По сообщению Госкомстата России, темп роста потребительских цен на прошлой неделе составил 100,1%. Благодаря тому, что уровень прироста цен уже месяц практически держится на одном уровне, стабилизировались и среднесрочные темпы инфляции — на отметке 0,27% в месяц. Темпы роста курса доллара также достаточно стабильны. Хотя в то же время они заметно превышают темп инфляции — доллар дорожает на 1-1,1% в месяц. На фоне такого дисбаланса вполне закономерно снижение форвардных котировок доллара.
Рынок государственных ценных бумаг на прошлой неделе заметно активизировался. Котировки всех без исключения видов гособлигаций (ГКО, ОФЗ, ОГСЗ) заметно выросли. При этом лидировали длинные гособлигации, погашение которых приходится на конец нынешнего года.
Очевидно, что конъюнктура рынка ценных бумаг (корпоративных и государственных) на прошлой неделе испытала позитивное влияние такого события, как присвоение России международными агентствами кредитного рейтинга. Кредитные агентства Moody's, Standard & Poor's и IBCA присвоили России практически одинаковые рейтинги: BA2, BB-, BB+ соответственно.
После объявления российского рейтинга на рынке облигаций внутреннего валютного займа резко рванули вверх котировки — всего за одну неделю доходность "вэбовок" снизилась сразу на 2-2,5 процентных пункта и вплотную приблизилась к уровню 10-12% годовых.
Адекватно отреагировали на это событие и участники рынка корпоративных ценных бумаг. После объявления рейтинга иностранные инвесторы заметно активизировались — объем сделок в Российской торговой системе увеличился почти в пять раз, а котировки ADR российских компаний на Берлинской фондовой бирже подскочили почти на 10%.
Подъем фондового рынка подтверждается и динамикой фондовых индексов — к середине недели они выросли на 3-4 процентных пункта.
Таблица 1.
Ключевые индикаторы российского финансового рынка
| 36 нед. 29.08-4.09 | 38 нед. 12-18.09 | 39 нед. 19-25.09 | 40 нед. 26.09-2.10 | 41 нед. 2-9.10 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Темп инфляции по | 0,47 | 0,33 | 0,27 | 0,27 | — |
| среднесрочной тенденции | |||||
| (% в месяц) | |||||
| Доходность вкладов в | 4,00 | 4,00 | 4,00 | 4,00 | 4,00 |
| Сбербанке Москвы (% в | |||||
| месяц) | |||||
| Расчетная ставка INSTAR (% в месяц, по данным МФД) по кредитам на | |||||
| 1 неделю | 2,25 | 3,92 | 3,03 | 3,07 | 2,89 |
| 2 недели | 3,18 | 3,46 | 4,78 | 4,08 | 3,80 |
| 1 месяц | 4,58 | 3,33 | 3,75 | 1,31 | 4,13 |
| 3 месяца | — | 3,03 | 3,11 | 5,52 | — |
| Расчетная доходность к погашению выпусков ГКО (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| со сроком до погашения | |||||
| менее 1 месяца | 2,91 | 2,79 | 4,34 | 3,61 | 3,67 |
| 1-3 месяца | 4,25 | 3,51 | 4,98 | 4,21 | 3,30 |
| 3-6 месяцев | 5,11 | 4,04 | 5,07 | 4,65 | 3,66 |
| средняя расчетная ставка | 4,45 | 3,66 | 4,91 | 4,35 | 3,55 |
| по всем выпускам | |||||
| Средняя расчетная доходность ОФЗ к дате ближайших купонных выплат (% в месяц, | |||||
| без налоговых льгот) | |||||
| 3-я серия | 7,30 | 6,67 | 7,42 | 6,91 | 6,22 |
| 4-я серия | 6,95 | 6,42 | 6,99 | 6,52 | 6,12 |
