По сообщению Госкомстата России, индекс потребительских цен за последнюю неделю ноября не изменился и составил 100,4%. Однако среднесрочные темпы инфляции увеличиваются.
Финансовый рынок на прошлой неделе был явно перенасыщен свободными деньгами. В частности, оборот по гособязательствам достиг максимального значения — 31 трлн рублей в неделю.
В результате цены на облигации устремились вверх, и в середине недели средняя доходность ГКО снизилась до 2,5% в месяц. Доходность ОФЗ потеряла за неделю в среднем 10%.
С одной стороны, увеличение инвестиционной активности можно объяснить появлением информации об обложении в будущем году 15-процентным налогом на доход по облигациям. А с другой — фактором, провоцирующим падение доходности ГКО, является снижение ставки рефинансирования ЦБ до минимального за последние четыре с половиной года значения — 48% годовых.
Итак, ставки на рынке МБК снизились за неделю вдвое. А объем сделок с межбанковскими кредитами вырос на 25%.
Любопытно, что оборот на биржевом валютном рынке остался при этом на прежнем уровне и текущие темпы роста курса доллара оказались ниже темпов инфляции.
Активность инвесторов на фондовом рынке заметно снизилась. Оборот в Российской торговой системе упал почти вдвое. Наиболее традиционное среди брокеров объяснение этому явлению — подготовка инвесторов к рождественским каникулам.
Большинство иностранных инвестиционных фондов намереваются в ближайшее время зафиксировать прибыль.
Вследствие довольно активных продаж пакетов ценных бумаг иностранными инвесторами несколько снизились котировки акций нефтяных компаний.
Таблица 1.
Ключевые индикаторы российского финансового рынка
| 45 нед. 31.10-6.11 | 46 нед. 7-13.11 | 47 нед. 14-20.11 | 48 нед. 21-27.11 | 49 нед. 28.11-4.12 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Темп инфляции по | 0,53 | 0,77 | 1,27 | 1,41 | — |
| среднесрочной тенденции | |||||
| (% в месяц) | |||||
| Доходность вкладов в | 2,50 | 2,50 | 2,50 | 2,50 | 2,50 |
| Сбербанке Москвы (% в | |||||
| месяц) | |||||
| Расчетная ставка INSTAR (% в месяц, по данным МФД) по кредитам на | |||||
| 1 неделю | 2,44 | 3,15 | 2,25 | 3,16 | 2,23 |
| 2 недели | 2,32 | 4,36 | 2,21 | 3,85 | 2,09 |
| 1 месяц | 3,91 | 3,08 | 3,20 | 4,75 | 2,92 |
| 3 месяца | — | — | — | 1,80 | — |
| Расчетная доходность к погашению выпусков ГКО (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| со сроком до погашения | |||||
| менее 1 месяца | 2,87 | 2,75 | 2,44 | 2,51 | 2,02 |
| 1-3 месяца | 3,35 | 3,47 | 2,91 | 2,96 | 2,37 |
| 3-6 месяцев | 4,10 | 3,69 | 3,33 | 3,01 | 2,67 |
| средняя расчетная ставка | 3,68 | 3,44 | 3,06 | 2,91 | 2,50 |
| по всем выпускам | |||||
| Средняя расчетная доходность ОФЗ к дате ближайших купонных выплат (% в месяц, | |||||
| без налоговых льгот) | |||||
| 3-я серия | 4,48 | 4,41 | 4,38 | 4,33 | 3,14 |
| 4-я серия | 4,46 | 4,38 | 4,36 | 4,34 | 2,84 |
| 5-я серия | 4,61 | 4,38 | 4,28 | 4,03 | 3,96 |
| 6-я серия | 5,81 | 4,27 | 5,24 | 4,36 | 3,96 |
| 7-я серия | 5,24 | 6,73 | 5,74 | 5,45 | 5,09 |
| 8-я серия | 6,33 | 5,07 | 4,81 | 4,35 | 4,07 |
| 9-я серия | 5,07 | 4,63 | 4,10 | 4,01 | 3,68 |
