Вчера Минфин объявил о возобновлении выпуска ценных бумаг для населения. Уже в июне-июле на рынке появятся принципиально новые бумаги — их доходность будет жестко привязана к инфляции. Это первая после кризиса попытка государства занять денег у своих граждан, и она имеет неплохие шансы на успех. Ведь в России у новой бумаги будет лишь один серьезный конкурент — американский доллар.
Вчера директор департамента управления государственным внутренним долгом Минфина Белла Златкис объявила, что уже в июне-июле будут выпущены "новые бумаги для населения". Это будет уже второй — после реанимации ГКО — шаг в сторону возрождения рынка госзаймов в его докризисном варианте.
Правда, на этот раз Минфин решил не возрождать старый инструмент, а предоставить населению новый, назвав его старым именем — ОГСЗ. Раньше купон по этим бумагам рассчитывался исходя из доходности других госбумаг. Теперь он будет выплачиваться исходя из уровня инфляции. Златкис сообщила, что купон по новым ОГСЗ, скорее всего, будет выплачиваться раз в полгода. Впрочем, официального постановления о выпуске ОГСЗ пока нет, так что детали проекта могут измениться.
Тем не менее в том, что новые бумаги появятся, сомнений нет. Ведь сейчас в обращении осталось лишь три выпуска ОГСЗ, размещенных еще до кризиса. И после их погашения (20 мая, 17 июня и 15 июля) в России не останется госбумаг для населения. Между тем, по мнению Златкис, существует "огромный спрос" на такие облигации. Именно на него и рассчитывает Минфин.
Ведь на этот раз, в отличие от докризисных времен, он не обещает частным инвесторам фантастических доходов. "Если бы мы, например, размещали эти бумаги сегодня, доходность по ним составила бы около 17%",— заявила вчера Ъ Белла Златкис. Даже депозит в Сбербанке сейчас приносит больше 20%, однако Минфин, очевидно, ожидает, что инвесторы соблазнятся надежностью этих бумаг. В самом деле, после выборов доверие к правительству выросло, а ОГСЗ обслуживались, в отличие от ГКО, без задержек. При этом они имеют ряд преимуществ даже перед таким традиционным средством сбережения, как доллар.
Во-первых, ОГСЗ способны обеспечить больший доход, чем американская валюта (см. график). Во-вторых, они удобны для легализации доходов. Доход по ним не облагается налогом. При этом в момент приобретения этих бумаг никаких справок о доходах от инвестора не требуют, а в момент погашения ОГСЗ выдают справку для налоговой инспекции. И это, пожалуй, главное, для чего эта бумага может понадобиться гражданам.
АЛЕКСАНДР Ъ-СЕМЕНОВ