Минфин в экстренном порядке вчера выпустил еврооблигации и привлек $500 млн. Несмотря на несколько завышенную ставку — 6,7%, почти все бумаги выкупили американские инвестфонды и российский ВТБ, отмечают эксперты. Внезапный выход Украины на рынок эксперты поясняют рисками не получить транш МВФ до конца года и необходимостью оплатить убыточный заем в иенах.
Сообщение о принятом Кабмином решении привлечь $600 млн (постановление #1148 от 15 декабря) появилось на сайте правительства только вчера. В документе отмечается, что Минфин должен разместить еврооблигации с доходностью 6,7% годовых. Процентный доход по облигациям выплачивается два раза в год, а погашение запланировано на 21 декабря 2011 года.
Суверенный выпуск Украины был продан за один день, но Минфин получил на $100 млн меньше запланированного, рассказала Ъ аналитик ИК Dragon Capital Ольга Сливинская: "Из сообщения Bloomberg следует, что книга заявок закрыта 20 декабря. Видимо, заявок было на $500 млн, и организаторы не добирали больше". Андеррайтером выступил Credit Suisse. В компании-организаторе сентябрьского размещения Украины на $2 млрд-- VTB Capital (в декабре пролонгировал на полгода другой кредит на $2 млрд) — от комментариев вчера отказались.
Эксперты называют размещение правительства нерыночным, так как его road-show не проводилось. "Я сомневаюсь, что, если был рыночный выпуск, они успели бы разместиться сейчас — накануне рождественских праздников, когда многие инвесторы уже начинают отдыхать",— пояснил начальник отдела анализа финансовых рынков ИНГ Банк Украина Александр Печерицын. Участники рынка сравнивают это размещение с привлечением Минфином $568 млн в ноябре для экстренно зарегистрированной новой госкомпании "Финансирование инфраструктурных проектов".
Выпуск бондов гарантирует финансирование бюджета в случае, если МВФ не успеет до конца года перечислить Украине новый транш $1,6 млрд, уверены эксперты. "Есть два варианта: необходимость рефинансирования кредита российского банка либо сомнения в получении транша от МВФ",— считает господин Печерицын. 8 декабря замминистра финансов Андрей Кравец заявил агентству Reuters, что бридж-кредит ВТБ не будет возвращен в декабре, а пролонгирован еще на полгода. Более вероятным является то, что вчера Минфин за счет привлеченных $500 млн погасил бонды на 35,1 млрд японских иен ($419,1 млн) и выплатил доход по ним в 561,6 млн иен ($7,6 млн). Эти бонды на $297,5 млн в декабре 2006 года выпускал министр финансов Николай Азаров. Только за счет укрепления курса иены Украина переплатила 40% суммы кредита — потеря государства составила $121,6 млн.
По мнению Ольги Сливинской, наиболее вероятно, что покупателями последнего выпуска евробондов стали крупные американские фонды и российский ВТБ. "Большая часть выпуска была выкуплена крупными инвесторами, которые не намерены их перепродавать,— считает она.— При этом доходность бумаг была выше суверенной кривой. Сразу после размещения цена бумаг выросла на 2 процентных пункта, и к вечеру понедельника бумаги торговались на 1 п. п. ниже суверенной кривой".