Лучшие новые паевые фонды США (по версии журнала Smart Money, данные на сентябрь 1995 года)
Fidelity Mid-Cap Stock (активы — $632 млн, среднегодовой дивиденд — 23,2%) Дженнифер Уриг, менеджер
Покупая акции той или иной фирмы, фонд ориентируется не на ее нынешнее состояние, а на ее перспективы
Фонд был создан в марте 1994 года специально для мобильных инвестиций в малые компании. Одной из первых находок стала химическая компания Cytec Industries, стоимость акций которой в течение III квартала увеличилась на 70%. Другая удача — приобретение акций мясной фирмы Iowa Beef Processors: с марта 1994 года их курс вырос в 2 раза. В итоге за последнюю треть прошлого года, когда рынок переживал упадок, фонд обеспечил дивиденды в размере 1,6%, а в первой половине этого года — на фоне роста рынка — 20%. Наша стратегия состоит в том, чтобы инвестировать средства не только в акции быстро растущих компаний, но и в ценные бумаги фирм, которые в данный момент переживают упадок, однако имеют шанс возродиться (как это произошло, например, с компанией Westpoint Stevens).
Bramwell Growth (активы — $54 млн, среднегодовой дивиденд — 24,6%) Элизабет Бремуэлл, менеджер
Изучать отчеты компаний за завтраком — скучное дело, но в результате находишь лучшие объекты для инвестиций
Фонд сделал себе имя как раз на малоизвестных компаниях, хотя в периоды подъема рынка включал в свой портфель бумаги ряда крупных фирм (в частности, в начале 1995 года были приобретены акции Jonhson & Jonhson и Merck, что принесло акционерам фонда 20% за первую половину года). При выборе акций мы исходим не только из состояния дел компании в настоящий момент, но и из перспектив ее роста. Так, компания Thermo Electron привлекла наше внимание, когда медицинские лазеры начали применяться в косметических кабинетах, что однозначно увеличивало ее потенциальный рынок. В декабре 1994 года акции Thermo Electron были куплены по $29 за штуку, а сегодня их курс вырос на 21%. На компанию Tiffany's фонд обратил внимание, когда менеджеры увидели у ее дверей толпы туристов. После проведения экспертизы менеджеры фонда приняли решение купить акции Tiffany's и не ошиблись: с мая курс ее акций вырос на 12%.
Chesapeak A (активы — $19 млн, среднегодовой дивиденд — 27,1%) Уитфилд Гарднер и Джон Льюис, менеджеры
Смена руководства компании или выпуск фирмой нового продукта обязательно привлекут наше внимание
Chesapeak A — очень агрессивный фонд, ориентированный на компании с уровнем рыночной капитализации от $500 млн. Мы приобретаем только те акции, курс которых растет не менее чем на 35% в год. За последние четыре месяца прошлого года мы обеспечили клиентам доход в 3,6%. И это в условиях, когда средняя доходность акций взаимных фондов была отрицательной и составляла -2,6%. В чем секрет? Во-первых, мы избегаем покупать акции, курсы которых сильно зависят от колебаний цен на нефть и другие сырьевые товары, от изменений валютных курсов и процентных ставок. А во-вторых, менеджеры фонда не дожидаются, пока курс акций повысится до предела. В начале июня, например, из портфеля фонда были исключены акции ICN Pharmaceuticals, несмотря на то что их котировки повышаются до сих пор. Взамен мы приобрели акции авиационной компании ValuJet, курс которых с момента покупки вырос на 244%. Фирмы, проводящие смену руководства или начинающие выпуск нового продукта, обязательно привлекут наше внимание.
Rainer Small/Midcap Equity (активы — $12 млн, среднегодовой дивиденд — 27,2%) Джеймс Маргард и Дэвид Ветерейн, менеджеры
Неплохие доходы мы получаем хотя бы потому, что покупаем акции очень дешево
Фонд, начавший работать в мае 1994 года, за первые пять месяцев обеспечил дивиденды в размере 19%. Стратегическая ориентация — недооцененные, но быстро растущие акции. Таким образом, неплохие доходы мы получаем хотя бы потому, что покупаем акции очень дешево. При этом скорость роста акций интересующей фонд компании должна быть выше среднерыночной. Как следует из названия фонда, мы инвестируем в компании с уровнем рыночной капитализации от $50 млн до $50 млрд. При этом пытаемся диверсифицировать свой портфель, вкладывая средства в акции различных отраслей, чтобы обеспечить стабильность активов фонда. Например, акции технологических компаний, которые обеспечили высокие доходы практически всем фондам, в Rainer Small/Midcap Equity составляют всего 13% портфеля фонда.