Первая пермская компания, разместившая облигации, обратилась к держателям бумаг с просьбой о реструктуризации накануне исполнения обязательств по займу. ООО «Камская долина-Финанс» (входит в строительный холдинг KD Group) предложила инвесторам продлить срок выплаты еще на полтора-два года. Эксперты „Ъ“ предполагают, что компания может выпустить новый заем, чтобы расплатиться по старому.
Вчера «Интерфакс» со ссылкой на неназванный источник в компании сообщил, что ООО «Камская долина-Финанс» (входит в строительный холдинг KD Group) намерена произвести реструктуризацию третьего облигационного займа. Агентство отметило, что в период с января 2009 года компании удалось реструктурировать короткие кредиты в Собинбанке, ВТБ. KD Group продолжает диалог с оставшимися держателями облигаций, чтобы продлить срок выплаты до полутора-двух лет, а также ведет поиски агента по реструктуризации.
Третий облигационный заем в объеме 500 млн руб. «Камская долина-Финанс» выпустила в июне 2006 года. Ставка первого купона была установлена в размере 13,5% годовых, а доходность к годовой оферте — 14,2% годовых. Заем предполагал 12 ежеквартальных купонов, и должен быть погашен 4 июня 2009 года. В прошлом году компания досрочно выкупила с рынка половину займа. Решение о реструктуризации связано с падением продаж жилой недвижимости в Перми и крае в период кризиса.
В строительной группе полагают, что смогут выкупить облигации в будущем. «При выравнивании ситуации на рынке недвижимости у нас появится ресурс для выкупа займа, мы же не прекращаем строительство», — уверяет директор ООО «Камская долина-Финанс» Владимир Пучнин. Держателей облигаций в «Камской долине-Финанс» не раскрывают. Ранее в компании сообщали, что облигации разошлись преимущественно среди крупных инвесткомпаний и банков.
ОАО «КД Групп» учреждено в декабре 2007 года с уставным капиталом 400 млн руб. Является головной организацией одноименного девелоперского холдинга — KD Group. ОАО «КД Групп» владеет по 100% ООО «Камская долина-Финанс» и ООО «Агентство инвестиций в недвижимость», 64,57% ОАО «Камская долина», по 50% ООО «Стайда» и ООО УК «Стройальянс», по 25% ООО «Офис-Сити» и ООО УК «Служба эксплуатации зданий». Выручка ОАО «КД Групп» за 2008 год — 315 млн руб., чистая прибыль — 210 млн руб. В 2008 году холдинг построил 70 тыс. кв. метров жилья, в планах на 2009 год — 160 тыс. кв. метров. По 50% акций АО принадлежит председателю совета директоров Андрею Гладикову и гендиректору Алевтине Романовой.
Следует отметить, что «Камская долина» стала первым пермским эмитентом, который может не исполнить в срок свои обязательства перед держателями бумаг. Так, пермская розничная сеть «Виват» в октябре 2008 года досрочно расплатилась с владельцами облигаций, сумма выплат превысила 500 млн руб. В январе 2009 года ОАО «Мотовилихинские заводы» выплатило держателям облигаций 1,2 млрд руб. в счет шестого купона. Общий объем выплат по шести купонам составил 420,3 млн руб. В конце 2008 года по оферте выкупило 99,9% облигаций дебютного займа ООО «Протон-Финанс» («дочка» ОАО «Протон-ПМ», срок погашения займа на 1 млрд руб. истекает в июне 2012 года). Тогда же ООО «НСХ-финанс» («дочка» пермского ООО «Нефтьсервисхолдинг») выкупило по оферте 72,4% облигационного займа первой серии. Этот заем объемом в 1 млрд руб. должен быть погашен в конце 2011 года.
Не до конца погашенный четырехлетний облигационный заем остается и у ОАО «Пермский моторный завод» (ПМЗ, входит в Пермский моторостроительный комплекс). Дата погашения ценных бумаг — 21 июля 2009 года. В апреле компания выплатила 35,9 млн руб. по пятнадцатому купону. Источник, близкий к ПМЗ, выразил уверенность, что компания погасит облигационный заем: «В случае форс-мажора собственники завода разрешили взять кредит на погашение займа».
Директор пермского филиала ИК «Тройка диалог» Игорь Вагизов считает, что с увеличением срока у «Камской долины» появится больше шансов для погашения займа. Оживление спроса на недвижимость, которое, по мнению Игоря Вагизова, может произойти за указанные полтора-два года, повысит финансовую активность компании. «Все зависит от формы реструктуризации облигационного займа, — поясняет господин Вагизов. — Во-первых, это может быть выпуск новых облигаций. В другом случае компания может объявить оферту по выпуску купонов с более высокой доходностью».
«Самая нормальная ситуация для инвестора — если компания зарегистрирует новый заем, и будет использовать облигации для гашения этого долга», — соглашается с ним руководитель пермского филиала ИК «Брокеркредитсервис» Алексей Бушуев.
Владелец «НормаН-Виват» Вадим Юсупов удивлен тем, что кредиторы «Камской долины» не предложили компании средства для погашения займа. «Осенью нам пришлось вернуть треть заемных средств, что было непросто. Мы погасили его собственными средствами, но для подстраховки были договоренности с банками. В нынешней ситуации, мне кажется, договориться с банками еще проще», — поделился он с „Ъ“.
Как пояснил „Ъ“ Владимир Пучнин, в настоящее время KD Group открыто несколько кредитных линий в Западно-Уральском банке Сбербанка России на сумму более 4 млрд руб. Банк участвует в финансировании строительства жилых комплексов в микрорайонах «Акулова», «Юбилейный-2». «Сбербанк предоставил нам кредиты под конкретные проекты, это целевые деньги. Если бы была такая возможность, мы бы, конечно, воспользовались этим ресурсом», — поясняет господин Пучнин.