Расположена на реке Баксан в Кабардино-Балкарии. Спроектирована институтом "Ленгидропроект". Построена в 1930-1936 годах по уточненному плану ГОЭЛРО (так называемый ГОЭЛРО-2). Первый гидроагрегат мощностью 8,3 МВт запущен 20 сентября 1936 года. На проектную мощность станция вышла в 1938 году. До начала 1940-х являлась основным источником электроэнергии для предприятий Кабардино-Балкарии, железнодорожных веток Минеральные Воды--Кисловодск и Минеральные Воды--Железноводск, снабжала города-курорты Кисловодск, Ессентуки, Пятигорск, Железноводск. Во время Второй мировой войны, 30 августа 1942 года, перед взятием Баксана немецкой армией сооружения ГЭС (плотина и напорные трубопроводы) были выведены из строя советскими войсками. В свою очередь, при отступлении вермахта из города в начале января 1943 года немцы взорвали гидроагрегаты ГЭС, подстанцию, щиты управления и прочее оборудование. Однако уже к 1944 году ГЭС вновь заработала (полностью восстановление завершилось в 1948 году).
Баксанская ГЭС является гидроэлектростанцией деривационного типа (напор воды создается за счет естественного перепада высот, водохранилища нет). Оборудована тремя основными гидроагрегатами (два мощностью по 8,32 МВт и один 7,5 МВт) и генератором собственных нужд (120 кВт). Оборудование станции является устаревшим — две турбины гидроагрегатов работают с 1938 года, одна — с 1962-го, генераторы станции были введены в эксплуатацию в 1943, 1945 и 1947 годах).
Суммарная установленная мощность — около 25 МВт, рабочая — 13,98 МВт. Является второй по мощности из пяти ГЭС, расположенных в Кабардино-Балкарии. Среднегодовая выработка электроэнергии — 108 млн кВт ч. На станции работают около 50 человек. Принадлежит ОАО "РусГидро", входит в состав Кабардино-Балкарского филиала. Директор филиала — Али Соттаев.