В начале сентября цены на золото превысили отметку $1000 за тройскую унцию — вплотную приблизились к историческому максимуму. И у экспертов есть все основания полагать, что до конца года золото еще больше подорожает. Однако доходность этого металла зависит не только от его цены, но и от способа инвестирования и даже от курса рубля.
Истинная ценность
С 2001 года цена золота выросла примерно в 3,5 раза. А рекордных отметок унция желтого металла достигла в марте прошлого года, когда его котировки дошли до $1011. Сейчас золото вновь штурмует ценовой максимум: на прошлой неделе котировки второй раз за сентябрь превысили $1000 за унцию, немного не дотянув до обновления рекорда. И эксперты с легкостью допускают, что в этом году цена золота поднимется до уровня $1100-1200 за унцию. "Основной причиной резкого роста золота является падение доллара на мировых рынках, что вызывает соответствующую реакцию инвесторов: они вкладываются в альтернативные надежные источники. Кроме того, дополнительным фактором может служить желание ряда стран (в частности, Китая), чьи золотовалютные резервы состоят во многом из долларов и номинированных в долларах финансовых инструментов, увеличить в резервах долю золота. Если в этом месяце золото будет стабильно держаться около отметки $1000 за унцию, то к концу года вполне может достигнуть показателя $1500 за унцию. Считаю, что вслед за золотом будут дорожать и другие драгметаллы, в частности серебро и особенно платина, которая традиционно дороже золота",— полагает старший аналитик компании "Метрополь" Денис Нуштаев.
По мнению начальника управления по работе с драгметаллами Банка проектного финансирования Валерия Лебедева, "в ближайшей перспективе есть все основания предполагать дальнейший рост золота на мировых рынках, не исключено, что его цена до конца года может достигнуть $1100-1200 за унцию". Того же мнения придерживается начальник отдела торговых операций управления по работе с драгметаллами банка "Центрокредит" Антон Басов: "Пока сохраняется общая нестабильность, золото остается наиболее привлекательным инструментом, поэтому часть своих активов инвесторы будут держать в золоте, а его стоимость, подогреваемая инвестиционным спросом, до конца года может дойти до $1200. Но поскольку металлы у нас продаются за рубли, на внутреннем российском рынке многое будет зависеть и от стоимости доллара. Рост мировых котировок на золото может нейтрализоваться в случае укрепления рубля".
Действительно, если мировые рекорды по стоимости золото побило в прошлом году, то рублевые котировки внутри страны достигли максимума в марте 2009 года. Тогда учетная цена Банка России была 1146 руб. за грамм. Учетные цены, ежедневно выставляемые ЦБ, формируются прямым пересчетом долларовой стоимости унции (31,1 г) металла в рубли за грамм. Поэтому на рублевой доходности вложений в драгметаллы будет отражаться внутренний курс рубля относительно доллара. Ярким примером влияния курсовой стоимости национальной валюты на прибыльность инвестиций в драгметаллы может служить ситуация на рынке в конце прошлого года. Тогда стремительный рост золотой унции в долларах совпал с резким обесценением рубля. В результате с середины ноября 2008 года до конца февраля текущего золото выросло в цене практически вдвое, показав за этот срок доходность примерно 290% годовых. При этом в феврале цена золотой унции максимально приблизилась к прошлогоднему рекорду, дойдя до $989.
Скрытая форма
Впрочем, золото не единственный металл, который мог принести за это время ощутимую прибыль. Вложения в палладий были способны принести инвестору почти 130% годовых, в платину — порядка 250%, а безусловным лидером стало серебро — около 370% годовых.
Однако доходность инвестиции в драгметалл во многом зависит от способа вложений. Выбор у инвестора достаточно велик. В банках можно купить драгметаллы в виде слитков, а также золотые и серебряные монеты. Наиболее же удобным вариантом считается покупка металлов с зачислением на обезличенный металлический счет (ОМС). Такой счет можно назвать аналогом банковского депозита, с той разницей, что на ОМС вместо привычных рублей или валюты учитываются граммы металла. Открыть ОМС можно не только в золоте и серебре, но и в платине и палладии, а также во всех четырех металлах сразу.