| 5-я серия | 8,50 | 8,23 | 9,43 | 9,10 | 8,14 |
| 6-я серия | 7,01 | 6,36 | 7,36 | 7,12 | 6,44 |
| 7-я серия | 12,06 | 5,67 | 6,83 | 6,52 | 5,94 |
| 8-я серия | 6,96 | 6,66 | 7,48 | 7,11 | 6,53 |
| Расчетная доходность ОГСЗ к дате ближайших купонных выплат (% в месяц) | |||||
| 2-я серия | 3,23 | 4,47 | 5,94 | 4,85 | 2,58 |
| 3-я серия | 0,06 | 4,24 | 5,04 | 4,52 | 3,52 |
| 4-я серия | 3,38 | 4,19 | 4,03 | 4,33 | 3,52 |
| 5-я серия | 2,52 | 4,76 | 7,34 | 4,08 | 2,82 |
| 6-я серия | 2,82 | 4,23 | 4,90 | 4,34 | 2,58 |
| 7-я серия | 3,18 | 3,75 | 3,31 | 4,46 | 3,49 |
| 8-я серия | — | 4,06 | 4,03 | 4,85 | 3,36 |
| 9-я серия | — | — | 4,51 | 3,31 | |
| Расчетная доходность ГДО к особой неделе (% в месяц, | |||||
| без налоговых льгот) | |||||
| "Апрель" | 10,73 | 10,41 | 10,15 | 10,18 | 10,23 |
| "Октябрь" | 9,20 | 8,94 | 8,61 | 8,09 | особая |
| неделя | |||||
| Темп роста курса доллара | 2,19 | 0,46 | 1,03 | 1,00 | 1,10 |
| на ММВБ по тенденции (% | |||||
| в месяц) | |||||
| Темп роста курса | 1,86 | -2,22 | -1,12 | -0,52 | -0,97 |
| немецкой марки на ММВБ | |||||
| по тенденции (% в месяц) | |||||
| Расчетная доходность форвардной продажи валюты (% в месяц) по контрактам | |||||
| со сроком поставки | |||||
| на 15.10.96 | 2,45 | 1,72 | 1,99 | 1,81 | 0,80 |
| на 15.11.96 | 2,32 | 1,73 | 2,02 | 1,79 | 1,19 |
| на 15.12.96 | 2,34 | 1,88 | 2,14 | 2,05 | 1,47 |
| на 15.01.97 | 2,57 | 2,56 | 2,35 | 2,32 | 2,36 |
Таблица 2.
Наиболее ликвидные на внебиржевом рынке акции (не менее 5 предложений на покупку и 5 на продажу)
| Эмитент | Цены спроса | Изменение за неделю | Цены предложения | Изменение за неделю | Разница между ценами спроса и предложения , % | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| мин. | макс. | средняя | мин. | макс. | средняя | ||||
| "Мосэнерго" | 4300,00 | 5781,33 | 5057,28 | 391,24 | 4986,40 | 6504,00 | 5325,84 | 508,40 | 5,31 |
| НК "ЛУКойл" | 37940,00 | 56819,67 | 52401,13 | 4146,97 | 52303,00 | 62330,00 | 55329,01 | 5872,39 | 5,59 |
| РАО "Норильский никель" | 15000,00 | 35681,67 | 33834,81 | 573,26 | 33766,60 | 43360,00 | 35737,29 | 885,72 | 5,62 |
| РАО "ЕЭС России" | 150,00 | 437,21 | 403,83 | 18,61 | 405,96 | 514,90 | 427,60 | 23,90 | 5,89 |
| "Пермэнерго" (привилегированные акции) | 43360,00 | 46612,00 | 45347,33 | 931,23 | 47515,33 | 52303,00 | 48780,00 | 766,25 | 7,57 |
| "Сургутнефтегаз" | 1000,00 | 2122,83 | 1943,73 | 108,40 | 1942,17 | 2710,00 | 2091,92 | 132,76 | 7,62 |
| "Ростелеком" | 7700,00 | 14146,20 | 13052,76 | 814,66 | 13098,33 | 17344,00 | 14158,87 | 946,95 | 8,47 |
| "Ноябрьскнефтегаз" | 20596,00 | 27587,80 | 26441,86 | 613,39 | 27280,67 | 35230,00 | 28729,10 | -218,71 | 8,65 |
| НК "ЛУКойл" (привилегированные акции) | 18644,80 | 33784,67 | 31030,32 | 1759,30 | 31009,73 | 43360,00 | 33821,96 | 1767,71 | 9,00 |
| "Сургутнефтегаз" (привилегированные | 500,00 | 1183,37 | 1023,27 | 55,05 | 1025,29 | 1300,80 | 1119,45 | 52,05 | 9,40 |
| акции) | |||||||||
| ММТ (С.-Петербург) | 42005,00 | 47978,00 | 46176,33 | 2591,94 | 50316,00 | 59620,00 | 50887,60 | 3395,10 | 10,20 |