| Расчетная доходность ОГСЗ к дате ближайших купонных выплат (% в месяц) | |||||
| 3-я серия | 1,36 | 0,53 | 1,04 | 1,08 | 0,92 |
| 4-я серия | 1,54 | 1,09 | -3,99 | -5,06 | 1,51 |
| 5-я серия | 2,25 | 1,72 | 2,71 | 1,31 | 1,56 |
| 6-я серия | 2,20 | 1,61 | 1,78 | 1,60 | 1,45 |
| 7-я серия | 0,19 | -3,10 | -4,69 | 2,25 | 2,15 |
| 8-я серия | 1,82 | 0,68 | 0,04 | -0,78 | -3,96 |
| 9-я серия | 2,19 | 1,24 | 1,21 | 0,83 | 0,93 |
| 10-я серия | — | — | — | — | 2,06 |
| Расчетная доходность ГДО к особой неделе (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| "Апрель" | 9,44 | 9,48 | 9,49 | 9,39 | 8,76 |
| "Октябрь" | 9,29 | 9,33 | 9,35 | 9,25 | 8,98 |
| Темп роста курса доллара | 0,64 | 0,90 | 0,96 | 1,17 | 1,14 |
| на ММВБ по тенденции (% | |||||
| в месяц) | |||||
| Темп роста курса | 4,14 | 2,12 | 2,33 | -0,55 | -3,52 |
| немецкой марки на ММВБ | |||||
| по тенденции (% в месяц) | |||||
| Расчетная доходность форвардной продажи валюты (% в месяц) | |||||
| по контрактам со сроком поставки | |||||
| на 15.12.96 | 1,37 | 1,29 | 2,27 | 0,95 | 1,06 |
| на 15.01.97 | 1,49 | 1,34 | 1,92 | 1,09 | 1,22 |
| на 15.02.97 | 1,45 | 1,76 | 1,88 | 1,15 | 1,22 |
| на 15.03.97 | 1,41 | 1,30 | 1,54 | 1,04 | 1,08 |
Таблица 2.
Наиболее ликвидные на внебиржевом рынке акции (не менее 5 предложений на покупку и 5 предложений на продажу)
| Эмитент | Цены спроса | Изменение за неделю | Цены предложения | Изменение за неделю | Разница между ценами спроса и предложения , % | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| мин. | макс. | средняя | мин. | макс. | средняя | ||||
| "Мосэнерго" | 4137,00 | 5457,16 | 5389,34 | 44,32 | 5438,78 | 6619,20 | 5487,53 | 0,23 | 1,82 |
| НК "ЛУКойл" | 45000,00 | 58745,40 | 57902,20 | 285,26 | 58763,79 | 66192,00 | 59408,70 | 88,22 | 2,60 |
| РАО "ЕЭС России" | 280,00 | 463,71 | 450,63 | 5,91 | 456,91 | 551,60 | 466,22 | 6,55 | 3,46 |
| "Сургутнефтегаз" | 1000,00 | 2344,30 | 2271,32 | 36,10 | 2314,88 | 2702,84 | 2379,30 | -1,79 | 4,75 |
| НК "ЛУКойл" (привилегированные акции) | 30000,00 | 46886,00 | 45541,62 | -221,57 | 46886,00 | 51850,40 | 47887,71 | -239,39 | 5,15 |
| РАО "Норильский никель" | 15000,00 | 32176,67 | 31227,46 | -669,72 | 31772,16 | 41370,00 | 32998,66 | -658,58 | 5,67 |
| "Иркутскэнерго" | 496,44 | 695,02 | 673,82 | 14,28 | 695,02 | 1103,20 | 713,47 | 10,44 | 5,88 |
| "Ростелеком" | 7700,00 | 13734,84 | 12772,72 | 161,56 | 13183,24 | 16548,00 | 13582,80 | 58,57 | 6,34 |
| "Ленэнерго" | 1800,00 | 2311,20 | 2188,30 | -66,80 | 2289,43 | 2600,00 | 2342,39 | -85,60 | 7,04 |
| "Славнефть-Мегионнефтегаз" | 15996,40 | 18588,92 | 17904,39 | 89,33 | 18570,53 | 21512,40 | 19171,55 | 73,49 | 7,08 |
| РАО "ЕЭС России" (привилегированные | 120,00 | 358,54 | 341,30 | 4,13 | 352,10 | 551,60 | 368,26 | 4,54 | 7,90 |
| акции) | |||||||||
| "Юганскнефтегаз" | 34000,00 | 55160,00 | 52773,35 | 782,56 | 56079,33 | 60676,00 | 57861,31 | 938,53 | 9,64 |
| РАО "Норильский никель" | 12300,68 | 18938,27 | 17617,65 | -218,99 | 18625,95 | 22064,00 | 19348,81 | -244,80 | 9,83 |
| (привилегированные акции) | |||||||||
