МИРОВОЕ АВТОПЕРЕСТРОЕНИЕ

МИРОВОЙ АВТОПРОМ ПЕРЕЖИВАЕТ ТЯЖЕЛЕЙШИЕ ВРЕМЕНА. ПАДЕНИЕ СПРОСА НА КРУПНЕЙШИХ РЫНКАХ МОЖЕТ ПРОДЛИТЬСЯ ЕЩЕ НЕ ОДИН ГОД. АВТОГИГАНТЫ НА ГРАНИ БАНКРОТСТВА, В ИНДУСТРИИ ГРЯДЕТ ГЛОБАЛЬНОЕ ПЕРЕРАСПРЕДЕЛЕНИЕ АКТИВОВ, В ТОМ ЧИСЛЕ В ПОЛЬЗУ РОССИИ. ДОЛЮ В OPEL МОЖЕТ ПОЛУЧИТЬ ГРУППА ГАЗ. Виктор Сборов

НЕ ПОКУПАЮТ В США

Мировое производство легковых автомобилей в 2009 году может снизиться на 18%, достигнув таким образом минимума 2001 года. По прогнозу вице-президента аналитической компании CSM Worldwide Inc. Майкла Робинета, в нынешнем году в мире будет выпущено около 53 млн новых автомобилей, тогда как в прошлом году с конвейеров на всех мировых заводах сошло 65 млн машин. В крупнейших автомобильных центрах ожидается резкий спад объемов производства и длительное восстановление до прежнего уровня, считает Стэнли Рут из PricewaterhouseCoopers. Это, по его мнению, связано с тем, что покупатели коренным образом пересмотрят уровень задолженности, который они готовы принять на себя, а также с увеличением цикла замены автомобилей и сокращением числа автомашин на семью (особенно в США).

Как пишет "Газета.ру", из-за того, что североамериканский рынок, на котором доминируют японские бренды, с начала года показал самое сильное сокращение спроса — 38%, японцы впервые за долгое время понесли убытки. Компания Honda первый раз за 15 лет готовится сообщить об убытках, которые могут составить около $2,5 млрд (243,2 млрд иен), передает агентство Bloomberg. Toyota потеряла за этот же период времени около $7 млрд (678 млрд иен). Для нее это первая за последние десять лет потеря. Nissan понес убытки в размере более $4 млрд (405,6 млрд иен).

Европейские производители меньше пострадали от кризиса за счет более оперативной помощи со стороны правительств. Рынки Франции, Германии и Италии даже показали определенный прирост в начале весны. Лидер продаж в Европе автоконцерн Volkswagen объявил о том, что в этом году заработал лишь треть от показателей прошлого года. Его чистая прибыль упала до 243 млн евро по сравнению с 929 млн евро за аналогичный период прошлого года. Тем не менее, доля продаж в глобальных масштабах производителя выросла в сегменте легковых машин с 6,3% до 7,4%. Альянс PSA Peugeot-Citroen опубликовал отчет, в котором говорится о том, что за первый квартал этого года он выручил на четверть меньше, чем годом раньше. А компания Fiat и вовсе объявила об убытках впервые за пять лет. С начала года итальянский производитель потерял 411 млн евро.

Американские автоконцерны и вовсе оказались на грани разорения. Несмотря на обещание государства о поддержке, Chrysler начал процедуру банкротства. По-прежнему не понятна судьба General Motors, которой повторение судьбы Chrysler еще не миновало. Чистые убытки General Motors Corp. в 2008 году составили $ 30,9 млрд. Более или менее стабильной остается ситуация только у Ford — чистые убытки второго по величине автоконцерна в США составили $1,42 млрд. По мнению топ-менеджмента Ford, компанию спасают достаточно стабильные продажи на европейских рынках.

В выигрыше от кризиса оказались лишь бюджетные корейские марки. Они на фоне кризиса наращивают свои продажи. Так, в отличие от японских конкурентов, Hyundai удалось увеличить сбыт своей продукции в США на полпроцента. Чистая прибыль этого производителя снизилась на 48% и составила $151 млн (205 млрд вон). В то же время прибыль второго по величине автопроизводителя Южной Кореи Kia Motors в 2009 году достигла самого высокого за последние три года уровня. Это произошло благодаря ослаблению национальной валюты. За счет снижения курса местной валюты себестоимость производства оказалась ниже: за автомобили покупатели за пределами Кореи платили в долларах, а со своими поставщиками компонентов и сырья производитель расплачивался в вонах. А потому, несмотря на то, что объем продаж компании сократился на 5,8%, ее чистая прибыль за первый квартал достигла $73 млн (97,4 млрд вон). Для сравнения, в прошлом году Kia Motors понесла убыток в размере $18 млн (24,8 млрд вон).

