«Полиметалл» в четверг сообщил, что совет директоров компании предложил отменить мартовское решение акционеров и вместо 30 млн акций (8,9% от увеличенного уставного капитала) разместить допэмиссию на 84,4 млн акций (21,1%). В этом случае совокупная доля трех основных акционеров (Александр Несис, Александр Мамут и чешский фонд PPF) снизится с 68 до 53,6%. Дополнительные акции компания планирует использовать при оплате будущих приобретений. Внеочередное собрание акционеров назначено на 19 июня.
Первую допэмиссию на 30 млн акций акционеры «Полиметалла» одобрили в марте, чтобы с помощью 7,5 млн оплатить покупку ЗАО «Аякс», владеющего лицензией на серебряное месторождение Гольцовое в Магаданской области. Позднее компания договорилась о выкупе у структур Льва Леваева 100% ООО «Рудник Кварцевый», владеющего месторождениями золота Сопка Кварцевая и Дальний, предложив в качестве оплаты 10 млн акций «Полиметалла». А в конце апреля «Полиметалл» предложил выкупить у Highland Gold Mining через «третьих лиц» золоторудное месторождение Майское, предложив за актив либо $95,6 млн плюс 14% годовых, либо 15,9 млн акций.
По словам исполнительного вице-президента «Полиметалла» по стратегическому развитию Павла Данилина, в избыточный объем допэмиссии заложено приоритетное право акционеров воспользоваться обязательной офертой. Хотя в PPF заявили „Ъ“, что группа не планирует увеличить свою долю в «Полиметалле». «Максимум акционеры могут выкупить 16 млн бумаг, то есть как минимум еще 35 млн акций мы сможем использовать для других приобретений»,— пояснил „Ъ“ господин Данилин. В четверг 35 млн акций стоили чуть более $201 млн. Правда, цена размещения бумаг не обязательно будет совпадать с рыночной — ее утвердит совет директоров «Полиметалла» в случае положительного решения акционеров и после разрешения ФСФР. Сама допэмиссия, по прогнозам господина Данилина, состоится ориентировочно в ноябре.
Партнер DBM Capital Тим Маккатчен считает стратегию «Полиметалла» правильной: в марте допэмиссии для оплаты сделок провели ряд мировых производителей драгметаллов, в частности Kinross Gold. Но привлекательность акций компании в качестве платежного инструмента, по мнению эксперта, будет сильно зависеть от установленной цены размещения. Аналитик «Уралсиба» Николай Сосновский констатирует, что оплата сделок через допэмиссию — наиболее естественный инструмент финансирования m&a в условиях рекордных ставок по кредитам, закрывающих большинству компаний возможности долгового финансирования. Впрочем, и долговое финансирование со вчерашнего дня будет для «Полиметалла» более доступным. В четверг стало известно, что компания была включена в список системообразующих предприятий, утвержденный правительством в конце прошлого года. После обращения от самой компании в марте Минпромторг рекомендовал правительству включить ее в перечень, после того как была опубликована выручка компании за 2008 год, превысившая необходимые для включения в список 10 млрд руб. Это хорошая новость для компании, включение в список означает возможность получения кредитов в госбанках на выгодных условиях, говорит Николай Сосновский. Соотношение долг/EBITDA у компании комфортное — 1,6, добавляет эксперт. Акции «Полиметалла» на ММВБ в четверг выросли на 5,66% при падении индекса на 0,72%.