Конец реформы
В 2010 году заканчивается реформа электроэнергетики, начатая еще при РАО "ЕЭС России". К 1 января 2011 года либерализация оптового рынка электроэнергии должна дойти до 100%, кроме того, для генерирующих компаний были установлены правила долгосрочного рынка мощности (ДРМ) и параметры договоров на поставку мощности. Государство в целом выполнило свои обещания, но ввело в правила рынков значительные ограничения, которые должны притормозить рост конечных цен. Например, либерализация рынка электроэнергии не затронет объемы, предназначенные для поставок населению, для которого будут сохраняться тарифы. В рамках ДРМ на большей части территории страны Федеральная антимонопольная служба установила низкий потолок цен, резко ограничив цену на мощность. Кроме того, даже электростанции, не востребованные рынком из-за своей неэффективности, будут по-прежнему получать выплаты за мощность по тарифам ФСТ. Но договоры на поставку мощности, оговаривающие обязательства генкомпаний по строительству новых электростанций и вводящие механизм их окупаемости, сделали участие в инвестпрограммах привлекательным бизнесом.
Атомная экспансия
Госкорпорация "Росатом" резко увеличила темпы зарубежной экспансии по строительству новых АЭС. В августе произошел физический пуск главного "долгостроя" "Росатома" — иранской АЭС "Бушер". В течение года были достигнуты договоренности по строительству новых блоков в нескольких странах. В частности, будут строиться АЭС "Аккую" в Турции (четыре блока), в Китае (третий и четвертый блоки Тяньваньской АЭС и в перспективе — АЭС на быстрых нейтронах), в Индии (третий и четвертый блоки АЭС "Куданкулам", а также принципиальная договоренность о сооружении на трех площадках не менее 18 энергоблоков), на Украине (достройка двух блоков на Хмельницкой АЭС), в Болгарии (продолжение работ по строительству двухблочной АЭС "Белене"), во Вьетнаме, Армении и Белоруссии. "Росатом" также претендует на строительство АЭС в Чехии, Иордании, Египте и других странах. В декабре глава госкорпорации Сергей Кириенко оценивал потенциальный объем заказов "Росатома" на сооружение атомных станций за рубежом на ближайшие годы в 23–25 энергоблоков.
"Роснефть" сменила команду
В 2010 году в "Роснефти" произошли серьезные кадровые изменения. Компанию покинул Сергей Богданчиков, занимавший пост президента 12 лет, а вслед за ним и целый ряд менеджеров. Господин Богданчиков за эти годы так и не стал членом команды председателя совета директоров "Роснефти" Игоря Сечина, о его увольнении заговорили еще летом 2009 года, когда была начата добыча на Ванкорском месторождении.
Контракт господина Богданчикова истек в июле, и в компании он проработал еще два месяца. В сентябре, накануне Дня нефтяника, стало известно о его отставке: должность президента занял Эдуард Худайнатов, пришедший в компанию в 2008 году и занимавший должность первого вице-президента.
Почти сразу господин Худайнатов пообещал, что в компании пройдут кадровые перестановки. Первым "Роснефть" покинул вице-президент по добыче Михаил Ставский, затем директор коммерческого департамента Виктор Плоскина и руководитель сервисного подразделения Эдуард Тропин. Уже в будущем году "Роснефть", по информации “Ъ”, покинет еще ряд топ-менеджеров. Кадровые изменения произошли и в регионах: в отставку были отправлены руководители целого ряда "дочек". Однако в "Роснефти" появляются и новые сотрудники — осенью на должность советника президента по международным проектам был назначен Андрей Безруков, один из российских разведчиков, задержанных летом в США.
Требс и Титов нашли хозяина
В 2010 году был определен разработчик крупнейших в нераспределенном фонде месторождений имени Требса и Титова. Стратегические месторождения с запасами около 200 млн тонн нефти должны были быть выставлены на конкурс еще в 2005 году, но Минприроды несколько раз откладывало его проведение. Интерес к месторождениям проявило большинство крупных нефтекомпаний: ЛУКОЙЛ, "Газпром нефть", ТНК-ВР, "Башнефть", "Сургутнефтегаз" и дочерняя структура индийской ONGC "Норд империал". При этом среди претендентов не оказалось государственной "Роснефти".
