Состоялась оферта по второму выпуску облигаций ОАО КБ «Солидарность». Для досрочного выкупа было предъявлено лишь 77,7 тысяч ценных бумаг на 77,7 млн рублей (выкуп по номиналу), что меньше прошлогоднего показателя почти в шесть раз. Эксперты связывают такую неактивность инвесторов как с повышением будущей доходности ценных бумаг до 15%, так и с близостью держателей облигаций эмитенту. Если бы не эти обстоятельства, «Солидарности» грозил бы 100%-ный возврат ценных бумаг и на выполнение обязательств банку понадобилось бы около 1 млрд рублей. Оказавшись в похожей ситуации в 2007 году, самарский банк продал часть кредитного портфеля и обязательства исполнил вовремя. Однако в текущем положении банковской системы такой сценарий эксперты сочли маловероятным.
Вторая эмиссия трехлетних ценных бумаг самарского банка «Солидарность» объемом 950 млн рублей была зарегистрирована 30 марта 2007 года и размещена на ММВБ в апреле того же года. Начальник управления операций на фондовых и срочных рынках банка «Солидарность» Владимир Юдин вчера уточнил, что часть облигаций возвращается на рынок, и «после проведения второй оферты второго выпуска в обращении остается 872 298 облигаций (номинальная стоимость одной облигации — 1 тыс. руб., на рынок были возвращены 502 541 облигации, которые инвесторы вернули в рамках первой оферты год назад. — „Ъ“)».
Вчера в банке «Солидарность» заявили, что в полном объеме выполнили обязательства. Стоит отметить, что менее чем за месяц до этого банк предпринял ряд мер, чтобы минимизировать количество ценных бумаг, предъявленных к погашению. В частности величина процентной ставки по 9-12 купонам облигаций была повышена до 15% годовых (1-4 купоны — 10,7%, 5-8 купоны — 14%). Если бы инвесторы предъявили к погашению весь займ на 950 млн рублей, то с учетом выкупа по номиналу и купону, который банк выплатил за неделю до оферты, в апреле «Солидарности» пришлось бы потратить на долги почти 1 млрд рублей.
В списке аффилированных лиц банка на 10 февраля 2009 года фигурируют председатель совета директоров Алексей Титов , контролирующий 53,86% акций, член совета директоров, председатель правления банка Олег Синицын — 11,87%, а также Лилия Титова — 14,68%. По итогам 1 квартала 2009 года валюта баланса ОАО «КБ «Солидарность» составил 25, 3 млрд руб., собственный капитал — 2, 97 млрд руб. , кредитный портфель по юрлицам — 8,3 млрд руб., по физлицам — почти 1,4 млрд руб., остатки на счетах юридических лиц — 2, 03 млрд руб., на счетах физлиц — 3 ,02 млрд руб.
«Солидарность» дважды выходила на долговой рынок. Первый раз в декабре 2006 года банк разместил на ММВБ облигации на 1 млрд рублей (по 1 тыс. руб. каждая). Обе оферты по дебютному выпуску ценных бумаг (на 838 483 и на 30 683 облигации соответственно) прошли для «Солидарности» достаточно сложно. По данным из открытых источников, в 2007 году акционеры «Солидарности» были вынуждены продать свой кредитный портфель на сумму порядка 1 млрд рублей, чтобы выполнить обязательства перед инвесторами.
Вчера, комментируя очередную оферту, ведущий аналитик «БКС Консалтинг» Александр Казанцев отметил, что в текущих условиях российский долговой рынок закрыт для эмиссий региональных банков, «на рынке обращаются лишь остатки некогда невыкупленных по тем или иным причинам займов, доходность которых колеблется за гранью возможностей эмитентов. Большинство инвесторов стремятся избавиться от таких облигаций, чем нередко пользуются эмитенты, выкупая облигации с дисконтом, не дожидаясь оферты». «Если «Солидарность» возвращала бумаги в рынок и сейчас, когда дефицит наличности буквально у всех и по оферте предъявляется менее 10% от выпуска, то очевидно, что большую часть второго выпуска облигаций приобретали акционеры банка или близкие дружественные им структуры. Потому что лишнего миллиарда, который бы потребовался «Солидарности» для полного погашения, у нее явно нет», — убежден источник „Ъ“ в менеджменте одного из крупный банков Поволжья.
Екатерина Сидорова из «Тройки Диалог» отмечает, что «новый размер купона во многом ориентируется на текущий уровень рыночных процентных ставок, однако в настоящее время даже 15% вряд ли отражает тот уровень доходности, на котором есть спрос на риск данного заемщика». Александр Казанцев отметил, что повышая ставку, эмитент сохраняет за собой возможность в случае резкого улучшения конъюнктуры вновь разместить часть облигаций на рынке и привлечь дополнительные средства на развитие. «Решение о повышении процентной ставки принималось с расчетом на привлечение инвесторов к бумагам банка. Вероятно, что в случае непринятия данного решения процент возврата предъявленных ценных бумаг составил 100%», — убежден главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин.