По сообщению Госкомстата России, индекс потребительских цен на прошлой неделе составил 100,2%. Текущие темпы инфляции сохраняют стабильность уже пятую неделю, однако среднесрочная тенденция свидетельствует о более стремительном росте цен.
Темпы роста курса доллара на прошлой неделе несколько увеличились — с 0,6% до 0,9% в месяц. Впрочем, судя по котировкам форвардных контрактов, темпы роста курса доллара по-прежнему будут оставаться в пределах 1% в месяц.
А доходность гособлигаций, напротив, благодаря усилиям Минфина продолжает снижаться. Вследствие чего участники рынка проводят реструктуризацию портфелей в пользу более длинных бумаг.
Если в начале ноября самыми быстрыми темпами росли котировки среднесрочных (до 3 месяцев) ГКО, то на прошлой неделе инвесторы отдавали предпочтение полугодовым облигациям. В результате средняя доходность ГКО за неделю опустилась до 3,4% в месяц. Сектор облигаций федерального займа по-прежнему остается наиболее доходным — ставки по ОФЗ составляют в среднем 5-6% в месяц.
Достаточно резкое падение доходности гособлигаций в свою очередь приводит к тому, что коммерческие банки начинают снижать ставки по депозитам частных лиц. Однако по сравнению с доходностью облигаций сберегательного займа, которая в настоящее время не превышает 2% в месяц, банковские депозиты привлекательнее. В частности, в Сбербанке по вкладам с ежемесячным начислением доходность составляет 2,5%.
Заметно оживился фондовый рынок. Объемы операций в Российской торговой системе увеличились почти вдвое, а индексы Ъ на прошлой неделе превысили свое максимальное значение. Сектор акций "второго эшелона" оказывается при этом более активным, чем сектор "голубых фишек" — за последние полтора месяца индекс Ъ для этих акций повысился почти на 20%.
Таблица 1.
Ключевые индикаторы российского финансового рынка
| 42 нед. 10-16.10 | 43 нед. 17-23.10 | 44 нед. 24-30.10 | 45 нед. 31.10-6.11 | 46 нед. 7-13.11 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Темп инфляции по | 0,43 | 0,43 | 0,43 | 0,50 | — |
| среднесрочной тенденции | |||||
| (% в месяц) | |||||
| Доходность вкладов в | 4,00 | 4,00 | 4,00 | 2,50 | 2,50 |
| Сбербанке Москвы (% в | |||||
| месяц) | |||||
| Расчетная ставка INSTAR (% в месяц, по данным МФД) по кредитам на | |||||
| 1 неделю | 4,30 | 4,00 | 2,67 | 2,44 | 3,15 |
| 2 недели | 2,71 | 2,48 | 4,28 | 2,32 | 4,36 |
| 1 месяц | 4,58 | 3,04 | 4,08 | 3,91 | 3,08 |
| 3 месяца | 4,39 | — | — | — | — |
| Расчетная доходность к погашению выпусков ГКО (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| со сроком до погашения | |||||
| менее 1 месяца | 2,32 | 2,83 | 2,66 | 2,87 | 2,75 |
| 1-3 месяца | 2,95 | 3,38 | 3,36 | 3,35 | 3,47 |
| 3-6 месяцев | 3,58 | 3,92 | 4,11 | 4,10 | 3,69 |
| средняя расчетная ставка | 3,19 | 3,59 | 3,65 | 3,68 | 3,44 |
| по всем выпускам | |||||
| Средняя расчетная доходность ОФЗ к дате ближайших купонных выплат (% в месяц, | |||||
| без налоговых льгот) | |||||
| 3-я серия | 5,99 | 6,01 | 5,94 | 5,67 | 5,59 |
| 4-я серия | 5,84 | 5,87 | 5,80 | 5,64 | 5,54 |
| 5-я серия | 4,96 | 5,06 | 5,08 | 4,61 | 4,38 |
| 6-я серия | 5,99 | 6,10 | 6,07 | 5,81 | 4,27 |
| 7-я серия | 5,51 | 5,66 | 5,64 | 5,24 | 6,73 |
| 8-я серия | 6,27 | 4,59 | 4,58 | 6,33 | 5,07 |
| 9-я серия | — | — | 6,54 | 5,07 | 4,63 |
| Расчетная доходность ОГСЗ к дате ближайших купонных выплат (% в месяц) | |||||
| 3-я серия | 3,39 | 2,37 | 2,07 | 1,36 | 0,53 |
| 4-я серия | 2,74 | 2,54 | 1,97 | 1,54 | 1,09 |
| 5-я серия | 3,13 | 2,95 | 3,03 | 2,29 | 1,75 |
| 6-я серия | 2,68 | 2,92 | 2,80 | 2,23 | 1,64 |
| 7-я серия | 3,48 | 2,40 | 0,80 | 0,19 | -3,10 |
| 8-я серия | 3,52 | 2,63 | 2,42 | 1,82 | 0,68 |
| 9-я серия | 2,68 | 3,08 | 2,56 | 2,26 | 1,28 |
| Расчетная доходность ГДО к особой неделе (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| "Апрель" | 10,29 | 10,34 | 9,41 | 9,44 | 9,48 |
| "Октябрь" | 9,17 | 9,21 | 9,26 | 9,29 | 9,33 |
| Темп роста курса доллара | 0,88 | 0,77 | 0,83 | 0,64 | 0,90 |
| на ММВБ по тенденции (% | |||||
| в месяц) | |||||
| Темп роста курса | -2,53 | 1,46 | 2,67 | 4,14 | 2,12 |
| немецкой марки на ММВБ | |||||
| по тенденции (% в месяц) | |||||
| Расчетная доходность форвардной продажи валюты (% в месяц) | |||||
| по контрактам со сроком поставки | |||||
| на 15.11.96 | 1,36 | 1,18 | 1,12 | 0,84 | 0,48 |
| на 15.12.96 | 1,49 | 1,40 | 1,51 | 1,37 | 1,29 |
| на 15.01.97 | 1,71 | 1,57 | 1,71 | 1,49 | 1,34 |
| на 15.02.97 | 1,76 | 1,65 | 1,75 | 1,45 | 1,76 |
Таблица 2.
Котировки наиболее ликвидных на внебиржевом рынке акций (не менее 5 предложений на покупку и 5 на продажу)
| Эмитент | Цены предложения | Изменение за неделю | Цены спроса | Изменение за неделю | Разница между ценами спроса и предложения , % | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| минимальная | максимальная | средняя | минимальная | максимальная | средняя | ||||
| "Мосэнерго" | 4376,8 | 5447,292 | 5322,018 | 114,2731 | 5361,58 | 6565,2 | 5433,539 | 93,8713 | 2,10 |
| РАО "ЕЭС России" | 250 | 467,7705 | 454,1521 | 11,059 | 460,2935 | 547,1 | 469,3123 | 7,5041 | 3,34 |
| НК "ЛУКойл" | 40000 | 58503,23 | 56790,42 | 2648,358 | 57992,6 | 63682,44 | 58837,49 | 2403,923 | 3,60 |
| РАО "Норильский никель" | 15000 | 35123,82 | 34266,79 | 239,502 | 34740,85 | 43768 | 35645,04 | 64,2515 | 4,02 |
| "Ростелеком" | 7700 | 14954,07 | 14110,56 | 446,943 | 14552,86 | 18054,3 | 14915,69 | 229,1538 | 5,71 |
| "Сургутнефтегаз" | 1000 | 2405,416 | 2221,483 | 119,1342 | 2206,637 | 3009,05 | 2369,501 | 131,4124 | 6,66 |
| "Связьинформ" (Самара) | 24619,5 | 144981,5 | 135179,3 | 7939,667 | 143157,8 | 153188 | 144297,6 | 4208,958 | 6,75 |
| (привилегированные акции) | |||||||||
| "Ноябрьскнефтегаз" | 14500 | 28120,94 | 27375,3 | 309,2469 | 28175,65 | 42126,7 | 29245,29 | 260,0315 | 6,83 |
| "Славнефть-Мегионнефтегаз" | 15318,8 | 18747,29 | 18023,81 | 632,0231 | 18601,4 | 21336,9 | 19342,36 | 698,068 | 7,32 |
| РАО "ЕЭС России" (привилегированные | 100 | 351,9677 | 315,2572 | 41,8258 | 293,6103 | 421,267 | 342,0607 | 34,4772 | 8,50 |
| акции) | |||||||||
| РАО "Норильский никель" | 5000 | 19148,5 | 17899,18 | 600,847 | 18419,03 | 23460 | 19506,1 | 396,6024 | 8,98 |
| (привилегированные акции) | |||||||||
| "Пермэнерго" (привилегированные акции) | 35561,5 | 52339,23 | 49786,1 | 1619,25 | 52065,68 | 68387,5 | 54358,29 | 2643,743 | 9,18 |
| "Ленэнерго" | 1531,88 | 2233,992 | 2092,951 | 90,3988 | 2206,637 | 2500 | 2292,507 | 87,3972 | 9,53 |
| "Иркутскэнерго" | 492,39 | 594,5153 | 564,6123 | 16,5357 | 598,1627 | 875,36 | 623,9746 | 17,045 | 10,51 |
| "Удмуртнефть" | 107231,6 | 137322,1 | 130062,5 | 3505,129 | 142246 | 153188 | 144464,8 | 4569,432 | 11,07 |
| "Ижорские заводы" | 59305,64 | 69701,57 | 67327,23 | -384,3223 | 72921,43 | 83049,78 | 74822,76 | -877,4944 | 11,13 |
| НК "ЛУКойл" (привилегированные акции) | 18000 | 48053,62 | 45203,8 | 3201,997 | 47761,83 | 52302,76 | 50262,86 | 3910,075 | 11,19 |
| "Самаранефтегаз" (привилегированные | 8753,6 | 11397,92 | 10859,94 | 403,9664 | 11671,47 | 13130,4 | 12090,91 | 317,2243 | 11,34 |
| акции) | |||||||||
| "Башкирэнерго" | 656,52 | 895,4203 | 837,3758 | 20,755 | 926,4227 | 1367,75 | 934,3252 | 24,0521 | 11,58 |
| ГУМ | 103949 | 123279,9 | 119149,3 | 2507,253 | 127656,7 | 150452,5 | 133492,4 | 2432,175 | 12,04 |
| "Татнефть" | 175072 | 246377,4 | 228574,7 | 29587,99 | 237076,7 | 318959,3 | 256863,5 | 41654,51 | 12,38 |
| "Пурнефтегаз" | 8000 | 11233,79 | 10606,9 | 383,8882 | 11306,73 | 15318,8 | 11934,07 | 297,5026 | 12,51 |
| "Томскнефть" (привилегированные акции) | 6000 | 12583,3 | 11933,62 | 343,3952 | 12583,3 | 16413 | 13433,79 | 389,1718 | 12,57 |
| "Юганскнефтегаз" | 32000 | 48600,72 | 45656,44 | 2282,545 | 48691,9 | 57445,5 | 51486,43 | 4590,405 | 12,77 |
| "Томскнефть" | 16413 | 23962,98 | 23048,18 | 588,5079 | 24528,32 | 35561,5 | 26064,19 | 908,8703 | 13,09 |
| "Ленэнерго" (привилегированные акции) | 1094,2 | 1495,407 | 1346,592 | 109,9377 | 1415,035 | 1723,365 | 1528,797 | 159,432 | 13,53 |
| "КамАЗ" | 5471 | 7112,3 | 6708,377 | 226,5206 | 7112,3 | 13677,5 | 7620,703 | 49,8503 | 13,60 |
| "Пермэнерго" | 43768 | 79876,6 | 74113,81 | 2288,049 | 79694,23 | 98478 | 84405,37 | 3708,842 | 13,89 |
| "Самараэнерго" | 1148,91 | 1473,523 | 1360,151 | 19,3027 | 1495,407 | 1750,72 | 1552,548 | 13,3922 | 14,15 |
| "ЛУКойл-Пермнефть" (привилегированные | 93007 | 212457,2 | 183278,5 | 13474,06 | 195132,3 | 251666 | 209265,8 | 4590,75 | 14,18 |
| акции) | |||||||||
| "Электросвязь" (Иркутск) | 1531,88 | 2297,82 | 2148,279 | 8,7433 | 2407,24 | 2899,63 | 2461,95 | -39,6333 | 14,60 |
| "Ростелеком" (привилегированные акции) | 2735,5 | 11762,65 | 10622,89 | 1130,041 | 11726,18 | 13677,5 | 12236,82 | 852,747 | 15,19 |
| "ЛУКойл-Калининградморнефть" | 8206,5 | 14972,3 | 13868,99 | -95,6979 | 15504,32 | 24619,5 | 16005,04 | 29,12 | 15,40 |
| ЦУМ | 1094,2 | 1759,838 | 1642,489 | 16,0912 | 1849,513 | 2199,342 | 1900,041 | 10,4462 | 15,68 |
| "Нижновэнерго" (привилегированные | 24619,5 | 32552,45 | 30485,63 | 166,4378 | 34284,93 | 38297 | 35287,95 | 575,07 | 15,75 |
| акции) | |||||||||
| "Славнефть-Мегионнефтегаз" | 7112,3 | 10759,63 | 9552,366 | 946,3995 | 10486,08 | 12638,01 | 11078,78 | 1017,862 | 15,98 |
| (привилегированные акции) | |||||||||
| "Сургутнефтегаз" (привилегированные | 600 | 1586,59 | 1399,022 | 106,386 | 1559,235 | 1750,72 | 1623,063 | 198,2654 | 16,01 |
| акции) | |||||||||
| "Электросвязь" (Мурманск) | 25713,7 | 36108,6 | 34318,09 | 1644,518 | 38114,63 | 54710 | 39938,3 | 1732,3 | 16,38 |
