Сегодня состоится размещение облигаций первой серии ОАО «Территориальная генерирующая компания № 6» общим объемом 5 млрд руб. Ставка первых шести купонов сформирована на уровне 8,3% годовых. Средства привлекаются для реализации инвестиционной программы владельца энергокомпании «КЭС-холдинга», которая оценивается в 165 млрд руб. Условия размещения аналитики называют приемлемыми для компании, прогнозируя повышенный спрос на облигации при первичном предложении.
Семилетние облигации ОАО «Территориальная генерирующая компания № 6» (ТГК-6, управляется дивизионом «Генерация Центра» «КЭС-холдинга» Виктора Вексельберга) номиналом 1 тыс. руб. будут размещены по номинальной стоимости путем открытой подписки на ММВБ (котировальный лист В). Организаторами выпуска выступят «ТКБ Капитал», Альфа-банк, Связь-банк и Сбербанк России. Общий объем эмиссии должен составить 5 млрд руб. Согласно официальным документам ТГК-6, по итогам сбора адресных заявок ставка первого купона была установлена в размере 8,3% годовых. Такой же процент установлен со второго по шестой купонный период включительно. Таким образом, общий размер процентов, подлежащих выплате по облигациям, составит примерно 207 млн руб. за каждый (с первого по шестой) купонный период. Всего предусмотрены выплаты 14 купонов, которые будут проходить дважды в год без досрочного погашения.
ОАО «Территориальная генерирующая компания № 6» (ТГК-6) создано весной 2005 года на базе генерирующих мощностей Нижегородской, Владимирской, Ивановской, Пензенской областей и Республики Мордовия. Формирует дивизион «Генерация Центра» «КЭС-холдинга». Суммарная установленная электрическая мощность — 3112,5 МВт, тепловая мощность — 10688,8 Гкал/ч. Выручка в первом полугодии 2010 года выросла примерно на 50% до 15,3 млрд руб., чистая прибыль снизилась на 60% год к году до 594,2 млн руб.
Решение о выпуске облигаций советы директоров генерирующих компаний, входящих в «КЭС-холдинг», одобрили этой весной. Привлеченные средства КЭС в основном планирует направить на реализацию собственной инвестиционной программы, которая оценивается в 165 млрд руб. До сих пор ТГК, подконтрольные КЭС, облигаций не размещали — такой опыт был только у ТГК-6, но еще до прихода частного инвестора.
Первой из генераций в середине августа этого года разместилась ТГК-9 (входит в дивизион «Генерация Урала», объединяет генерацию Свердловской области, Пермского края и Республики Коми), разместившая на ММВБ семилетние бонды номиналом в 1 тыс. руб. на общую сумму 7 млрд руб. со ставкой первых шести купонов на уровне 8,1%. По данным торговой системы фондовой биржи, в день размещения с облигациями компании зафиксировано 104 сделки. В ходе маркетинга было подано свыше 50 заявок инвесторов со ставкой купона в диапазоне от 7% до 8,35% годовых. Общий объем спроса при этом превысил объем размещения более чем в два раза и составил 15,8 млрд руб. Вслед за ТГК-6 в ближайшее время состоится эмиссия облигаций ТГК-5 (входит в дивизион «Генерация Урала», объединяет генерирующие мощности Кировской области, Удмуртской и Чувашской республик, Республики Марий Эл).
По мнению аналитика ИБ «Открытие» Вадима Паламарчука, условия размещения приемлемы для ТГК-6 и полностью отражают качество бондов и степень сопряженного с их покупкой риска. «Ставка купона сформирована на уровне нижней границы диапазона ставок (от 8,3% до 8,8% годовых), предлагавшегося в ходе сбора заявок на покупку бумаг, что позитивно для эмитента», — поясняет аналитик, добавляя, что на долговой нагрузке компании этот заем не сильно скажется, поскольку по МСФО по итогам прошлого года чистый долг ТГК-6 сложился на уровне 2,3 млрд руб., а стоимость активов превышает 40 млрд руб. Директор по анализу финансовых рынков и макроэкономике УК «Альфа Капитал» Владимир Брагин полагает, что в ходе размещения, скорее всего, спрос превысит объем предложения, поскольку первичное предложение предоставляет кредиторам возможность разом приобрести большой пакет бумаг по рыночной цене и без обвала их котировок. «С учетом реальной дюрации бондов ТГК-6 в три года ставка купона в 8,3% — приемлемое для нынешнего состояния рынка предложение, подходящее для стратегии buy&hold», — заключает эксперт.