Российские производители также признаются в убыточности. Убыток ОАО "ГАЗ" составил почти 2 млрд руб. ($59 млн). АвтоВАЗ за этот год еще статистики не представил. По итогам прошлого года убыток составил около 6,2 млрд руб. ($180 млн).

Однако повышение средней стоимости продаваемых авто может позволить российским автозаводам нивелировать падение финансовых показателей из-за обвала рынка. Минпромторг приводит прогноз выручки АвтоВАЗа на 2009 год (153,2 млрд руб.), которая упадет не более чем 4,3% при фактическом падении продаж завода на 25,3%. Аналогичная ситуация может быть и с "Соллерс": если фактические продажи компании могут снизиться на 11,6% (до 113,5 тыс. машин), то выручка — не более чем на 0,5% (до 65,5 млрд руб.). Обратная ситуация только у группы ГАЗ, производителя коммерческой техники, падение выручки которой Минпромторг ожидает на большем уровне (на 40,6%), нежели фактических продаж (на 27,7%). Это может быть связано в том числе с тем, что ГАЗ пообещал серьезно декостировать свой основной продукт — "Газель" — до $6 тыс., говорят аналитики.

ЭФФЕКТ ДОМИНО

Консалтинговая компания Roland Berger Strategy Consultants совместно с инвестбанком Rothschild подготовила исследование на тему того, как кризис влияет на мировую автокомпонентную отрасль. Как сказано в документе, отрасль переживает "худший кризис за всю свою историю". Рентабельность производства достигла исторического минимума — по итогам 2008 года она составит в среднем не более 3%. На некоторых рынках, например в Северной Америке и Канаде, EBIT margin сегодня близка к нулевой (0,5%). В 2009 году ситуация только ухудшится: средняя рентабельность снизится до 1%, прогнозируют в Roland Berger и Rothschild.

В результате в отрасли уже началась череда банкротств, отмечают авторы исследования. Например, в Германии обанкротилось 20 производителей всего за три месяца (с ноября по январь), а еще около 300 поставщиков Северной Америке, Европе и Японии будут "бороться за выживание". По мнению авторов исследования, крупная череда банкротств может начаться во второй половине 2009 года. Причина в том, что падение продаж автомобилей по всему миру оказывает на автокомпонентную отрасль "двойное" давление, то есть при падении сбыта машин на 10-20% выручка поставщиков компонентов сокращается сразу на 20-40%. На это накладывается, в частности, обвал кредитного рынка, высокие цены на сырье и требования автоконцернов снизить цену на компоненты. Последнее в Roland Berger и Rothschild объясняют тем, что в кризис спрос сместился к более дешевым и компактным автомобилям: если общие продажи машин по итогам 2008 года упали на 3%, то сегмент доступных компактных машин вырос на 6%. Сильнее всего упали продажи дорогих премиум-автомобилей (на 19%) и внедорожников (11%).

Выход из сложившейся ситуации Roland Berger и Rothschild видят в поддержании уровня ликвидности за счет сокращений персонала, издержек и инвестиций, реструктуризации кредитов, а также сделках по слияниям-поглощениям. При этом самой действенной мерой по повышению эффективности "в краткосрочной перспективе" эксперты считают сокращение персонала или заключение коллективных договоров с профсоюзами на выгодных для производителя условиях.

Проблемы и способы их решения, перечисленные в исследовании Roland Berger и Rothschild, актуальны и для российской компонентной отрасли, поскольку "сегодня они актуальны для любой отрасли промышленности в мире", говорит Иван Бончев из Ernst&Young. К списку общих проблем он добавляет и низкое качество российских автокомпонентов. В России поставщики компонентов находятся в еще более сложной ситуации, однако "не видно роста статистики банкротств", соглашается член правления московского офиса Roland Berger Алексей Григорьев (отвечает за автопром). Впрочем, в компании Sollers (компания утверждала, что компонентный бизнес для нее один из стратегических) говорят, что в условиях укрепления рубля и снижения цен на сырье есть шанс привлечь в России иностранных поставщиков для создания совместных предприятий и развития компонентной базы.

ВРЕМЯ АЛЬЯНСОВ

Отраслевые аналитики убеждены, что итогом кризиса станет изменение конфигурации отрасли. С рынка могут уйти несколько брендов. Так, недавно General Motors представила план реструктуризации своего бизнеса и предложил экстренные меры, направленные на предотвращение банкротства. В США компания сконцентрируется на четырех основных брендах — Chevrolet, Cadillac, Buick и GMC. От бренда Pontiac компания собирается избавиться уже к концу 2010 года, а по Saab, Saturn и Hummer будет найдено решение не позже конца 2009 года.

