Стальные нервы
Металлурги Черноземья после наиболее тяжелого четвертого квартала 2008 года постепенно улучшают свои позиции. Запустил все пять домен новолипецкий меткомбинат (НЛМК), увеличили объем производства компании холдинга «Металлоинвест», договорился о реструктуризации задолженности липецкий металлургический завод (ЛМЗ) «Свободный сокол». однако после оживления рынка в начале года с середины весны цены на сталь снова стали снижаться, поэтому ситуация для металлургов по-прежнему остается напряженной и труднопредсказуемой.
Флагманы Если осенью 2008 года металлурги постоянно были поставщиками негативных новостей, то в 2009 году ситуация в отрасли стабилизировалась. Так, ОАО «Новолипецкий меткомбинат» Владимира Лисина в четвертом квартале по US GAAP имело убыток в $480,6 млн, а показатель EBITDA у НЛМК составил $518,2 млн против ожиданий на уровне $750 млн. Аналитики отмечали, что на отчетности негативно отразилась, в частности, практика валютного хеджирования экспортной выручки по 27 рублей за $1, которая была оправдана в 2006-2007 годах, поскольку помогала НЛМК избежать значительных потерь от укрепления рубля, но в условиях кризиса стала приносить компании финансовые потери. В результате комбинат списал форвардных договоров и опционов на $650 млн. В 2009 году, если курс доллара не будет превышать 36 рублей, потери НЛМК на валютном хеджировании будут примерно такими же или даже меньше. Компания Владимира Лисина в текущем году планирует выпустить не менее 10 млн т стали (в 2008-м – 10,5 млн т). Кроме того, руководство группы НЛМК приняло решение о сокращении объемов инвестиций в развитие в текущем году до $1 млрд (48% к уровню 2008 года), что демонстрирует стремление компании оптимизировать издержки. По итогам первого квартала 2009 года НЛМК планировал выплавить 2,1 млн стали (+21% к уровню трех последних месяцев 2008-го), выручка может составить $1,1 млрд, а рентабельность по EBITDA – около 20% (к сдаче Guide «Центрально-Черноземный регион» в печать отчетность НЛМК за первый квартал по US GAAP не была опубликована).
В мае НЛМК после почти полугодового перерыва возобновил работу четвертой доменной печи на липецком заводе общей мощностью 1,7 млн т чугуна в год. Таким образом, все пять домен предприятия находятся в рабочем состоянии. Напомним, что осенью компания остановила три печи, официально – для реконструкции, но также и в связи с падением спроса на металлопродукцию. Вторую и третью печи НЛМК запустил в феврале – после трехмесячного перерыва в работе. Как отмечают наблюдатели, запуск всех производственных мощностей свидетельствует, что компания прогнозирует положительную динамику рынка и уверена, что сумеет загрузить все пять домен.
К тому же комбинат Владимира Лисина активно работает на экспорт (Evraz Group и НЛМК обеспечивают 15-20% поставок слябов на мировом рынке), а, в частности, рынок Китая пострадал в значительно меньшей степени, чем российский, спрос на металлопродукцию там остается на достаточно высоком уровне. Стоит отметить, что проблемы компании создаются не только конъюнктурой рынка. Так, НЛМК через суд пытается взыскать c группы ГАЗ задолженность в размере 1,163 млрд рублей. В компании Владимира Лисина утверждают, что на ГАЗ приходится около трети просроченной дебиторки предприятия. Кроме того, в апреле Свердловский арбитражный суд отказал в удовлетворении иска Новолипецкого меткомбината о признании недействительным договора займа между «Макси-групп» и ее основателем и совладельцем Николаем Максимовым на 7,3 млрд рублей, большую часть которых предприниматель затем изъял обратно.
