В ближайшее время в России появится новая инвестиционная компания. У нее пока нет названия, но сотрудники уже есть. Это бывшая команда известной инвестиционной компании "Инком-Кэпитал" — во главе с ее экс-президентом и теперь уже экс-вице-президентом Инкомбанка Сергеем Калугиным.
Еще два месяца назад об уходе Калугина и ведущих менеджеров не могло быть и речи. Только в ноябре прошлого года Инкомбанк начал реорганизацию своего инвестиционного бизнеса, в которой вице-президенту отводилась ведущая роль. Смысл той реорганизации сводился к следующему: инвестиционный бизнес банка обособляется, компания "Инком-Кэпитал" получает большую самостоятельность, а ее высшие менеджеры — долю в капитале компании. По неофициальным сведениям, правление Инкомбанка согласилось уступить семи топ-менеджерам компании 26% акций, а также право на приобретение впоследствии еще 23%.
Однако к концу минувшего года ситуация резко изменилась. Никаких акций никто не получил, инвестиционный бизнес вновь вернулся в банк под крыло другого вице-президента Инкомбанка — Рафаила Нагапетьянца, компания "Инком-Кэпитал" фактически перестала существовать как самостоятельная структура, а Сергей Калугин со своей командой оказался не у дел. Что же произошло?
Команда запасных
Когда впервые появились слухи об обретении компанией "Инком-Кэпитал" самостоятельности, а ее менеджерами сверхполномочий, один из знакомых банкиров сказал мне: "Одно из двух. Либо Виноградов готовит запасной аэродром, либо всех сотрудников 'Инком-Кэпитал', которым сегодня пообещали всякие блага, завтра уволят". Такая категоричность имела основания.
Еще не так давно президенту Инкомбанка Владимиру Виноградову на самом деле мог понадобиться запасной аэродром. Последние два года банк часто сотрясали скандалы: ОРТ, залоговые аукционы, история с продажей части акций банка американским инвесторам, наделавшая много шума проверка банка ГУ ЦБ по Москве... В итоге президент Инкомбанка нажил влиятельных врагов в банковском сообществе. О том, что они намерены потопить Инкомбанк, конечно, не могло быть и речи. Но результатом давления на банк вполне могло стать отстранение Виноградова от должности ведущими акционерами банка, теряющего на скандальных историях репутацию и деньги. В этих условиях обособленный и, что существенно, весьма доходный и перспективный инвестиционный бизнес был для президента Инкомбанка не лишним. Как бы то ни было, представить себе ситуацию, когда Владимир Виноградов уходит с поста президента Инкомбанка и возглавляет перспективную "Инком-Кэпитал", было не так сложно.
Однако к концу года тучи вокруг банка начали понемногу рассеиваться. Поведение его руководства заметно изменилось. В октябре Виноградов даже нанес визит первому вице-премьеру Потанину, в ходе которого, как говорят, была подведена черта под многомесячным противостоянием Инкомбанка и ряда других крупных банков (см. Ъ #39 за прошлый год). Действительно, после визита напряжение вокруг банка заметно спало, а его отношения с другими банками перестали носить характер противостояния. Например, Инкомбанк не участвовал в тендере на право санации Агропромбанка, дав возможность СБС без проблем его выиграть. Не предпринимал он и попытки купить акции компании ЮКОС — той самой, из-за которой и разразился скандал на залоговых аукционах в конце позапрошлого года. Напротив, в сделке по кредитованию ЗИЛа интересы бывших противников Инкомбанка не просматривались — а Инкомбанк как раз принял в ней участие. Консорциуму банков, среди которых и Инкомбанк, его оппоненты недавно "уступили" 8,5% РАО "ЕЭС России". Словом, раздел сфер влияния среди банков приобрел внешне вполне мирный характер, а значит, и лозунг "За Инкомбанк, но без Виноградова!", еще недавно объединявший оппонентов банка, мог быть снят.