Но конкурс сопровождался скандалом: межправительственная комиссия, которая оценивала заявки, нашла формальные нарушения, связанные с оформлением бумаг, у всех, кроме "Сургутнефтегаза" и "Башнефти". В итоге только они были допущены к конкурсу. Но "Сургутнефтегаз" не стал вносить задаток, и единственным претендентом на месторождения осталась "Башнефть". Конкурс был признан формально несостоявшимся, но межправительственная комиссия воспользовалась своим правом выдать лицензию на разработку "Башнефти", которая заплатила за нее 18,476 млрд руб. Теперь основному акционеру нефтекомпании АФК "Система" предстоит решить, как будет реализовываться проект. Предложения о партнерстве в разработке месторождений есть и от российских нефтекомпаний, и от иностранных, говорят в АФК "Система", но наиболее предметный интерес к проекту проявляет ONGC.
Вагоны съезжают с путей
Основные события в железнодорожной отрасли происходили вокруг дочерних обществ ОАО РЖД. Главным из них стало первое IPO компании холдинга — размещение 35% акций "Трансконтейнера" на LSE и ММВБ. IPO прошло практически по нижней границе установленного диапазона ($80 за акцию при диапазоне $79–99), в результате чего ОАО РЖД от продажи акций получило $373 млн. Крупнейшим покупателем акций стала группа FESCO Сергея Генералова, которая приобрела 12,5% акций за $138,9 млн. После этого предприниматель заявил, что готов увеличить долю до контрольной. Но пока решения о дальнейшей продаже акций компании, находящихся у ОАО РЖД, не принято.
Кроме того, в сентябре была создана Вторая грузовая компания, которая должна получить практически все вагоны, которые остались у ОАО РЖД после появления Первой грузовой компании (ПГК, зарегистрирована в 2007 году). ОАО РЖД завершит передачу вагонов новой дочерней структуре в 2011 году. Параллельно монополия должна продать 75% акций ПГК — решение об этом государство также приняло в этом году. Способ продажи окончательно не определен, но известно, что контрольный пакет получит стратегический инвестор, оставшаяся часть может быть выставлена на биржу. Сделка должна состояться в первом квартале 2011 года, от продажи акций ПГК, согласно финплану ОАО РЖД, может быть получено около $2,9 млрд, хотя эксперты считают, что пакет может стоить в 1,5–2 раза больше.
Смена портов
Крупнейшей сделкой года в сфере морских перевозок и портового бизнеса стал начавшийся процесс объединения ведущего в стране Новороссийского морского торгового порта (НМТП) с Приморским торговым портом (ПТП) и последующая за ним смена контролирующих акционеров НМТП. Как стало известно в сентябре, НМТП покупает 100% ПТП за $2,1 млрд у его владельцев — "Транснефти" и структур предпринимателя Зиявудина Магомедова. После этого они выкупят контрольный пакет НМТП у Александра Пономаренко, Александра Скоробогатько и Аркадия Ротенберга.
Ожидается, что 30 декабря сделка будет окончательно одобрена на правительственной комиссии по иностранным инвестициям, главой которой является Владимир Путин. Таким образом, сама смена контролирующих акционеров состоится уже в 2011 году. Сколько "Транснефть" и "Сумма капитал" Зиявудина Магомедова заплатят за контрольный пакет НМТП, не раскрывается. Глава агентства Infranews Алексей Безбородов считает, что логика происходящих вокруг НМТП действий непонятна. "Бизнес НМТП отличается от ПТП, он сложный, им нужно уметь управлять, сейчас же есть риск, что все конкурентные преимущества с приходом новых акционеров и, вероятно, новой команды управленцев могут быть потеряны",— говорит он.
Еще одна крупная сделка, связанная с портовыми активами, состоялась между группами Fesco Сергея Генералова и First Quantum Виталия Южилина. Fesco продала 50% в Национальной контейнерной компании (НКК) за $900 млн, после чего First Quantum стала владельцем 100% акций НКК. Сделку считают выгодной для Fesco, которая в свое время приобрела долю за $375 млн, а теперь сняла с себя необходимость вкладывать деньги в развитие терминалов НКК и получила средства для покрытия образовавшегося во время кризиса долга.
Полет с нагрузкой
Правительство поставило крест на проекте "Росавиа", а активы, на базе которых планировалось создать перевозчика, конкурирующего с "Аэрофлотом" (принадлежат "Ростехнологиям"), решили передать самому "Аэрофлоту". Условия сделки обсуждались почти весь год.
Сначала министр транспорта Игорь Левитин предложил схему, при которой государство или сама авиакомпания выкупает у предпринимателя Александра Лебедева около 25% акций "Аэрофлота" и меняет этот пакет на ГТК "Россия", "Оренбургские авиалинии", "Владивосток авиа", "Сахалинские авиатрассы", "Кавминводыавиа" и "Саратовские авиалинии". "Аэрофлот" согласился и начал выкупать акции, но успел приобрести только 6,3%, после чего частный акционер отказался от продолжения сделки. Менеджеры "Аэрофлота" говорили, что и этого пакета должно хватить, чтобы расплатиться с "Ростехнологиями".
