В начале прошедшей недели в центре внимания операторов на финансовых рынках оставался американский бюджет и вызванный им конфликт между Биллом Клинтоном и республиканским большинством в парламенте. В пятницу, когда наметились пути разрешения кризиса в США, доллар укрепился по отношению к марке, но в понедельник снова понизился, поскольку игроки более трезво взглянули на достигнутое соглашение. Впрочем, во вторник после подписания мирного соглашения в Боснии доллар снова вырос. Мексиканская национальная валюта немного укрепилась после недавнего кризиса благодаря снижению банковских ставок и росту котировок акций на фондовом рынке. Самым же серьезным событием на мировых фондовых рынках за минувшую неделю стало падение курса британской валюты по отношению к немецкой марке до рекордно низких отметок.
Инвесторы обеспокоились раньше времени
Рекордное падение курса фунта стерлингов произошло в пятницу, 17 ноября — курс британской валюты упал по отношению к немецкой марке до 2,1675. В предыдущие дни он дрейфовал на уровне чуть выше (2,18-2,20 марки за фунт) и даже собрался подрасти на фоне благоприятных данных о темпах инфляции в Великобритании. И все же фунт находился в опасной близости к критической отметке в 2,1755 марки, до которой он опускался в мае. И аналитики отмечали, что торговцы были морально готовы к снижению курса и ждали лишь повода для игры на понижение.
Негативный настрой игроков был вызван глубокой обеспокоенностью состоянием британского бюджета, который должны принять в ближайшее время. Предполагалось, что министр финансов Кеннет Кларк будет пытаться снизить налоги в 1996 году, дабы снискать поддержку налогоплательщиков перед выборами 1997 года. Еще одной мерой, к которой, весьма вероятно, прибегнет правительство, чтобы заручиться поддержкой избирателей, должно было стать снижение банковских ставок. Тем более, что обстоятельства весьма благоприятны для подобных шагов — статистические данные, опубликованные на днях, свидетельствуют о замедлении развития британской экономики и делают этот шаг (по сути своей являющийся политической игрой) экономически оправданным.
Сигналом к началу агрессивной игры на понижение послужило выступление управляющего Банком Англии Эдди Джорджа о финансовой политике правительства, в котором он делился своими соображениями о желательных темпах инфляции. Инвесторы расценили его выступление как намек на то, что основные банковские ставки в Великобритании будут снижены в начале будущего года, а может быть, и в нынешнем году. Вслед за этим выступлением фунт на торгах в Нью-Йорке упал по отношению к доллару до $1,5433.
Но уже в начале следующей недели фунт стерлингов начал постепенно укрепляться — в понедельник он вырос до $1,5445, а во вторник за него давали уже $1,5580. В четверг положение фунта стерлингов еще больше укрепилось — его курс вырос до $1,5617. Один из аналитиков, комментируя события на британском валютном рынке, заявил, что опасения инвесторов, приведшие к рекордному падению фунта стерлингов, были в общем напрасны. Даже если банковские ставки в Великобритании будут снижены в нынешнем году (как это произошло недавно в Германии и во Франции), это не причинит особого вреда британской валюте. Снижение налогов, которое повлечет за собой увеличение бюджетного дефицита, безусловно, повлияет на валютный рынок, но пока об этом беспокоиться рано.