| "Ноябрьскнефтегаз" | 14500,00 | 33335,03 | 31083,13 | 945,01 | 32728,27 | 42473,20 | 34151,74 | 669,01 | 9,87 |
| "Сургутнефтегаз" (привилегированные | 600,00 | 1719,15 | 1574,62 | 58,68 | 1654,80 | 1930,60 | 1732,48 | 25,21 | 10,03 |
| акции) | |||||||||
| "Самаранефтегаз" (привилегированные | 11000,00 | 16180,27 | 15138,36 | 2798,16 | 16548,00 | 17375,40 | 16685,90 | 2197,30 | 10,22 |
| акции) | |||||||||
| "Ленэнерго" (привилегированные акции) | 1200,00 | 1553,67 | 1466,48 | -45,36 | 1564,71 | 1820,28 | 1624,97 | -31,67 | 10,81 |
| "Томскнефть" | 19306,00 | 25925,20 | 24299,82 | -87,80 | 26201,00 | 33096,00 | 27076,87 | -285,81 | 11,43 |
| "Пурнефтегаз" | 8000,00 | 12411,00 | 11822,63 | 248,42 | 12135,20 | 15444,80 | 13194,79 | 1,50 | 11,61 |
| "Русские самоцветы" | 51200,00 | 58333,33 | 55833,33 | -3466,67 | 61666,67 | 75000,00 | 62500,00 | -7500,00 | 11,94 |
| "КамАЗ" | 5516,00 | 6858,23 | 6584,22 | -10,32 | 6968,55 | 9377,20 | 7405,23 | -56,67 | 12,47 |
| "Татнефть" | 193060,00 | 230384,93 | 221853,52 | 6686,02 | 239210,53 | 275800,00 | 249950,02 | -3325,38 | 12,66 |
| "Нижновэнерго" | 22064,00 | 39163,60 | 36579,79 | 388,86 | 39991,00 | 49644,00 | 41232,10 | 929,95 | 12,72 |
| "Черногорнефть" | 35854,00 | 63434,00 | 59548,90 | 1955,18 | 65180,73 | 82740,00 | 67129,72 | 610,54 | 12,73 |
| Московская ГТС | 2101596,00 | 4008293,33 | 3821289,52 | 84888,68 | 4127806,67 | 4964400,00 | 4325537,78 | -270007,72 | 13,20 |
| "Ростелеком" (привилегированные акции) | 2758,00 | 10958,45 | 9629,15 | -181,39 | 10432,59 | 13238,40 | 10923,14 | -246,84 | 13,44 |
| Мурманское морское пароходство | 99288,00 | 113078,00 | 111502,00 | 1855,00 | 125029,33 | 135142,00 | 126868,00 | 2156,00 | 13,78 |
| "Самаранефтегаз" | 15444,80 | 23075,27 | 21280,89 | 768,87 | 23259,13 | 27580,00 | 24270,40 | 611,80 | 14,05 |
| ГУМ | 104804,00 | 133119,47 | 127198,96 | 1193,16 | 142680,53 | 154448,00 | 145312,13 | 4002,43 | 14,24 |
| "Вологдаэнерго" | 2758,00 | 4275,20 | 3944,12 | -451,99 | 4412,80 | 4964,40 | 4509,33 | -304,92 | 14,33 |
| Кировский завод | 6300,00 | 7202,36 | 6934,69 | 154,95 | 7700,00 | 9377,20 | 7929,60 | 154,10 | 14,35 |
| "Электросила" | 2758,00 | 4516,67 | 4255,56 | 24,72 | 4737,60 | 5500,00 | 4878,20 | 277,40 | 14,63 |
| "Томскнефть" (привилегированные акции) | 6000,00 | 19122,13 | 17549,15 | 1194,46 | 19122,13 | 22394,96 | 20227,96 | 145,66 | 15,26 |
| ГАЗ | 82740,00 | 117674,67 | 109768,40 | -357,57 | 121627,80 | 143416,00 | 127021,22 | -1897,52 | 15,72 |
| "ЛУКойл-Пермнефть" (привилегированные | 93772,00 | 222478,67 | 196895,56 | 7382,22 | 223398,00 | 270284,00 | 228914,00 | -3270,40 | 16,26 |
| акции) | |||||||||
| "Связьинформ" (Самара) | 104804,00 | 250058,67 | 226446,32 | -9314,38 | 259252,00 | 275800,00 | 263389,00 | -7584,50 | 16,31 |
| Сыктывкарский ЛПК | 259252,00 | 307057,33 | 301173,60 | -1436,40 | 338314,67 | 463344,00 | 350817,60 | -1310,40 | 16,48 |
| Новороссийское морское пароходство | 684,00 | 1112,39 | 1029,65 | 2,61 | 1195,13 | 1379,00 | 1203,59 | 3,05 | 16,89 |
