ОАО "Севкабель-Холдинг" планирует предложить держателям облигаций 3-й серии реструктурировать заем в 1,5 млрд рублей, купонный доход по которому ООО "Севкабель-Финанс" (входит в холдинг) в конце июня не выплатило. До этого компания уже сделала предложение о реструктуризации долга по 4-й серии облигаций займа почти на 2 млрд рублей, и сегодня состоится встреча заемщиков и держателей бумаг. Аналитики оценивают финансовое положение компании как тяжелое (по данным "Ъ", общий долг компании составляет более 17,5 млрд рублей) и связывают его с падением рынка кабельной продукции вкупе с активным привлечением кредитов. В самой компании рассчитывают на рост рынка и констатируют 10-15% роста объемов производства заводов холдинга ежемесячно.
Пресс-служба ОАО "Севкабель-Холдинг" вчера сообщила о планах реструктуризировать заем, по которому ООО "Севкабель-Финанс" 30 июня 2009 года не исполнило обязательства по выплате купонного дохода в размере 35,3 млн рублей. Такое предложение будет сделано в связи с недостаточностью денежных средств, говорится в сообщении. "Средства, полученные от размещения третьего и четвертого облигационных займов, были вложены в модернизацию производственных мощностей заводов холдинга, но в силу финансового кризиса и значительного сокращения объемов кабельного рынка данные инвестированные средства на сегодняшний день окупаться еще не начали, так как займы были размещены в 2007-2008 годах сроком на пять лет", — пояснила вчера Надежда Шерешевская, начальник департамента по связям с общественностью ОАО "Севкабель-Холдинг".
ООО "Севкабель-Финанс" разместило по открытой подписке облигации третьей серии объемом 1,5 млрд рублей сроком обращения 5 лет в апреле 2007 года на Московской межбанковской валютной бирже (организатор ОАО Банк "ВТБ"). Облигации имеют 20 купонных периодов, продолжительностью 91 день каждый. Ставка 1-6-го купонов облигаций эмитента на аукционе была определена в размере 11,25% годовых. Ставки 7-8-го купонов — 16% годовых. Ставка 9-10-го купонов установлена в размере 20% годовых. Предусмотрена оферта на досрочный выкуп облигаций по номиналу на 2-й день после окончания 10-го купонного периода. В октябре 2008 года в рамках оферты эмитент приобрел 715 663 облигаций, что составляет 47,7% от общего объема займа по цене 100% от номинала.
Условия, которые предложит холдинг держателям бумаг третьей серии, будут аналогичны условиям реструктуризации другого долга, который компания не смогла погасить ранее — 9-й купон третьей серии. Сейчас "Севкабель-Финанс" проводит совместно с МДМ-Банком реструктуризацию неисполненных ранее обязательств по облигационному выпуску четвертой серии по выплате купонного дохода в размере 66,8 млн рублей, а также по приобретению облигаций на сумму 1,9 млрд рублей (100% от их номинальной стоимости). "Севкабель-холдинг" предложил выкупать их частями в период с 2011 по 2013 годы по цене 110% от номинала. Сегодня состоится встреча держателей облигаций четвертой серии для обсуждения реструктуризации долга.
По мнению старшего аналитика отдела анализа рынка долговых инструментов ООО "ИБ КИТ Финанс" Михаила Зака, предложенный вариант реструктуризации долга очень сложно назвать комфортным из-за отсутствия первого платежа по погашению части номинальной стоимости, длинного срока нового займа (последний платеж — в 2013 году по четвертому выпуску), из-за низких купонов как по 3-му, так и по 4-му выпуску в сравнении с другими компаниями. "Решение "Севкабель-Холдинга" касательно реструктуризации третьего выпуска для рынка было ожидаемо, — говорит он. — По результатам встречи с держателями бумаг четвертой серии станет понятна ситуация с кредиторской задолженностью перед банками — кредиторами группы. Если холдинг не смог отсрочить платежи, как по основному долгу, так и процентные, то компания вряд ли справится с текущей долговой нагрузкой, даже при условии успешной реструктуризации обоих облигационных займов. Мы оцениваем положение холдинга как крайне тяжелое и связываем его перспективы только с доброй волей основных обеспеченных кредиторов — практически все активы, которые можно использовать в качестве обеспечения, заложены по банковским кредитам", — говорит господин Зак.
"Стремясь к расширению доли на рынке, холдинг преследовал довольно агрессивную стратегию роста через приобретение и модернизацию активов, рассчитывая на быстрый рост рынка и активно используя заемные средства, — объясняет заместитель управляющего директора ИК "Ленмонтажстрой" Денис Демин. — Ухудшение ситуации со спросом на кабельную продукцию (падение цен на медь и алюминий, снижение потребления кабельно-проводниковой продукции в стране. — "Ъ") и резкое удорожание кредитных ресурсов привели к быстрому ослаблению финансового положения холдинга". По данным источника "Ъ", объем задолженности холдинга перед кредиторами составляет порядка 17,5 млрд рублей, из которых 10,5 млрд рублей компания должна Сбербанку и банку "Санкт-Петербург".
Тем не менее, Михаил Зак отмечает, что агент и холдинг, в отличие от многих других компаний, стараются минимизировать риски инвесторов, и полагает, что компания все же заплатит доходы по обоим купонам. В пресс-службе ОАО "Севкабель-Холдинг" уверены, что объемы рынка снова будут расти и оборудование заводов холдинга заработает на полную мощность. "Подтверждением этому является ежемесячный рост объемов производства, начиная с февраля 2009 года, на 10-15 процентов", — заявили вчера в компании.