С начала 2009 года на рынке оценки наметился спад, причиной которого стал общемировой финансовый кризис. Больше других пострадали такие сегменты, как оценка бизнеса, ценных бумаг и недвижимости. Тем не менее за последние пять лет рынок оценки вырос в пять раз. Просто теперь закончился период легких денег, а взрывной рост сменился консервативным развитием. При всем при том отечественный рынок оценки имеет большой потенциал — хотя бы по причине его незрелости.
В 2008 году объем совокупной выручки оценочных компаний, работающих на российском рынке, превысил 9 млрд руб., установив, таким образом, очередной рекорд: в прошлом году этот показатель составлял 7,1 млрд руб. Учитывая, что в 2004 году оценщики заработали всего 2 млрд руб., за пять лет они увеличили доходы более чем в 4,5 раза.
Однако с наступлением мирового финансового кризиса время активного роста прошло. Динамика увеличения доходов оценщиков за прошлый год оказалась минимальной за последние пять лет — всего 30%, в то время как, например, в 2007 году — 65%. Добиться даже небольшого роста удалось не всем: по итогам 2008 года 13 из топ-100 крупнейших оценочных компаний показали падение выручки.
В начале 2009 года груз финансовых проблем в полной мере ощутили на себе и другие участники рейтинга. За первые пять месяцев работы объемы выручки сократились минимум на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Что хуже
В 2008 году основной объем оценочных оборотов пришелся на оценку бизнеса, ценных бумаг и недвижимого имущества, выступавших в докризисный период главными драйверами роста. На их долю пришлось более 65% совокупной выручки оценщиков.
Именно эти сегменты и пострадали заметнее всего. Рост выручки от оценки бизнеса и ценных бумаг сократился в 2008 году с 90 до 10% по сравнению с данными 2007 года. Основной причиной столь резкого падения стало снижение стоимости самого бизнеса. Кроме того, на уменьшении объемов заказов в этих секторах сказалось ужесточение кредитной политики банков, что привело к сокращению рынка заимствований. Прирост на рынке оценки коммерческой и жилой недвижимости также уменьшился, составив в 2008 году 30% против 45% в 2007 году.
Наряду с общим снижением экономической активности среди причин спада оказались такие важные для оценочного сектора события, как завершение реструктуризации РАО ЕЭС и ОАО РЖД, обеспечивавших оценщикам солидную часть доходов. Не произошло и ожидаемой компенсации за счет новых крупных проектов: в условиях кризиса бизнес был вынужден от них отказаться.
Кризис сказался и на деятельности компаний, внедрявших в российскую практику оценку нематериальных активов и интеллектуальной собственности (НМА и ИС). В целом по итогам 2008 года доходы оценщиков в этом сегменте сократились на 11%. Впрочем, в докризисные времена доля выручки оценщиков от этого вида оценки и так была невелика — 2-3% от совокупного объема.
Ожидалось, что хороший импульс в развитии этого направления будет получен после вступления в силу с начала 2008 года четвертой части Гражданского кодекса (о правах на результаты интеллектуальной деятельности), что могло подстегнуть активность правообладателей ИС. Теперь таких заказчиков становится все меньше.
Кроме того, до кризиса спросом пользовались услуги по оценке перевода отчетности компаний на стандарты МСФО. Сегодня многие из них откладывают перевод бухгалтерии на международные стандарты до лучших времен.
Прогноз снижения
Участники рынка согласны с безрадостными оценками. По мнению Дарьи Окуневой, управляющего директора и директора департамента инвестиционного и управленческого консалтинга ООО "Нексиа Пачоли Консалтинг", практически до нуля сократилась доля заказов, связанных, например, с оценкой предмета залога для целей кредитования: "Наблюдается значительный спад объема заказов по оценке справедливой стоимости активов для подготовки отчетности в соответствии с МСФО. Однако крупные корпорации, особенно те, которые имеют в составе акционеров государство, продолжают осуществлять активную корпоративную политику, связанную с реорганизацией, реструктуризацией бизнеса, отказом от убыточных активов, продажей частей бизнеса. То же самое можно сказать и о государственных банках".
