Чего нам не занимать

       В мире не так уж много стран, которые никогда не отказывались платить по внешним долгам. В истории были целые периоды, когда дефолт оказывался массовым явлением.

       Дефолт для мировой экономики не новость. Эпидемии дефолта вспыхивали в 50-е годы прошлого века, в начале нынешнего века, в 30-е и в 80-е годы.
       В частности, в 30-е годы отказались платить зарубежным кредиторам правительства Германии, Франции, Италии, Бельгии, Австрии, Канады, Японии, Испании, Финляндии, Дании, Норвегии, Венгрии, Польши, Греции, Австралии, Новой Зеландии, не говоря уж о правительствах Аргентины, Бразилии, Венесуэлы, Чили, Сальвадора, Колумбии, Коста-Рики и Никарагуа.
       При этом переставали платить как по кредитам зарубежных правительств, так и по кредитам зарубежных банков; по облигациям, проданным иностранным инвесторам. Не платили просто потому, что не было денег. Просто напечатать побольше национальных дензнаков, что в силах любого правительства, в данном случае недостаточно — ведь кредиты брались либо в золоте, либо в фунтах стерлингов, либо в долларах. Следовательно, чтобы вернуть их, правительству надо иметь или золото, или твердую валюту. Между тем любое государство легко и с удовольствием тратит иностранную валюту, но отнюдь ее не зарабатывает (зарабатывают граждане), если только не считать зарабатыванием валюты само получение кредитов.
       Интересно, что международные финансовые круги всегда относились с большим пониманием к проблемам правительств-должников. Действительно, если валютные кредиты потрачены, откуда взять валюту для их погашения? Разве что из новых кредитов. Поэтому популярна точка зрения, что государство выплачивает внешний долг лишь движимое стремлением к новым зарубежным кредитам. А если на новые кредиты надежды нет или этих кредитов в будущем почему-либо будет немного, то государство легко может отказаться платить по старым долгам (даже если оно способно это делать) и сэкономить таким образом валюту.
       И ничего с таким государством не сделаешь. На нет и суда нет. Западная судебная практика считает иск к другому государству по делу о невозврате кредита нарушением суверенитета.
       Более того, нередки случаи, когда даже отказавшиеся платить по долгам правительства не оставались вовсе без зарубежных кредитов. Иногда взаймы им давали по политическим причинам — в частности, США после войны щедро кредитовали Германию и Японию, которые ранее объявили дефолт по своим облигациям,— но чаще всего сразу после отказа следовала реструктуризация долгов и предоставление новых кредитов. Такое было, например, в 80-е годы с латиноамериканскими странами. Это же произошло в начале 90-х с Россией. Заявив о невозможности обслуживать внешний долг, Москва довольно быстро получила доступ и к кредитам западных банков, и к кредитам западных правительств, и на рынок еврооблигаций.
       Не исключено, что кредиторы при этом руководствуются следующим практическим соображением: раз должник отказывается платить, потому что не знает, получит ли новые кредиты, так пусть он их получит и продолжит платить. Взамен государство-должник обычно обещает, что в будущем постарается самостоятельно накопить валютные ресурсы для погашения задолженности.
       Как бы то ни было, многие государства объявляли дефолт по нескольку раз. И им все сходило с рук. Но ничто не может продолжаться вечно. Кредиторам может надоесть накопление долгов какой-нибудь обманувшей их доверие страной. И не каждое государство готово на устраивающие кредиторов условия реструктуризации. Иногда объявившие дефолт страны не получали новых кредитов очень долго. Самый типичный пример — Россия, объявившая дефолт в 1917 году в предвкушении мировой революции и жившая без западных кредитов (если только не считать лендлиза во время войны) почти 60 лет.
       
       Так что же будет, если российское правительство откажется платить по своим внешним долгам и в итоге не получит новых кредитов?
       Правительство до сих пор было одним из главных источников иностранной валюты в России. Оно получало от западных кредиторов десятки миллиардов долларов и тратило их легко и свободно, например продавая на внутреннем валютном рынке. На эти доллары закупались импортные товары, которые с удовольствием потреблялись российскими гражданами. Причем эту валюту правительство в принципе могло считать своей. Потому что оно, так сказать, заработало ее, убедив Запад дать взаймы. И в какой-то мере каждый российский гражданин мог претендовать на часть этой валюты. Потому что без граждан не было бы правительства. А не было бы правительства, не было бы кредитов.
       Одновременно правительство само было крупным потребителем иностранной валюты. И не потому, что оно выплачивало проценты по долгам западным кредиторам — эти выплаты в основном финансировались за счет новых валютных кредитов (здесь российское правительство поступало так же, как и большинство других правительств),— а потому, что оно должно было наращивать валютные резервы. А делать это приходилось для того, чтобы убедить МВФ и кредиторов в готовности России хоть когда-нибудь начать выплачивать долг за счет собственных ресурсов, а не за счет новых кредитов. И МВФ до поры до времени был доволен размерами золотовалютных резервов России.
       А если надежда на новые западные кредиты пропадет, правительству не надо будет никого ни в чем убеждать. И наращивать резервы тоже не надо будет. Они государству понадобятся только на какие-нибудь аварийные цели. Но это, конечно, не значит, что правительство непременно умерит свои валютные потребности. Не исключено, что оно захочет иметь в своих руках побольше валюты просто потому, что помнит советские времена. А в СССР валюта давала правительству экономическую власть. Рычагом этой власти был импорт. Можно уменьшить количество импортных товаров на рынке, можно увеличить. Соответственно население то веселеет, то впадает в уныние. Ничего хорошего для экономики в такой власти, конечно, нет.
       Но в любом случае бесперебойным источником валюты для населения правительство уже не будет. А на рынке останутся валюта и импортные товары, заработанные кем угодно, но только не правительством. И валюты на всех — на граждан и правительство — уже не хватит. Просто не может хватить. Уже не хватает. Иначе не было бы разговора о дефолте.
       
ВИКТОР ИВАНОВ
       
       В МИРЕ ПОЧТИ НЕ ОСТАЛОСЬ СТРАН, КОТОРЫЕ ХОТЬ РАЗ НЕ ОБЪЯВЛЯЛИ БЫ ДЕФОЛТ
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...