| РАО "ЕЭС России" (привилегированные | 90,00 | 227,64 | 204,80 | 3,66 | 214,99 | 250,00 | 227,00 | 5,86 | 10,84 |
| акции) | |||||||||
| "Иркутскэнерго" | 433,60 | 565,49 | 517,45 | 13,45 | 538,39 | 813,00 | 574,71 | 26,83 | 11,07 |
| "Томскнефть" | 17073,00 | 22944,67 | 21025,82 | 167,68 | 22402,67 | 35230,00 | 23370,55 | 285,64 | 11,15 |
| "Юганскнефтегаз" | 32000,00 | 43360,00 | 41326,94 | 54,07 | 44353,67 | 56910,00 | 45964,80 | 453,66 | 11,22 |
| "Нижновэнерго" | 21680,00 | 34868,67 | 32824,88 | 268,27 | 35230,00 | 37940,00 | 36585,00 | 13,40 | 11,46 |
| "Удмуртнефть" | 102980,00 | 128273,33 | 122898,50 | -629,83 | 134596,67 | 151760,00 | 137474,43 | -1664,01 | 11,86 |
| "Мегионнефтегаз" | 13918,56 | 17307,87 | 16098,33 | -885,80 | 16928,47 | 21680,00 | 18011,89 | -317,88 | 11,89 |
| ГАЗ | 113820,00 | 140107,00 | 129487,19 | 2527,22 | 139836,00 | 162600,00 | 146035,13 | -5414,82 | 12,78 |
| Кировский завод | 6400,00 | 7205,73 | 6971,72 | -70,64 | 7693,33 | 9214,00 | 7873,33 | -31,67 | 12,93 |
| Московская ГТС (привилегированные | 813000,00 | 1280926,67 | 1200981,67 | 42258,03 | 1352916,67 | 1382100,00 | 1358475,00 | 27200,00 | 13,11 |
| акции) | |||||||||
| "КамАЗ" | 6470,00 | 7588,00 | 7239,09 | 61,10 | 7714,47 | 10298,00 | 8189,13 | 44,07 | 13,12 |
| "ЛУКойл-Калининградморнефть" | 8130,00 | 13550,00 | 13008,00 | 835,50 | 14593,40 | 16260,00 | 14739,05 | 20,28 | 13,31 |
| "Пурнефтегаз" | 8401,00 | 11291,67 | 10410,99 | 212,21 | 10930,33 | 15176,00 | 11815,71 | 122,57 | 13,49 |
| Мурманское морское пароходство | 50000,00 | 112916,67 | 108738,75 | -330,69 | 121950,00 | 130080,00 | 123982,50 | -1123,75 | 14,02 |
| "Электросила" | 3800,00 | 4454,80 | 4183,05 | 28,53 | 4696,10 | 6900,00 | 4772,08 | -21,14 | 14,08 |
| "Самараэнерго" | 921,40 | 1355,00 | 1260,15 | 62,48 | 1409,20 | 2005,40 | 1439,31 | -70,57 | 14,22 |
| "Связьинформ" (Н. Новгород) | 2710,00 | 5492,27 | 5037,15 | 20,67 | 5600,67 | 6504,00 | 5758,75 | 493,02 | 14,33 |
| ГУМ | 65040,00 | 104425,33 | 98890,36 | 1893,57 | 106232,00 | 130080,00 | 113458,67 | 4326,94 | 14,73 |
| НК "Сургутнефтегаз" | 216800,00 | 455280,00 | 436008,89 | 804,44 | 469733,33 | 596200,00 | 501350,00 | 9040,00 | 14,99 |
| "Башкирэнерго" | 650,40 | 796,74 | 751,87 | 6,20 | 816,61 | 975,60 | 866,52 | -5,69 | 15,25 |
| "Ленэнерго" | 1246,60 | 2068,63 | 1951,40 | -10,89 | 2104,77 | 2500,00 | 2251,92 | -8,34 | 15,40 |
| РАО "Норильский никель" | 10000,00 | 17434,33 | 15908,34 | -25,97 | 16892,33 | 27100,00 | 18418,25 | 36,36 | 15,78 |
| (привилегированные акции) | |||||||||
| "Нижновэнерго" (привилегированные | 11382,00 | 28364,67 | 26774,80 | -395,42 | 30352,00 | 32520,00 | 31219,20 | 111,70 | 16,60 |
| акции) | |||||||||
| "ЛУКойл-Пермнефть" | 162600,00 | 239383,33 | 221678,00 | 10688,00 | 247513,33 | 325200,00 | 258805,00 | 14453,33 | 16,75 |
| ММТ (С.-Петербург) (привилегированные | 21680,00 | 31870,67 | 30496,40 | 978,65 | 35257,33 | 43360,00 | 35708,80 | 355,80 | 17,09 |
| акции) | |||||||||
