Размышляя о предстоящих президентских выборах, каждый избиратель готовится сделать ставку на того или иного кандидата. Кстати, эту ставку примет у него один из московских банков.
Как можно заработать?
Все очень просто. Нужно встать и отправиться в Первый ваучерный банк. Там открыть вклад и назвать фамилию кандидата, который, предположительно, станет президентом. Если прогноз сбывается, ставка по вкладу возрастает в пять раз по сравнению с базовой (см. таблицу). Если нет — остается на исходном уровне.
Игра напоминает тотализатор. Но только на первый взгляд: при игре, например, на скачках размер выигрыша зависит от ставок других участников, а в случае с президентским вкладом — ничуть. Аналогия с лотереей также не совсем корректна. Лотерея устроена таким образом, что количество счастливых билетов на несколько порядков меньше количества несчастливых. Поэтому выигрыш в ней совершенно случаен, то есть не зависит ни от каких способностей игрока, кроме экстрасенсорных. Доходность же президентских вкладов Первого ваучерного банка во многом определяется интуицией клиента и его способностью оценить расстановку сил на политической арене.
Но дело даже не в этом. Тотализатор и лотерея — это такие мероприятия, устроители которых по определению не могут проиграть. Банк же, начиная принимать ставки на итог выборов президента, рискует оказаться в относительном проигрыше. Проигрыш клиента формально вообще невозможен — базовый процент он получает в любом случае. С этой точки зрения, президентский вклад сродни финансовому инструменту, скажем опциону. Исходя из этого, следует строить и стратегию игры.
Сколько можно заработать?
Простая стратегия заключается в том, чтобы делать ставку на одного кандидата. При верном прогнозе это принесет максимальный доход — от 25% до 100% годовых в зависимости от того, в каком месяце будет сделан вклад (снижение базовой и премиальной ставок по мере приближения даты выборов объясняется ростом вероятности угадать будущего президента). Однако риск получить лишь низкий базовый доход в этом случае тоже максимален. Так что данная стратегия, как представляется, подходит либо людям с чрезвычайно стойкими политическими убеждениями, абсолютно уверенным в победе своего кандидата, либо профессиональным социологам, которые имеют возможность использовать инсайдерскую информацию о ситуации на политическом рынке.
Для остальных, на наш взгляд, самой приемлемой является стратегия хеджа. Не только потому, что она позволяет застраховаться от возможной неудачи. Но еще и потому, что ее использование гарантирует получение дохода, в некоторых случаях превышающего текущий уровень ставок по банковским вкладам. Расчет простой. Ничто и никто не мешает поставить сразу на нескольких кандидатов. По большому счету, можно ограничиться лишь двумя основными (их имена уже сейчас называются большинством социологов) и разделить ставку пополам. В этом случае клиент независимо от исхода выборов по одному вкладу получает базовый процент, а по другому — премиальный. При этом средняя ставка оказывается достаточно высокой (см. рис. 1). В частности, если рублевые вклады на таких условиях сделаны в марте, их средняя доходность составит 5% в месяц. Среди наиболее надежных банков более высокую ставку сегодня удерживает только Промстройбанк России (да и то при условии, что минимальный размер вклада составляет 25 млн рублей). А считающаяся абсолютно безрисковой ставка Сбербанка составляет 3% в месяц. Валютный же вклад еще более выгоден.
Можно несколько усложнить эту стратегию — ставить на тех же двух основных кандидатов, но с учетом их рейтинга. В случае если прогнозируемое соотношение сил окажется верным, средняя ставка по таким вкладам будет выше. Однако и риск получить доход ниже гарантированной средней ставки также возрастает. Впрочем, и от этого можно застраховаться. Если, например, внимательно следить за изменениями рейтинга кандидатов и делать новые вклады с таким расчетом, чтобы удерживать гарантированную ставку на приемлемом уровне.
Может ли банк проиграть?
Возникает закономерный вопрос: с чего это вдруг банк берет на себя риск, предоставляя клиентам возможность получать доход, который превышает рыночный уровень? Резон есть.
Во-первых, премиальные ставки лишь на первый взгляд выглядят высокими. Действительно, максимальный доход (при максимальном же риске) — 100% годовых в рублях — клиент может получить только в том случае, если сделает вклад в марте. Чем ближе к выборам, тем ставка ниже.