Управляющая компания холдинга «Металлоинвест» Алишера Усманова (в Черноземье сосредоточены ее основные производственные мощности – Лебединский и Михайловский ГОКи, Оскольский электрометкомбинат) в начале 2009 года сменила гендиректора. Вместо Максима Губиева, который остался членом совета директоров, на должность был назначен Андрей Варичев, ранее работавший первым заместителем господина Губиева. Кадровую перестановку в «Металлоинвесте» официально не комментировали, однако очевидно, что финансиста сменил специалист по сбыту. Источник, близкий к компании, объяснил замену господина Губиева на господина Варичева «сменой приоритетов и задач во время финансового кризиса». В прошлом году холдинг вел подготовку к IPO и собирался выпускать еврооблигации, а сейчас перед компанией в первую очередь встал вопрос поддержания стабильного уровня продаж. В конце апреля Андрей Варичев заявил, что в марте-апреле 2009 года холдинг увеличил загрузку мощностей горнорудного дивизиона с 60 до 70-85%, а металлургического – с 60-80 до 80-95% по сравнению с ноябрем-декабрем. По данным аналитического агентства «Чермет», «Металлоинвест» нарастил в апреле производство до 536 тыс. т. Как положительный момент можно отметить также, что Михайловскому и Лебединскому ГОКам «Металлоинвеста» удалось урегулировать отношения с ОАО «Магнитогорский меткомбинат» (ММК). В феврале-марте ММК заключил мировые соглашения с горнорудным дивизионом холдинга на общую сумму около 1 млрд рублей (задолженность за поставки железорудного сырья).
Новые проекты Один из средних игроков черноземного рынка металлургии, ОАО ЛМЗ «Свободный сокол», в марте договорилось с кредиторами о реструктуризации задолженности в 1,03 млрд рублей по облигационному займу. Последним, как рассказали в компании, на мировое соглашение пошел Росбанк, который в московском арбитражном суде требовал от «Свободного сокола» 101 млн рублей. Напомним, что в начале декабря минувшего года ЛМЗ объявил о техническом дефолте, отказавшись выкупать собственные облигации почти на 1,2 млрд рублей. Олег Гордиенко, руководитель отдела организации облигационных займов Райффайзенбанка (агент по реструктуризации займа «Свободного сокола»), рассказал, что в ближайшее время в рамках финансового оздоровления завод проведет допэмиссию, но ее параметры, впрочем, раскрывать не стал. В то же время ЛМЗ еще в марте остановил одну из двух своих доменных печей мощностью 400 тыс. т чугуна в год. Дмитрий Баранов, ведущий эксперт «Финам Менеджмента», считает, что в условиях низкого спроса на чугун остановка печи – логичное решение со стороны предприятия: «Нет смысла тратить деньги на работу домны, если она не приносит прибыли, лучше направить сэкономленные средства на погашение задолженности».
Между тем реализация ряда новых проектов в металлургии, которые анонсировались до кризиса, сейчас по понятным причинам снизилась. В частности, Магнитогорский меткомбинат отложил на неопределенный срок замыслы по строительству в Белгородской области Приоскольского ГОКа, о чем заявил в конце 2008 года глава Старооскольского городского округа Павел Шишкин. Инвестиции в проект оценивались на уровне 2,5 млрд евро. До начала кризиса Магнитка планировала уже в 2009 году приступить к строительству, к 2012-му – ввести объект в эксплуатацию и к 2016-му – выйти на мощность 25 тыс. т руды в год, что обеспечило бы 80% потребности компании.
ООО «Белгородская горнодобывающая компания», структура ЗАО «Объединенная металлургическая компания» (ОМК) Анатолия Седых, продолжает опытное освоение Большетроицкого месторождения железных руд в Белгородской области. Как отметили в пресс-службе ОМК, за время работы на участке с 2007 года в проект вложено 2,2 млрд рублей, сейчас там функционируют семь экспериментальных скважин. В Объединенной металлургической компании также добавили, что строительство полноценного рудника и начало промышленной добычи возможны не ранее чем через два года.
ОАО «Комбинат „КМА-руда“», контролируемое ООО «Управляющая компания „Промышленно-металлургический холдинг“», завершило в мае строительство закладочного комплекса, на котором сейчас идут пуско-наладочные работы. С его введением в строй комбинат станет предприятием замкнутого цикла: добыча руды – выпуск железорудного концентрата – закладка хвостов. До последнего времени отходы обогащения направлялись в хвостохранилище Лебединского ГОКа. Мощность закладочной станции позволяет перерабатывать 4,6 тыс. кубометров и складировать 340 т отходов. На комбинате не комментируют объем вложений в проект, а по поводу производственных показателей «КМА-руды» в Промышленно-металлургическом холдинге категорично заявили, что «у него единственного из участников рынка в Белгородской области объемы производства не снизились в связи с финансовым кризисом».
