Кризис скорректировал политику заимствований «Мотовилихинских заводов»: машхолдинг отказался занять на рынке 2,5 млрд руб. в виде облигационного займа. Деньги нужны были машхолдингу для того, чтобы реструктуризировать краткосрочные кредиты на сумму почти 2 млрд руб. В нынешних условиях лучший способ перевода краткосрочных обязательств в долгосрочные — договориться с банками об условиях кредитования, утверждают аналитики.
Как сообщил „Ъ“ председатель совета директоров ОАО «Мотовилихинские заводы» Сергей Рогов, общество планирует отказаться от размещения второго облигационного займа. Право на размещение облигаций у «Мотовилихи» истекает 23 сентября, после чего компания направит в ФСФР отчет о нулевом размещении займа. «В сегодняшних условиях облигационный заем предприятию невыгоден. Это не означает, что мы каким-то образом сворачиваем программу заимствований», — пояснил господин Рогов. Он отметил, что общество намерено использовать другие инструменты заимствования, такие как, к примеру, биржевые облигации. Окончательно определиться с политикой заимствования планируется к концу 2009 года — началу 2010 года.
Решение о выпуске облигаций второй серии на 2,5 млрд руб. было принято в июле 2008 года на совете директоров «Мотовилихинских заводов». По открытой подписке планировалось разместить 2,5 млн облигаций номиналом 1 тыс. руб. Срок обращения ценных бумаг должен был составить пять лет. Андеррайтером выпуска был определен «Газпромбанк».
Группа «Мотовилихинские заводы» производит артиллерию и реактивные системы залпового огня, оборудование для нефтедобычи, занимается металлургией. Во главе группы — одноименное ОАО. Контроль над ним — у структур ФД «Русь» (Москва), бенефициарами которого считаются депутаты Госдумы Рафаил Гималов и Марат Загидулов, 25% принадлежит «дочке» Рособоронэкспорта — «Оборонимпексу», 10% — ФГУП «Государственное научно-производственное предприятие „Сплав“» (Тула), около 6% — free-float. Выручка во втором квартале 2009 года — 4,4 млрд руб., чистая прибыль — 10,3 млн руб.
Теперь предприятие отказывается от второго займа. Господин Рогов говорит, что 2,5 млрд руб. предполагалось потратить на перевод краткосрочных займов «Мотовилихи» в долгосрочные. По его данным, сейчас у машхолдинга сложилась серьезная доля краткосрочных обязательств. То есть, по сути, с помощью облигаций машхолдинг планировал перекредитоваться.
Действительно, согласно отчету ОАО «Мотовилихинские заводы» за второй квартал 2009 года объем краткосрочных кредитов со сроком погашения до одного года составляет 1,99 млрд руб. при общем размере обязательств в 3,4 млрд руб. Размер чистых активов АО за отчетный период — 4 млрд руб.
Директор ИК «Тройка Диалог» Игорь Вагизов отмечает, что у любого акционерного общества есть относительно небольшой выбор привлечения денежных средств. Это выпуск облигаций, содержащих долговые обязательства эмитента, или же привлечение банковского кредита. «Долговое окно далеко не всех эмитентов позволяет привлечь заемные денежные средства, — считает господин Вагизов. — Самый правильный способ сейчас — это договариваться с банками о новых условиях кредитования».
С ним соглашается директор пермского филиала ИК «БрокерКредитСервис» Алексей Бушуев. «В банках изначально привлекать дешевле», — полагает он. На данный момент воспользоваться облигационными займами как одним из средств удлинения срока выплаты, по мнению Алексея Бушуева, не позволяет характер рынка. Перевод краткосрочных кредитов в долгосрочные, по мнению Алексея Бушуева, возможно через выпуск биржевых облигаций. Эксперт считает, что «Мотовилихинские заводы» легко смогут повторно выпустить облигации. «Компания приобрела репутацию благонадежного заемщика, своевременно погасив свои обязательства по первому облигационному займу», — поясняет Алексей Бушуев.
В свою очередь гендиректор ФГ «Ермак» Константин Подвальный полагает, что самый выгодный способ долгосрочного привлечения денежных средств для такого крупного предприятия, как «Мотовилихинские заводы», — это международные контракты, оплата которых может производиться авансом и без выплаты процентов.