Управляющий компании "ВС-Оценка" Василий Иллювиев тоже указывает на то, что снижение спроса варьируются в зависимости от сектора: "Например, оценка квартир для ипотеки стала вообще неактуальной. Оценка залогового обеспечения при кредитовании корпоративного сектора сократилась в несколько раз. Оценка обеспечения трансформационных процессов, связанных с реструктурированием, куплей-продажей активов, постепенно уменьшается в связи с сокращением числа сделок и общим снижением деловой активности. Сектор госзаказов остался на уровне прошлого года, но в нем выросла ценовая конкуренция".
По мнению Станислава Новикова, партнера компании ФБК (PKF), больше всего пострадал рынок оценки инвестиционных проектов: "Заказов в этом сегменте практически нет. Сильное снижение спроса произошло в сегменте оценки бизнеса и ценных бумаг, а также оценки для целей МСФО. Более стабильным остается спрос на оценку недвижимости и переоценку основных средств".
По прогнозам ФБК, в 2009 году объем рынка оценки в целом снизится на 30-40%. "Более существенное снижение произойдет в сегменте инвестиционных проектов, оценки для МСФО и оценки бизнеса,— говорит Станислав Новиков.— Остальные сегменты будут более стабильны. Если экономическая ситуация заметно ухудшится, то можно прогнозировать увеличение числа заказов в результате банкротств, а также сделок M&A".
Больше всего оценочные компании беспокоит общая нестабильность экономики. По мнению Станислава Новикова, до сих пор непонятно, достигнуто ли дно кризиса: "Бизнес-сообщество замерло в ожидании, в результате чего многие проекты приостановлены, соответственно, падает интерес к профессиональным услугам, в том числе и к оценке".
С ним согласен Александр Жигло, президент ООО "Русская служба оценки": "Из-за спада инвестиционной активности уменьшилось количество поводов для оценки, в том числе кредитования. Заказчики оценки испытывают дефицит свободных денежных средств. Специфика сегодняшней ситуации состоит в том, что никто не знает, что будет завтра, когда закончится кризис и начнется подъем".
Держать удар
Во время кризиса деятельность оценщиков значительно усложняется не только из-за недостатка финансовых средств. В борьбе за выживание до предела обостряется конкуренция. Сегодня, когда оценщики говорят о работе коллег, все чаще звучит слово "демпинг". Для некоторых демпинг становится главным оружием в борьбе за клиента. И для оценщиков, и для клиентов главным аргументом становится цена, а не качество оценки.
Однако, по мнению Василия Иллювиева, это самая проигрышная из всех стратегий, которая не только убивает ее инициатора, но и значительно ослабляет более жизнеспособных участников рынка. "В таких условиях результат известен заранее: выживут те, кто способен продержаться дольше. Прежде всего это крупные компании, небольшие компании с крупным нераспределенным оборотным капиталом и компании, состоящие из одного-двух человек".
Сегодня среди компаний-оценщиков уже идет чистка. "Крупные компании, имеющие стабильную и широко диверсифицированную по отраслям клиентскую базу, остаются на плаву,— говорит Дарья Окунева.— А те компании, которые были ориентированы на одного клиента или группу клиентов, например компании, специализирующиеся на оценке залогов для банков, испытывают трудности".
Озаботившись вопросом эффективности и рентабельности бизнеса, около 10% участников рейтинга топ-100 назвали в числе антикризисных мер переход на неполный режим дня, а еще 20% — сокращение штата. Впрочем, приток специалистов на рынок оценки замедлился еще в 2008 году. За прошлый год численность сотрудников оценочных подразделений компаний (без учета членов саморегулируемых организаций) увеличилась всего на 6%.
