после 20-процентного падения по отношению к японской иене в первом квартале этого года из-за серьезной разбалансированности торгового баланса.
Разумеется, некоторый конъюнктурный откат котировок американской валюты вполне возможен, тем более после ажиотажной скупки доллара иностранными инвесторами. Однако такого резкого падения, как в начале года, скорее всего, уже не произойдет. По крайней мере, на фоне устойчивого роста доллара недавние жаркие дебаты американских экономистов, обсуждавших возможные изменения курсовой политики, сегодня выглядят бурей в стакане воды.
Использованы материалы агентства Reuter.
Курсы рубля и мировых валют по отношению к доллару
| Курс покупки* | Курс продажи* | |
|---|---|---|
| Российский рубль* | 4467 (-12) | |
| Английский фунт стерлингов | 0,6458 (+0,0015) | 0,6462 (+0,0015) |
| Бельгийский франк | 30,59 (+0,23) | 30,63 (+0,23) |
| Голландский гульден | 1,6672 (+0,0148) | 1,6682 (+0,0148) |
| Датская крона | 5,765 (+0,0455) | 5,770 (+0,0455) |
| Итальянская лира | 1608,8 (-20,8) | 1609,8 (-20,8) |
| Канадский доллар | 1,3632 (+0,0264) | 1,3642 (+0,0264) |
| Немецкая марка | 1,488 (+0,013) | 1,489 (+0,013) |
| Норвежская крона | 6,487 (+0,038) | 6,492 (+0,038) |
| Финская марка | 4,37 (+0,15) | 4,40 (+0,14) |
| Французский франк | 5,1238 (+0,0438) | 5,1288 (+0,0438) |
| Шведская крона | 7,174 (-0,055) | 7,184 (-0,125) |
| Швейцарский франк | 1,2132 (-0,0004) | 1,2142 (-0,0004) |
| Японская иена | 102,55 (+3,65) | 102,65 (+3,65) |
| ЭКЮ** | 1,2834 (-0,0015) |
Курсы доллара приведены по данным Reuter на 13 сентября.
*Официальный курс Центрального банка России.
**Долларов за ЭКЮ.
В скобках даны изменения по сравнению с 7 сентября.
Таблица 1.
Кросс-курсы немецкой марки
| 7.09 | 8.09 | 11.09 | 12.09 | 13.09 | 14.09 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Марка/фунт | 2,2873 | 2,2925 | 2,2836 | 2,2900 | 2,3148 | 2,3052 |
| Иена/марка | 66,59 | 67,50 | 67,77 | 68,55 | 68,75 | 68,82 |
| Швейцарский франк/марка | 0,8216 | 0,8202 | 0,8192 | 0,8178 | 0,8153 | 0,8138 |
| Французский франк/марка | 3,4356 | 3,4493 | 3,4456 | 3,4558 | 3,4354 | 3,4435 |
Таблица 2.
Как изменялись депозитные/кредитные ставки за неделю
| Срок | Доллар США | Немецкая марка | Французский франк | Японская иена | Швейцарский франк | Фунт стерлингов |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 день | 5 22 32/5 26 32 | 4 4 32 (-4 32)/4 8 32 (-4 32) | 5 18 32 (-4 32)/5 26 32 (-4 32) | 14 32 (-12 32)/18 32 (-12 32) | 3 4 32 (+16 32)/3 12 32 (+16 32) | 6 20 32 (+4 32)/6 24 32 |
| 1 неделя | 5 22 32/5 26 32 | 4 4 32 (-10 32)/4 8 32 (-10 32) | 5 18 32 (-6/32)/5 26 32 (-2/32) | 14 32 (-9 32)/18 32 (-11 32) | 3(+8 32)/3 4 32 (+8 32) | 6 18 32/6 22 32 |
| 1 месяц | 5 22 32/5 26 32 | 4 4 32 (-6 32)/4 8 32 (-6 32) | 5 22 32 (-4 32)/5 30 32 | 16 32 (-10 32)/20 32 (-10 32) | 2 30 32 (+6 32)/3 2 32 (+6 32) | 6 20 32/6 22 32 |
| 3 месяца | 5 22 32/5 26 32 | 4 4 32 (-2 32)/4 8 32 (-2 32) | 5 24 32 (-2 32)/5 28 32 (-2 32) | 15 32 (-2 32)/19 32 (-2 32) | 2 28 32 (+4 32)/3 (+4 32) | 6 22 32 (-1 32)/6 23 32 (-1 32) |
| 6 месяцев | 5 22 32/5 26 32 | 4 4 32 (-2 32)/4 8 32 (-2 32) | 5 24 32/5 28 32 (+1 32) | 16 32 (-1 32)/20 32 (-3 32) | 2 28 32 (+4 32)/3 (+4 32) | 6 19 32 (-4 32)/6 21 32 (-4 32) |
| 1 год | 5 24 32/5 28 32 | 4 4 32 (-4 32)/4 8 32 (-4 32) | 5 23 32 (+3/32)/5 26 32 (+2 32) | 13 32 (-7 32)/17 32 (-7 32) | 2 28 32 (+4 32)/3 (+4 32) | 6 19 32 (-5 32)/6 23 32 (-5 32) |
В таблице даны сведения о годовых процентных ставках по межбанковским депозитам и кредитам (в скобках — их изменения за прошедшую неделю). Если ставка снижается с ростом срока кредита/депозита, можно говорить о том, что участники рынка ожидают усиления инфляции, а изменение ставок позволяет судить о том, какие ожидания усиливаются — если увеличение темпов инфляции, ставки на более длительный срок повышаются. Второе обстоятельство, которое нужно принимать во внимание — соотношение ставок по различным валютам. Оно позволяет судить также и о курсовых соотношениях, прогнозируемых на дальнюю перспективу.