Millennium Capital--"Азовсталь"
ИК Millennium Capital присвоила акциям "Азовстали" (тикер: AZST) рекомендацию держать с целевой ценой $0,487. Компания входит в тройку крупнейших металлургических предприятий Украины с установленной мощностью более чем 5,5 млн т чугуна, 6,4 млн т стали и 4,4 млн т проката в год. Завод производит широкий ассортимент листового проката (сляб, толстый лист, трубный штрипс), а также различную длинномерную продукцию (заготовки, рельсы и др.). В настоящее время "Азовсталь" больше производит полуфабрикаты (слябы и заготовки), которые поставляет на металлопрокатные заводы в Европе и Азии, и горячекатаные листы для машиностроительных компаний и трубопрокатных заводов в СНГ. В общем объеме продаж экспорт дает до 80% доходов компании. Завод выходит из кризиса лучше других украинских и многих мировых производителей стали. В IV квартале 2009 года использование мощностей достигло 85%. Это произошло не только из-за роста глобального спроса на сталь, но и благодаря грамотной маркетинговой и коммерческой политике предприятия. Аналитики компании ожидают, что благодаря восстановлению внутреннего и внешнего рынков выпуск компанией стали в 2010 году вырастет на 20% и в следующие пять лет производство выйдет на полную мощность. Кроме этого, ожидается, что рост цен на сталь, ведомый ростом спроса на металл и ростом цен на сырье, начавшийся в конце прошлого года, будет продолжаться в течение всего 2010 года и приведет к 55-процентному росту объема продаж завода. Прогнозируется, что благодаря вертикальной интеграции (завод получает сырье у связанных с ним через "Метинвест" компаний) рентабельность работы комбината в 2010 году будет расти быстрее, чем у конкурентов. По прогнозам аналитиков, в текущем году рост EBITDA и чистого дохода составит 111% и 909% соответственно. Кроме этого, аналитики компании обращают внимание на наличие значительного объема нераспределенной прибыли (порядка $1 млрд) на балансе предприятия и оценивают как высокую вероятность выплаты ее части в виде дивидендов в 2010 году.
ИК Foyil Securities рекомендует покупать акции "Азовстали" с целевой ценой 5,2 грн ($0,65). В прошлом году группа "Метинвест" осуществила еще один шаг по повышению самообеспеченности компании "Азовсталь" сырьевыми ресурсами, осуществив покупку американской шахты United Coal. В результате доля внутрихолдинговых поставок завода превысила 85%. Получая железную руду, электроэнергию и кокс от других компаний "Метинвеста", компания гарантированно имеет более дешевые ресурсы по сравнению с конкурентами. Аналитики ожидают повышения видимого спроса на основных рынках "Азовстали" в ЕС и Северной Африке, что приведет к увеличению объемов производства готового проката предприятием на 9% по сравнению с прошлым годом, до 4,7 млн т. Учитывая ожидаемое 20-процентное повышение цен на сталь в текущем году, чистый доход "Азовстали" в 2010 году должен увеличиться на 40%, до 18,7 млрд грн, при этом валовая маржа вырастет до 25%. Кроме того, предприятие располагает достаточными средствами для возобновления проектов по модернизации своих мощностей.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.