Чтобы избежать банкротства, в заявлении GM сообщается, что "в пользу Министерства финансов США будут выпущены 50% обычных акций GM в обмен на списание 50% долга GM перед минфином США. В настоящее время эти 50% акций оцениваются приблизительно в $10 млрд". Кроме того, GM предлагает частным держателям своих долговых обязательств обменять облигации на 10% акций компании. Общая сумма оферты составляет $27 млрд. GM сообщила, что "если к 1 июня 2009 года она не получит необходимого числа согласий со стороны держателей облигаций, компания намерена искать судебной защиты от кредиторов в соответствии с законом США о банкротстве". При этом автоконцерн попросил частных держателей своих облигаций иметь в виду, что, "если GM начнет добиваться судебной защиты в рамках процесса банкротства, держатели облигаций могут получить за свои ценные бумаги меньше, чем предлагается в ходе нынешнего обмена, а возможно, и вообще не получить никакой компенсации за свои облигации".

Как следует из заявления Chrysler, в рамках процедуры банкротства нынешний владелец автоконцерна Cerebrus Capital Management отказывается от принадлежащих ему 80,1% акций. От своего пакета в 19,9% акций американского автопроизводителя отказался недавно и бывший владелец компании — немецкий автомобильный концерн Daimler AG. После реструктуризации акционерами обновленного Chrysler станут профсоюз работников автопрома UAW (55%), правительства США и Канады (по 10%), а также стратегический партнер — Fiat SpA. Fiat изначально будет владеть 20% Chrysler и получит право увеличить долю еще на 15%. Однако итальянская компания сможет стать мажоритарным акционером Chrysler только после того, как последний полностью погасит полученный от государства кредит.

В рамках процедуры реструктуризации, которую власти рассчитывают провести в течение 30-60 дней, правительство США выделит Chrysler $8 млрд (на спасение концерна в декабре прошлого года американское правительство уже выделило $4 млрд). Как говорится в официальном заявлении Chrysler, по завершении реструктуризации гендиректор Chrysler Роберт Нарделли покинет компанию. По данным американских СМИ, в совет директоров новой компании могут войти шесть представителей правительства США и три представителя Fiat. Глава итальянского автоконцерна Серджио Маркьонне возглавит и Chrysler.

В начале апреля Porsche и Volkswagen объявили о слияние. Согласно заявлению Porsche, объединенной компании будет принадлежать десять марок, каждая из которых сохранит свою независимость. Девять из этих марок сейчас принадлежат Volkswagen, десятой станет Porsche.

Вопрос о распределении власти в будущем концерне пока остается неясным. Переговоры между партнерами продолжаются, и, как сказано в заявлении Porsche, в течение ближайших недель будет выработана структура объединенной компании. При решении этого вопроса право голоса будет иметь и правительство федеральной земли Нижняя Саксония, где находится штаб-квартира Volkswagen. Земле Нижняя Саксония принадлежит 20% Volkswagen. Соглашение о слиянии Porsche и Volkswagen продемонстрировало, что поглощения VW компанией Porsche, которого Porsche пыталась добиться в течение трех с половиной лет, не произойдет. В сентябре 2005 года Porsche приобрел 10,3% голосующих акций Volkswagen, после чего наращивал свою долю в концерне. К концу 2006 года, когда компания увеличила долю в Volkswagen до 29,9%, стали ясны намерения Porsche получить контрольный пакет. В октябре прошлого года Porsche заявил о том, что обладает ценными бумагами и опционами, которые дают ему возможность получить 74% голосующих акций Volkswagen.

В январе этого года Porsche увеличил свою долю голосующих акций в Volkswagen до 50,8%, но из-за финансовых сложностей, связанных с глобальным кризисом, не смог выплатить задолженности, возникшие после увеличения доли, и был вынужден отказаться от планов поглощения концерна. В общей сложности получение 50,8% голосующих акций Volkswagen обошлось Porsche в €23 млрд, а долги Porsche к концу января этого года составляла примерно €9 млрд. Как сообщают Reuters и Financial Times со ссылкой на источники, близкие к компании Porsche, в течение ближайших двух лет Porsche планирует увеличить акционерный капитал на €5 млрд. Кстати, по прогнозам маркетингового агентства R. L. Polk, Volkswagen может по итогам 2009 года занять второе место в списке крупнейших мировых автопроизводителей, потеснив с него General Motors и уступая только Toyota.

OPEL В РОССИЮ

В начале мая министр экономики земли Тюрингия (Германия) Юрген Рейнхольц заявил, что Сбербанк, группа ГАЗ и канадский поставщик автокомпонентов Magna готовят заявку на покупку одного из подразделений General Motors — немецкого Opel. Помимо российско-канадского консорциума на Opel претендует итальянский концерн Fiat. На базе Opel и Chrysler а также "десяти заводов General Motors в Европе", Fiat намерен создать глобального автопроизводителя с объемом выпуска 6-7 млн машин в год (по итогам 2008 года — 2,15 млн машин).

