Один из крупнейших ритейлеров Сибири — «Новые торговые системы» (НТС), — прошедший на этой неделе оферту, нашел применение своим выкупленным облигациям. НТС намерены предложить их своим поставщикам в качестве гарантий при расчетах. Обещая доходность в 15%, новосибирский ритейлер надеется отсрочить на полгода выплату долгов на сумму не менее 200 млн руб. Поставщики говорят, что с большим удовольствием взяли бы деньгами, но облигации все равно лучше, чем ничего.
Как рассказал „Ъ“ директор по корпоративному управлению НТС Александр Агеев, компания предлагает поставщикам свои облигации с купонным доходом 15%. Он отметил, что по сравнению с векселями облигации обладают более высокой надежностью, поскольку «эти бумаги имеют государственную регистрацию и обращаются на бирже». Владелец облигаций может дождаться даты их гашения, либо продать новому держателю, либо использовать в качестве залога для получения банковского кредита. По условиям договора, НТС обязуются выкупить бумаги через полгода по номиналу, заплатив купонный доход за этот период. Облигации предполагается использовать как в качестве гарантии оплаты по вновь заключаемым контрактам, так и для урегулирования проблем, связанных с просроченной задолженностью. «В последнем случае поставщик получает бумаги в счет погашения старого долга, а по новым поставкам расчеты с ним ведутся в обычном режиме», — пояснил господин Агеев. Таким образом НТС планируют реструктурировать долги на сумму около 200 млн руб.
Облигации оказались у ритейлера после прохождения оферты в начале этой недели. Как сообщили в компании, НТС собрали в общей сложности облигаций на 549,8 млн руб. Основной объем выкупленных бумаг (на 350 млн руб.) был приобретен у банка «Ак Барс», который выделил для этого специальную кредитную линию сроком на три года со ставкой 16% годовых.
ОАО «Новые торговые системы» развивает по франчайзингу торговые сети «Пятерочка» и «Патэрсон», а также собственную сеть «Столичный». В состав группы входит алкогольный дистрибутор «Сибалко», а также магазины сетей «Квартал» и «Крепость», которые НТС приобрели в прошлом году. Магазины расположены в Новосибирской области, Алтайском крае и Республике Алтай. Выручка в 2008 году составила 13,45 млрд руб. (без НДС), чистая прибыль — 121,3 млн руб. Владельцы: братья Евгений и Виталий Насоленко (67%) и Александр Слободчиков (33%).
Экспертов удивила схема расчетов, предложенная поставщикам НТС. «Этот вид ценных бумаг может быть использован для реструктуризации долга по более ранним облигационным эмиссиям, когда старые бумаги просто обмениваются на новые», — отмечает аналитик компании «Финам» Максим Клягин. Не слышал о подобном использовании облигаций и руководитель департамента по работе с клиентами «БКС Консалтинг» Алексей Антипин.
Александр Агеев признает, что попытка перейти на частичный расчет ценными бумагами вызвана желанием снизить и без того высокую кредитную нагрузку компании. «До кризиса мы сделали целый ряд дорогостоящих приобретений. Это касается и недвижимости, и покупки бизнеса, прежде всего новосибирской группы «Квартал». Сейчас эти активы стоят существенно дешевле и могли быть нами приобретены с куда меньшими затратами», — посетовал ритейлер.
Господин Клягин сомневается, что облигации можно будет продать без существенного дисконта. «Скорее всего, поставщикам, которые согласятся на такую схему, придется надеяться на честность собственников НТС, которые действительно, как и обещают, выкупят облигации через шесть месяцев. Но это в любом случае лучше, чем судиться, поскольку тогда возврат денег может занять больше полугода и, увы, не гарантирует результата», — отметил эксперт.