Вчера топ-менеджмент ОАО "Ленэнерго" рассказал, как переход на новый метод регулирования тарифов RAB (Regulatory Asset Base — регулируемая база инвестированного капитала) повлияет на финансово-хозяйственную деятельность предприятия. По прогнозу топ-менеджмента, выручка "Ленэнерго" к 2015 году вырастет ни много ни мало в 2,6 раза и достигнет 82 млрд рублей. Столь стремительный рост выручки позволит компании реализовать амбициозную инвестиционную программу.
В этом году тариф на передачу электроэнергии для "Ленэнерго" рассчитывался по методике RAB — системе долгосрочного (пятилетнего) тарифообразования. Другими словами, если ранее тариф для компании устанавливался каждый год исходя из расчетов "затраты плюс", то теперь в него сразу же заложен пятилетний рост, исходя из инвестиционных потребностей предприятия. Предполагается, что тариф будет ежегодно расти в среднем на 21-22%. Это позволит "Ленэнерго" увеличить выручку к 2015 году в 2,6 раз — с 30 млрд рублей в 2010 году до 82 млрд рублей. При этом прогнозная чистая прибыль компании в 2011 году составит 4,4 млрд рублей, а в 2012 году — 4,7 млрд рублей. Резкий рост финансовых показателей "Ленэнерго", по мнению заместителя генерального директора компании по корпоративному управлению Григория Харенко, весьма позитивно скажется и на капитализации предприятия. По прогнозу топ-менеджера, лишь в 2011 году стоимость компании может увеличиться на 25%.
В "Ленэнерго" признают, что замена однолетнего тарифа на пятилетний заметно упростит для компании получение банковских кредитов. Воспользоваться открывшимися возможностями для привлечения новых заемных средств предприятие планирует уже в этом году. И так довольно внушительная задолженность, по словам заместителя генерального директора "Ленэнерго" Сергея Николаева, в этом году будет удвоена. В 2011 году компания собирается привлечь кредитов на 12-15 млрд рублей, что в сумме с уже существующим кредитным портфелем в 16 млрд рублей составит, по сути, годовую выручку предприятия в 2010 году. "С введением тарификации на основе RAB сетевая компания получит возможность привлекать долгосрочные банковские кредиты, обеспечивая кредиторам заявленную доходность. Можно ожидать, что соотношение долга и EBITDA при этом будет оставаться на приемлемом уровне в 2,5-3,5. Кроме того, "Холдинг МРСК" и Санкт-Петербург до 2013 года докапитализируют "Ленэнерго" на 7,5 млрд рублей путем участия в допэмиссии акций компании", — говорит Ирина Мушка, аналитик инвестиционной компании ЛМС.
Тарифную выручку, привлеченные кредиты и средства допэмиссии компания собирается тратить в рамках своей пятилетней инвестиционной программы. Только в этом году предполагается освоить около 80 млрд рублей в Петербурге и 20 млрд рублей в Ленобласти. Как сообщили в "Ленэнерго", после реализации столь амбициозной программы все потребности региона в электроснабжении будут удовлетворены. Если это действительно произойдет, то управленцам "Ленэнерго" придется поломать голову над тем, что еще из инфраструктуры остро нуждается в срочной модернизации и реновации для обоснования RAB-тарифа и инвестиционной программы на следующую пятилетку. Впрочем, представители Смольного и участники энергетического рынка уже неоднократно заявляли, что отрасль в городе развивается опережающими темпами. При этом никто из них не уточнял, на сколько именно инфраструктурное развитие должно опередить существующие потребности, а, следовательно, потенциал у инвестиционных потребностей "Ленэнерго" может оказаться безграничным.