Для открытия счета в банке потребуется паспорт и деньги, после чего на руки клиенту выдается выписка со счета с указанием зачисленной массы металла. С этого момента доход по ОМС будет зависеть от стоимости драгметалла. Однако в некоторых банках владелец ОМС может рассчитывать на проценты, как в случае с обычным вкладом. Например, максимальные ставки в Росбанке составят 8% годовых по счету в палладии и 7% по счетам в золоте, серебре и платине. Такую ставку можно получить, разместив металлы на три года. При таком же сроке размещения в Банке проектного финансирования ставки составят 1,5-3% годовых в золоте и 1-3% в серебре, в зависимости от объема зачисленного металла. В Номос-банке срочный счет открывается лишь в том случае, если оценочная стоимость металла на нем превысит 2,5 млн руб.
Учетные цены на металлы, выставляемые Банком России, отражают лишь приблизительную их стоимость. "Учетные цены Банка России на драгоценные металлы применяются для целей бухгалтерского учета в кредитных организациях, начиная с календарного дня, следующего за днем их установления. Для клиента эти цифры являются неким справочным материалом, который может дать владельцу ОМС лишь приблизительную стоимость. Реальные текущие курсы купли-продажи можно узнать только в самом банке",— рассказал Валерий Лебедев.
Котировки могут фиксироваться банком один раз на весь день либо определяться по текущей рыночной стоимости металла в момент совершения клиентом операций. А доход банка складывается за счет спреда — разницы между покупкой и продажей металла. Поэтому начальник отдела по работе с драгоценными металлами Ланта-банка Ирина Лозинская рекомендует, прежде чем открывать счет, поинтересоваться, каким образом банк назначает размер спредов: "При выборе банка для открытия обезличенного счета я бы посоветовала обращать внимание на то, как составлен договор, а именно на прозрачность механизма установки котировок на покупку и продажу драгметаллов. У нас в договоре с клиентом размер спреда фиксирован и составляет по любому металлу 1-2% в зависимости от объема операций".
Однако при размещении средств на обезличенном счете следует помнить про важный нюанс. Пожалуй, единственный, но весьма существенный недостаток ОМС — в отличие от банковских депозитов, такие счета не попадают в программу страхования вкладов. "При открытии ОМС следует учитывать, что такие счета не входят в систему страхования вкладов, поэтому выбор человека должен быть основан на личном доверии к банку и/или опыте работы с ним. Если нет ни того ни другого, то лучшим вариантом вложений в драгметаллы, на мой взгляд, будет приобретение инвестиционных монет",— считает Антон Басов.
Наличный металл
Сейчас Банк России выпускает всего два наименования инвестиционных монет, которые имеют статус полноценного платежного средства. Собственно, такие монеты обязаны принимать для оплаты покупок в любом магазине, правда, вряд ли работники торговых сетей смогут припомнить подобные случаи. Реальная стоимость памятных монет не имеет ничего общего с их номиналом, а оценивается исключительно по массе драгметалла. В банках сейчас можно приобрести золотую монету достоинством 50 руб. с изображением Георгия Победоносца, весящую 7,78 грамма, в среднем по цене 9 тыс. руб. и серебряную трехрублевку массой 31,1 грамма с аналогичным рисунком примерно за 900 руб.
Ежедневно Банк России выставляет котировки инвестиционных монет, которые, как и в случае с обезличенными счетами, для покупателей являются вторичными. Банки самостоятельно определяют стоимость реализации монет, ориентируясь на цену их закупки и на спрос со стороны покупателей. Поэтому и цена одной и той же монеты в разных банках неодинакова, тем не менее серьезному покупателю не составит большого труда изучить предложения банков и выбрать наиболее выгодное.
Сейчас золотые инвестиционные монеты в банках можно купить в неограниченном количестве. При этом стоимость драгметалла в монете в среднем на 15-25% больше его цены просто как металла. Из них порядка 7% включает в отпускную стоимость ЦБ, остальное — наценка коммерческих банков. А вот серебряные "Георгии" сейчас в явном дефиците, что объясняется их сравнительно низкими тиражами. Если золотых инвестиционных монет запланировано выпустить в этом году 500 тыс. штук, то серебряных на порядок меньше — 50 тыс. Да и инвестицией покупку серебряных монет можно назвать с большой натяжкой. Исходя уже из отпускной цены Банка России, грамм металла в этой монете стоит почти вдвое больше грамма серебра как такового. Плюс наценка банков, которая в среднем составляет около 20%. В общем, отдачи от таких вложений придется ждать довольно долго.