Но госкорпорация ограничиваться столь малым пакетом не собирается. В июне "Ростехнологии" получили преимущественное право на предоставление услуг по операционному лизингу пассажирских самолетов для "Аэрофлота" и компаний, которые будут переданы перевозчику. Первой сделкой сторон станет передача в лизинг 50 самолетов Boeing 737-NG общей стоимостью около $2,5 млрд. Кроме того, в сентябре "Ростехнологии" подписали контракт на поставку 50 еще не существующих самолетов МС-21. Они тоже предназначены "Аэрофлоту", хотя авиакомпания до сих пор очень осторожно комментирует необходимость обеих сделок.
Глава аналитической службы агентства "Авиапорт" Олег Пантелеев считает, что проект "Росавиа" был обречен: логики в создании государственного конкурента "Аэрофлоту" нет. "Все авиационные проекты, в которых участвовали “Ростехнологии”, выглядят не имеющими внятной деловой логики",— добавляет он. Эксперт полагает, что схема дальнейших взаимоотношений госкорпорации с перевозчиком также до конца не определена и в 2011 году споры вокруг нее продолжатся.
Штокман притормозили на старте
Один из самых амбициозных перспективных добывающих проектов "Газпрома", освоение Штокмановского месторождения, в этом году отложили как минимум на три года. В 2008–2009 годах проект развивался быстрыми темпами, за эти годы запасы газа Штокмана несколько раз увеличивались, вплоть до 3,9 трлн куб. м, был разработан FEED (западный аналог технико-экономического обоснования, ТЭО) проекта, предварительно определены подрядчики для реализации первой фазы. Однако весной 2010 года акционеры оператора проекта Shtokman Development AG — "Газпром", французская Total и норвежская Statoil — отложили начало добычи газа с 2014 на 2016 год, а целесообразность производства на его базе сжиженного природного газа (СПГ) и вовсе поставили под сомнение. Финансирование проекта было сокращено в десять раз — с 55,6 млрд руб. (по первоначальной версии бюджета на 2010 год) до 5,5 млрд руб. Причина заключается в том, что США из потенциального рынка сбыта газа со Штокмана начали в этом году экспорт собственного СПГ. С возникновением проблем у проекта совпала отставка первого исполнительного директора оператора Shtokman Development AG Юрия Комарова, а затем его первого заместителя — француза Эрве Мадео, который отвечал за технологическую схему проекта. Новая команда во главе с Алексеем Загоровским предложила применить альтернативную технологическую схему разработки Штокмана и на сегодняшний день активно формирует матрицу сопоставимых показателей двух технологических схем, а также пытается минимизировать затраты на проект за счет роста долевого участия российских подрядчиков. Окончательное инвестиционное решение по реализации первой фазы освоения Штокмана акционеры обещают принять в марте 2011 года.
Трейдера восстановили в газе
Трейдер Rosukrenergo (RUE; 50% у "Газпрома", 45% у Дмитрия Фирташа), потерявший весь свой бизнес после российско-украинской газовой войны 2009 года, начал восстанавливать позиции. Стокгольмский арбитраж принял решение о возврате трейдеру газа, который был изъят НАК "Нафтогаз Украины" в январе 2009 года,— 12,1 млрд кубометров вместе с пеней. Украинские суды подтвердили это решение, и "Нафтогаз" вернул газ трейдеру. RUE, перепродав газ по европейским ценам "Газпрому", погасила долг перед "Нафтогазом" в размере $1,7 млрд и перед монополией в размере $810 млн. Еще $450 млн выплачены "Нафтогазу" как аванс за хранение и транзит всего названного объема газа. В то же время ни RUE, ни "Газпром" ничего не сообщали о возобновлении работы трейдера и монополии по продаже газа на Украине или в Европе.
"Газпром" сдал Европу
В этом году "Газпром" предпринял попытку восстановить свои позиции на европейском рынке газа, однако она оказалась не слишком удачной. В первом полугодии поставки российского газа в ЕС начали расти, но в мае процесс затормозился, и фактически до декабря снова наблюдался спад. В итоге за девять месяцев 2010 года поставки российского газа в Европу выросли на 2%, однако по-прежнему оказались значительно ниже рекордных показателей 2008 года (на 19%). Самые крупные провалы у "Газпрома" произошли в Италии (падение на 48% к 2009 году) и Турции (падение на 21%). Основной причиной падения спроса на российский газ аналитики называют разницу между контрактными и спотовыми ценами. В декабре спотовые цены на газ на европейских биржах превысили цены долгосрочных контрактов "Газпрома". Но монополии все равно пришлось несколько раз снижать прогноз добычи на 2010 год вплоть до 515 млрд кубометров газа, а также в конце декабря уменьшить и среднесрочный прогноз добычи до 2015 года.