| "Электросила" | 3720,28 | 4650 | 4363,469 | 34,5178 | 4944,138 | 7549,98 | 5083,104 | 2,8113 | 16,49 |
| "Самаранефтегаз" | 10942 | 21154,53 | 19752,07 | 119,8254 | 21975,18 | 27355 | 23099,78 | -392,3639 | 16,95 |
| "Оренбургнефть" | 8206,5 | 10631,98 | 10136,08 | 160,535 | 11343,21 | 13130,4 | 11876,45 | 216,1741 | 17,17 |
| Мурманское морское пароходство | 50000 | 112155,5 | 108508,2 | -1561,5 | 124921,2 | 137869,2 | 127474,3 | 1940,3 | 17,48 |
| "Связьинформ" (Нижний Новгород) | 2243,11 | 4778,007 | 4209,631 | 459,6635 | 4431,51 | 6018,1 | 4951,255 | 407,47 | 17,62 |
| (привилегированные акции) | |||||||||
| "Юганскнефтегаз" (привилегированные | 12000 | 22795,83 | 21708,93 | 922,3169 | 24163,58 | 30090,5 | 25549,57 | 1526,573 | 17,69 |
| акции) | |||||||||
| Петербургская телефонная сеть | 1367,75 | 4085,013 | 3600,816 | 802,6572 | 4160,017 | 4650,35 | 4291,37 | 631,378 | 19,18 |
| (привилегированные акции) | |||||||||
| ГАЗ | 98478 | 124009,3 | 113812 | -3003,566 | 126836 | 147717 | 135735,5 | -517,3956 | 19,26 |
| "ЛУКойл-Пермнефть" | 164130 | 258960,7 | 238788,1 | 4094,108 | 273550 | 321968,4 | 284833,9 | 7226,413 | 19,28 |
| "Красноярскэнерго" | 500 | 942,8357 | 849,4867 | 38,5189 | 940,107 | 1121,555 | 1018,52 | 55,5497 | 19,90 |
| "Ноябрьскнефтегаз" (привилегированные | 1600 | 15227,62 | 14091,11 | 44,4392 | 15683,53 | 18601,4 | 16972,97 | 310,9118 | 20,45 |
| акции) | |||||||||
| "Черногорнефть" | 35561,5 | 59086,8 | 53933,12 | 4016,497 | 60181 | 82065 | 65125,42 | 6340,027 | 20,75 |
| "Кировский завод" | 5908,68 | 7096,243 | 6700,794 | 45,8354 | 7733,333 | 10559,03 | 8130,529 | 88,9536 | 21,34 |
| "Оренбургнефть" (привилегированные | 82065 | 145437,4 | 127337,5 | -2153,525 | 153188 | 169601 | 155923,5 | 8557,5 | 22,45 |
| акции) | |||||||||
| Сыктывкарский ЛПК | 191485 | 290874,8 | 280662,3 | 1212,7 | 331907,3 | 459564 | 344673 | 3548 | 22,81 |
| Московская ГТС | 2084451 | 3629097 | 3324315 | 138753,2 | 4012067 | 5182250 | 4159784 | 288014,9 | 25,13 |
| НК "Юкос" | 765,94 | 1577,472 | 1422,35 | 23,9001 | 1659,537 | 2188,4 | 1781,114 | 26,7573 | 25,22 |
| Новороссийское морское пароходство | 684 | 1103,318 | 999,9772 | -27,9461 | 1167,147 | 1860,14 | 1259,242 | 10,9192 | 25,93 |
| "Волготанкер" | 10942 | 14498,15 | 12993,9 | -62,2691 | 14954,07 | 21884 | 16413 | -203,5778 | 26,31 |
| Московская ГТС (привилегированные | 1258330 | 2334293 | 2122292 | 357607 | 2441473 | 3556150 | 2683738 | 391377,9 | 26,45 |
| акции) | |||||||||
| Петербургская телефонная сеть | 2461,95 | 6284,355 | 5444,68 | 640,8376 | 6467,983 | 8206,5 | 6895,942 | 801,194 | 26,65 |
| "Колэнерго" | 218,84 | 494,2137 | 436,1879 | 23,8608 | 545,2763 | 601,81 | 552,571 | 35,1526 | 26,68 |
| "Коминефть" | 5471 | 7167,01 | 6763,288 | 447,3585 | 7841,767 | 13677,5 | 8587,19 | 278,36 | 26,97 |
| "Нижневартовскнефтегаз" | 21884 | 36473,33 | 33473,88 | 2527,022 | 39391,2 | 54710 | 42513,32 | 5373,233 | 27,00 |
| "Пурнефтегаз" (привилегированные акции) | 1000 | 5926,917 | 4852,583 | -108,1322 | 6018,1 | 7221,72 | 6213,493 | 350,0415 | 28,05 |
Использована база данных AK & M.