Плюс на минус
В последнее время в борьбе за вкладчиков банки все чаще акцентируют их внимание на рейтингах международных и российских рейтинговых агентств. Клиентам преподносится информация, что оценка независимых экспертов служит некой гарантией надежности банка. Однако на практике рейтинг нужен скорее самим банкам и инвесторам, нежели вкладчикам.
Во всем мире рейтинговые оценки используются населением, регуляторами и профессиональными участниками рынка для сопоставления доходности финансовых активов. «У нас до недавнего времени для большего количества банков это была дань моде», — уверен Кирилл Гусев, руководитель группы продаж нижегородского офиса ИК «Тройка Диалог». На Западе рейтинговые агентства существуют более ста лет и насчитывают не более нескольких десятков. В тройку крупнейших и наиболее уважаемых входят агентства Moody`s, Standard & Poor`s и Fitch.
В докризисной России рейтинги были нужны лишь тем банкам, которые работали на внешнем рынке. «Благодаря оценке международных рейтинговых агентств, которые брали на себя ответственность и гарантировали устойчивость, банки привлекали инвесторов», — рассказывает Сергей Львов, генеральный директор приволжского отделения ГК «Инталев». Однако для банков, работающих на внутреннем рынке, ценность рейтинговых оценок равнялась нулю. «Мы получили рейтинг Fitch в разгар кризиса. Было затрачено много времени и сил. Однако сказать, что международный рейтинг носит практический прикладной характер, я не могу», — рассказывает Ирина Алушкина, президент АКБ «Саровбизнесбанк».
Рейтинг по осени считают…
Из «модной фишки» рейтинговая оценка превратилась в необходимость только в конце прошлого года. В период кризиса допуск к аукционам на получение беззалоговых кредитов Центрального банка России могли получить лишь банки, имеющие признание международных рейтинговых агентств. В ноябре 2008 года ЦБ допустил к аукционам и банки с рейтингами двух российских агентств (не ниже ВВ- от «Русрейтинга» и не ниже В++ от агентства «Эксперт РА»). В результате доступ к кредитам ЦБ получили еще 19 банков, общее число таких банков достигло 135. То есть рейтинги нужны прежде всего самим банкам для получения дополнительных финансовых ресурсов.
Министерство финансов РФ, получив в начале 2009 года от правительства РФ функции регулирования в данной сфере, готово признать подходящими для этих целей и рейтинги других российских агентств, если они работают от двух лет и с не менее чем 20 клиентами. При этом обязателен кодекс урегулирования конфликтов интересов, плюс требуется присвоение рейтингов как минимум десяти компаниям, ценные бумаги которых обращаются на публичном рынке. Этим критериям соответствуют четыре крупнейших российских агентства: Национальное рейтинговое агентство (НРА), «Эксперт РА», «Русрейтинг» и AK&M. Все они работают на российском рынке около 10 лет. «У агентства „Эксперт РА“ около 250 контактных рейтингов, а публичные ценные бумаги размещены более чем у 40 клиентов», — уточнил Павел Самиев, директор департамента рейтингов финансовых институтов «Эксперт РА». «Наше агентство также подпадает под критерии Минфина, у нас 140 контактных рейтингов, более 60 клиентов являются эмитентами ценных бумаг», — отметил Виктор Четвериков, генеральный директор НРА. В соответствии с требованиями Минфина агентство «Русрейтинг» насчитало 35 своих контактных рейтингов и 10 публичных компаний. А АК&M — около 50 рейтингов и более 30 публичных компаний.
Рейтинг является мнением рейтингового агентства о способности банка выполнять свои обязательства перед кредиторами и инвесторами
Дополнительный фактор
Однако особо любопытные вкладчики могут почерпнуть дополнительную информацию из оценки независимых экспертов, поскольку рейтинговая оценка состоит из совокупности факторов. В ее основе лежит всесторонний кредитный анализ банка, а вкладчик, по сути, является его кредитором. «В сущности, банковский рейтинг является мнением рейтингового агентства о способности банка выполнять свои обязательства перед кредиторами и инвесторами», — считает Павел Самиев. При оценке кредитоспособности агентство, как правило, учитывает три блока факторов: положение банка относительно внешней среды, финансовые параметры деятельности, а также управленческий аспект деятельности банка (корпоративное управление и процедуры риск-менеджмента).
«На мой взгляд, ценность рейтингов для внешних пользователей определяется тремя ключевыми факторами: авторитетом рейтингового агентства, уникальностью используемой методики оценки кредитоспособности и возможностью агентства использовать непубличную информацию о деятельности банка для выставления рейтинга», — утверждает Павел Самиев. По его словам, рейтинговые агентства стремятся сделать свою шкалу интуитивно понятной, поэтому для пользования ей достаточно запомнить последовательность, в которой выстроены буквенные обозначения». Рейтинги делятся на «инвестиционные» и «спекулятивные». Если банк находится в верхнем диапазоне шкалы, значит, он является надежным для долгосрочного инвестирования.
Минусы прошлых периодов
Эксперты отмечают, что все оценки рейтинговых агентств носят пост-фактумный характер. «Никто из них не предсказывает будущее. Все оценки, данные тому или иному финансовому учреждению, относятся к периоду прошлого», — рассказывает Сергей Львов. Уже не редки случаи, когда класс D присваивался банку рейтинговым агентством после того, как кредитно-финансовый институт заявлял о своем банкротстве. «Кризис вскрыл несостоятельность трех крупнейших международных рейтинговых агентств. Их оценкам больше никто не верит. Спросите банкиров, готовы ли они на основе рейтинга выдать банку деньги? Нет», — заявляет Сергей Львов. Гораздо более надежным источником господин Львов считает данные Центробанка РФ, сопоставленные по уровню капитализации, портфелю плохих долгов и объему резервирования.
Рейтинговые агентства на данном этапе являются исключительно инструментом маркетинга. «Это возможность привлечь внимание — констатировать очередное присвоение или подтверждение рейтинга», — уверен Сергей Львов.