ООО «Металл-групп», контролируемое украинским ЗАО «Смарт-холдинг», продолжает развитие Яковлевского рудника. Как заявляла недавно директор по экономике и финансам «Металл-групп» Анна Дудко, уже в 2010 году планируется выйти на уровень добычи 3 млн т железной руды. Строительство рудника осуществлялось с ноября 2002 года. С 2007 года ведутся промышленные отгрузки продукции, добыча попутной руды началась в 2005-м. Объем добытой руды в 2007 году составил 270 тыс., в 2008-м – более 500 тыс. т.
Впрочем, несмотря на заявления ряда участников рынка о стабильном положении, одним из главных показателей, демонстрирующих спад металлургической отрасли в Белгородской области, является бюджет региона. Станислав Лисютин, первый заместитель руководителя департамента финансов и бюджетной политики Белгородского облправительства, заявлял, что снижение поступлений в казну в 2009 году, как прогнозируется, составит 21 млрд рублей, из них 1 млрд – по налогу на доходы физлиц, а 20 млрд рублей – по налогу на прибыль. По словам господина Лисютина, ситуация объясняется тем, что две трети поступлений налога на прибыль формируют в регионе предприятия горно-металлургической отрасли, «а у них сейчас сложная ситуация в связи со снижением спроса и цен на мировом рынке металлов». Как отметил господин Лисютин, в 2009-м облказна недополучит от предприятий отрасли порядка 13-15 млрд рублей.
Прогнозы на будущее После некоторого оживления рынка в начале года цены на сталь в середине весны снова начали падать, по данным аналитического агентства «Чермет», в мае по сравнению с апрелем горячекатаный прокат подешевел на 3% – до 15,64 рублей за 1 т, холоднокатаный – до 19,37 тыс. рублей (на 2%). Кстати говоря, ситуацию нельзя назвать типичной, поскольку аналитики отмечают, что именно в конце весны в докризисный период всегда наблюдалось оживление рынка, поскольку строители активно закупают сырье на летний период работ. Впрочем, о дальнейшем развитии рынка сами металлургии и эксперты высказываются осторожно и стараются не делать долгосрочных прогнозов.
Владимир Лисин в одном из своих публичных выступлений весной подчеркнул, что спрос на внутреннем рынке России остается чрезвычайно низким, поэтому большая часть продукции Новолипецкого меткомбината, около 70-85%, сейчас отправляется на экспорт. Однако господин Лисин также предположил, что спрос на металл в Китае, восстановившийся в последнее время, в ближайшие месяцы снова замрет. Поэтому, даже несмотря на значительный рост загрузки производственных мощностей НЛМК в начале нынешнего года, Владимир Лисин воздержался от прогнозов на весь 2009 год.
Одной из немногих компаний, попытавшихся заглянуть в будущее металлургии, стал инвестиционный банк Morgan Stanley. Согласно его прогнозу, общая загрузка мощностей сталелитейных предприятий мира до 2012 года не превысит 75%. «Слабый уровень спроса на сталь будет сохраняться долгое время, влияя на уровень доходов и затрат производителей, – утверждается в пресс-релизе Morgan Stanley. – После роста загрузки мощностей до 85-90% в начале года сталелитейные компании испытывают проблемы со сбытом продукции. Поэтому мы ожидаем, что цены на сталь будут находиться в диапазоне между средним уровнем издержек и 80%-ным уровнем затрат производителей». Исходя из прогноза Morgan Stanley, цена на горячекатаный стальной лист в рулонах в 2009 году будет в пределах $403-461 за тонну. Поэтому специалисты инвестиционного банка считают, что преимущество будет у мини-заводов, отличающихся более низкими затратами и гибкостью управления, нежели крупные предприятия.