В рамках комплекса мер по преодолению кризиса оценщики пересматривают и маркетинговые стратегии. По словам Василия Иллювиева, сейчас пришло время привлекать новых клиентов, поскольку все сектора экономики испытывают трудности и стали временно более доступными для общения. Удачный момент настал для того, чтобы пересмотреть структуру затрат, выявить неэффективное расходование средств, найти варианты оптимизации, увеличения реальной производительности труда. "Это может быть стандартизация процессов, контроль качества, увеличение доли автоматизации. Подобные меры приносят больше пользы, чем стратегия низких цен",— говорит Иллювиев.
У ФБК другой антикризисный рецепт. "Мы стараемся снижать прямые и косвенные расходы,— рассказывает Станислав Новиков.— Собственно говоря, мы всегда работали над снижением себестоимости наших услуг. Пересматриваем подходы к формированию стоимости наших услуг, исходя из текущих потребностей заказчиков. Больше работаем с региональными партнерами. Одновременно с этим мы пересматриваем внутренние регламенты сбора, обработки и анализа необходимой информации, подготовки отчетов. Выстраиваем более эффективную систему внутреннего контроля качества".
В целом же, по словам Александра Жигло, сегодня общая тактика борьбы с кризисом у компаний выглядит примерно так: "Инвестиции уже на нуле, расходы сокращаются по максимуму, цены снижаются, о прибыли никто не думает, главное — денежный поток. Те, у кого клиентов мало, стараются прижаться к ним как можно ближе".
Однако, как отмечает Дарья Окунева, сегодня получать легкие деньги, как это раньше делали прикормленные при крупных компаниях и ведомствах оценщики, раздувая в десятки раз стоимость услуг, вряд ли удастся: "Надо приготовиться к честной конкуренции, быть гибкими в ценообразовании и понимать, что в кризисное время самая главная цель — удержать существующих клиентов и сохранить профессиональную команду".
Рыночные активы
Несмотря на негативные тенденции, наблюдаемые на рынке оценки, повод для оптимизма у оценщиков все же есть. Кризис вынуждает клиентов не только сокращать издержки, но и переоценивать имеющиеся активы. Это необходимо, например, банкам для определения новой стоимости заложенного у них имущества. Оценка реальной стоимости залогов требуется и в процессе перекредитования, а также в случае перехода в собственность банковских структур различных видов активов и недвижимости.
Заказы на переоценку активов также могут начать расти по мере развития платежеспособности клиентов нефинансового сектора. Участники рынка считают, что клиент уже заинтересован в переоценке имеющихся активов, а количество заказов на оценочные работы будет зависеть от новых расценок на их проведение.
Надежды оценщиков на развитие сегмента переоценки подтверждаются цифрами. По итогам 2008 года темпы роста доходов оценщиков в этом сегменте оказались одними из самых стремительных — 73%. Переоценка активов может стать локомотивом и для оценки недвижимого имущества, что позволит оценщикам сохранить в этом сегменте львиную долю заказов.
Оценщики также рассчитывают на госзаказ, прежде всего на проекты по финансированию ряда крупных инфраструктурных объектов, в том числе олимпийского строительства, и на подготовку к саммиту АТЭС в 2012 году во Владивостоке. Спрос на оценку может также сохраниться в связи с такими процессами, как реструктуризация просроченных заемных обязательств и выпуск долговых инструментов, банкротства и сделки M&A.
Еще один фактор стабильности — обязательное проведение оценки при сделках с активами, принадлежащими государству, и при национализации имущества, при составлении брачных контрактов и разделе имущества, при выкупе или изъятии имущества для государственных или муниципальных нужд, в целях контроля над правильностью уплаты налогов при возникновении спора об исчислении налогооблагаемой базы.
Наконец, как пояснил Александр Жигло, рынок оценки, консалтинга, как и весь третичный сектор в целом, в России недоразвит, а потому имеет очень большой потенциал.