Во втором квартале производство крупнейших российских металлургов выросло по сравнению с первым благодаря оживлению спроса, в том числе за счет Китая: местным потребителям выгоднее покупать продукцию отечественных заводов, нежели китайских, связанных дорогими долгосрочными контрактами по ценам 2008 года. Но к осени рост снова может смениться спадом.
Магнитогорский и Новолипецкий меткомбинаты (ММК и НЛМК), «Мечел» и Evraz Group представили итоги второго квартала. У всех производство основных видов продукции по отношению к первому кварталу выросло. Некоторые даже приблизились к докризисным объемам: «Мечел» во втором квартале сократил разрыв в сравнении с 2008 годом до минус 6,7%. В течение последних трех месяцев он вывел мощности на стопроцентную загрузку, говорят в компании. Но рост «Мечела» во многом объясняется эффектом низкой базы, пояснила аналитик Deutsche Bank Ольга Окунева: в первом квартале компания была вынуждена распродавать запасы, накопленные к концу 2008 года, сокращая объемы производства.
Не для всех металлургов выход на прошлогодние объемы означает рост: НЛМК, у которого во втором квартале 2009 года загрузка мощностей в Липецке тоже составила 100%, наоборот, увеличил разрыв с докризисным производством (–19,25%). Аналитик «ВТБ Капитала» Александр Пухаев объясняет ситуацию тем, что основные мощности наполовину принадлежащего комбинату холдингу «Макси-групп» недозагружены (к концу второго квартала объем выпуска «Макси» вырос до 70%), что портит суммарный эффект группы Владимира Лисина.
Отстает от конкурентов Evraz (–28,5% к прошлому году по второму кварталу), у которого, как отмечает аналитик «Ренессанс Капитала» Борис Красноженов, падение продолжается прежде всего за счет европейских и американских активов. Правда, по мнению эксперта, после восстановления объемов на докризисном уровне у Evraz лучшие перспективы: диверсифицированная модель холдинга позволит варьировать загрузку мощностей между различными российскими и европейскими площадками. Из-за зарубежных активов, скорее всего, продолжится снижение производства и у «Северстали», которая опубликует итоги второго квартала к августу. «„Северсталь“ пока не вернется к докризисным показателям хотя бы потому, что значительная часть ее американских активов нерентабельна и потому законсервирована», – пояснила аналитик Deutsche Bank Ольга Окунева.
В целом эксперты считают, что улучшением ситуации металлурги обязаны экспортным рынкам. Евгений Рябков из «Пиоглобал» считает, что оно стало возможным среди прочего и за счет возросшего экспорта в Китай. «Повышение объемов производства стало возможным только благодаря восстановлению спроса на азиатских рынках, в частности в Китае», – согласилась госпожа Окунева. В России, по ее мнению, о восстановлении говорить рано, так как правительство РФ сделало упор на спасение финансовой системы, а, например, в Китае пакет антикризисных мер в $58 млрд почти наполовину будет использован в инфраструктурных проектах. Китайским потребителям стало выгоднее закупать импортную сталь, чем местную, поскольку китайские металлурги были связаны долгосрочными контрактами с поставщиками сырья в ценах 2008 года, объяснила госпожа Окунева.
Аналитики сходятся в том, что восстановление спроса пока нельзя считать окончательным и уже осенью-зимой отрасль снова может ждать сезонный спад. «Меткомбинаты восстановят уровни производства не ранее второго квартала 2010 года», – уверен ведущий аналитик инвесткомпании «Церих Кэпитал Менеджмент» Олег Душин. Как полагает эксперт, темпы роста во многом будут зависеть от наличия экспортных контрактов, потому что оживление российского рынка пока незначительно.