10 мая единая Европа вступила в новую экономическую реальность. В этой реальности у нее будут стабфонд объемом €750 млрд, искусственный валютный курс и непримиримая борьба со своеволием финансовых рынков. Для полного сходства с Россией не хватает только приоритетного нацпроекта по развитию АПК и суверенной демократии.
10 мая после переговоров, которые, как планировалось, должны были продолжаться 2 часа, но затянулись на 11 часов, министры финансов стран ЕС объявили, что придумали, как спасти Европу от долгового кризиса. Греция стоит на пороге дефолта по госдолгам, ей пришлось выделить €110 млрд аварийных кредитов из средств других членов еврозоны, а также МВФ. Греческие события могут подтолкнуть к дефолту Испанию и Португалию, также имеющих очень большие долги. Если это случится, доверие кредиторов потеряет вся Европа, и это будет очень плохо: крупными должниками являются все европейские страны (см. справку).
Европейские долговые проблемы возникли во многом искусственно: правительства тратили огромные деньги на помощь своим банкам и предприятиям в условиях общемирового финансового кризиса и допустили очень значительные бюджетные дефициты, фактически нарушая финансовые требования Маастрихтского договора о создании ЕС (см. справку). Ярчайшим проявлением нынешнего долгового кризиса члены ЕС сочли недопустимое, по их мнению, падение курса евро к доллару, происходившее в последнее время: евро снизился почти до $1,25.
Спасать Европу решено с помощью специального стабилизационного фонда в размере €750 млрд. Если какая-то европейская страна не сможет расплатиться по своим долгам, за нее заплатит фонд. Кредиторы могут быть спокойны: дефолта не будет ни при каких условиях. Важно, что фонд не включает в себя те €110 млрд, которые уже выделены Греции.
Фонд предполагается создать следующим образом. €440 млрд должны дать правительства стран ЕС. Источник этой суммы еврочиновники обрисовали следующим образом: "Деньги могут поступать самыми разными способами — от предоставления госгарантий по частным кредитам до открытия государственных кредитных линий". Еще €60 млрд обязалась выделить Еврокомиссия — исполнительный орган ЕС. Наконец, еще €250 млрд даст МВФ. Участники заседания министров финансов дали понять, что МВФ согласен внести в европейский стабфонд половину того, что дадут сами члены Евросоюза.
В общем, как заявил британский журналист Джонни Даймонд: "Сумма, конечно, впечатляющая. Но мировые финансовые рынки непременно зададут вопросы относительно той части, которую должны внести члены Евросоюза и Еврокомиссия. Откуда все-таки возьмутся такие деньги? Как скоро терпящие бедствие должники смогут их получить? И на каких условиях?"
В создаваемом фонде имеется несколько интересных особенностей. Прежде всего непонятно, для спасения каких должников он предназначен — для всех членов ЕС или только для участников еврозоны. Коль скоро он создан на переговорах в рамках всего ЕС, то теоретически он должен помогать всем. Но в ходе обсуждения министру финансов Великобритании Алистеру Дарлингу объяснили, что цель фонда — спасение евро. И если Британия хочет получить в случае опасности дефолта деньги из фонда, то сейчас должна сделать взнос. Алистер Дарлинг ответил: "Чего мы не можем и не будем делать, так это предоставлять поддержку евро".
Уже после того, как решение о создании фонда было обнародовано, Жан-Пьер Жуайе, ответственный за регулирование французских финансовых рынков, подчеркнул, выступая по европейскому радио: "Учитывая политические трудности, британцы еще подвергнутся атаке спекулянтов на фунт. И если вы не хотите проявить солидарность с еврозоной, оставайтесь одни и ждите, что с вами будет. Сейчас получилось три Европы. Одна — Европа евро, другая — Европа тех стран, которые относятся с пониманием к евро, например Швеции и Польши, и третья — Британия".
Интересно и то, что МВФ, принявший живейшее участие в переговорах о еврофонде и согласившийся его пополнить в столь значительных масштабах, сейчас возглавляет Доминик Стросс- Кан, который знает о проблемах евро не понаслышке. Потому что когда 2 ноября 1999 года он ушел в отставку с поста министра финансов Франции, это вызвало обострение серьезнейшего кризиса, который переживал только что созданный евро: его курс упал с $1,09 до $1,05. Игроки на рынке сочли, что новая валюта довольно плоха, коль скоро во Франции, одной из ключевых стран еврозоны, дело дошло до того, что министр финансов вынужден подавать в отставку.
Наконец, интересен вопрос о том, почему фонд создан именно в €750 млрд, а не, скажем, €600 млрд или €800 млрд. Единственным возможным ответом представляется такой: €750 млрд по нынешнему курсу примерно равняется $1 трлн. Эта круглая и эффектная цифра должна запомниться всем (она и запомнилась: мировые СМИ в основном оперируют именно ею). Получается, что, спасая честь евро, сами евроминистры мыслят во враждебных евро американских долларах. Впрочем, с евро всегда так было. Когда эта валюта создавалась, она была приравнена к двум немецким маркам с единственной целью — чтобы была дороже доллара. Первоначально мировой валютный рынок эту идею вроде бы принял: когда 4 января 1999 года в Сиднее прошли первые в истории валютные торги с участием евро, его курс установился в $1,174. Но потом отверг: 2 декабря того же года курс впервые составил $1 за евро.