Кроме монет инвестиционного назначения, в банках можно приобрести и памятные, или, как их еще называют, коллекционные монеты. Выбор здесь гораздо богаче, чем в случае с инвестиционными монетами. Ежегодно Банк России реализует через коммерческие банки порядка 50 наименований таких монет из золота и серебра. Между тем коллекционные монеты существенно отличаются от инвестиционных — их покупка облагается 18-процентным налогом. Однако это не значит, что памятные монеты непригодны для инвестиций. Небольшие тиражи обеспечивают им устойчивый высокий спрос, который формируется за счет их популярности в среде коллекционеров. В связи с дефицитом памятных монет они дорожают зачастую гораздо быстрее, чем сам металл. Другими словами, купив памятную монету, стоит ориентироваться исключительно на цены вторичного рынка, а не на мировые котировки драгметаллов.
Однако наиболее перспективные монеты купить в банке человеку с улицы тяжело. По-настоящему редкие монеты появляются не во всех банках, да и то по несколько штук, а их основными покупателями являются коллекционеры, которые резервируют экземпляры памятных монет задолго до их поступления в ЦБ. Впрочем, эти монеты, учитывая их разнообразную тематику, нередко покупают в качестве подарков и сувениров. Но с какой бы целью они ни приобретались, стоит помнить, что обращение с ними должно быть бережным. Специалисты настоятельно советуют не пытаться вынимать такие монеты из защитных капсул. Если инвестиционную монету для придания блеска и товарного вида можно протереть мягкой тканью, то подобное обращение с памятной монетой недопустимо. Малейшее повреждение, будь то царапина или след от пальца, и монета превратится в обычный лом с соответствующей стоимостью.
Другой способ формирования личного золотого запаса — покупка металла в слитках, правда, как говорят в банках, это далеко не лучший вариант. Дело в том, что переплата за каждый грамм металла в слитке при покупке составит как минимум 18% от реальной цены, так как на стоимость слитка будет начислен НДС. "Золото в слитках пользовалось большим спросом на пике кризиса, осенью прошлого года и в начале текущего года, сейчас спрос на них со стороны физических лиц значительно ниже, продаются в основном слитки небольшой массы, которые используются в качестве подарков и сувениров",— рассказывает Ирина Лозинская. Потенциальный доход держателя слитка снижается не только из-за налога, но и за счет затрат на его изготовление, которые также включаются в цену. Причем чем меньше масса слитка, тем выше его себестоимость, а следовательно, и цена металла в нем. Например, граммовый слиток обойдется покупателю примерно на 30-40% дороже, нежели стоимость самого металла.
К тому же обратным выкупом слитков занимаются редкие банки. Стоит также упомянуть, что если слиток был поврежден, банк выкупит его с существенным дисконтом либо не выкупит вовсе. А иных законных способов реализации, кроме обратной продажи банку, у держателя слитка, по сути, нет. "Слиток можно подарить или передать по наследству. Разумеется, он будет иметь ценность только в том случае, если находится в идеальном состоянии. Ну а если слиток поврежден и владельцу жалко отдавать его в банк по низкой цене, остается только демонстрировать его гостям. На них он точно произведет впечатление, даже если на металле имеется небольшой скол",— говорит адвокат московской коллегии "Александр Еким и партнеры" Юлия Искрина.
Каким бы ни был способ вложений в драгметаллы, эксперты рекомендуют рассматривать их как одну из составляющих инвестиционного портфеля — доля драгметалла в нем должна быть не более 10-30%. "Четверть свободных средств можно разместить в драгоценные металлы. В случае инвестиций на срок порядка одного-трех лет лучше использовать ОМС, а если инвестиции планируются на срок порядка десяти лет и больше, то стоит внимательнее присмотреться к инвестиционным монетам",— рекомендует заместитель начальника управления по работе с драгметаллами Промсвязьбанка Дмитрий Потапков.