Как сообщает "Автостат", Magna также разработала план развития Opel. Канадцы на базе Opel планируют тоже создать глобальный автоконцерн, выпускающий 5 млн машин в год. Штаб-квартира Opel и основное производство останутся в Германии. Управлять автоконцерном предложено менеджерам GM Europe, в том числе его руководителю Карлу Питеру Форстеру. По данным немецких СМИ, на покупку Opel партнерам потребуется не менее €5 млрд. Rheinische Post уточняла, что если GM предпочтет российско-канадский альянс, то в результате группа ГАЗ, Сбербанк и Magna получат 50,1% акций Opel, разделив этот пакет между собой: группа и банк получат 31% акций Opel, а оставшиеся 19,1% — канадская Magna.

Впрочем, вопросы вызывает источник средств у группы ГАЗ на покупку долю в Opel. На данный момент долг самой группы составляет более 40 млрд руб. Однако ГАЗ может предложить мощности, которые несколько лет назад компания купила у Chrysler, чтобы собирать Volga Siber, для производства Opel в России.

Кстати, первый проект группы ГАЗ по получению контроля над иностранным автопроизводителем провалился. В 2006 году за £22 млн у инвестфонда Sun Capital группа приобрела британский завод LDV, производителя коммерческих автомобилей Maxus. Тогда группа заявляла, что перенесет сборку Maxus в Нижний Новгород и что новая "Газель-3" будет разработана на британской платформе. Однако проект потерпел неудачу: по данным "АСМ Холдинга", за январь-март в России было собрано всего 82 Maxus (общий объем сборки малотоннажных коммерческих автомобилей — 4,5 тыс.). Недавно ГАЗ объявил, что продает LDV малайзийской Weststar. Если бы сделка не состоялась, то LDV грозило банкротство.

Теоретически покупка Opel группой ГАЗ, Сбербанком и Magna может быть интересна, считает аналитик Банка Москвы Михаил Лямин. До последнего времени группа терпела неудачу в легковом сегменте, но это объяснялось тем, что она пыталась перенести в Россию сборку моделей, уже снятых с производства. В случае же с Opel, говорит аналитик, ГАЗ может получить доступ к новым автомобилям классов "В" и "С". Михаил Пак из ИФК "Метрополь" полагает, что судьба сделки зависит, в том числе и от российских властей, которые декларируют поддержку в первую очередь отечественного автопрома.

АЗИАТСКИЙ ВЕКТОР

Примечательно, что на фоне всемирного кризиса в индустрии Китай стал крупнейшим в мире производителем автомобилей, обогнав Германию и США. Как сообщает агентство "Автостат" со ссылкой на данные ассоциации немецких автостроителей VDMA, в 2008 году на Китай пришлось 17,2% от общего количества произведенных в мире автомобилей. Аналитики считают, что Китай едва ли теперь уступит свое лидерство даже после завершения кризиса. Так, благодаря принятым правительством КНР мерам по стимулированию внутреннего спроса, в марте 2009 года в стране было продано рекордное количество новых автомобилей — 1,1 млн штук.

Аналитики лондонского Сити также отмечают, что основа нынешней автостроительный промышленности Китая была заложена около 20 лет назад за счет создания совместных предприятий с ведущими мировыми автоконцернами. Одновременно произошла передача китайским компаниям новейших западных технологий и ноу-хау. В результате автостроительные компании КНР заняли сейчас устойчивые позиции на внутреннем рынке, начали активно вытеснять своих бывших западных партнеров и мощно наращивать производство собственных машин.

Таким образом, в ближайшие несколько лет Китай может стать самой крупной автомобильной державой. В то время как большинство авторынков переживают глобальный финансовый кризис очень болезненно, автомобилизация Поднебесной, пишет "Газета.ру", происходит рекордно быстрыми темпами. В день китайцы покупают около 32 тыс. машин. Такие данные приводит китайская газета People's Daily со ссылкой на данные управления транспорта министерства общественной безопасности Китая. Как передает агентство Bloomberg, только за март продажи выросли на 10% по сравнению с прошлогодним показателем. Всего за один весенний месяц было продано 772 400 автомобилей. При этом китайский авторынок почти нагнал показатели США, где при падении продаж на 37% было продано 857 399 машин.

Меж тем, "Газета.ру" приводит данные другой китайской газеты Shanghai Securities News, согласно которым китайские банки выдали в марте автокредитов на сумму 1,87 трлн юаней ($272 млрд). Эта цифра гораздо выше предварительных прогнозов, которые колебались в диапазоне от $190 млрд до $230 млрд. Эксперты уверены, что высокая активность китайских банков в кредитной сфере подтверждает начало выхода экономики страны из кризиса.