Созданием фонда европейские власти не ограничились. Одновременно было объявлено, что для успокоения паникующих еврокредиторов ЕЦБ будет скупать долги тех участников Евросоюза, которые испытывают наибольшие кредитные проблемы и которые с наименьшей вероятностью смогут их вернуть. А если долги будут принадлежать ЕЦБ, кредиторам будет не о чем беспокоиться. Уж у кого, а у этого банка деньги на погашение долгов точно найдутся, потому что именно он является эмитентом единой европейской валюты. Как-нибудь сэмитирует. 10 мая источники в центробанках отдельных стран еврозоны даже сообщили, что ЕЦБ начал операцию по скупке плохих долгов.
В итоге 12 мая главе ЕЦБ Жан-Клоду Трише пришлось оправдываться в прямом эфире радио Europe 1 во Франции. Отвечая на прямой вопрос, не означает ли новая политика простое включение печатного станка, он сказал: "Мы не меняли денежную политику. Нельзя сказать, что мы просто начали печатать деньги. Но надо же было принимать срочное решение. Теперь я уверен в будущем евро больше, чем когда бы то ни было". Примерно то же самое десять лет назад говорили и его предшественники (см. справку).
Биржи пока не очень поверили в чудодейственную силу европейского стабфонда
Фото: AP
Наконец, важнейшим элементом новой политики по спасению Европы стала борьба с валютными спекулянтами. Участники встречи министров финансов прямо указали, что именно спекулянты в своих корыстных интересах начали войну против евро, который вовсе не является плохой валютой. И необходимо как-нибудь законодательно оградить евро от подобных атак. Кроме того, было указано, что за атакой на Европу стоят также рейтинговые агентства. Как только они своевольно понижают кредитный рейтинг какой-нибудь европейской страны, кредиторы начинают требовать у нее повышенный процент по новым кредитам, а без постоянного получения новых кредитов нельзя обслуживать уже имеющиеся и погашать долги. Действительно, когда в январе прошлого года агентство Standard & Poor`s понизило кредитный рейтинг Испании, инвесторы и спекулянты тут же разуверились во всей европейской экономике и в евро. В результате курс единой европейской валюты значительно понизился. Министры финансов и еврокомиссары пришли к единодушному выводу, что такому злонамеренному своеволию необходимо положить конец.
В общем, очевидно, что в Евросоюзе решено создать принципиально новую систему — систему искусственной платежеспособности. При этой системе долги каждой страны автоматически становятся общеевропейскими: кредиторы должны сознавать, что, если не заплатит страна, заплатит Европа из нового общеевропейского долгового фонда. А чтобы совсем потрясти кредиторов, им предложено уяснить, что если не справится даже фонд, то долги Европы заплатит ЕЦБ из свеженапечатанных денег. В идеале получится система искусственного курса евро. Играть против единой европейской валюты не нужно — во-первых, потому, что Европа отныне свободна от долговых проблем, а во-вторых, потому, что европейские власти сочтут это злонамеренными валютными спекуляциями, которые должны быть запрещены законом.
Надо сказать, что элементы системы искусственной платежеспособности уже существуют, например, в США. Там нет стабилизационного долгового фонда, зато ФРС в прошлом году уже приняла решение скупать облигации федерального казначейства, выпущенные в покрытие грандиозного американского дефицита. И пусть все сколько угодно говорят о том, что налицо простое печатание денег, зато ясно, что кредиторы по своим облигациям доллары в любом случае получат.
Имеются и примеры искусственного валютного курса. Собственно, сам МВФ, принявший живое участие в новой европейской схеме обязательной платежеспособности, был создан как инструмент искусственного курса всех валют по отношению к американскому доллару и друг к другу. Правда, тогда искусственный курс был безусловно обеспечен грандиозными резервами золота, накопленными в США в форте Нокс и частично переданными в распоряжение МВФ в качестве взноса в его уставный фонд.
Имеется и современный российский пример искусственного курса рубля к доллару и евро: спекулянты явно не в силах играть против российской национальной валюты. Правда, в данном случае желанный для ЕС искусственный курс евро, если вести речь об этой валюте, обеспечен очень значительными золотовалютными резервами российского ЦБ, которые получились из-за того, что за российскую нефть давали и дают очень много долларов.
Надо заметить, что американская ФРС приветствовала создание в Европе новой платежной и валютной системы. Президент Федерального резервного банка Филадельфии Чарльз Плосснер отметил: "На мировом финансовом рынке явно наблюдается обеспокоенность, и европакет, будем надеяться, эту обеспокоенность хотя бы частично снимет". В свою очередь, представители международных инвестиционных банков указали, что впечатлены триллионным размером нового фонда, но все-таки хотели бы узнать о нем побольше деталей от европейских властей.
Мировой валютный рынок ответил на известие о создании новой системы немедленным взлетом евро до $1,31. Но потом выяснилось, что валютные спекулянты решили всего лишь сыграть на триллионном размере фонда: надо же на чем-то играть. Игра продлилась всего несколько часов, и евро вернулся на уровень $1,26. Как будто и нет никакого фонда.