Михаил Гуцериев вернул "Русснефть"
В 2010 году бизнесмену Михаилу Гуцериеву удалось не только вернуться в Россию, но и вернуть свой нефтяной бизнес. Господину Гуцериеву пришлось продать "Русснефть" в 2007 году, когда у него начались проблемы с законом, вынудившие бизнесмена уехать из страны. За $3 млрд контроль над компанией получили структуры Олега Дерипаски, но сделку так и не разрешила комиссия по иностранным инвестициям.
Вернул компанию Михаил Гуцериев бесплатно, но обремененную долгами на сумму более $3 млрд. А в марте 49% "Русснефти" приобрела АФК "Система". Сумма сделки не определена до сих пор, но не превысит $100 млн. Еще 2% акций "Русснефти" получил Сбербанк как основной кредитор. В Россию господин Гуцериев смог вернуться только в мае, когда с него сняли все обвинения в неуплате налогов. Вместе с бизнесменом, который вновь стал президентом "Русснефти", в компанию вернулась и его команда. Теперь ей предстоит разобраться с долгами "Русснефти", которые выросли до $6,45 млрд.
ЛУКОЙЛ закрыл Америку
В 2010 году ЛУКОЙЛ лишился стратегического партнера в лице американской ConocoPhillips. Последняя приобрела долю в ЛУКОЙЛе в 2004 году, выкупив у российского правительства 7,6% (за $53,25 за ADR), а затем довела ее до 20,6%. Но осенью 2009 года американская компания заявила, что вынуждена распродавать активы, чтобы поправить свое финансовое состояние. ЛУКОЙЛу был предложен опцион на выкуп своих ADR. В июле компания приобрела 7,6% за $3,44 млрд. Опцион на оставшиеся на 11,61% ЛУКОЙЛ реализовал лишь частично, выкупив 4,9% за $2,38 млрд. Остальные бумаги ConocoPhillips продает на свободном рынке. Что ЛУКОЙЛ будет делать с бумагами, в компании пока не знают — они могут использоваться в опционной программе или для SPO на азиатских биржах. Из совместных проектов с ЛУКОЙЛом ConocoPhillips выходить не стала.
"Полюс" вернул золото Казахстану
"Полюс Золото" в 2010 году со скандалом потеряла активы купленной еще в 2009 году казахской KazakhGold (65% у "Полюса"). Летом было объявлено об обратном поглощении "Полюса" дочерней компанией, торгующейся на LSE. В результате планировалось создать крупного международного игрока с капитализацией $11 млрд и листингом на LSE. Изначально сделка должна была быть закрыта 17 августа. Однако почти одновременно у "Полюса" возник конфликт с экс-владельцами KazakhGold — семьей Асаубаевых. "Полюс" подал иск в суд Лондона, обвинив их в выводе средств из компании и фальсификации финансовой отчетности. Объем претензий составил $430 млн. В ответ власти Казахстана отозвали все разрешения на сделку, а в отношении топ-менеджеров "Полюса" было заведено уголовное дело.
Сроки закрытия сделки потом переносились трижды, уладить конфликт удалось только в ноябре. На рынке говорили, что вопрос решался на высшем государственном уровне России и Казахстана. По условиям мирового соглашения "Полюс" оставляет себе лишь оболочку KazakhGold, операционные активы выкупают обратно Асаубаевы за $560 млн плюс еще $209 млн на досрочный выкуп облигаций казахской компании. Параллельно снимаются обоюдные претензии. После урегулирования конфликта, 10 декабря, "Полюс" возглавил его основной акционер (40%) Михаил Прохоров. В планах бизнесмена теперь слить объеденную компанию с другим крупным игроком.
Год без шахты
В ночь на 9 мая на крупнейшей в стране угольной шахте "Распадская" произошли два мощных взрыва, один из них — во время поисково-спасательных работ. В результате погиб 91 человек. Через неделю в Междуреченске произошла стычка шахтеров, митинговавших против низкой зарплаты и плохих условий труда, с бойцами ОМОНа. Прибывший туда на следующий день губернатор Кемеровской области Аман Тулеев во всем обвинил гендиректора и собственника "Распадской" Геннадия Козового, но до реального наказания дело не дошло.
