В мире не так уж много стран, которые никогда не отказывались платить по внешним долгам. В истории были целые периоды, когда дефолт оказывался массовым явлением.
Дефолт для мировой экономики не новость. Эпидемии дефолта вспыхивали в 50-е годы прошлого века, в начале нынешнего века, в 30-е и в 80-е годы.
В частности, в 30-е годы отказались платить зарубежным кредиторам правительства Германии, Франции, Италии, Бельгии, Австрии, Канады, Японии, Испании, Финляндии, Дании, Норвегии, Венгрии, Польши, Греции, Австралии, Новой Зеландии, не говоря уж о правительствах Аргентины, Бразилии, Венесуэлы, Чили, Сальвадора, Колумбии, Коста-Рики и Никарагуа.
При этом переставали платить как по кредитам зарубежных правительств, так и по кредитам зарубежных банков; по облигациям, проданным иностранным инвесторам. Не платили просто потому, что не было денег. Просто напечатать побольше национальных дензнаков, что в силах любого правительства, в данном случае недостаточно — ведь кредиты брались либо в золоте, либо в фунтах стерлингов, либо в долларах. Следовательно, чтобы вернуть их, правительству надо иметь или золото, или твердую валюту. Между тем любое государство легко и с удовольствием тратит иностранную валюту, но отнюдь ее не зарабатывает (зарабатывают граждане), если только не считать зарабатыванием валюты само получение кредитов.
Интересно, что международные финансовые круги всегда относились с большим пониманием к проблемам правительств-должников. Действительно, если валютные кредиты потрачены, откуда взять валюту для их погашения? Разве что из новых кредитов. Поэтому популярна точка зрения, что государство выплачивает внешний долг лишь движимое стремлением к новым зарубежным кредитам. А если на новые кредиты надежды нет или этих кредитов в будущем почему-либо будет немного, то государство легко может отказаться платить по старым долгам (даже если оно способно это делать) и сэкономить таким образом валюту.
И ничего с таким государством не сделаешь. На нет и суда нет. Западная судебная практика считает иск к другому государству по делу о невозврате кредита нарушением суверенитета.
Более того, нередки случаи, когда даже отказавшиеся платить по долгам правительства не оставались вовсе без зарубежных кредитов. Иногда взаймы им давали по политическим причинам — в частности, США после войны щедро кредитовали Германию и Японию, которые ранее объявили дефолт по своим облигациям,— но чаще всего сразу после отказа следовала реструктуризация долгов и предоставление новых кредитов. Такое было, например, в 80-е годы с латиноамериканскими странами. Это же произошло в начале 90-х с Россией. Заявив о невозможности обслуживать внешний долг, Москва довольно быстро получила доступ и к кредитам западных банков, и к кредитам западных правительств, и на рынок еврооблигаций.
Не исключено, что кредиторы при этом руководствуются следующим практическим соображением: раз должник отказывается платить, потому что не знает, получит ли новые кредиты, так пусть он их получит и продолжит платить. Взамен государство-должник обычно обещает, что в будущем постарается самостоятельно накопить валютные ресурсы для погашения задолженности.
Как бы то ни было, многие государства объявляли дефолт по нескольку раз. И им все сходило с рук. Но ничто не может продолжаться вечно. Кредиторам может надоесть накопление долгов какой-нибудь обманувшей их доверие страной. И не каждое государство готово на устраивающие кредиторов условия реструктуризации. Иногда объявившие дефолт страны не получали новых кредитов очень долго. Самый типичный пример — Россия, объявившая дефолт в 1917 году в предвкушении мировой революции и жившая без западных кредитов (если только не считать лендлиза во время войны) почти 60 лет.
Так что же будет, если российское правительство откажется платить по своим внешним долгам и в итоге не получит новых кредитов?
Правительство до сих пор было одним из главных источников иностранной валюты в России. Оно получало от западных кредиторов десятки миллиардов долларов и тратило их легко и свободно, например продавая на внутреннем валютном рынке. На эти доллары закупались импортные товары, которые с удовольствием потреблялись российскими гражданами. Причем эту валюту правительство в принципе могло считать своей. Потому что оно, так сказать, заработало ее, убедив Запад дать взаймы. И в какой-то мере каждый российский гражданин мог претендовать на часть этой валюты. Потому что без граждан не было бы правительства. А не было бы правительства, не было бы кредитов.
Одновременно правительство само было крупным потребителем иностранной валюты. И не потому, что оно выплачивало проценты по долгам западным кредиторам — эти выплаты в основном финансировались за счет новых валютных кредитов (здесь российское правительство поступало так же, как и большинство других правительств),— а потому, что оно должно было наращивать валютные резервы. А делать это приходилось для того, чтобы убедить МВФ и кредиторов в готовности России хоть когда-нибудь начать выплачивать долг за счет собственных ресурсов, а не за счет новых кредитов. И МВФ до поры до времени был доволен размерами золотовалютных резервов России.
А если надежда на новые западные кредиты пропадет, правительству не надо будет никого ни в чем убеждать. И наращивать резервы тоже не надо будет. Они государству понадобятся только на какие-нибудь аварийные цели. Но это, конечно, не значит, что правительство непременно умерит свои валютные потребности. Не исключено, что оно захочет иметь в своих руках побольше валюты просто потому, что помнит советские времена. А в СССР валюта давала правительству экономическую власть. Рычагом этой власти был импорт. Можно уменьшить количество импортных товаров на рынке, можно увеличить. Соответственно население то веселеет, то впадает в уныние. Ничего хорошего для экономики в такой власти, конечно, нет.
Но в любом случае бесперебойным источником валюты для населения правительство уже не будет. А на рынке останутся валюта и импортные товары, заработанные кем угодно, но только не правительством. И валюты на всех — на граждан и правительство — уже не хватит. Просто не может хватить. Уже не хватает. Иначе не было бы разговора о дефолте.
ВИКТОР ИВАНОВ
В МИРЕ ПОЧТИ НЕ ОСТАЛОСЬ СТРАН, КОТОРЫЕ ХОТЬ РАЗ НЕ ОБЪЯВЛЯЛИ БЫ ДЕФОЛТ