ПО ПРЕДОСТАВЛЕННЫМ Центром экономической конъюнктуры при правительстве России оперативным данным еженедельного мониторинга цен органов государственной статистики, общий индекс инфляции за период с 18 по 25 сентября составил 101,4%. Как и на прошлой неделе, быстрее всего, вопреки традиции, дорожали непродовольственные товары. Прирост цен на них составил 2,1%, тогда как продукты питания подорожали на 0,9%, а стоимость платных услуг населению возросла на 1,7%. Несмотря на заметное по сравнению с предыдущим уровнем увеличение недельных темпов инфляции, устойчиво низкий темп прироста цен в течение трех первых недель сентября, скорее всего, даст возможность удержаться показателю месячной инфляции в сентябре на уровне августа (напомним, за прошлый месяц индекс инфляции составил 4,6%).
Вполне оптимистичными выглядят и итоги исполнения федерального бюджета за первые 9 месяцев этого года. Выступая в четверг на парламентских слушаниях, министр финансов России Владимир Пансков сообщил, что доходы бюджета за 9 месяцев ожидаются на уровне 119%, расходы будут профинансированы на 105%. По словам министра, реализация программы исполнения бюджета на III квартал позволит к началу IV квартала обеспечить финансирование расходов федерального бюджета на уровне 67,6% к годовому плану, исполнение же доходной части бюджета ожидается на уровне 76,6%. Исходя из общей стратегии правительства, базовые проектировки бюджета на 1996 год предполагают рост ВВП на 33% к уровню 1995 года до 2100 трлн рублей (в реальном исчислении превышение ожидается на уровне 1%), ограничение темпов инфляции 1-1,2% в месяц и поддержку среднегодового курса доллара на уровне 5500 руб./$.
Впрочем, без ложки дегтя все же не обошлось. Владимир Пансков констатировал негативное влияние кризиса на рынке межбанковских кредитов на формирование доходной части федерального бюджета — в сентябре пополнение доходов оказалось на 30% ниже, чем в августе.
Впрочем, судя по объемным показателям межбанковского кредитного рынка, он мало-помалу набирает обороты. В частности, уже две недели подряд суммарный объем сделок между банками, по котировкам которых формируется ставка INSTAR, превышает 1 трлн рублей в неделю (на прошлой неделе этот показатель находился на уровне 1370 млрд рублей). Правда, в большинстве случаев межбанковские кредиты проводятся только под залог высоколиквидных активов (например, ГКО). Так что до полного восстановления доверия между банками дело не дошло.
Напротив, устойчиво низким остается оборот на биржевом валютном рынке. Отмеченный на прошлой неделе рост суммарного нетто-объема операций на ММВБ на фоне снижения курса доллара однозначно сигнализирует о настроениях банков — тенденция к продаже валюты на фоне влияния фактора конца квартала только усилилась.
Сезонный фактор, по понятным причинам обошедший стороной рынок межбанковских кредитов, проявился было и на рынке ГКО. Однако тенденция к продаже банками облигаций оказалась недолгой — к середине недели спрос на ГКО, а вслед за ним и котировки бумаг начали расти. Оно и понятно — на финансовом рынке сегодня нет инструмента, столь же привлекательного и надежного как государственные облигации.
А вот с корпоративными ценными бумагами все как раз наоборот. На прошлой неделе котировки многих акций достигли самого низкого за всю историю значения. Среди причин такого развития событий называются массовый сброс акций западными инвестиционными фондами, сильное влияние на состояние рынка политического фактора, а также игра на понижение, предпринятая банками с целью обеспечить более выгодные условия участия в денежных аукционах.
Зато сразу на полтора пункта выросли котировки евродолларовых займов Внешэкономбанка. По всей видимости, это связано с оптимистическими ожиданиями результатов переговоров Москвы с Лондонским клубом кредиторов. Весьма вероятно, что в ближайшее время иностранные кредиторы согласятся на равномерное распределение выплат по долгам бывшего СССР в течение не менее 25 лет и подпишут соответствующее соглашение.