| "Пермьэнерго" | 55160,00 | 102229,87 | 89051,15 | -9550,48 | 94691,33 | 121352,00 | 104331,20 | -15918,07 | 17,16 |
| "Юганскнефтегаз" (привилегированные | 14000,00 | 34107,27 | 32470,85 | -217,14 | 36037,87 | 55160,00 | 38260,36 | -1209,62 | 17,83 |
| акции) | |||||||||
| Московская ГТС (привилегированные | 1875440,00 | 2300172,00 | 2164834,59 | -184912,41 | 2427040,00 | 3033800,00 | 2554857,78 | -495608,22 | 18,02 |
| акции) | |||||||||
| "Славнефть-Мегионнефтегаз" | 7722,40 | 12594,87 | 11732,53 | 89,25 | 13238,40 | 15169,00 | 13911,35 | -173,77 | 18,57 |
| (привилегированные акции) | |||||||||
| "Волготанкер" | 11032,00 | 14617,40 | 13698,90 | 585,80 | 15444,80 | 17651,20 | 16272,20 | 282,01 | 18,78 |
| "Оренбургнефть" | 9377,20 | 12502,93 | 11545,41 | 429,17 | 12870,67 | 16548,00 | 13747,10 | 124,15 | 19,07 |
| "ЛУКойл-Пермнефть" | 165480,00 | 268445,33 | 250716,23 | 3845,72 | 290509,33 | 353024,00 | 299282,40 | -1244,70 | 19,37 |
| "ЛУКойл-Калининградморнефть" | 8274,00 | 15628,67 | 14479,50 | 504,42 | 16767,47 | 24822,00 | 17286,44 | 548,84 | 19,39 |
| "Нижновэнерго" (привилегированные | 27580,00 | 34199,20 | 31514,75 | -337,90 | 35486,27 | 41370,00 | 37839,76 | 646,24 | 20,07 |
| акции) | |||||||||
| ЦУМ | 1150,00 | 1783,51 | 1677,44 | -31,62 | 1967,37 | 2206,40 | 2018,86 | -51,27 | 20,35 |
| Петербургская телефонная сеть | 3861,20 | 5148,27 | 4437,87 | 213,65 | 5021,47 | 6300,00 | 5345,80 | -236,43 | 20,46 |
| (привилегированные акции) | |||||||||
| "Красный Октябрь" | 49644,00 | 101310,53 | 92673,12 | 2765,43 | 107460,67 | 121352,00 | 112567,67 | -4808,33 | 21,47 |
| НК "Сургутнефтегаз" | 413700,00 | 595728,00 | 547922, | 652726,67 | 772240,00 | 668815,00 | 8575,00 | 22,06 | |
| 6711783,33 | |||||||||
| "Ноябрьскнефтегаз" (привилегированные | 1600,00 | 21420,47 | 18829,42 | 98,16 | 21972,07 | 27580,00 | 23116,64 | 1085,06 | 22,77 |
| акции) | |||||||||
| РАО "Газпром" | 900,00 | 2040,92 | 1725,13 | -55,40 | 1810,00 | 3600,00 | 2118,49 | -63,83 | 22,80 |
| "Воронежэнерго" | 2500,00 | 4872,47 | 4137,00 | -1089,90 | 4584,33 | 8274,00 | 5093,05 | -2406,95 | 23,11 |
| "Пурнефтегаз" (привилегированные акции) | 1930,60 | 7078,87 | 6124,14 | -117,49 | 6619,20 | 9377,20 | 7552,63 | -901,88 | 23,33 |
| "Ижорские заводы" | 48000,00 | 56489,87 | 54744,93 | -6639,79 | 64000,00 | 78000,00 | 67705,73 | -4627,27 | 23,67 |
| "Пермьэнерго" (привилегированные акции) | 44128,00 | 73730,53 | 61032,87 | -6563,13 | 67111,33 | 93772,00 | 75998,22 | -8968,38 | 24,52 |
| Северский трубный завод | 3500,00 | 5920,51 | 5383,04 | -81,97 | 6561,08 | 7446,60 | 6713,51 | 12,92 | 24,72 |
| "Связьинформ" (Н. Новгород) | 2261,56 | 7170,80 | 5990,99 | -513,16 | 7078,87 | 9377,20 | 7515,55 | -132,23 | 25,45 |
| (привилегированные акции) | |||||||||
| Петербургская телефонная сеть | 827,40 | 6343,40 | 5589,81 | 157,78 | 6539,73 | 7943,04 | 7014,62 | 45,75 | 25,49 |
| Сбербанк России | 1985,76 | 205011,33 | 169666,06 | 2442,99 | 196464,67 | 280000,00 | 214996,43 | 6013,13 | 26,72 |
| "Башкирэнерго" | 772,24 | 1139,97 | 1021,11 | 2,19 | 1222,71 | 1654,80 | 1308,80 | -0,68 | 28,17 |
Использована база данных AK & M.