| "Татнефть" | 127370,00 | 156096,00 | 147811,14 | 9964,34 | 165490,67 | 184280,00 | 173207,71 | 12839,86 | 17,18 |
| "Омскэнерго" | 21680,00 | 28003,33 | 26738,67 | 905,92 | 31074,67 | 33062,00 | 31436,00 | -212,50 | 17,57 |
| Северо-Западное пароходство | 15000,00 | 16440,67 | 15785,20 | 92,16 | 17133,33 | 24390,00 | 18586,29 | -493,89 | 17,75 |
| Московская ГТС | 1600000,00 | 2881633,33 | 2657155,00 | 102862,14 | 2999066,67 | 3523000,00 | 3134566,67 | 46809,17 | 17,97 |
| "ЛУКойл-Пермнефть" (привилегированные | 92140,00 | 139113,33 | 127068,89 | -1869,44 | 139113,33 | 173440,00 | 150211,43 | 3368,57 | 18,21 |
| акции) | |||||||||
| "Мегионнефтегаз" (привилегированные | 1084,00 | 8256,47 | 7105,32 | 7,37 | 8130,00 | 10840,00 | 8401,00 | -33,19 | 18,24 |
| акции) | |||||||||
| "Пермэнерго" | 48780,00 | 63414,00 | 58197,25 | 2620,34 | 65491,67 | 86720,00 | 69003,38 | 499,25 | 18,57 |
| "Ленэнерго" (привилегированные акции) | 867,20 | 1138,20 | 1049,04 | -5,54 | 1125,47 | 1500,00 | 1247,27 | 47,38 | 18,90 |
| "Ростелеком" (привилегированные акции) | 2710,00 | 7949,33 | 7014,43 | 181,76 | 7768,67 | 9485,00 | 8341,45 | 268,42 | 18,92 |
| Петербургская телефонная сеть | 2439,00 | 3768,71 | 3513,63 | 2,66 | 3688,20 | 5420,00 | 4189,92 | 157,74 | 19,25 |
| Сыктывкарский ЛПК | 254740,00 | 287260,00 | 276420,00 | -1654,00 | 316166,67 | 455280,00 | 331975,00 | -2092,50 | 20,10 |
| "Ноябрьскнефтегаз" (привилегированные | 9756,00 | 14001,67 | 12739,26 | 136,21 | 14363,00 | 16260,00 | 15319,24 | 294,90 | 20,25 |
| акции) | |||||||||
| "Красноярскэнерго" | 450,00 | 800,35 | 740,07 | 21,33 | 858,17 | 1029,80 | 895,41 | 23,78 | 20,99 |
| "Русские самоцветы" | 50000,00 | 63000,00 | 58857,14 | -2358,57 | 68333,33 | 110000,00 | 71666,67 | -133,33 | 21,76 |
| "Юганскнефтегаз" (привилегированные | 12000,00 | 21589,67 | 19938,83 | -13,93 | 23667,33 | 27100,00 | 24287,62 | -97,95 | 21,81 |
| акции) | |||||||||
| "Оренбургнефть" | 8130,00 | 10027,00 | 9558,52 | 4,84 | 10298,00 | 14905,00 | 11680,37 | -108,96 | 22,20 |
| "Самаранефтегаз" | 10840,00 | 20596,00 | 18970,00 | -467,36 | 21499,33 | 26558,00 | 23245,78 | -312,31 | 22,54 |
| "Томскнефть" (привилегированные акции) | 500,00 | 11020,67 | 9481,58 | 287,77 | 10659,33 | 13550,00 | 11634,93 | -94,93 | 22,71 |
| "Электросвязь" (Иркутск) | 146340,00 | 198281,67 | 182788,83 | 8900,04 | 212283,33 | 287260,00 | 224930,00 | 11846,00 | 23,05 |
| Новороссийское морское пароходство | 684,00 | 1093,03 | 1038,83 | 1,92 | 1192,40 | 1842,80 | 1280,67 | 1,59 | 23,28 |
| ("Новошип") | |||||||||
| "Волготанкер" | 10840,00 | 15808,33 | 14701,75 | -50,90 | 17163,33 | 21680,00 | 18307,56 | -86,44 | 24,53 |
| "Свердловэнерго" | 433,60 | 1084,00 | 946,87 | 28,28 | 1117,83 | 1897,00 | 1194,93 | 32,39 | 26,20 |
| Омский НПЗ | 18970,00 | 21951,00 | 21341,25 | -28,25 | 26016,00 | 32520,00 | 27235,50 | -139,10 | 27,62 |
| "Северсталь" | 20325,00 | 24661,00 | 23112,43 | 356,62 | 28455,00 | 36314,00 | 29584,17 | -441,33 | 28,00 |
| Сбербанк России | 70000,00 | 124333,33 | 110521,88 | 5368,94 | 138333,33 | 150000,00 | 143571,43 | 8571,43 | 29,90 |