Раз так, в обособлении инвестиционного бизнеса больше не было смысла. Более того, оно могло принести больше вреда, чем пользы. Во-первых, это создало бы опасный прецедент: в банке более тридцати вице-президентов, каждый из которых, ссылаясь на ситуацию с Сергеем Калугиным и компанией "Инком-Кэпитал", формально мог потребовать от банка большей самостоятельности, а то, чего доброго, и более "справедливого" распределения прибыли. Во-вторых, отдавать инвестиционный бизнес — это значит терять часть доходов и практически весь контроль над этим весьма перспективным направлением. Что в нынешней ситуации, очевидно, не входит в планы Инкомбанка.
Переход в профессионалы
Все эти объяснения, конечно, всего лишь версии. Я общался с Сергеем Калугиным после его отставки. Однако на все вопросы, касающиеся ситуации вокруг компании "Инком-Кэпитал" и причин ухода его команды из банка, ответ был один: "No comments". Редакция Ъ запросила комментарии и у руководства Инкомбанка, однако большего, чем "реорганизация компании 'Инком-Кэпитал' является частью общей структурной реорганизации Инкомбанка, которая проводится в соответствии с принятой банком стратегией консолидации и максимального повышения эффективности операций и качества предоставляемых услуг", добиться не удалось. Скорее всего, при разводе руководство банка и экс-руководство компании "Инком-Кэпитал" договорились не выносить сор из избы и не отягощать публику подробностями случившегося. И эта договоренность соблюдается.
Также нет официальной информации о том, что же явилось непосредственным поводом для столь резких шагов со стороны банка. Ведь, согласитесь, для того чтобы развернуть ситуацию с реорганизацией компании "Инком-Кэпитал" на 180 градусов, требуются серьезные формальные основания. По неофициальной информации, основанием для быстрого разрыва послужила, скажем так, слишком буквальная интерпретация менеджерами компании "Инком-Кэпитал" достигнутых с банком договоренностей. Как удалось выяснить, никакими письменными документами решение о передаче в собственность менеджеров 26% акций капитала компании не скреплялось. На сей счет существовала лишь устная договоренность. Которую "Инком-Кэпитал" начал реализовывать, осуществляя необходимые для перевода акций в свою собственность бухгалтерские проводки. За что, по слухам, и поплатился: руководство банка, которое документального согласия на сделку еще не давало, сочло это недопустимым своеволием.
Так это или нет, сказать трудно. Однако почти наверняка все, что произошло с компанией "Инком-Кэпитал", — результат сложной интриги в руководстве Инкомбанка. Завершившейся победой сторонников ухода команды Калугина из банка и концентрации контроля над инвестиционным бизнесом внутри самого банка. Бизнес этот, как уже сказано, очень доходный и перспективный, так что на месте его нынешнего куратора в Инкомбанке Рафаила Нагапетьянца хотел бы оказаться любой из вице-президентов.
Не наше дело судить, насколько правильным является такое решение. Но одно очевидно: из Инкомбанка ушли профессионалы высокого класса (и это не только мое мнение), которые умеют делать инвестиционный бизнес и, мало того, знают, как этот бизнес делается в Инкомбанке. Даже если допустить, что вслед за командой из "Инком-Кэпитал" и не ушла часть клиентов, знание технологии Инкомбанка вполне может сделать новую компанию Сергея Калугина серьезным его конкурентом.
Новую компанию бывшие сотрудники "Инком-Кэпитал" создают из приобретенной ими на средства сторонних инвесторов (их имена пока не разглашаются) компании "Держава", уже имевшей инвестиционную лицензию. В ближайшее время ее уставные документы будут приведены в соответствие с законодательством, после чего компания будет перерегистрирована и сменит название. Первым проектом новой компании, по словам Калугина, станет создание паевого инвестиционного фонда для частных инвесторов, намеренных вкладывать средства в российские blue chips. Регистрацию управляющей компании и открытие фонда Сергей Калугин обещает завершить в апреле этого года. Совместные проекты с Инкомбанком не планируются.
ЮРИЙ КАЦМАН