После того как 10 января цена наличного золота впервые за два с половиной года перешагнула мистическую отметку $400 за тройскую унцию, споры аналитиков о будущем золотого рынка разгорелись с новой силой. Самые смелые прогнозы на 1996 год обещают повышение цены до $500, другие эксперты высказываются осторожнее, но тоже обещают рост цен и общее оживление торговли.
Несмотря на различную степень оптимизма в прогнозах будущего золотого рынка, аналитики единодушны в том, что 1996 год станет более бурным, нежели предыдущий, когда цены на золото колебались в ограниченных пределах, а профессиональные игроки совсем потеряли интерес к спекуляциям с этим металлом. Январский взлет цен был вызван неожиданным возвратом на рынок профессиональных спекулянтов, отдалившихся от торговли цветными металлами (в первую очередь медью) и колониальными товарами (кофе и какао). Затянувшийся бюджетный кризис в США также способствовал увеличению интереса игроков к драгоценным металлам, и поскольку завершения конфликта между президентом и парламентом в обозримом будущем не предвидится, этот фактор будет продолжать оказывать позитивное влияние на рынок золота.
Способствовать повышению цен будет также повсеместное снижение процентных ставок, что сделает более привлекательными инвестиции в драгметаллы и подавит форвардные продажи, с помощью которых золотодобытчики пытаются досрочно сбыть еще не готовую продукцию. Повышение цен на золото может уменьшить спрос на драгоценности в Азии, но эксперты полагают, что этот минус будет компенсирован ростом заинтересованности в металле инвестиционных фондов.
По оценкам Ленни Бейкера, эксперта фирмы Salomon Brothers, средняя цена на золото будет в нынешнем году колебаться вокруг $415 за тройскую унцию, а порой достигать и $500. Позиция Бейкера базируется на объективных факторах — замедлении разработок и добычи и растущем спросе на драгоценности. Снижение объемов добычи золота началось в 1994 году (это произошло впервые за последние 20 лет) и продолжилось в 1995 году (по данным Gold Fields Mineral Services, 2291 и 2268 тонн соответственно). По мнению экспертов компании S. G. Warburg, 1996 год пройдет под знаком дефицита наличного золота, а увеличение объемов добычи начнется лишь в 1997 году.
Более осторожны прогнозы экспертов компании Merril Lynch, которые допускают взлет котировок до $420 за тройскую унцию уже в январе, но довольно скептически относятся к более отдаленным перспективам. Если вдруг не последует ожидаемого увеличения инвестиций, азиатский спрос, поддерживающий цены сейчас, сильно упадет. А по мнению экспертов африканского золотопромышленного гиганта Gencor, любые взлеты цены выше $400 за унцию будут спорадическими.
Позиция наиболее оптимистично настроенных аналитиков становится вполне понятной, если учесть, что пять из последних семи зафиксированных подъемов цены пришлись на январь 1996 года. По всей видимости, ситуация станет более определенной после того, как цена превысит новый уровень сопротивления — $407. А пока максимальная январская цена наличного золота была достигнута во вторник в Лондоне — $402,25.
ЕЛЕНА Ъ-БРАГИНСКАЯ, ОЛЬГА Ъ-КУЧЕРОВА