Во-вторых, расчеты показывают (см. рис. 2), что банку не составит особого труда добиться по меньшей мере нулевого результата игры с клиентами. Иными словами, нулевой реальной процентной ставки (по рублевым вкладам она равна уровню инфляции, по валютным — темпу роста курса доллара). Так, если среди тех, кто делает вклад в марте, доля провидцев не должна для этого превысить 23%, то в апреле она без потерь для банка может возрасти до 39%. А тем, кто будет делать ставки в июне, банк позволяет угадывать президента хоть в ста случаях из ста — базовая ставка столь низка, что реальная премиальная ставка не выходит за нулевой уровень. Можно возразить, что в таком случае никто вообще не понесет денег в банк. Но кто поручится, что темпы роста цен и курса доллара до июня не снизятся?
В-третьих, следует принять во внимание еще одну тонкость. Хотя формально игра заканчивается 16 июня, реальные расчеты со своими клиентами банк будет производить лишь после объявления официальных результатов выборов. А если состоится второй тур, то его итоги Центризбирком подведет только в конце июля.
Наконец, в-четвертых, даже в крайнем случае — если все делают прогноз в марте и все угадывают — игра для банка не является абсолютно убыточной. Ведь не следует забывать о рекламном эффекте подобных акций. В связи с этим вспоминается нашумевшее в прошлом году предложение группы "Менатеп" и фабрики "Колосс" о покупке контрольного пакета акций "Красного Октября" путем открытого тендера. Тендер проводила инвестиционная компания "Альянс-Менатеп". Никому до того не известная — и ставшая известной многим после тендера. Хотя формально "Менатеп" своего не достиг, рекламный эффект акции (с точки зрения отношения затрат на рекламу к ее результату) был потрясающим.
Следует обратить внимание и на то, что, принимая ставки, банк одновременно получает во многом уникальную информацию о том, как собираются голосовать на выборах его клиенты. И она, возможно, точнее той, которой обладают социологи. Если кто-то сделал ставку на того или иного кандидата, можно с большой долей уверенности предположить, что именно за него он и проголосует. К оценке реальных шансов кандидатов игроки всегда подходят более ответственно, чем, к примеру, респонденты социологических опросов. Во всяком случае, опыт западных стран, где подобные игрушки чрезвычайно распространены, свидетельствует, что игроки предсказывают результаты выборов точнее социологов — просто потому, что они рискуют собственными деньгами.
Сама эта информация накануне выборов может рассматриваться как коммерческий продукт. Конечно, банку не удастся ее продать — для этого требуется полное соответствие структуры предпочтений клиентов банка структуре предпочтений в обществе. Достигнуть такого соответствия чрезвычайно трудно уже хотя бы потому, что клиентами Первого ваучерного являются преимущественно москвичи. Однако попытаться использовать эту информацию, чтобы хотя бы частично застраховаться от неблагоприятного для себя исхода игры, банк в принципе может. Для этого ему достаточно начать финансировать предвыборные кампании кандидатов в пропорции, обратной той, в какой делают ставки его клиенты. Впрочем, руководство банка уверило корреспондента Ъ в том, что финансировать никого не будет. То ли ради чистоты эксперимента, то ли из-за желания оставаться вне политики.
ЮРИЙ КАЦМАН
--------------------------------------------------------
Правильно выбранная стратегия приносит игроку доход при любом исходе президентских выборов
Тот, кто рискует собственными деньгами, часто предсказывает результаты выборов точнее социологов
--------------------------------------------------------
Базовые ставки по президентскому вкладу
| Дата вклада | Ставка по рублевым вкладам (% годовых) | Ставка по валютным вкладам (% годовых) |
|---|---|---|
| Март 1996 года | 20 | 10 |
| Апрель 1996 года | 15 | 7 |
| Май 1996 года | 10 | 5 |
| Июнь 1996 года | 5 | 2 |
Вклады принимаются до 14 июня 1996 года.
Минимальная сумма вклада — 1 млн рублей или $500.
Сумма вклада с учетом процентов возвращается на следующий день после официального объявления Центризбиркомом окончательных результатов президентских выборов. Процент по вкладам клиентов, верно предсказавших итоги выборов, увеличивается в 5 раз по сравнению с базовой ставкой.
-------------------------------------------------------
Первый ваучерный банк создан в октябре 1994 года Первым ваучерным инвестиционным фондом и Государственным центром магистральных перевозок почты при Минсвязи РФ. В настоящее время наряду с Первым ваучерным фондом он входит в холдинг Pioneer Group. По итогам 1995 года капитал банка составил 13,4 млрд рублей, активы — 46,2 млрд рублей. Прибыль за 1995 год — 8,5 млрд рублей. В структуре доходов банка основную долю составили доходы от операций с ценными бумагами. В структуре расходов — проценты по вкладам граждан.
-------------------------------------------------------