Вышедшая из строя шахта, дававшая стране более 10% угля (6–7 млн тонн в год), вызвала панику и на рынке. Опасаясь скачкообразного роста цен на сырье, правительство перевело отрасль в режим "ручного" управления. Госчиновники стали проводить регулярные совещания с угольщиками, чтобы равномерно распределить среди металлургов выпадающий объем сырья. В результате острого дефицита удалось избежать, а цены на уголь держались примерно на одном уровне последующие два квартала, несмотря на их рост за рубежом.
Последствия аварии до сих пор не ликвидированы, под завалами остаются тела еще 15 человек (они были признаны официально погибшими судом только в декабре). Но в декабре "Распадская" запустила новую лаву в аварийной шахте, которая способна давать 720–960 тыс. тонн угля в год.
"Русал" вышел на публику
В этом году "Русал" стал первой российской компанией, разместившей свои акции на бирже Гонконга. "Русал" провел IPO 21 января, продав 10,64% акций за $2,24 млрд. Параллельно компания получила листинг на парижской Euronext. Первые рыночные торги бумагами были не слишком успешными. За считаные дни котировки "Русала" упали более чем на 30% — отчасти из-за ситуации на рынке в целом. Мешал еще и слишком большой размер минимального лота, изначально он составлял 6 тыс. акций. Правда, впоследствии лот был снижен до 1 тыс. бумаг. Вернуться к цене размещения компании удалось только в ноябре.
Вслед за "Русалом" провести IPO в Гонконге запланировали и другие компании En+ Group (владеет 47,59% "Русала") — SMR, "Евросибэнерго" и сама En+, а также Petropavlovsk и "Золото Камчатки" Виктора Вексельберга. Однако пока разместился только Petropavlovsk.
"Фосагро" претендует на лидеров
Для одного из крупнейших российских химических холдингов, "Фосагро", 2010 год прошел под знаком масштабных трудно реализуемых планов по консолидации активов. Сначала холдинг вел переговоры с "Сильвинитом", но его в середине августа купили в интересах Сулеймана Керимова депутат Госдумы Зелимхан Муцоев и совладелец "Сибуглемета" Анатолий Скуров.
После этого холдинг "Фосагро" решил пойти дальше и в октябре предложил правительству поддержать холдинг в покупке крупнейшего мирового производителя калия — канадской Potash Corp. В "Фосагро" уверяли, что уже нашли инвесторов на большую часть стоимости актива (по котировкам на тот момент — $42 млрд) и теперь нужно привлечь всего $12–15 млрд. Правда, позже выяснилось, что это инвесторы нашли "Фосагро" — принять участие в сделке холдингу предложил канадский Bank of Montreal.
Но "Фосагро" подхватило идею и решило создать собственный пул инвесторов для покупки Potash Corp. Источники “Ъ” на рынке уверяют, что ряд российских банков и правительство довольно серьезно относятся к идее и даже создали специальную рабочую группу. Также, по данным “Ъ”, гендиректор "Фосагро" Максим Волков в начале декабря встречался с руководством Potash. Но аналитики по-прежнему уверены, что найти $45 млрд "Фосагро" вряд ли удастся.
Нефтегазохимический передел
Глава и совладелец НОВАТЭКа Леонид Михельсон к концу года решил сделать себе сразу несколько крупных подарков. Как стало известно 22 декабря, компания Hibridge Ventures Limited, где господину Михельсону принадлежит 50%, подписала со структурой Газпромбанка договор о выкупе 9,4% акций НОВАТЭКа. Партнером бизнесмена по компании является крупнейший акционер НОВАТЭКа Геннадий Тимченко. Сумму сделки стороны не раскрыли, но цена пакета составляла около $3 млрд. Он может быть использован для привлечения иностранного инвестора для разработки крупнейшего актива НОВАТЭКа — Южно-Тамбейского месторождения.
Уже через два дня Газпромбанк сообщил о новой сделке с Леонидом Михельсоном. На этот раз его компания "Миракл" договорилась о покупке 50% акций крупнейшей нефтегазохимической компании России "СИБУР Холдинг" с возможностью последующей полной консолидации актива. В частности, структура господина Михельсона уже получила 25% акций СИБУРа, еще 25% будут перерегистрированы на компанию после получения разрешения ФАС. Стоимость актива также не раскрывается, но по оценке Газпромбанка она составляет $7,3 млрд.
Обе сделки финансировал сам Газпромбанк. Аналитики считают, что избавление банка от непрофильных активов логично перед предстоящим IPO.